报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月25日国内外创投市场合计披露14起投融资事件，12家国内企业，2家国外企业，融资总额约1.20亿元；同时有多支基金成立或拟出资，还有企业完成融资，且有多条政策发布[1] 根据相关目录分别进行总结 募资事件 - 总规模50亿元的长江专汽（随州）产业投资基金合伙企业完成工商注册，首期规模5亿元，由长江产业集团和随州市金融控股（集团）有限公司共同出资发起，是聚焦专用汽车等主导产业的分母基金，支持随州等区域汽车产业发展[1] - 规模50亿元的云南滇中新区产业引导基金成立，是滇中新区产业投资基金体系首支综合性引导母基金，重点投资成长、成熟阶段非上市企业股权，采取投资子基金方式引导产业资本落地，兼顾直接投资需求[3] - 宁波市天使投资引导基金拟组建2支天使子基金，象山善金天使拟组建基金规模20000万元，投向海洋经济等产业；宁波北仑甬科才智拟组建基金规模10000万元，投向人工智能等产业[4] 大额融资 - 安徽君宝科技有限公司完成8000万元A轮融资，其3.0无人店融合前沿技术，构建强大供应链体系，有7×24小时云客服团队[5] - 清智智能装备完成1500万元A轮融资，资金用于技术研发等，是智能制造解决方案提供商，业务覆盖机加工行业智能化生产线多个环节[7] - 凌云智矿完成数百万美元天使轮融资，由盛景嘉成领投，资金用于锁定优质矿权，通过智能矿产勘探AI决策系统实现全流程闭环，其构建了矿业智能知识图谱体系及多模态地质数据库，AI勘探解决方案已应用于全球重要成矿区域[8] 政策聚焦 - 央行、外汇局起草通知征求意见，建立本外币一体化的资金池政策框架，低版本资金池统一管理本外币跨境资金池业务，各地新增及存量外币资金池按规定办理，存量人民币资金池支持企业自主选择过渡[9] - 国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育举措，指导各地细化方案，安排补助资金，加强监测评估，统筹补助政策，做好群体政策衔接和兜底保障[11] - 农业农村部等10部门联合印发《促进农产品消费实施方案》，提出优化产品供给，推进品质评价和质量分级，支持新食品配料研发，开发休闲食品和饮品，推进保健食品原料复方配伍备案试点[12]

纪要涉及的行业或公司 行业：资源行业，包括贵金属（黄金、白银）、LME金属、能源矿产、技术矿产（锂、稀土、石墨等）、石油、煤炭、铜、天然气、钴等[8][9][10][14][15][16] 公司：CMM、RMS、EVN、PRU、AWJ等[21][23] 纪要提到的核心观点和论据 行业现状 - 勘探支出下降，从超10亿美元降至上个季度的6.35亿美元，导致钻探活动减少，市场机会减少，但2025年2 - 6月数据显示情况开始好转[2][3] - IPO情况改善，本月有5个新的IPO项目，且都是优质项目和公司[3][4] - 项目从成功勘探到投产阶段耗时过长，可达10年甚至更久，导致市场失去兴趣[5][6] - 不同矿产领域的生产占比差异大，贵金属为15.6%，LME金属为12.1%，能源矿产较高，技术矿产仅3.2%[8][10] - 小型矿产市场与石油、煤炭市场规模差异巨大，且很多小型矿产被中国主导，项目融资和销售困难[10][11] - 勘探公司平均现金持有量在2021年达到峰值后下降，资本筹集自2021年总体下降，上季度为9.8亿美元，但低于1000万美元的筹资较为稳定[12][13] 行业挑战 - 项目推进面临许可、环境法庭挑战等问题，项目融资和销售受矿产种类影响[7] - 通胀导致成本上升，勘探公司需合理分配资金，控制间接费用[13] 市场机会 - 对比过去12个月商品价格和股价变化，黄金和白银商品价格分别上涨41%和25%，股价上涨58%；铅锌、稀土股价涨幅高于商品价格；铜商品价格上涨26%，股价下跌3.6%；天然气商品价格上涨50%，股价下跌16.5%；钴商品价格上涨22%，股价下跌31%；锂商品价格和股价均下跌约29%[14][15][16][17] - 大部分商品股价从4月开始上涨，黄金股价从去年12月或今年1月开始上涨且仍在上升[18][19] - 黄金生产公司内部成本低于金价，部分大公司如CMM、RMS等处于低成本生产者四分位数，有投资和扩张机会，过去12个月平均成本上升20%[20][21] - 西澳大利亚黄金勘探有机会，部分小资源项目可将5万盎司黄金转化为4000 - 5000万美元收益[22][23] - 铜商品价格上涨但股价下跌，部分生产商市值高，勘探公司成本低，有投资机会[24] 其他重要但可能被忽略的内容 - 过去很长时间几乎没有IPO，本月突然有5个新IPO，且其中两个项目在本次会议，一个确定参会[3][4] - 市场对勘探公司过于兴奋，忽略了生产商，且稀土和重矿物市场情况复杂，需谨慎考虑产品销售去向[25][26]