核心观点 - 营销咨询公司华与华因与罗永浩的舆论战陷入品牌信任危机，这是其创立二十年来最严峻的挑战 [2] 广告主业与代表性案例 - 公司以创建“超级符号”著称，代表性案例包括“拍照大声喊田七”、“厨邦酱油美味鲜”、“你爱我 我爱你 蜜雪冰城甜蜜蜜”、“干净 住汉庭”、“一个北京城 四个孔雀城”、“敢标真年份 内行喝潭酒”、“吃海底捞 马上没烦恼”等 [4][11] - 咨询服务收费起点为600万元/年，合作案例包括西贝餐饮集团10年合作金额6000万元、某厨具行业上市公司3年合作1800万元、某护理用品生产企业1年合作600万元等 [12][13] 公司发展历程 - 公司于2002年7月创立 [14] - 2008年5月开始在中国三大航空公司的航机杂志及北京、上海、深圳等主要机场投放广告 [15] - 2009年服务客户包括黄金搭档、黄金酒、田七、三精蓝瓶等 [16] - 2013年出版《超级符号就是超级创意》 [17] - 2016年正式成立华与华商学院 [18] - 2020年为水星家纺设计的超级花边图案陷入广告抄袭争议 [19] - 同年11月与浙江传媒学院共同建立“超级符号研究所”并出版教材 [21] - 2021年因违反广告法被上海市青浦区市场监督管理局处罚2万元 [23] - 2023年庆祝与西贝合作十周年 [25] - 2025年因西贝预制菜风波与罗永浩爆发舆论战 [27] 多元化业务板块 - 图书出版业务通过读客文化运营，该公司于2019年在创业板上市，2020年营收5.1亿元同比增长27.2%，但此后增长乏力，2024年营收4.3亿元 [30] - 出版书籍包括《超级符号就是超级创意》、《华与华方法》、《华杉讲透孙子兵法》、《华杉讲透资治通鉴》等系列作品 [33] - 教育业务提供多种付费课程，包括售价9.9万元/人的线下品牌课、9900元/位的创意课、2580元的周二课堂、1999元的案例精讲等线上课程 [34]

MARA Holdings 2025年第一季度业绩 - 季度每股亏损40美分 超出市场预期的34美分亏损 且较去年同期6美分亏损显著扩大 [1] - 总营收2 139亿美元 同比增长29 5% 但略低于市场预期 [1] - 比特币产量2 286枚 同比下降19% 但算力达54 3 exahashes/秒 同比大增95% [2] - 比特币单枚生产成本35 728美元 每petahash日成本28 5美元 同比上涨25% [2] - 调整后EBITDA亏损4 836亿美元 去年同期为盈利5 421亿美元 [3] - 期末持有47 531枚比特币 现金及等价物降至1 962亿美元 环比减少49 9% [3] 其他公司季度业绩速览 S&P Global (SPGI) - 调整后每股收益4 37美元 超预期3 6% 同比增长9% [4] - 营收38亿美元 超预期2% 同比增长8 3% [4] Verisk (VRSK) - 调整后每股收益1 73美元 超预期3 6% 同比增长6 1% [5] - 营收7 53亿美元 超预期且同比增长7% [5] Interpublic (IPG) - 调整后每股收益33美分 超预期10% 但同比下降8 3% [6] - 净营收20亿美元 略低于预期且同比下滑20% 总营收23亿美元超预期但同比降7 2% [6]

H&R Block 第三季度业绩 - 调整后每股收益为5 38美元 超出Zacks共识预期5 1% 同比增长8 9% [1] - 总营收22 8亿美元 小幅超出预期1 4% 同比增长4 2% [1] - 美国税务准备及相关服务收入214万美元 同比下降5 2% [3] - 金融服务收入5450万美元 同比下降12 6% [3] - 国际收入6040万美元 同比下降11 5% [3] - Wave收入2670万美元 同比增长13 3% [3] 财务与债务状况 - 期末现金及等价物7 73亿美元 低于上年同期的7 946亿美元 [4] - 长期债务11 4亿美元 较2024年3月底的15亿美元有所减少 [4] - 经营活动现金流出4 293亿美元 资本支出7180万美元 [4] 2025财年展望 - 预计全年营收36 9-37 5亿美元 中值37 2亿美元符合市场预期 [5] - 调整后每股收益指引5 15-5 35美元 中值5 25美元高于市场预期的5 23美元 [5] - 预计EBITDA在9 75-10 2亿美元之间 有效税率13% [5] 股价表现 - 过去一年股价上涨25 3% 跑赢行业18%的跌幅 [2] 同业公司业绩对比 - Fiserv第一季度调整每股收益2 14美元 超预期2 9% 同比增13 8% [7] - Fiserv调整营收48亿美元 低于预期1 6% 但同比增5 5% [7] - Interpublic Group调整每股收益33美分 超预期10% 但同比降8 3% [8] - Interpublic Group净营收20亿美元 同比降20% 总营收23亿美元同比降7 2% [8]