公司股价表现 - 11月18日股价下跌5.04%至102.50元/股，成交额1.94亿元，换手率2.40%，总市值78.75亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为环保增塑剂、稳定剂、生物质能源的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：生物质能源71.65%，环保增塑剂26.11%，环保稳定剂1.94%，其他0.30% [1] 基金持仓情况 - 淳厚基金旗下淳厚鑫淳（011346）三季度重仓嘉澳环保，持有10.26万股，占基金净值比例4.1%，为第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模2.01亿元，11月18日持仓浮亏约55.81万元 [2] 相关基金业绩 - 淳厚鑫淳（011346）今年以来收益58.46%，同类排名491/8140，近一年收益64.04%，同类排名340/8057，成立以来收益0.54% [2] - 基金经理廖辰轩累计任职时间4年247天，现任基金资产总规模3.52亿元，任职期间最佳基金回报27.21% [3]

信息披露问题 - 公司因涉嫌信息披露违法违规收到中国证监会《立案告知书》，这是自2020年以来第三次因信披问题被调查 [1] - 最新调查核心矛盾指向子公司济宁环保增塑剂项目在建工程未按规定转固定资产，导致2022年、2023年年报披露不准确 [2] - 追溯调整后，2022年归母净利润亏损从3244万元扩大至4689万元，2023年净利润由盈转亏754万元 [2] - 2020年财务造假案中，公司通过未合并境外主体、虚增收入成本等方式虚增2019年营收1.79亿元（占比14.24%） [3] - 多次出现"技术性失误"，包括财务人员抄错数字更正2017-2019年报，2021年误将股东总数填为股份总数 [3] 公司治理问题 - 监管反复立案显示公司治理结构存在深层缺陷 [4] - 2021年至今包括财务总监查正蓉、董秘王艳涛在内的多名核心高管离职，削弱内控稳定性 [4] 财务状况 - 2022-2024年营收从32.11亿元暴跌至12.74亿元，归母净利润累计亏损4.07亿元 [5] - 2024年亏损3.67亿元，同比扩大4766%，创历史最差纪录 [5] - 核心业务生物质能源受欧盟反倾销税冲击，收入同比骤降76.64% [5] - 截至2025年一季度资产负债率达80.45%，短期借款14.05亿元，货币资金仅剩2.3亿元，流动比率低至0.6 [6] - 2024年8月拟向实控人沈健定增募资3.67亿元用于偿贷，但沈健持股已质押29.03% [6] 经营前景 - 公司将扭亏希望寄托于连云港生物航煤项目投产及东南亚市场拓展 [7] - 一季度该项目采购导致经营性现金流净额同比下滑54.65% [7] - 欧盟反倾销政策长期化或持续压制出口复苏 [7]