聊城市绿色低碳转型与新能源发展战略 - 聊城市将绿色低碳转型作为高质量发展的重要方向 并将新能源发展视为推动绿色转型的核心举措[1] - 聊城市基于本市能源资源禀赋 以规模化开发可再生能源为核心 积极调整能源结构 为经济社会全面绿色转型提供能源支撑[1] 新能源发展规划与布局 - 严格遵循省级新能源发展政策 统筹生态保护 资源条件与电网承载能力 科学规划了350万千瓦集中式风电项目[3] - 在光伏发展方面 建立“谋划一批 储备一批 开工一批 竣工一批”的动态项目库 精准对接国家及省级相关规划[3] 新能源装机与发电量现状 - 截至2025年11月底 聊城新能源装机总量已达到555.45万千瓦 同比增长15.13% 占电力总装机的30.51%[3] - 截至2025年11月底 聊城新能源发电量占比达到11.16% 较2020年提升8.4个百分点[3] 风电领域发展进展 - 9个标段陆上风电已开工建设[3] - 冠县 临清入选省级“千乡万村驭风行动”试点 积极探索“村企合作”“共建共享”的农村风电开发新模式[3] 光伏领域发展进展 - 累计建成35个集中式光伏项目 装机容量153万千瓦[3] - 分布式光伏覆盖9.10万户 装机容量370.7万千瓦[3] - 冠县新能源装备制造产业园入选全省首批绿电产业园试点 逐步形成“集中式与分布式并举”的发展格局[3] 生物质能源发展 - 7个农林生物质热电联产项目已纳入省级中长期规划 总装机21.2万千瓦[4] - 推动化工企业生物质热电联产项目列入省级规划 拓宽工业领域绿色用能路径[4] 地热能应用拓展 - 江北旅游度假区聊城健康科技园可再生能源供冷供热项目已正式投产 并为北京积水潭医院聊城医院提供服务[4] 未来发展方向 - 聊城将继续紧扣绿色低碳转型目标 持续优化新能源发展布局 加强项目要素保障[4] - 推动风电 光伏 生物质 地热等多能互补发展 为全面绿色转型注入更为强劲的绿色动能[4]

核心事件：财务造假与行政处罚 - 公司收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，2022年及2023年年度报告财务数据存在虚假记载，累计虚增净利润2569.96万元 [2] - 财务造假源于全资子公司“年产20000吨环保增塑剂项目”会计处理违规，项目已于2021年12月完成试生产并取得相关许可，但公司未及时将其从“在建工程”结转至固定资产并计提折旧和利息，直至2024年6月才完成结转 [4] - 浙江证监局拟对公司给予警告并处以550万元罚款，对时任董事长兼总经理沈健罚款250万元，对时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏罚款200万元 [5] - 因上述信息披露违法违规行为，公司股票自12月11日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST嘉澳” [2] 财务造假具体影响 - **2022年影响**：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，合计虚增利润总额1921.17万元，占当期披露利润总额绝对值的28.91%，虚增净利润1525.82万元，占当期披露净利润绝对值的49.06% [4] - **2023年影响**：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元，占当期披露利润总额绝对值的63.72%，虚增净利润1044.14万元，占当期披露净利润的200.38%，导致公司2023年净利润由亏损转为盈利 [4] - 公司已采用追溯重述法对前期差错进行更正，并对2022年及2023年合并财务报表进行了追溯调整 [7] 公司历史与调查背景 - 公司于2016年上市，主营业务为生物基增塑剂、环保稳定剂和生物质能源 [8] - 早在2024年6月，公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [3] - 2024年8月，公司曾因子公司在建工程未按规定转固定资产导致年报信息不准确，收到浙江证监局警示函 [6] 公司经营业绩表现 - **2022年业绩**：营业收入32.11亿元，同比增长67.59%，但归母净利润亏损3244.01万元，同比下降131.79% [8] - **2023年业绩**：营业收入26.66亿元，同比下降16.98%，归母净利润亏损754.02万元 [8] - **2024年业绩**：营业收入12.74亿元，同比下降52.23%，归母净利润亏损3.67亿元，扣非净利润亏损3.68亿元 [8] - **2025年前三季度业绩**：营业收入30.05亿元，同比增长189.39%，但归母净利润仍亏损2536.59万元 [8] 行业环境与业绩承压原因 - 公司业绩亏损主要受原材料价格上涨、欧盟对中国生物柴油产品征收反倾销税导致出口受阻、国内市场需求疲软及行业竞争加剧等多重因素影响 [8] - 行业研究员指出，公司亏损一方面受欧盟生物柴油反倾销政策冲击出口业务，另一方面其新业务生物航煤处于产能爬坡期，成本尚未有效摊薄 [8] - 当前行业整体处于调整期，超六成企业面临亏损局面 [9]

公司处罚与风险警示 - 嘉澳环保因2022年、2023年连续两年年报存在虚假记载，收到《行政处罚事先告知书》，将被处以550万元罚款，两名时任高管合计被罚450万元 [1] - 公司股票自12月10日停牌，12月11日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST嘉澳” [1] - 此次并非公司首次违规，2021年5月曾因2019年年报虚增营业收入约1.79亿元、虚减净利润93.61万元被证监会罚款100万元 [1][4] 公司经营与财务表现 - 公司净利润连续三年亏损：2022年亏损3244万元，2023年亏损754万元，2024年亏损3.67亿元 [1][5] - 2024年前三季度，公司营收同比大幅增长189.39%至30.05亿元，归母净利润亏损收窄至2536.6万元 [1][5] - 公司主营业务涉及环保增塑剂、稳定剂、生物质能源的研发、生产和销售 [2][5] 股价表现与市场关注 - 嘉澳环保近两年股价表现强势，2023年大涨75%，2024年至今又大涨74% [2][5] - 该股在2024年11月13日一度触及119.98元的历史新高，随后持续回落 [2][5] - 股价大涨可能与公司涉足生物航煤业务有关 [2][6] 生物航煤业务进展 - 2024年5月初，公司控股子公司连云港嘉澳成功获得生物航煤出口许可，成为国内首家纳入该出口管理制度的企业 [2][6] - 公司于5月6日宣布完成1.34万吨生物航煤的出口，实现了国内该品类产品出口零的突破 [2][6] - 相关货物已于7月14日运抵目的港，当前订单已排至年底，预计每月出口规模可达3万吨 [2][6] 机构持股情况 - 截至2024年三季度末，信达澳亚基金旗下两个产品位列公司前十大流通股股东，合计持有212.72万股，按12月9日收盘价计算市值达1.8亿元 [1][5] - 信澳周期动力混合三季度增持31.23万股，持有115.83万股，占流通股比例1.51% [2][5] - 信澳匠心回报混合三季度新进十大流通股东，持有96.89万股，占流通股比例1.26% [2][5] 潜在市场影响 - 业内认为，公司因财务造假被ST，将面临投资者索赔，复牌后股价大跌恐怕也在所难免 [3][7] - 若相关基金产品仍持有公司股票，复牌后其净值将面临下跌风险 [3][7]

处罚与风险警示 - 公司因信披违规收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，股票将被实施其他风险警示[1] - 公司股票将于2025年12月10日停牌一天，12月11日复牌后简称变更为“ST嘉澳”，日涨跌幅限制为5%[1][4] - 公司及两名时任高管拟被合计罚款1000万元，其中公司被罚550万元，时任董事长兼总经理沈健被罚250万元，时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏被罚200万元[1][12] 违规事实与财务影响 - 违规源于子公司济宁嘉澳鼎新环保新材料有限公司年产20000吨环保增塑剂项目，该项目于2021年12月试生产结束并完成验收，但公司未及时将其结转至固定资产并计提折旧，也未准确核算相应借款利息，直至2024年6月才进行结转[8] - 上述会计处理错误导致公司2022年和2023年年度报告财务数据存在虚假记载[8] - 2022年：虚减营业成本约1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%）[8] - 2023年：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致2023年净利润由亏损转为盈利[8] - 公司已于2025年4月29日披露《关于前期会计差错更正的公告》，对相关事项进行追溯调整[9] 公司近期状况 - 公司是国内最早研发、生产环保增塑剂的领军企业之一，主营产品包括环保增塑剂、环保稳定剂、生物质能源三大类，其中生物质能源收入占主营业务收入的71.86%[13] - 近年来公司业绩承压，2022年至2024年营收同比增速分别为67.59%、-16.98%、-52.23%，归母净利润连续三年为负值[15] - 2025年前三季度，公司营收同比大幅增长189.39%至30.05亿元，归母净利润为-0.25亿元，亏损同比大幅收窄[15] - 在收到处罚告知书前约半年，即2025年6月23日，公司曾公告因涉嫌信披违法违规被中国证监会立案[5]

核心事件与处罚 - 嘉澳环保因2022年和2023年年度报告财务指标存在虚假记载，收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，公司及相关责任人将被处以警告和罚款 [1] - 公司股票于12月10日停牌一天，并于12月11日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST嘉澳”，日涨跌幅限制由10%调整为5% [1][9][10] - 浙江证监局拟对公司处以550万元罚款，对时任董事长兼总经理沈健罚款250万元，对时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏罚款200万元 [8] 财务造假具体内容 - 造假源于子公司“环保增塑剂项目”在2021年12月已达到预定可使用状态，但公司未及时将其结转固定资产并计提折旧，也未准确核算借款利息，直至2024年6月才进行结转 [6] - 2022年年度报告：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%） [6] - 2023年年度报告：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致2023年净利润由亏损转为盈利 [6] - 公司已于2025年4月29日披露《关于前期会计差错更正的公告》，对前述事项进行追溯调整 [7] 公司历史与经营状况 - 此次并非公司首次因财务报告虚假记载被罚，2021年5月曾因2019年年报、2020年各期报告存在虚假记载被警告并罚款100万元 [11] - 公司2019年年报虚增营收1.79亿元（占比14.24%），2020年一季报、半年报、三季报分别虚增营收0.89亿元、1.19亿元、1.49亿元 [11] - 公司经营承压，营收从2022年的32.11亿元逐年下滑至2024年的12.74亿元，且2022年至2024年归母净利润连续三年亏损，分别为-4689.45万元、-754.02万元、-3.67亿元 [12] - 2025年前三季度业绩有所改善，营收同比增长189.39%至30.05亿元，归母净利润亏损2536.59万元，同比减亏 [13] - 公司资产负债率持续攀升，从2022年的63.70%升至2024年的78.64%，并在2025年三季度末达到81.06% [13] - 截至12月9日，公司股价报84.73元/股，总市值65.09亿元 [14]

公司财务造假与处罚事件 - 公司因未及时将已完工的子公司年产20000吨环保增塑剂项目结转固定资产并计提折旧，且未准确核算借款利息，导致2022年及2023年年度报告财务数据存在虚假记载[1][2] - 2022年财务造假具体数据：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%）[1][2] - 2023年财务造假具体数据：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致2023年净利润由亏损转为盈利[1][2] - 公司于2025年4月29日对前述会计差错进行了追溯调整[1][2] - 浙江证监局拟对公司及相关责任人作出行政处罚：对公司给予警告并罚款550万元，对时任董事长兼总经理沈健警告并罚款250万元，对时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏警告并罚款200万元，合计罚款1000万元[1][3] 公司股票风险警示情况 - 根据《事先告知书》认定情况，公司触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的其他风险警示情形，但未触及重大违法类强制退市情形[4][5] - 公司股票于12月10日停牌1天，自12月11日起实施其他风险警示[5] 公司经营与财务状况 - 公司主营业务为环保型增塑剂、稳定剂产品及生物质能源[7] - 公司2022年至2025年1-9月营业收入分别为32.1146亿元、26.6610亿元、12.7357亿元及30.0485亿元[7][8] - 公司2022年至2025年1-9月扣非净利润分别为-0.335亿元、-0.140亿元、-3.681亿元及-0.270亿元，已连续多年亏损[7][8] - 2025年1-9月营业总收入同比增长189.39%，但净利润为-2536.59万元，扣非净利润为-2697.93万元[8]

核心处罚与监管行动 - 公司因信息披露违规导致2022年及2023年年度报告财务数据存在虚假记载，收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》[2] - 公司股票将于2025年12月10日停牌一天，并于12月11日复牌后被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST嘉澳”，日涨跌幅限制为5%[2][5] - 浙江证监局拟对公司及时任董事长兼总经理沈健、时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏给予警告，并分别处以550万元、250万元和200万元的罚款，合计罚款1000万元[2][13] 财务造假具体细节 - 违规源于子公司济宁嘉澳鼎新环保新材料有限公司年产20000吨环保增塑剂项目，该项目于2021年12月试生产结束并完成验收，但公司未及时将其结转至固定资产并计提折旧，也未准确核算相应借款利息，直至2024年6月才进行结转[10] - 2022年年度报告虚减营业成本约1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%）[10] - 2023年年度报告虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致2023年净利润由亏损转为盈利[10] - 公司已于2025年4月29日披露《关于前期会计差错更正的公告》，对相关事项进行追溯调整[11] 公司近期经营与财务表现 - 公司是国内最早研发、生产环保增塑剂的领军企业之一，主营产品包括环保增塑剂、环保稳定剂、生物质能源三大类，其中生物质能源收入占主营业务收入的71.86%[13] - 2022年至2024年，公司营收同比增速分别为67.59%、-16.98%、-52.23%，归母净利润连续三年为负值[16] - 2025年前三季度，公司营收同比大幅增长189.39%至30.05亿元，归母净利润为-0.25亿元，亏损同比大幅收窄[16]

核心事件与处罚 - 嘉澳环保于2025年12月9日收到浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》[2] - 公司因在年度报告中财务数据存在虚假记载，将被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST嘉澳”[2] - 公司股票将于2025年12月10日停牌，2025年12月11日起正式实施其他风险警示[2] 财务造假具体事实 - 公司子公司嘉澳鼎新年产20000吨环保增塑剂项目在2021年12月试生产结束后，未及时结转固定资产并计提折旧，也未准确核算借款利息，直至2024年6月才进行结转[3] - 上述行为导致公司2022年和2023年年度报告相关财务数据存在虚假记载[3] - 2022年：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%）[4] - 2023年：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致净利润由亏损转为盈利[4] - 公司已于2025年4月29日披露《关于前期会计差错更正的公告》，对前述事项进行追溯调整[5] 监管认定与处罚决定 - 浙江证监局认定公司行为涉嫌违反《证券法》相关规定，构成信息披露违法行为[5] - 时任董事长兼总经理沈健、时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏被认定为直接负责的主管人员[5] - 浙江证监局拟决定：对公司给予警告并处以550万元罚款；对沈健给予警告并处以250万元罚款；对吴逸敏给予警告并处以200万元罚款[6] 公司背景与市场表现 - 嘉澳环保成立于2003年1月，2016年上市，是一家致力于研发、生产、销售生物基增塑剂和生物质能源的环保型科技公司[7] - 2025年12月9日，公司股票收涨0.87%，报84.73元/股[7]

文章核心观点 - 中国燃气与亿纬锂能建立战略合作，旨在通过“技术+场景”的深度融合，形成优势互补，打造新能源行业协同落地的范本，并为公司向综合能源服务商转型及长期价值重估奠定基础 [1][3] 合作双方优势与协同效应 - 中国燃气的核心竞争力在于场景端的全链条布局与综合能源服务能力，其围绕零碳城市对“源-网-荷-储”进行系统布局，具备光储分布式能源、生物质及绿色低碳平台的成熟应用场景，并能实现多能源协同供应与闭环管理 [4] - 根据协议，中国燃气将为亿纬锂能位于云南、湖北及马来西亚等地的生产基地提供生物质燃气、蒸汽及新能源电力等综合能源保障，以促进其生产环节的绿色低碳转型 [4] - 亿纬锂能的核心竞争力在于技术端的电池全体系解决方案能力，可针对不同能源存储需求提供适配的技术支撑 [5] - 双方将联合开发储能系统与生物质能源的耦合技术，以解决生物质能源供应不稳定的痛点，实现技术与场景的精准适配和商业化落地 [5] - 合作形成了完整的协同闭环：中国燃气的多元场景为亿纬锂能技术提供落地路径，亿纬锂能的技术为中国燃气的综合能源服务筑牢竞争力 [5] 储能行业趋势与公司定位 - 国家发改委发布的《储能发展行动计划》明确，到2027年储能累计装机将达1.8亿千瓦，较2024年基数增长140% [6] - 储能行业正处于产业拐点，项目内部收益率普遍提升，储能正从企业运营的“成本项”转变为具有独立经济价值的“必选项” [6] - 工商业用户侧储能面临缺乏专业部署与运维能力的痛点，能够提供高质价比、高安全性、高可靠性方案的服务商有望脱颖而出 [7] - 中国燃气聚焦工商业用户侧储能，已在长三角、珠三角等区域围绕电子制造、化工等高耗能或对供电稳定性要求高的行业打造了系列标杆项目 [7] 公司项目实践与能力验证 - 江阴海达橡塑20MW/45MWh储能项目采用磷酸铁锂电池和液冷系统，将转换效率提升5个百分点，通过10kV高压接入和智能能量管理平台，为年用电量达8000万KWh的客户一年节省电费超1000万元 [7] - 与东阳光化成箔合作的50MW/100MWh储能项目一期采用磷酸铁锂电池搭配液冷板空调系统，通过10kV电压等级并网，并构建了“三级消防+独立防护”立体安全体系 [8] - 与巴斯夫杉杉合作的40MW/80MWh新型智能储能电站是湖南省内具有示范意义的大型用户侧储能项目，提升了客户基地的电网调节能力与供电可靠性，并为公司开辟了跨行业协同的新路径 [8] - 通过这些项目实践，中国燃气证明了其技术方案的成熟度，并重新定义了工商业用户侧储能的商业范式，通过“技术+场景”深度融合扮演全周期伙伴角色 [8] 业务进展、战略转型与长期价值 - 根据截至2025年9月30日止六个月的中期业绩，中国燃气工商业用户侧储能项目新累计已投运617.7MWh，累计签约装机容量已达1.2GWh [10] - 公司正从过去单纯的供气商，转向提供包括储能、光伏、生物质等在内的全方位综合能源解决方案，推动向综合能源服务商升级 [10] - 不同业务之间的协同将进一步强化用户粘性，形成用户生态护城河，打开广阔的增长空间 [10] - 公司今年携手巴斯夫、国轩高科、巴斯夫杉杉开启四方战略合作，聚焦储能系统研发、新电池材料应用等，以巩固在新能源产业链上的优势 [11] - 公司的储能业务布局与绿色转型、能源安全等国家战略高度关联，为其长期发展提供了确定性 [11] - 在政策、市场、技术共同驱动下，储能将进一步融入新型能源体系，中国燃气已立于潮头，其长期价值面临重估 [11]

战略合作概述 - 中国燃气与亿纬锂能于12月2日签署战略合作协议，双方将在储能技术创新、生物质技术、绿色清洁能源应用等领域深化合作，助力“双碳”目标[1] - 此次合作是中国燃气向“绿色二次能源供应商”转型的关键举措，也是亿纬锂能完善全球产业布局的重要一步[1] 合作双方的核心优势 - 中国燃气拥有覆盖全国2亿人口的能源网络、50万公里燃气管网及超过5000万户家庭用户，具备储能技术规模化落地的场景优势[1] - 亿纬锂能拥有全球第二的储能电芯出货量及海外基地产能布局，能为合作提供稳定的核心产品供应[1] 过往合作基础与示范项目 - 双方已有成功合作项目，包括巴斯夫杉杉长沙基地40MW/80MWh和江阴海达橡塑20MW/45MWh储能电站，验证了技术集成与商业模式的可行性[2] - 长沙基地项目采用亿纬锂能电芯和中国燃气EMS，成为湖南省用户侧储能的示范标杆[2] 未来合作的核心领域与规划 - **技术研发**：结合中国燃气的分布式能源、生物质平台与亿纬锂能的电池解决方案，联合开发储能系统与生物质能源耦合技术，推动低碳能源管理平台商业化[2] - **项目开发与市场拓展**：计划在工商业储能、移动储能、重卡换电、零碳园区等领域联合开发项目，并逐步拓展至东南亚、欧洲等海外增量市场[1][2] - **具体目标**：双方计划在一年内实现1GWh电芯或储能直流侧产品的订单置换，覆盖中国燃气国内外项目[2] - **市场机遇**：中国燃气计划在未来3年内在工商&独立储能、电动重卡车用电池、移动储能等领域挖掘市场机遇，为合作提供具体项目需求支撑[2] 绿色能源生态构建 - 中国燃气将为亿纬锂能在云南、湖北、马来西亚等地的生产基地提供生物质燃气、蒸汽及新能源供电的解决方案与用能保障[3] - 具体方案包括为亿纬锂能四个生产基地的266万吨蒸汽提供全部或部分生物质绿色替代，在完成清洁能源替代的同时，大幅降低生产成本[3]