行业会议与公司荣誉 - 2025首届健康科技与科普大会在海南举办 主题为“AI引领健康科普新时代” 汇聚了健康科技领域的专家、从业者及科普工作者[1] - 方舟云康旗下的慢病管理健康科普平台“方舟医聊”在大会上荣获年度优秀科普传播作品“最佳创新作品”大奖[1] - 该平台的科普内容总曝光量已突破12亿次 成为健康科普领域的标杆范本[1][2] 公司平台与业务模式 - 方舟云康是一家深耕慢病管理领域多年的企业 致力于通过技术提升患者的自我管理能力与生活质量[2] - 公司于2021年推出了慢病管理健康科普平台“方舟医聊”[2] - 该平台依托公司在H2H智慧医疗业务生态体系中积累的服务经验与技术能力 旨在通过精准、体系化的科普内容帮助慢病患者[2] - 平台构建了“文章+直播+视频”的全形式科普内容矩阵 覆盖心脑血管、糖尿病、儿科等40余个专业领域[2] - 截至目前 平台已累计服务用户超2500万 科普内容总曝光量突破12亿次 累计产出合规科普内容超3万条 并吸引了超千名医生参与内容共创[2] 技术创新与应用 - 方舟云康于2025年完成“AI+H2H”技术升级 将人工智能深度融入健康科普全链条[3] - 平台借助自研大模型 将复杂的病理机制转化为通俗表达 并结合生活案例与可视化呈现 以降低健康知识获取门槛[3] - 在大模型驱动下 平台打造出“全场景人机协同”科普新模式 实现了三大突破[3] - 突破一：多模态内容自适应推荐 可根据疾病类型、阅读偏好实现精准匹配[3] - 突破二：AI交互式科普 能实时解答患者关于用药、饮食等咨询[3] - 突破三：构建了完整的AI科普闭环 系统可学习用户偏好并精准推荐内容[3] - 在近期举办的“AI+银屑病管理”和“AI+糖尿病管理”科普宣传周中 AI赋能下的内容传播效率显著提升 场均播放量连破新纪录 累计吸引超百万人次观看[3] 内容质量与安全保障 - 方舟医聊建立了“模型训练-内容生成-专家审核-用户反馈”四重保障机制 以确保内容的严谨性与安全性[4] - 具体流程为：科普内容生成后 先经AI初审过滤风险信息 再由全医学背景的专业审核委员会进行人工复核[4] - 这一机制融合了AI的效率优势与专业医疗人员的经验智慧 旨在提供可靠、优质的健康科普内容[4] 未来展望与行业影响 - 方舟医聊获奖是行业对其AIGC科普创新实践的高度认可 也是对方舟云康深耕“AI+慢病管理”赛道的有力鼓励[4] - 展望未来 公司将持续融合慢病管理实践经验与AI技术优势 不断拓宽健康科普的边界[4] - 目标是推动专业健康知识更精准、更高效地触达广大用户 为提升全民健康素养、助力“健康中国2030”建设注入动力[4]

合作成立与战略意义 - 中国微循环学会苏州融合发展中心于11月1日揭牌成立 [1] - 该中心由苏州市科学技术协会、中国微循环学会及东南大学苏州研究院三方共同推动组建 [1] - 合作旨在深化学会在苏州的实体化合作，秉持“医工结合、产教融合”发展理念 [1] - 中心设立契合苏州推进生物医药产业创新集群高质量发展的战略需求及“健康苏州”建设实践 [1] 中心职能与工作重点 - 中心将重点围绕慢病筛防领域开展工作 [1] - 工作内容包括系统性开展科技成果转化、专业人才培训、技术标准制定与示范应用建设 [1] - 中心将集聚学会顶尖专家资源与前沿科技成果 [1] - 目标是在微循环相关疾病防治、高端医疗器械研发、慢病管理体系优化等领域实现技术突破与产业升级 [1] 学会资源与合作基础 - 中国微循环学会成立于1993年，在微循环领域有长期积累 [2] - 学会在心脑血管疾病、糖尿病并发症、肿瘤微环境、组织工程等前沿领域拥有深厚学术积累和丰富专家资源 [2] - 今年以来，学会已组织60余名理事专家与苏州39家生物医药企业、24家科研院所及医院进行精准对接 [2] - 目前已达成15项合作意向，并深入走访10家本地企业提供专业技术指导 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年营收14.94亿元同比增长12.9% 首次实现扭亏为盈 净利润1248.20万元 经调整净利润1758.40万元同比增长16.8% [1] - 线上零售药店收入8.64亿元同比增长28.2% 主要受益于医药电商渠道增长 处方药销售额占商品交易总额81.7% [1] - 综合医疗服务收入3.57亿元同比增长11.4% 但毛利率从22.8%下降至13.3% 主要受产品组合转变影响 [2] 用户与业务模式 - 用户规模达5280万同比增长15.8% 月活跃用户1190万大幅增长34.4% 付费用户复购率高达85.4% [2] - 采用"熟人医患"慢病管理模式 拥有忠诚且活跃的付费用户群 支付意愿强 [2] - 处方药占主导地位 21.6万个药物SKUs中62%为处方药 [1] 行业发展趋势 - 中国药品零售市场规模5019亿元同比增长0.8% 电商渠道规模645亿元增速4.6% 成为增长主力 实体药店增速仅0.3% [1] - 慢病管理市场将从2023年455亿元增长至2030年6000亿元 年复合增长率高达44.5% [2] - 国家政策鼓励人工智能在健康管理领域应用 推动AI在辅助诊疗、健康管理等场景落地 [2] 技术创新与战略布局 - 公司推出"AI+H2H"模式 赋能医生长期管理慢病患者 [3] - 已开发AI电子病历智能体、AI预问诊智能体、AI导诊智能体、AI医生助理及AI客服助理等多个AI工具 [3] - 花旗研究首次覆盖给予"买入"评级 目标价8.5港元较当前股价存在约112%上行空间 [2][3]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营收14.94亿元，其中综合医疗服务业务收入3.57亿元（同比增长11.4%），线上零售药店服务收入8.64亿元（同比增长28.2%）[1] - 净利润扭亏为盈达1250万元，经调整净利润同比增长16.8%至1760万元[1] - 成为继京东健康、阿里健康后第三家实现业绩突破的互联网医疗上市公司[1] 用户与医生资源 - 注册医生数量达22.9万名（其中58.9%隶属于三甲医院），注册用户超5280万名[1][4] - 月活跃用户1190万，付费用户复购率高达85.4%且持续提升[4] - 用户忠诚度与支付意愿领先行业，形成公司发展护城河[1][4] 商业模式与技术生态 - 首创"AI+H2H智慧医疗新生态创新平台"，以"熟人医患"模式为核心[1][4] - 与1650家供应商及980家医药公司合作，药品SKU拓展至21.6万种[4] - AI技术覆盖用户服务、供应链及内容生产全场景，提升响应效率与精准度[4] 行业对比与估值分析 - 市值约50亿港元，显著低于京东健康（2000亿港元）和阿里健康（800亿港元）[1][7] - 按京东健康单用户价值1000港元基准测算，潜在估值范围应为357-476亿港元[7] - 花旗研报给予"买入"评级及8.5港元目标价，对应市值114亿港元[5][7] 价值低估原因 - 核心资产为"医疗服务无形资产"（医生资源、用户关系），缺乏行业标准化评估体系[7][8] - 轻资产运营模式侧重"人力资本"而非实物资产，导致价值衡量滞后[7][8] - 与小米"米粉模式"类似，忠实用户群的价值释放需要时间验证[5][6] 长期竞争力 - 慢病管理领域用户复购率85.4%，远高于行业平均水平[4][5] - 用户年均活跃数推算为3570-4760万（基于月活3-4倍行业标准）[7] - 专业医疗资源与AI技术结合形成差异化竞争壁垒[4][8]