近期重大订单 - 在国家电网2025年第六十五批采购活动中预中标23个标包，预中标金额约5.84亿元，约占2024年营业收入的5.76% [1][2] - 2025年上半年累计中标金额达71.09亿元，同比增长47.25%，其中国内市场中标58.84亿元，同比增长68.19% [3] - 截至2025年9月末，公司合同负债余额为4.9亿元，较2024年末增加1.2亿元，增幅达32.4%，显示在手订单充足 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现归母净利润2.83亿元，扣非净利润2.7亿元，同比分别大幅增长58.54%和88.93% [1][3] - 2025年前三季度营业收入同比微降3.1%至73.43亿元，但毛利率同比提升3.02个百分点至12.13%，主要受益于降本增效及原材料价格下降 [3][4] - 2024年全年营业收入突破百亿，达101.39亿元，同比增长9.07%，归母净利润为2.3亿元，同比增长85.52% [3] 市场地位与业务构成 - 公司是国内规模最大的输电线路铁塔供应商，产能规模和技术水平处于国内领先地位，被誉为行业“国家队” [1][6] - 核心业务为全系列电压等级的角钢塔、钢管塔、钢管杆、变电构支架的生产和销售 [2] - 在国家电网总部招标采购中市场占有率约为21.33%，在南方电网总部招标采购中市场占有率约为24.05% [3] 技术与研发实力 - 公司自特高压建设初期即深度参与，掌握了核心技术和工艺，参与了我国全部特高压工程建设 [6] - 研发投入持续增长，2024年研发费用达1.21亿元，较2021年的5217万元实现翻倍，2025年前三季度研发费用为1.16亿元 [7] - 通过引入智能化装备实现生产自动化、工序集成化和智能化，智能制造水平跻身行业前列 [7] 国际市场拓展与财务状况 - 2025年上半年国际市场中标12.25亿元，中标项目覆盖阿曼、坦桑尼亚、澳大利亚、巴基斯坦、秘鲁等国，全球化版图持续扩大 [3] - 截至2025年9月末，公司账面货币资金16.3亿元，有息负债合计约3.61亿元，货币资金约为有息负债的4.5倍，流动性较好 [7] - 同期经营性现金流为4.18亿元，多年来持续为正，资金储备能够支撑业务拓展及研发支出 [7]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘，风范股份股价报4.64元，较前一交易日下跌0.09元，跌幅1.90% [1] - 当日成交量为118398手，成交金额5500万元 [1] - 7月31日主力资金净流出1377.35万元，占流通市值0.26% [1] 业务构成 - 公司主要从事输电线路铁塔的研发、设计、生产和销售，产品包括角钢塔、钢管塔、变电站构架等 [1] - 2024年营业收入中工业占比89.3%，其他业务占比8.9% [1] 公司动态 - 截至7月31日已累计回购股份2681万股，占总股本的2.35%，回购金额1.15亿元 [1] - 全资子公司风范晶樱与关联方共同对康达锦瑞进行增资，合计增资1.17亿元 [1]

输电线路铁塔行业概述 - 输电线路铁塔是用于支持高压和超高压架空送电线路的构筑物，主要由铁、钢等金属材料制成，承载导线和地线并确保安全距离 [3] - 结构特点为空间桁架结构，由等边角钢或组合角钢构成，杆件间采用螺栓连接 [3] - 产品类型包括角钢塔（占比76%）、钢管塔（18%）、钢管杆（4.7%）和变电构支架（1.3%） [19] 行业发展历程 - 早期以木材和钢筋水泥杆为主，1950年代首条220千伏线路采用钢制杆塔 [5] - 改革开放后330-750千伏线路快速发展，2006年首条1000kV特高压工程推动行业技术升级 [5] - 特高压建设催生行业装备、管理和技术水平快速提升 [5][19] 产业链分析 - 上游原材料以钢材（占成本60%以上）和锌锭（10%）为主 [7] - 中游为铁塔制造商及工程设计咨询企业，下游应用于电力电网行业 [7] - 钢材产量从2015年11.2亿吨增至2024年14亿吨，年复合增长率2.51%，2025年Q1产量3.59亿吨（同比+6.1%） [9] 市场需求驱动因素 - 全社会用电量从2015年55500亿千瓦时增至2024年98521亿千瓦时，年复合增长率6.58% [11] - 220千伏及以上输电线路回路长度从2015年60.91万千米增至2024年95.28万千米，年复合增长率5.1% [11] - 2025年Q1新增220千伏及以上线路6249千米（同比多投产847千米） [11] 行业市场规模与投资 - 2024年市场规模711.04亿元，电源工程投资完成额11687亿元（2015-2024年CAGR 12.37%） [1][14] - 2024年电网工程投资完成额6086亿元（2015-2024年CAGR 3.15%），2025年Q1电网投资956亿元（同比+24.8%） [14] 竞争格局 - 行业呈两极分化：中小企业主导低端市场，高端市场集中化 [21] - 第一梯队为中国铁塔（2024年塔类业务收入756.89亿元，+0.89%），第二梯队包括宏盛华源、风范股份等 [21][23] - 风范股份2024年上半年角钢塔收入7.19亿元（同比+42.09%），具备1000kV特高压铁塔生产能力 [25] 技术发展趋势 - 特高压建设推动钢管塔、复合材料塔应用，高强度钢材和耐腐蚀涂层使用比例提升 [27] - 物联网传感器实现实时监控，无人机巡检和AI图像识别替代人工 [28] - 环保镀锌工艺降低污染物排放30%以上，钢结构回收利用体系试点应用 [30]