延长橡胶 - 半钢生产车间完成流程优化升级，单日产能突破2万条 [1] - 前5个月新增中东、非洲等地11家客户，海外市场轮胎销量同比增长14% [1] - 2024年9月成立中亚办事处，2025年4月成立东盟办事处，计划筹建非洲办事处 [1] - 参加新加坡、意大利、泰国等多场国际展会，与85家企业达成初步合作意向 [1] - 轻卡轮胎在东盟市场获得高度认可，前5个月新拓展54家海外客户，销售轮胎20185万条 [2] 延长石油油田公司 - 吴起采油厂上半年累计投产新井265口，生产原油1235万吨 [3] - 7000名员工采用"白+黑"模式保障生产任务完成 [3] 陕西水电 - 清洁能源总装机规模超780万千瓦，上半年新增投产126万千瓦 [3] - 前5个月关中公司发电量创新高，榆林公司累计发电量突破63亿千瓦时 [3] - 预计年底清洁能源投运装机规模将突破400万千瓦 [4] 寰宇卫星 - 投资525亿元建成寰宇国际航天测控网（一期），包含国内三站四区23套测控设备 [4] - 累计服务300颗中国卫星，常态化服务153颗，测控成功率99%以上 [4] - 前5个月完成6次发射测控任务，保障41颗卫星入轨，有偿服务航天器达345个 [4] 陕直股份 - 实现贝尔系列直升机全生命周期深度维护，新增改装、制造等业务 [5] - 上半年直升机销量同比增长150%，占国内同类别机型总销量70% [5] - 租赁直升机量同比增长21%，占国内同类别租赁总量65% [5] 陕西经济整体表现 - 龙头企业带动各领域生产提速，支撑经济持续向好 [6]

北交所市场表现 - 2025年上半年北证50指数累计上涨38.72%，领跑A股市场并超越恒生指数同期21.06%的涨幅 [1] - 科技创新企业成为主要推动力量，展现出强劲发展势头 [1] 个股表现 - 共有26只个股涨幅超过100%，其中九菱科技、路桥信息和华光源海累计涨幅均超过200% [3] - 路桥信息专注交通领域信息化解决方案，5月28日至6月16日区间涨幅达235.05% [3] - 14家国家级专精特新"小巨人"企业入选翻倍股，占比超50%，包括万达轴承、浩淼科技等 [3] - 6月以来38只个股刷新历史高点，6月27日当天7只股票创出新高，包括国源科技、派特尔等 [3] 新股发行 - 2025年上半年6只新股上市，首日涨幅均超150% [4] - 广信科技上市首日大涨500%，次日继续上涨17.78%，受益于低市盈率发行和军工概念 [4] - 星图测控目前股价较发行价上涨13.47倍，市值达111.89亿元，业务覆盖航天测控及数字仿真 [4] - 北交所IPO审核加速，6月受理65家企业申请，6月27日单日受理11家，包括赛英电子、科蓝环保等 [4]

报告核心观点 2025年6月24日阅兵官宣展示新域新质战力，北交所军工相关标的受关注；本周北交所多个行业表现良好，五大行业平均涨跌幅均收涨，科技新产业四大行业市盈率TTM中值上升；多家公司有重要公告，如锦波生物拟定增、科达自控拟受让股权等 [1][2][3][60] 分组1：阅兵官宣与北交所国防力量 - 2025年9月3日将举行纪念抗战胜利80周年大会及阅兵，受阅武器装备为国产现役主战装备，体现体系作战、新域新质战力和战略威慑实力 [1][11] - 北交所现有17家军工相关标的，截至6月27日总市值734.34亿元，业务涵盖航天测控、碳纤维原丝等 [12] - 星图测控是航天测控管理与数字仿真企业，2024年营收2.88亿元同比增25.90%，归母净利润8497.44万元同比增35.68% [13][16] - 民士达主要产品芳纶纸应用广泛，2024年营收4.08亿元同比增19.82%，归母净利润1.01亿元同比增23.14% [19][20] 分组2：北证行业表现 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+6.80%、+12.82%、+5.33%、+4.65%、+5.18% [2][24] - 高端装备行业市盈率中值升至47.2X，星辰科技、长虹能源、优机股份涨跌幅排名前三 [24] - 信息技术行业市盈率中值升至93.0X，广道数字、同辉信息、国源科技涨跌幅排名前三 [26] - 化工新材行业市盈率中值升至43.8X，派特尔、新威凌、科隆新材涨跌幅排名前三 [29] - 消费服务行业市盈率中值升至59.1X，骑士乳业、中设咨询、宏裕包材涨跌幅排名前三 [29] - 医药生物行业市盈率中值升至46.3X，锦好医疗、新赣江、鹿得医疗涨跌幅排名前三 [32] 分组3：科技新产业表现 - 2025年6月23 - 27日，北交所科技新产业150家企业中145家上涨，区间涨跌幅中值为+7.42%，广道数字等位列涨幅前五 [3][37] - 150家企业市盈率中值由52.2X升至57.9X，总市值由4439.41亿元升至4789.08亿元，市值中值由22.40亿元升至23.57亿元 [3][39][40] - 智能制造产业53家企业市盈率TTM中值升至52.5X，优机股份、三友科技、坤博精工市值涨跌幅居前 [44] - 电子产业44家企业市盈率TTM中值升至65.7X，星辰科技、力佳科技、雅葆轩市值涨跌幅居前 [51] - 汽车产业24家企业市盈率TTM中值升至36.4X，捷众科技、同心传动、天铭科技市值涨跌幅居前 [53] - 信息技术产业29家企业市盈率TTM中值升至87.5X，广道数字、同辉信息、国源科技市值涨跌幅居前 [57] 分组4：公司公告 - 球冠电缆近期中标国家电网及其产业公司项目8.31亿元 [60] - 长虹能源获渤海银行不超9000万元专项贷款用于长虹集团增持股份 [60] - 舜宇精工获“一种透镜组合式的车载顶灯装置”发明专利 [60] - 晨光电缆中标国家电网多个区域项目，合计中标约10.15亿元 [60] - 交大铁发获地震单台定位修正方法发明专利和油缸同步与加载综合实验电液系统实用新型专利 [60] - 锦波生物拟向养生堂定增不超717.566万股，募资不超20亿元 [61] - 科达自控拟受让海图科技51%股份成为控股股东 [61]

中信证券股份有限公司 关于成都佳驰电子科技股份有限公司 截至本核查意见出具日，除上述关联交易外，过去 12 个月内公司与同一关 联人或不同关联人之间交易标的类别相关的关联交易金额未达到公司最近一期 经审计总资产或市值的 1%以上且未超过 3,000 万元。根据《上市公司重大资产 重组管理办法》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 6 号——重大资产 重组》，本次交易不构成重大资产重组。本次交易的实施不存在重大法律障碍。 本次与关联方共同投资设立控股子公司暨关联交易事项已经公司第二届董 事会第十四次会议、第二届监事会第十一次会议及第二届独立董事专门会议第二 次会议审议通过，本次交易无需提交公司股东会审议。 二、关联方基本情况 （一）关联关系说明 本次对外投资的共同投资方佳融至合，其执行事务合伙人姚瑶女士系佳驰科 技的董事长、高级管理人员，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的规 定，佳融至合属于公司的关联方，本次交易构成关联交易。过去 12 个月，除本 次关联交易外，公司未与关联方佳融至合发生其他关联交易。 （二）关联方情况说明 与关联方共同投资设立控股子公司暨关联交易的核查意见 中信证券股份有限公司（ ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2025年6月11日至13日，地点在公司会议室 [3] - 参会单位及人员包括泰康基金、天弘基金等多家机构，上市公司接待人员为董事、副总经理等，由张子航接待 [3] 公司未来发展战略 - 围绕“技术引领、生态协同、全球布局”三大核心，深化战略转型，构建航天领域新格局，以集团化运营整合资源，加速国际化布局 [5] - 具体规划涵盖四大业务方向，包括打造太空云服务平台、建设地面站网、启动卫星自主智能管控技术体系建设、建设太空态势观测设施与数据处理中心 [5] - 目标是成为全球航天测控领域标杆企业，推动商业航天发展 [5] 分红计划 - 2025年为上市首年，3月24日召开股东会审议通过2024年度权益分派方案，4月完成权益分派，向全体股东每10股转增4股、派现1.49元 [6] - 暂无中期分红计划，后续如有将及时披露 [6] 卫星星座后续健康管理业务布局 - 实时健康检测层面，依托地面站构建遥测数据接收体系，具备多策略融合监测能力 [7] - 事后健康数据分析方面，运用大数据与人工智能技术挖掘历史数据价值，构建知识库 [8] - 核心技术算法上，运用多种算法模型，创建机理与数据驱动模型，构建知识图谱 [8] - 未来持续推进技术智能化、自主化升级，成为行业领先服务提供商 [8] AI在公司业务中的应用 - AI技术是构建太空管理能力的重要引擎，基于“洞察者大模型”构建多模态认知中枢，形成决策闭环 [9] - 未来利用AI技术升级洞察者系列产品功能和业务扩展能力 [9]

报告公司投资评级 - 首次覆盖星图测控，给予“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 星图测控是稀缺航天测控“小巨人”，在航天测控管理及航天数字仿真领域深耕二十年，从特种领域拓展至民用航天、商业航天领域，实控人为中科院空天院，核心技术团队来自国家航天测控单位，能提供太空管理综合解决方案，支持航天任务全过程管理，在特种领域高标准交付国家重大航天工程任务，且已全面拓展业务领域 [1] - 国产可回收火箭进展超预期，卫星互联网产业加速发展，6月4日箭元科技元行者一号验证型火箭完成首次海上回收，今年多家商业航天火箭公司开展可回收火箭首飞，AI仿真模拟等技术加持下进展快于预期；卫星端千帆星座在轨数量达90颗，卫星互联网低轨02/03/04组卫星今年相继发射成功，预计2025年我国发射卫星数将实现较大突破，卫星互联网行业迈入加速发展期 [2] - 测运控环节有望随着可回收火箭问题的解决迎来量价齐升，航天测控可协助航天器运营方提升卫星运行效益和经济效益，可回收火箭将增加火箭发射次数和在轨运营卫星数，对测控环节需求显著增加，且测控环节资源相对紧缺，服务定制化程度高、技术门槛高，商业航天对其有更高要求，航天测控环节价值量有望增加，公司航天测控业务有望受益 [2] - 看好公司受益于卫星行业互联网发展加速带来的量价齐升机遇，预计公司2025 - 2027年实现营业收入3.86/5.34/7.54亿元，实现归母净利润1.15/1.63/2.41亿元，对应EPS 0.72/1.02/1.51元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|229|288|386|534|754| |营业收入(+/-)%|61.90%|25.90%|33.93%|38.32%|41.12%| |归属母公司净利润（百万元）|63|85|115|163|241| |归属母公司净利润(+/-)%|23.41%|35.68%|35.03%|42.17%|47.73%| |每股收益（元）|0.79|1.03|0.72|1.02|1.51| |市盈率|0.00|0.00|108.54|76.35|51.68| |市净率|0.00|0.00|16.41|14.00|11.51| |净资产收益率(%)|36.12%|31.93%|15.12%|18.34%|22.27%| |股息收益率(%)|0.00%|0.14%|0.18%|0.26%|0.39%| |总股本 (百万股)|83|83|160|160|160| [4] 股票数据 |项目|数据| |----|----| |收盘价（元）|77.95| |12个月股价区间（元）|35.00 - 139.99| |总市值（百万元）|12,454.46| |总股本（百万股）|160| |A股（百万股）|160| |B股/H股（百万股）|0/0| |日均成交量（百万股）|6| [5] 涨跌幅 |时间范围|绝对收益|相对收益| |----|----|----| |1M|0.6%|-1.2%| |3M|21.8%|23.6%| |12M|-50%|未提及| [7] 财务报表预测摘要及指标 - **资产负债表**：货币资金、应收款项、存货等流动资产及固定资产、无形资产等非流动资产有相应变化趋势；负债方面，短期借款、应付款项等有不同表现，资产负债率、流动比率等偿债能力指标也有相应数值变化 [10] - **现金流量表**：净利润、经营活动净现金流量、投资活动净现金流量、融资活动净现金流量等有不同的预测数值及变化 [10] - **利润表**：营业收入、营业成本、营业税金及附加等项目有相应预测数值，销售费用、管理费用等费用率指标也有体现 [10] - **其他指标**：包括应收账款周转天数、存货周转天数等运营效率指标，股息收益率等分红指标，以及P/E、P/B、P/S等估值指标 [10]

卫星发射与航空航天标的 - 2025年6月6日发射卫星互联网低轨04组卫星，5月14日发射太空计算卫星星座首批12颗卫星[2][12][13] - 北交所在航空航天/军工方向有15家标的，总市值642.57亿元[11][15][16][17] - 星图测控2024年营收2.88亿元增25.90%，归母净利润8497.44万元增35.68%；2025Q1营收0.44亿元增34.49%，归母净利润1340.27万元增10.35%[2][16][18][19] 北证行业表现 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+1.37%、+4.59%、+3.10%、+1.49%、+2.15%[3][22] - 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务行业市盈率中值分别升至44.6X、95.9X、40.9X、59.2X，医药生物降至44.7X[3][22] 科技新产业情况 - 本周北交所科技新产业149家企业中100家上涨，区间涨跌幅中值为+1.72%，众诚科技等涨幅前五[4][35] - 149家企业总市值由4492.66亿升至4595.74亿，市值中值由22.95亿升至22.97亿，市盈率中值由55.2X降至54.8X[4] - 智能制造、汽车、信息技术产业市盈率TTM中值升至46.2X、35.3X、94.8X，电子降至64.9X[4] 公司公告 - 科润智控中标3000万元项目，华信永道中标906万元/年、服务期3年项目[5][57][58] - 多家公司获专利证书，同享科技海外投资，凯大催化战略合作，派诺科技子公司完成登记[5][57][58] 风险提示 - 存在宏观经济环境变动、市场竞争、数据统计误差风险[6][59]

北交所策略专题报告 2025 年 06 月 08 日 多批重要卫星近期成功发射，关注星图测控等北证航空航天稀缺标的 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 多批重要卫星近期成功发射，关注北证航空航天稀缺标的 近期我国在卫星发射领域实现较多成果。2025 年 6 月 6 日，我国成功将卫星互 联网低轨 04 组卫星发射升空，发射任务获得圆满成功。5 月 14 日下午，我国成 功将太空计算卫星星座首批一轨 12 颗卫星发射升空。目前北交所在航空航天/ 军工方向标的共有 15 家标的，总市值达到 642.57 亿元，涵盖航天测控、碳纤维 原丝、射频同轴连接器等产品。星图测控（920116.BJ）是围绕航天器在轨管理 与服务，专业从事航天测控管理、航天数字仿真的国家级专精特新"小巨人"企 业。2024 全年实现营收 2.88 亿元+25.90%，归母净利润 8497.44 万元+35.68%。 2025Q1 实现营收 0.44 亿元+34.49%，归母净利润 1340.27 万元+10.35%。 北证行业：本周五大行业平均 ...

江西日月明测控科技股份有限公司 | 投 资 者 关 系 活 | □ 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □媒体采访 √业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参 与 单 位 名 称 | 参与"2025 年江西辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"暨日月明 | | 及人员姓名 | 2024 年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025 年 5 月 21 日 15：30-17：00 | | | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用网 | | 地点 | 络远程的方式召开业绩说明会 | | 上 市 公 司 接 待 | 董事长、总经理：陶捷先生 | | 人员 | 副总经理、董事会秘书：尹玮先生 | | | 财务负责人：张丽女士 | | | 独立董事：刘钰先生 | | 投 资 者 关 系 活 | 1、2024 年度，公司的营收情况怎么样？ | | 动主要内容 | 答：投资者您好，2024 年，公司实现营业收入 1.61 亿元，同比增长 | | ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025Q1星图测控营收0.44亿元，同比增34.49%；归母净利润0.13亿元，同比增10.35%；扣非后净利润396.96万元，同比增30.26% [5] - 2025Q1公司资产负债率27.10%，同比降8.30pct，偿债能力改善；毛利率60.86%，同比增8.24pct；净利率30.77%，同比降6.74pct，因研发费用增加和营业外收入减少 [5] - 考虑全球低轨星座布局完善和国内商业航天规模扩张，维持2025 - 2026年盈利预测并新增2027年预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.07/1.29/1.67亿元，对应摊薄后EPS分别为0.67/0.81/1.05元/股，当前股价对应PE分别为110.5/92.0/70.9倍，看好公司航天测控管理&航天数字仿真业务前景 [5] 各部分总结 业务结构 - 近三年航天测控管理业务收入占比近70%，2022 - 2024年占比分别为67.82%、69.41%、68.17%；航天数字仿真业务收入占比分别为32.18%、30.59%、31.83% [6] - 业务发端于航天特种领域，已拓展至特种、民用航天和商业航天领域，特种领域占比较高，2022 - 2024年收入占比分别为74.74%、65.19%、73.18%；民商领域存量较大，占比分别为25.26%、34.81%、26.82% [6] 战略合作与募投项目 - 2025年2月28日与航天驭星签订战略合作协议，双方业务互补 [7] - 募投项目“商业航天测控服务中心及站网建设（一期）项目”拟新增实施主体和实施地点 [7] 财务预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|229|288|375|472|598| |YOY(%)|61.9|25.9|30.2|25.8|26.6| |归母净利润(百万元)|63|85|107|129|167| |YOY(%)|23.4|35.7|26.1|20.1|29.7| |毛利率(%)|52.2|52.8|53.8|54.8|55.4| |净利率(%)|27.3|29.5|28.5|27.3|27.9| |ROE(%)|28.0|17.9|18.9|18.7|19.7| |EPS(摊薄/元)|0.39|0.53|0.67|0.81|1.05| |P/E(倍)|189.0|139.3|110.5|92.0|70.9| |P/B(倍)|52.9|24.9|20.9|17.2|13.9|[7] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023A - 2027E进行预测，涵盖流动资产、现金、应收票据及应收账款等多项指标 [9]