公司发展规划 - 公司将原有子公司、事业部重新组织及职能划分，构建三个业务组团（BG）推动业务增长与创新 [1] - BG1 聚焦成熟大客户维护与合作，确保核心销售与利润目标实现 [1] - BG2 承担新开拓大客户职能，肩负声学单元研发创新任务 [1] - BG3 以新型可穿戴产品为核心，覆盖新兴创新品牌市场，探索健康医疗自有品牌营销体系，布局 AI 眼镜、机器人等高潜力领域 [1][2] AI 眼镜业务 - AI 眼镜潜在市场规模大，在多领域有广泛应用场景，有望成为新型智能设备 [2] - 公司在多模态交互、生态协同等方面加大研究，组建中央实验室，完善测试能力和装备，提升生产制造自动化水平 [2] - 公司采用 ODM 模式开展 AI 眼镜业务，宣发由品牌方主导，受保密协议限制暂不便透露宣发计划，预计下半年产品上市 [2] 业绩应对策略 - 国际环境不确定致公司短期内业绩波动，公司在现有产品领域与客户协商，开拓欧盟、东南亚等市场 [2] - 公司加大以国内市场为导向的产品线投入，如智能眼镜等新型可穿戴产品 [2]

公司概况 - 海菲曼成立于2011年04月，主营业务为自主品牌"HIFIMAN"终端电声产品的设计、研发、生产和销售，产品定位高端电声市场 [7] - 公司掌握电声核心技术并自研 R-2R 架构 DAC 和纳米振膜扬声器两大关键电声元器件，截至2024年末拥有发明专利 64 项 [9] - 公司创始人为边仿，其在美国纽约留学期间创立品牌，后于2011年将总部迁回中国并建立自有生产基地 [7][8] 财务表现 - 2021年—2024年，公司营业收入分别为1.42亿元、1.54亿元、2.04亿元和2.26亿元，净利润分别为0.34亿元、0.36亿元、0.55亿元、0.69亿元 [10] - 2024年营业收入和净利润同比增长11.18%和24.27% [3][10] - 销售毛利率持续提升，从2021年的63.71%增长至2024年的70.1% [12] - 分产品看，2024年头戴式耳机、真无线耳机、播放设备的毛利率分别为76.69%、65.51%、62.06% [13] 产品与技术 - 公司产品包括SHANGRI-LA香格里拉静电耳机系统、AUDIVINA平板振膜头戴耳机、SVANAR WIRELESS系列真无线耳机等 [14] - 旗舰产品SHANGRI-LA香格里拉静电耳机系统定价30万元，采用多项专利技术如纳米级防尘格栅、特殊振膜材料等 [14] - 真无线耳机产品"小鹅"、"中鹅"、"大鹅"价格区间为449元-1659元，线上平台评价超10万+，好评率较高 [17] 市场与竞争 - 全球发烧级耳机市场2022年规模28.5亿美元，预计2028年达41.58亿美元，CAGR为6.5% [7] - 北美和欧洲是主要市场，竞争厂商包括森海塞尔、铁三角、索尼等，海菲曼是少数参与竞争的国内品牌 [20] - 2024年美国亚马逊专业耳机市占率：250-500美元级别占比16.26%，500-1000美元级别占比36.59%，1000-2000美元级别占比23.44% [21] 出海战略 - 海外收入占比超60%，主要销往美国、西欧、日韩等地区 [21] - 营销策略包括线上电商平台（亚马逊、EBAY等）、线下分支子公司及经销商网络，覆盖超100家经销商 [21] - 社群运营成效显著，在Head-Fi论坛"最受推崇的耳机品牌"榜单中长期位列Top 3，形成"HIFIMAN粉丝文化" [21] 行业认可与奖项 - 公司获得10次中国国际耳机展优秀HIFI音频金奖、7次日本VGP金赏、2次美国CES创新奖等 [21] - 被《人民日报》《时代周刊》《福布斯杂志》等国内外主流媒体报道 [21] IPO计划 - 拟募集资金5.51亿元，用于先进声学元器件和整机产能提升、监听级纳米振膜及工业DAC芯片研发中心建设、全球品牌及运营总部建设 [21]