招商轮船终止分拆子公司重组上市 - 招商轮船董事会审议通过终止分拆中外运集运和招商滚装与安通控股重组上市事项，原因为交易条款未达成一致且市场环境变化 [1] - 中外运集运运营30艘船，总运力47678TEU，其中自有船19艘30796TEU，租赁船11艘16882TEU，全球班轮公司运力排名第34位 [1] 牧原股份H股上市申请 - 牧原股份向香港联交所递交H股发行并上市申请，申请资料为草拟版本可能更新 [1] - 公司2024年营业收入1379.47亿元同比增长24.43%，净利润189.25亿元同比增加554.07%，销售生猪7160.2万头 [2] 再融资动态 - 光电股份向特定对象发行股票申请获证监会同意注册批复 [3] - 兴齐眼药拟向特定对象发行股票募资不超过8.5亿元，用于研发中心建设和补充流动资金 [4] - 金杨股份拟发行可转债募资不超过9.8亿元，用于锂电池精密结构件项目和补充流动资金 [5] - 步科股份向特定对象发行A股股票注册申请获证监会同意 [6] 并购重组动态 - 南京化纤重大资产置换及购买资产方案获江苏省国资委批复 [8] - 中成股份拟购买中技江苏100%股权，拓展工商业用户侧储能业务 [8] - 友阿股份拟15.8亿元收购深圳尚阳通100%股权，切入功率半导体领域 [11] - 苏试试验拟3.36亿元收购控股子公司苏试宜特23.73%股权 [13] - 泸天化拟购买泸州弘盛化工园区运营服务公司100%股权 [15] - 亚普股份拟约5.78亿元购买赢双科技约54.5%股份 [15] 公司公告动态 - 国泰海通拟向国泰君安期货增资15亿元补充净资本 [9] - 指南针董事长顿衡因个人原因辞职 [10] - *ST东晶筹划控制权变更事项，股票停牌 [12] - 王子新材选举王进军为董事长兼总裁 [14] - 南京公用拟吸收合并全资子公司南京金宫实业 [14] - 西部证券拟发行不超过10亿元科技创新公司债券 [14] - 骆驼股份选举刘长来为董事长 [15] - 罗平锌电控股股东筹划公司控制权变更事项 [16]

文章核心观点 公司2024年年报和2025年一季报业绩表现良好 毛利率提升、费用率下降 多款产品进入诊疗指南 持续推进管线研发 维持“买入”评级 [1][2][3][4][5][6] 事件情况 - 2025年4月22日兴齐眼药发布2024年年报 报告期内营收19.43亿元 同比+32.42% 归母净利润3.38亿元 同比+40.84% 扣非归母净利润3.48亿元 同比+44.54% [1] - 2025年4月29日公司发布2025年一季报 报告期内营收5.36亿元 同比+53.24% 归母净利润1.46亿元 同比+319.86% 扣非归母净利润1.36亿元 同比+285.96% [2] 财务指标 - 2024年公司整体毛利率78.33% 同比+0.96个百分点 期间费用率56.47% 同比-1.51个百分点 销售费用率36.30% 同比-0.17个百分点 研发费用率11.35% 同比-0.05 管理费用率8.76% 同比-1.77个百分点 财务费用率0.05% 同比+0.47个百分点 经营性现金流净额4.17亿元 同比+31.31% [3] - 2025年一季度公司整体毛利率80.16% 同比+4.05个百分点 期间费用率47.26% 同比-17.21个百分点 销售费用率31.34% 同比-11.54个百分点 研发费用率8.78% 同比-2.10个百分点 管理费用率6.97% 同比-4.09个百分点 财务费用率0.18% 同比+0.52个百分点 经营性现金流净额1.91亿元 同比+128.46% [3] 产品情况 - 2024年3月兴齐“美欧品”成为我国首款获批用于延缓儿童近视进展的低浓度硫酸阿托品滴眼液 国内尚无同类产品上市 产品被列入多项指南 是儿童青少年近视长期管理基础用药 [4] - 公司产品管线覆盖多种眼科常见疾病 多款重点产品被62项权威指南共识推荐 [4] 研发进展 - 伏立康唑滴眼液取得I期临床研究报告 环孢素滴眼液（II）取得IV期临床研究报告 硫酸阿托品滴眼液两个临床试验获得III期临床试验总结报告 [5] - 2024年7月公司申报的SQ - 22031滴眼液获NMPA临床试验批准 用于干眼症、神经营养性角膜炎 [5] - SQ - 21127眼底新生血管相关疾病治疗1类新药、SQ - 129眼底黄斑水肿治疗药物正在临床前开发中 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年收入分别30.3/40.4/50.7亿元 分别同比增长55.9%/33.2%/25.6% 归母净利润分别为6.0/8.2/10.5亿元 分别同比增长78.7%/36.1%/28.1% 对应估值为24X/18X/14X 给予“买入”投资评级 [6]