公司概况与业务模式 - 米连科技是一家线上情感社交平台，核心产品为“伊对”APP，主打“线上红娘”服务，并拥有贴贴及面向海外市场的HiFami、Chatta和Seeta等产品 [2][3] - 公司的核心模式是“三方视频+主持人引导”，将传统红娘服务线上化，由主持人引导互动，帮助用户打破陌生人社交障碍 [5][8] - 用户可在APP的广场、推荐、聊天室等功能区通过查看他人信息锁定目标，并发布个人动态展示自己，平台通过用户充值购买虚拟礼物赠送给心仪对象或主持人，并从礼物收益中抽成，再与主持人分成实现变现 [5][10] 财务表现与运营数据 - 公司业绩快速增长，从2022年亏损0.13亿人民币扭转为2024年盈利1.46亿人民币，2025年上半年利润已达2.62亿人民币，毛利率高达49.5% [5] - 2025年上半年，仅“伊对”一个APP就实现收入约15亿人民币，贡献公司近八成营收 [5] - 截至2025年6月，伊对平台上的线上红娘规模已突破18万名 [10] - 公司销售及营销开支从2022年的3.68亿人民币增至2024年的6.55亿人民币，2025年上半年再投入4.61亿人民币，其中超九成用于在抖音、快手等平台的广告投放 [22] 成本结构与盈利能力 - 平台与主持人的分成比例介于20%至52%之间，2025年上半年，米连科技的分成支出高达8.77亿人民币，占营业成本的90.6% [12] - 公司的盈利高度依赖主持人的引导和用户的打赏行为 [12] 用户与市场 - 用户仅凭手机号即可完成注册，可填写基本信息但平台不进行实质审核 [13][14] - 截至发稿前，黑猫投诉平台中关于“伊对”的投诉量已达1063条，“虚假宣传”成为高频关键词，有用户反映被他人以“送礼物”为名骗取钱财，或平台安排工作人员以恋爱名义诱导充值 [14][16][19] - 公司声称采用“机器筛查+人工审核”双轨机制，但坦言无法完全识别所有违规行为 [21] 业务风险与挑战 - 收入严重依赖伊对单一产品，存在业务集中隐患，若伊对遭遇监管干预或竞争失利，业绩可能大幅下滑 [22] - 高企的营销费用是主要风险之一，如果高投入无法持续换来用户留存与付费，利润空间将被侵蚀 [22] - 截至2025年6月底，公司账上货币资金达9.81亿人民币，占总资产的85%以上，在不缺钱的情况下推进IPO，其募资的必要性令市场存疑 [23]

公司概况与市场地位 - 公司是一家运营在线情感社交平台的科技公司，旗下中国应用产品包括视频直播相亲软件“伊对”及“贴贴”，海外应用产品包括HiFami、Chatta及Seeta等[5] - 公司旗舰产品“伊对”于2017年推出，目标用户为中国内地30岁左右的人群，截至2025年上半年，该产品收入为15亿元，位列中国在线情感社交市场第一，贡献公司近八成营收[7] - 根据灼识咨询资料，“伊对”实现月活跃用户月均使用时长8.0小时，七日留存率达72.1%，均位列中国在线情感社交行业第一[11] 运营模式与核心资源 - 公司采用主持人用户（即“红娘”）引导的三方视频互动机制，通过音视频社交互动帮助用户建立连接，截至2025年上半年，“伊对”拥有累计超过18万名主持人用户[7] - 公司收入几乎全部来自提供增值服务，包括虚拟物品、互动功能及会员订阅，用户购买代币后可赠送给其他用户或主持人用户，主持人用户有权根据预先厘定的比例获得收入分成，分成比例介于20%至52%之间[8] - 收入分成机制是公司核心的营业成本，报告期内营业成本占总收入的比例分别为56.7%、54.4%和50.5%，该机制旨在促进主持人用户积极激发用户连接及互动[8] 用户规模与财务表现 - 截至2025年上半年，公司平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名[5][10] - 报告期内（2023年、2024年及2025年上半年），公司收入分别为10.34亿元、23.73亿元和19.17亿元，毛利分别为4.47亿元、10.82亿元和9.49亿元，毛利率从43.3%提升至49.5%[11] - 公司在2023年出现0.17亿元亏损后，于2024年及2025年上半年扭亏为盈，分别实现利润1.46亿元和2.62亿元[12] 费用支出与未来计划 - 销售及营销开支从2023年的2.98亿元增长至2024年的6.54亿元，原因是为吸引流量及提升品牌知名度而加大在各社交媒体平台的广告投放[12] - 研发开支由2023年的0.93亿元增加47.6%至2024年的1.37亿元，主要因支持应用产品开发及优化的研发与技术团队人数及其平均薪酬增加[13] - 公司正在开发AI陪伴应用产品，旨在利用AI技术向数百万用户提供可扩展的个性化情感支持，打造持续、响应迅速且量身定制的新关系模式[13]

公司概况与财务表现 - 米连科技是一家在线情感社交平台运营商，主要产品包括“伊对”和“贴贴”，近期已向港交所递交招股书，华泰国际为独家保荐人[4] - 公司2024年营收接近24亿元人民币，净利润为1.456亿元，2025年上半年净利润进一步增长至2.618亿元，实现扭亏为盈[5][14] - 公司毛利率水平较高，通常在40%以上，2025年上半年更是接近50%[15] 核心产品与用户数据 - 核心产品“伊对”App于2017年推出，采用主持人引导的三方视频互动模式，目标用户为30岁左右有婚恋需求的人群，截至2025年上半年月活跃用户达990万名，付费用户达120万名，平台主持人（媒婆）超18万名[6][13] - 另一产品“贴贴”于2022年推出，专注于基于共同兴趣的语音社交，面向18至30岁用户，截至2025年上半年平均月活跃用户达170万名[7] - 公司亦布局海外市场，在东南亚、中东、北美及南美等地区推出了HiFami、Chatta、Seeta等产品[8] 商业模式与收入来源 - 收入主要来自三大板块：虚拟礼物（用户打赏平台抽成）、会员订阅服务和广告，其中虚拟礼物是当前最主要的收入来源[9] - “伊对”平台通过直播间的“媒婆”主持人促成男女用户互动，并引导用户为媒婆或心仪对象打赏礼物，媒婆亦可从礼物中抽成，形成核心盈利模式[11][13] - 为扩大用户基础，公司曾将付费门槛从20元降低至2元，有效降低了用户参与门槛[19] 行业市场与增长前景 - 2024年中国在线情感社交市场规模已达226亿元人民币，占全球市场份额的45.2%[16] - 行业前景广阔，预计到2029年全球市场规模将超1500亿元人民币，其中中国市场规模将达到757亿元人民币[16] - 中国拥有2.4亿单身人口，为在线情感社交市场提供了巨大的潜在用户基础[24] 发展历程与融资情况 - 公司由任喆和朱晓朴于2015年创立，二人均毕业于燕山大学，并拥有在IBM、德勤咨询、甲骨文、摩托罗拉等公司的任职经历[16] - 公司在2018年月活用户超100万后，于2019年6月获得蓝驰创投数千万元人民币的A轮融资，2020年又完成由小米集团、云九资本领投的近1亿美元B轮融资[19] - 创始人团队通过一致行动人协议合计持有公司63.15%的股份，为最大股权方，2024年公司完成一轮回购，所有投资基金均进行了部分退出[19] 面临的挑战与风险 - 平台面临交友平台灰色产业链问题，中国裁判文书网显示多起诈骗案件与伊对平台相关，平台还被曝出“虚假宣传”、“擦边”等问题[21] - 商业模式遭质疑，截至9月30日，伊对App在黑猫投诉平台上有超1000条投诉，主要涉及“诱导消费”，被指打着相亲幌子进行直播赚钱[22] - 平台在内容管理上面临两难：管理过松则负面频出，管理过严则可能影响其核心的直播打赏盈利模式[22]

行业市场概况 - 中国在线社交行业2024年收入规模达632亿元，2020年至2024年复合年增长率为26.6%，为全球最大在线社交市场 [3] - 在线情感社交是增长最快的细分市场，其市场份额从2020年的29.5%提升至2024年的35.7%，2024年市场规模达226亿元，亦是全球最大市场 [3] - 中国在线情感社交市场自2020年起以32.8%的复合年增长率扩张，截至2025年6月30日用户数约达2.8亿名，在16至45岁移动互联网用户中渗透率接近48% [3] 公司业务与产品 - 公司核心业务围绕情感社交展开，产品线分为两组：针对国内市场的“伊对”（主打30岁左右人群的三方视频互动）和“贴贴”（面向18至30岁用户的语音社交）；以及面向海外市场的HiFami、Chatta、Seeta等产品 [4] - 2025年上半年，公司平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名 [4] - 旗舰产品“伊对”的用户粘性指标显著领先行业，月活跃用户月均启动次数119.6次（行业前十平均55.2次），月均使用时长8.0小时（行业前十平均3.2小时），七日留存率72.1%（行业前十平均53.3%） [4] 公司财务表现 - 公司收入从2022年的10.52亿元增长至2024年的23.73亿元，并在2025年上半年实现收入19.17亿元，同比增长85.9% [5] - 公司盈利能力显著改善，从2022年亏损1302.8万元、2023年亏损1680.6万元，转为2024年盈利1.46亿元，2025年上半年利润达2.62亿元，同比增长490% [5] - 按2025年上半年收入计，公司核心产品“伊对”在中国在线情感社交行业排名第一 [5] 公司融资与股权结构 - 公司经历多轮融资：2019年6月A轮融资数千万人民币（投后估值约1.76亿元），2019年12月A+轮融资千万级美元，2020年6月B轮融资数千万美元（投后估值约2.76亿美元/19.64亿元人民币） [6] - 创始人任喆与联合创始人朱晓朴通过控股公司及家族信托共同控制公司约63.15%的股份，被认定为一致行动人及控股股东 [6]

行业市场前景 - 中国在线社交行业2024年收入规模达632亿元，2020年至2024年复合年增长率为26.6%，为全球最大市场 [5] - 在线情感社交是增长最快的细分市场，份额从2020年的29.5%提升至2024年的35.7%，2024年市场规模达226亿元 [5] - 在线情感社交市场自2020年起以32.8%的复合年增长率扩张，用户数截至2025年6月30日约达2.8亿名，在16至45岁移动互联网用户中占比接近48% [5] 公司业务与产品 - 公司核心业务围绕情感社交展开，产品线分为国内和海外两组 [6] - 国内主打产品"伊对"针对30岁左右人群，采用主持人引导的三方视频互动模式；"贴贴"面向18至30岁用户，专注于基于共同兴趣的语音社交 [6] - 海外市场产品包括HiFami、Chatta、Seeta等，面向东南亚、中东、北美及南美等地区 [6] - 2025年上半年，公司平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名 [6] 公司运营数据 - 旗舰产品"伊对"在2025年上半年月活跃用户月均启动次数119.6次，大幅超过行业前十大参与者平均的55.2次 [6] - "伊对"月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%，显著高于行业平均的3.2小时及53.3%，均位列行业第一 [6] - 另一款产品"贴贴"月活跃用户月均使用时长2.7小时、月均启动次数37.6次 [6] - 按2025年上半年收入计，"伊对"在中国在线情感社交行业排名第一 [7] 公司财务表现 - 公司收入从2022年的10.52亿元增长至2024年的23.73亿元 [8] - 公司期内利润从2022年亏损1302.8万元，2023年亏损1680.6万元，转为2024年盈利1.46亿元 [8] - 2025年上半年公司收入为19.17亿元，同比增长85.9%；期内利润为2.62亿元，同比增长490% [9] 公司融资与股权 - 公司于2019年6月获得蓝驰创投A轮数千万人民币融资，融资后估值约1.76亿元人民币；同年12月完成由XVC领投的A+轮千万级美元融资 [10] - 2020年6月公司完成B轮数千万美元融资，投资方包括小米集团、云九资本等，估值达约2.76亿美元（约合人民币19.64亿元） [10] - 创始人任喆、联合创始人朱晓朴共同控制公司约63.15%的股份，为公司控股股东 [10]

公司概况 - 米连科技是伊对和贴贴等在线情感社交平台的母公司，于2025年向港交所递交招股书，开启赴港上市[4] - 公司由任喆和朱晓朴于2015年在北京创立，两人均毕业于燕山大学，曾任职于IBM、德勤咨询、甲骨文（中国）和摩托罗拉等公司[5] - 公司旗舰产品伊对是一款面向中国内地30岁左右人群的交友APP，采用“中间人”红娘模式，区别于探探、Tinder等自主社交方式[6] - 公司旗下拥有多款应用，包括伊对、贴贴以及HiFami、Chatta、Seeta等海外产品，覆盖东南亚、中东、北美、南美等市场[12] 产品与用户数据 - 截至2025年前半年，伊对平均月活跃用户达480万名，活跃用户月均使用时长8小时，七日留存率为72.1%[10] - 贴贴于2022年推出，是一款面向18至30岁用户的语音社交应用，截至2025年前半年平均月活跃用户达170万名，七日留存率为43.0%[10] - 公司平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名[12] - 公司收入几乎全部来自提供增值服务，包括虚拟物品、互动功能及会员订阅，用户通过购买代币支付服务内容[12] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司收入分别为10.52亿元、10.34亿元、23.73亿元及19.17亿元[13] - 同期毛利分别为4.70亿元、4.47亿元、10.82亿元及9.49亿元，毛利率为44.6%、43.3%、45.6%及49.5%[13] - 公司2022年和2023年连续亏损1300万元和1680万元，2024年正式盈利，净利润为1.46亿元，2025年上半年净利润为2.62亿元[14] - 2025年上半年经营利润为3.75亿元，经营利润率为19.6%[15] 融资与股权结构 - 公司于2019年6月获得蓝驰创投独家投资数千万元A轮融资，半年后由XVC领投完成千万美元级A+轮融资[8] - 2020年公司完成近亿美元B轮系列融资，由小米集团、云九资本领投，人民网、顺为资本、光源成长基金等跟投[8] - 截至招股书披露，由任喆、朱晓朴等组成的一致行动人合计持有公司63.15%的股份，为最大控制方[16] 行业背景与市场机会 - 2024年中国单身人口达2.4亿，占总人口17%，20-40岁适婚人群达3亿，婚恋焦虑催生庞大市场[18] - 2024年中国在线情感社交市场规模达226亿元人民币，占全球市场份额45.2%，预计2029年将达到757亿元人民币[18] - 国庆长假成为“相亲黄金周”，年轻人通过线上线下多种方式寻找伴侣，社交平台上相亲话题热度高涨[17] - 传统婚恋平台如世纪佳缘、百合网等已构建成熟商业模式，新兴平台如Soul、青藤之恋等异军突起，抖音、快手等大厂也推出婚恋功能[18]

公司定位与产品组合 - 公司是中国领先的在线情感社交平台公司，致力于帮助用户建立连接并维系深层次情感关系 [3] - 公司产品组合包括伊对、贴贴等国内应用，以及HiFami、Chatta、Seeta等海外应用，提供多元化社交体验 [3] - 旗舰应用伊对在中国在线情感社交行业按收入计排名第一 [4] 行业市场规模 - 2024年中国在线社交行业收入规模达人民币632亿元，2020年至2024年复合年增长率为26.6%，为全球最大市场 [3] - 2024年中国在线情感社交市场规模达人民币226亿元，2020年起复合年增长率为32.8%，为全球最大情感社交市场 [3] - 截至2025年6月30日，中国在线情感社交平台用户数约达2.8亿名 [3] 用户运营指标 - 截至2025年6月30日止六个月，公司平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名 [4] - 同期，伊对月活跃用户月均使用时长8.0小时，七日留存率72.1%，均显著高于行业前十名平均水平的3.2小时和53.3%，位列行业第一 [4] - 伊对月活跃用户月均启动次数119.6次，大幅超过行业前十名平均水平的55.2次 [4] - 贴贴应用月活跃用户月均使用时长2.7小时，月均启动次数37.6次 [4] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司收入分别约为10.52亿元、10.34亿元、23.73亿元、19.17亿元人民币 [4][6] - 同期，公司利润分别约为-1302.8万元、-1680.6万元、1.46亿元、2.62亿元人民币，于2024年实现扭亏为盈 [4][6] - 2025年上半年毛利率为49.5%，较2022年的44.6%有所提升 [6] - 2025年上半年销售及营销开支占收入比例为24.0%，较2022年的35.0%显著下降 [6] - 2025年上半年经营利润为37.50亿元，经营利润率达19.6% [6]

公司上市申请 - 米连科技有限公司于9月29日向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为其独家保荐人 [1] 公司业务定位 - 公司是中国领先的在线情感社交平台公司，致力于帮助大众用户建立连接并维系深层次情感关系 [3] - 公司产品组合包括国内主要应用伊对及贴贴，以及海外应用HiFami、Chatta及Seeta，以满足用户多元化的社交互动需求 [3] 行业市场规模 - 2024年中国在线社交行业收入规模达人民币632亿元，2020年至2024年的复合年增长率为26.6%，为全球最大市场 [3] - 中国在线情感社交市场规模自2020年起以32.8%的复合年增长率扩张，2024年市场规模达人民币226亿元，为全球最大市场 [3] - 截至2025年6月30日，中国在线情感社交平台用户数约达2.8亿名 [3] 用户运营指标 - 截至2025年6月30日止六个月，公司平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名 [4] - 同期，旗舰应用伊对的月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%，均显著高于行业前十大参与者平均的3.2小时及53.3%，位列行业第一 [4] - 伊对月活跃用户月均启动次数119.6次，大幅超过行业前十大参与者平均的55.2次 [4] - 贴贴月活跃用户月均使用时长2.7小时，月均启动次数37.6次 [4] - 按收入计，伊对在中国在线情感社交行业排名第一 [4] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年度的10.52亿元增长至2024年度的23.73亿元，并在2025年前六个月实现收入19.17亿元 [4][6] - 公司利润从2022年度的亏损1302.8万元，改善至2024年度的盈利1.46亿元，并在2025年前六个月实现利润2.62亿元 [4][6] - 毛利率从2022年度的44.6%提升至2025年上半年的49.5% [6] - 销售及营销开支占收入的比例从2022年度的35.0%下降至2025年上半年的24.0% [6] - 经营利润从2022年度的1.4%提升至2025年上半年的19.6% [6]

业绩总结 - 2022 - 2025年各年截至12月31日收入分别为10.523亿元、10.338亿元、23.725亿元、1.916631亿元[71][170] - 2022 - 2025年各年截至12月31日经营利润分别为1426.4万元、3396.4万元、2.40006亿元、3.74958亿元[71] - 2022 - 2025年各年截至12月31日期内利润分别为 - 1302.8万元、 - 1680.6万元、1.45625亿元、2.61821亿元[71] - 2022 - 2025年毛利率分别为44.6%、43.3%、45.6%、49.5%[80] - 2022 - 2025年经调整净利润率分别为3.7%、4.1%、9.0%、15.5%[80] 用户数据 - 截至2025年6月30日，中国在线情感社交平台用户数约达2.8亿名[38] - 截至2025年6月30日止六个月，公司平均月活跃用户达990万名，同比增长45.8%[39][46] - 截至2025年6月30日止六个月，平均日活跃用户达210万名[39] - 截至2025年6月30日止六个月，平均月付费用户达120万名，付费用户转化率12.3%[46] - 截至2025年6月30日止六个月，伊对平均月活跃用户480万名，七日留存率72.1%[48] - 截至2025年6月30日止六个月，贴贴平均月活跃用户170万名，七日留存率43.0%[50] 未来展望 - 公司发展战略包括扩大用户群、全球布局、融合社交与AI技术、打造产品矩阵、加强协同[57] 新产品和新技术研发 - 2025年9月推出针对东南亚讲华语年轻女性用户、具有人工智能音频互动功能的新社交应用产品[102] 市场扩张和并购 - 公司部分应用产品在东南亚、中东、北美洲及南美洲等中国境外国家和地区可使用[163] 其他新策略 - 2025年8月29日公司决议将每股股份拆细为10股每股面值0.00001美元的相应类别股份[87] - 2025年8月向雇员激励计划平台发行101590000股股份[99]