文章核心观点 - 民营资本是推动经济发展、稳定投资、扩大就业的重要力量 民间投资结构持续优化 在“十五五”时期将迎来更广阔的发展空间 [1] - 促进民间投资的政策框架日趋完善 存量与增量政策共同发力 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》提出13项举措以激发活力 [3] - 新一轮科技革命和产业变革 特别是人工智能等通用技术的应用 将催生新投资需求 拓宽民间投资空间 [3] - 为释放民间投资潜力 需破除体制机制障碍 营造稳定可预期的制度环境 具体措施包括完善法规政策、增强政策透明度、建立开放项目参与机制及设立引导基金 [4][5] 民间投资现状与结构趋势 - “十四五”期间 制造业民间投资年均增长10.1% 高于民间投资平均增速近10个百分点 [2] - 高技术制造业民间投资增长迅速 其中电气机械和器材制造业固定资产投资年均增长16.9% 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增长15.1% 汽车制造业增长12.4% 计算机通信和其他电子设备制造业增长11.4% 通用设备制造业增长10.2% [2] - 民间投资向更多领域拓展 能源重点项目民营企业年均投资保持两位数增长 在国家核准的重大核电项目中 民间资本参股比例从2024年的约10%提高到10%以上 广东等地部分项目最高参股比例达20% [2] - 2025年 基础设施民间投资占全部基础设施投资比重为21% 比上年提高0.8个百分点 其中水利管理业民间投资增长16.5% 道路运输业增长3.5% [2] “十五五”时期的投资机遇 - “十五五”规划建议提出滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动 发展先进制造业集群 [3] - 规划建议加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [3] - 规划建议发展创业投资 建立未来产业投入增长和风险分担机制 [3] - 人工智能作为通用技术正广泛渗透各领域 催生新业态新模式新场景 将进一步拓宽民间投资空间 [3] 政策与制度环境建议 - 完善促进民间投资发展的法规政策 落实“非禁即入” 降低市场准入门槛 保障民营企业平等使用生产要素和公共服务资源 [4] - 加大力度清理拖欠企业账款 维护民营企业和企业家合法权益 [4] - 增强政策信息的可及性与透明度 建立健全统一规范的政策发布和解读机制 注重政策制定中的意见征询与实施后的效果评估 [4] - 在项目源头建立更加开放透明的参与机制 在重大工程规划论证阶段为民间资本预留空间 通过建立项目储备库、定期发布机会清单等方式提供可操作安排 [4] - 设立面向重点领域和关键环节的引导基金 以市场化方式遴选专业投资机构 吸引社会资本参与对初创型企业、新兴产业、未来产业的早期和长期投资 并建立风险分担与利益共享机制 [5]

公司设立与股权结构 - 广东宝氢供应链有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为秦波 [1] - 公司注册资本为500万人民币 [1] - 公司由广州宝氢科技有限公司全资持股，持股比例为100% [1] - 公司企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [1] 经营范围与行业定位 - 公司经营范围包含许可项目：道路危险货物运输 [1] - 公司国标行业属于交通运输、仓储和邮政业 > 道路运输业 > 公路旅客运输 [1] - 公司营业期限自2026年2月10日起，为无固定期限 [1] 公司注册与办公信息 - 公司登记机关为韶关市曲江区市场监督管理局 [1] - 公司地址位于韶关市曲江区马坝镇松山下村委会梁屋村梁耀杰自建房二楼（仅作办公室使用）（住改商） [1]

文章核心观点 - 国务院常务会议及相关部门正通过创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，以促进有效投资，推动投资止跌回稳，发挥投资扩内需、优供给、惠民生的关键作用 [1][7][8] 固定资产投资整体情况 - 2025年全国固定资产投资（不含农户）为485,186亿元，比上年下降3.8% [2] - 固定资产投资面临下行压力，受地方政府化债压力、地方投资循环不畅等当期因素，以及经济发展阶段变化、新旧动能转换等长期因素影响 [2] - 从结构看，重点领域投资较快增长，投资结构不断优化 [2] 重点领域投资增长情况 - **工业投资**：2025年比上年增长2.6%，拉动全部投资增长0.9个百分点 [2] - 采矿业投资增长2.5%，拉动全部投资增长0.1个百分点 [2] - 制造业投资增长0.6%，拉动全部投资增长0.1个百分点 [2] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1%，拉动全部投资增长0.7个百分点 [2] - **基础设施投资**：部分领域高速增长 [3] - 管道运输业投资增长36.0%，增速比1-11月加快19.2个百分点 [3] - 互联网和相关服务业投资增长23.8%，增速加快3.1个百分点 [3] - 多式联运和运输代理业投资增长22.9% [3] - **民间投资**：基础设施民间投资增长1.7%，占全部基础设施投资的比重为21.0%，比上年提高0.8个百分点 [3] - 水利管理业民间投资增长16.5% [3] - 道路运输业民间投资增长3.5% [3] - **高技术服务业投资**：2025年比上年增长3.5%，占全部服务业投资的比重为5.6%，比上年提高0.6个百分点 [3] 设备更新投资政策与进展 - **2025年表现**：设备工器具购置投资比上年增长11.8%，拉动全部投资增长1.8个百分点，占全部投资的比重为18.0%，比上年提高2.5个百分点 [4] - **2025年项目**：超长期特别国债资金支持约8,400个设备更新项目，带动总投资超过1万亿元 [4] - **2026年进展**：第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、住宅老旧电梯等领域约4,500个项目，带动总投资超过4,600亿元 [4] - **政策优化**：国家发改委优化实施设备更新政策，主要举措包括降低申报项目投资门槛以加大对中小企业的支持、细化完善项目条件和审核标准、完善项目闭环管理制度以加强监管和资金使用效率 [5] 政府投资与政策协同方向 - **政府投资导向**：强调“加力提效”，政府投资需精准发力，避免低效重复建设 [7] - **资金运用重点**：需做深做细做实中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债等项目储备和前期工作，提升项目质量和成熟度 [7] - **政策协同**：注重投资、财政、金融政策协同，特别是发挥好新型政策性金融工具作用 [7] - **投资结构优化**：将用好各类政府投资资金，优化政府投资结构，提高民生类项目政府投资比重 [8] 民间投资支持措施 - **政策定位**：激发民间投资是财政金融促内需一揽子政策的“重头戏” [8] - **支持工具**：推出4项支持政策，工具包括信贷、贴息、担保、补偿，旨在降低民营企业融资成本和融资门槛 [8] - **发展目标**：通过继续发行使用新型政策性金融工具，带动更多民间投资和社会资本，充分激发民间投资活力 [8] 未来投资工作重点 - 高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设 [8] - 大力推进传统产业优化提升，加速培育壮大新兴产业和未来产业 [8] - 加快完善要素市场化配置体制机制 [8] - 坚持投资于物和投资于人相结合 [8]

文章核心观点 - 国务院常务会议及相关部门正通过创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，以促进有效投资，推动投资止跌回稳，更好发挥投资扩内需、优供给、惠民生的关键作用 [3][8][9] 2025年固定资产投资整体情况 - 2025年全国固定资产投资（不含农户）为485,186亿元，比上年下降3.8% [4] - 固定资产投资面临下行压力，受地方政府化债压力、地方投资循环不畅等当期因素，以及经济发展阶段变化、新旧动能转换等长期因素影响 [4] - 从结构看，重点领域投资较快增长，投资结构不断优化 [4] 2025年重点领域投资表现 - 工业投资比上年增长2.6%，拉动全部投资增长0.9个百分点 [4] - 采矿业投资增长2.5%，拉动全部投资增长0.1个百分点 [4] - 制造业投资增长0.6%，拉动全部投资增长0.1个百分点 [4] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1%，拉动全部投资增长0.7个百分点 [4] - 管道运输业投资增长36.0%，增速比1—11月份加快19.2个百分点 [5] - 互联网和相关服务业投资增长23.8%，增速加快3.1个百分点 [5] - 多式联运和运输代理业投资增长22.9% [5] - 基础设施民间投资增长1.7%，占全部基础设施投资的比重为21.0%，比上年提高0.8个百分点 [5] - 水利管理业民间投资增长16.5%，道路运输业民间投资增长3.5% [5] - 高技术服务业投资比上年增长3.5%，占全部服务业投资的比重为5.6%，比上年提高0.6个百分点 [5] 设备更新投资政策与进展 - 设备工器具购置投资是拉动投资增长的重要发力点，2025年比上年增长11.8%，拉动全部投资增长1.8个百分点，占全部投资的比重为18.0%，比上年提高2.5个百分点 [6] - 2025年安排超长期特别国债资金支持约8,400个设备更新项目，带动总投资超过1万亿元 [6] - 2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、住宅老旧电梯等领域约4,500个项目，带动总投资超过4,600亿元 [6][7] - 政策同时继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [7] - 国家发展改革委优化实施设备更新政策，包括降低申报项目投资门槛以加大对中小企业的支持、细化完善项目审核标准、完善项目闭环管理制度以加强监管和提高资金使用效率 [7] 促进有效投资的未来着力点 - 政府投资需精准发力，避免低效重复建设，应做深做细做实中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债等项目的储备和前期工作 [8] - 需注重投资、财政、金融政策协同，特别是发挥好新型政策性金融工具作用 [8] - 加大力度支持民间投资发展是另一关键方面，财政金融促内需一揽子政策将激发民间投资作为“重头戏”，通过信贷、贴息、担保、补偿等工具降低民营企业融资成本和门槛 [9] - 国家发展改革委将用好各类政府投资资金，优化政府投资结构，提高民生类项目政府投资比重，并继续发行使用新型政策性金融工具以带动更多民间投资和社会资本 [9] - 2026年需高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设，大力推进传统产业优化提升，加速培育壮大新兴产业和未来产业，以激发民间投资活力 [9]

中国雄安集团公交车采购项目中标结果 - 中国雄安集团交通有限公司于2026年2月3日公示了其2025年第二批公交车项目的中标结果 [1][2] - 中标单位为厦门金龙旅行车有限公司，中标价格为人民币3392万元，采购标的为40辆8米级纯电动公路营运客车 [1][3] - 该项目开标时间为2026年1月27日，所属行业为道路运输业，项目地点位于雄安新区 [2] 商用车行业近期动态 - 潍柴在燃气重卡动力领域表现突出，2025年份额超过50%，净增销量超过2万台 [9] - 东风商用车某一车型近期获得了500辆的大额订单 [9] - 另有86辆公交车的招标项目发生了突发变更 [9]

报告投资评级 - 首次覆盖给予“推荐”评级 [1][11] 核心观点 - 富临运业是四川省道路客运龙头企业，面临传统业务压力，正积极布局三大战略转型方向：交旅融合、低空经济、无人物流 [1][5][7] - 公司传统客运业务基本盘稳固，收入已恢复至2019年水平，投资收益是利润重要来源 [5] - 通过打造线上平台“天府行”推动传统业务数字化升级，并向外输出运营经验 [5][57] - 依托四川省丰富的人口、文旅资源及自身运营网络，在交旅融合领域已有成功实践 [5][8] - 携手丰翼科技进军低空物流，并成立合资公司，计划以景区场景为切入点 [9][95] - 与无人车头部企业新石器合作，实现了无人物流场景化落地的突破 [5][10] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.8亿、2.2亿、2.0亿元，对应市盈率分别为22、19、20倍 [5][11] 公司基本情况与财务数据 - **公司地位**：四川省唯一特级客运企业，控股股东为山东永锋集团（持股29.9%）[5][14] - **核心业务**：汽车客运服务及汽车客运站经营，截至2025年6月30日，拥有各类营运车辆6179辆，客运线路846条，在营参控股客运站29个 [5][17][25] - **财务表现**： - 收入：2024年营业收入8.56亿元，已基本恢复至2019年8.9亿元的水平 [5][30] - 利润：预计2025年归母净利润1.65亿-1.96亿元，同比增长35%-60%（中值1.81亿）；扣非净利润中值0.77亿元，同比增长8.1% [5] - 收入结构：客运收入占比70%以上，2024年占比74.1% [30] - 投资收益：是公司最重要的利润来源，2020-2024年占利润总额比重均超75%，主要来自绵阳商行（持股6.545%）和三台农商行（持股9.626%，为第一大股东）[5][42][43] - **线上平台**：“天府行”平台日均客流量在2025年中报突破3万人次，用户超600万人，位居国内定制客运平台前列，并正以SaaS模式向河南、宁夏等省外市场拓展 [5][54][57] 战略转型一：交旅融合 - **区域优势**：公司收入高度集中于成都区域，2024年占比达67.87%，成都都市圈人口吸附力强，为业务提供稳固基础 [5][8][62] - **市场需求**：四川省文旅资源丰富，拥有18个国家5A级景区，位居全国第三，2023年全省旅游景区接待游客4.11亿人次，交旅融合需求空间大 [5][70][74] - **公司实践**：与阿坝州合作成立混改公司九富运业，上线“九旅悦行”平台，承接九寨黄龙景区高铁站接驳服务，日均服务超6000人次，有效填补“最后一公里”出行空白 [5][8][80] - **便民快巴**：2025年开行8条便民快巴主线（如成都至绵阳、眉山等），上座率超过85%，日均客流超7000人次，精准匹配都市圈跨城出行需求 [8][66] 战略转型二：低空经济 - **战略合作**：与国内物流无人机代表性企业丰翼科技（顺丰集团旗下）签署合作协议，并计划成立合资公司，优先以景区场景为切入点，开展低空物资运输、应急救援等业务 [9][94][95] - **应用场景**：报告分析认为物流或成低空经济率先规模落地场景，尤其在文旅景区，低空物流相较于传统人力模式具备成本与效率优势 [9][84][88] - **案例参考**：东进航科在黄山景区的无人机山地货运项目已成为成功案例，累计飞行近5万趟，运输物资总重约4000吨 [89][91] - **政府对接**：与都江堰市政府探讨低空领域合作，都江堰市拥有“低空+文旅融合”的独特应用场景，双方合作意向明确 [9][104] - **内部准备**：公司已审议通过成立低空经济事业发展部，并加入成都市无人机产业协会，系统推进低空业务 [9][92][93] 战略转型三：无人物流 - **政策环境**：我国无人物流车产业处于政策赋能关键阶段，中央及地方多项政策支持无人配送车测试、运营和规模化应用 [10][107][108] - **行业进展**：无人车制造成本持续下探，主流企业产品价格已降至5万元以下，路权开放城市不断增加 [10][111] - **公司突破**：与无人车头部企业新石器合作，通过富临遂宁运业推动公司首台无人车投入试运营，为布兰奇干洗连锁店提供配送服务，实现无人物流场景化落地0-1的突破 [5][10] - **契合度**：道路客运与无人物流在资产要素、运营组织与政策技术底座上高度契合，公司正积极与多家无人车头部企业探讨合作 [10] 盈利预测与估值 - **盈利预测**：报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.8亿、2.2亿、2.0亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.6元、0.7元、0.6元 [5][11] - **估值水平**：对应2025-2027年市盈率（PE）分别为22倍、19倍、20倍，估值低于华创交运|低空60系列可比公司 [5][11]

新股上市 - 世盟股份于2月3日上市，发行价28.00元，发行市盈率15.29倍，参考行业市盈率14.64倍，属于道路运输业，总市值25.84亿元，主营业务为提供运输、仓储及管理、关务服务在内的一体化综合物流服务 [1] 宏观政策与规划 - 国务院总理李强强调要深入贯彻中央精神，坚持远近结合，靠前发力实施政策，扎实有效地促发展惠民生增后劲 [2] - 中共中央、国务院发布《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，目标建成以首都为核心的世界一流都市圈，高标准建设河北雄安新区，将北京城市副中心建设成为首都新增长极 [2] - 美国将印度“对等”关税税率从25%下调至18%，即日起生效 [2] 行业动态与监管 - 十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，提出到2027年基本建立标准体系，到2030年低空经济领域标准超过300项 [3] - 工信部发布强制性国标《汽车车门把手安全技术要求》，将于2027年1月1日起实施，要求每个车门配备机械释放车门外把手和内把手 [3] - 上海收购二手住房用于保障性租赁住房项目实质性启动，浦东新区、静安区、徐汇区为首批试点区 [4] - 关于IPO政策变动的传闻（如现场检查比例提至20%）被多家投行证实为旧闻拼接的“小作文” [4] - 国投白银LOF公告，将参考白银期货国际主要市场价格变动幅度对基金资产进行合理重估 [4] 公司公告与业绩 - i茅台APP月活跃用户已突破1000万 [5] - 芯导科技发布沪市首份年报，2025年净利润1.06亿元，同比下降4.91% [5] - 华为获得1月份中国手机市场份额第一 [5] - 盛美上海公告，询价转让价格为160.00元/股 [5] - 电投水电公告，拟申请不超过36.04亿元并购贷款 [5] - 长飞光纤公告，全球光纤光缆行业市场环境正常，与数据中心相关的新型产品占需求总量的比例较小 [5] - 苹果在印度赢得重大利好，向代工商提供设备五年内将免税 [5] - 利通电子公告，液冷产品研发尚处前期探讨阶段，无星云算力调度平台及马来西亚波德申AI数据中心项目 [5] - 润都股份公告，目前有1类创新药盐酸去甲乌药碱注射液，药品能否获批上市存在不确定性 [5] - 奥瑞德公告，控股子公司拟投资约1.45亿元购买算力设备，主要用于采购服务器等 [5] - 钧崴电子公告，股东计划减持不超过3%公司股份 [6] - 红相股份公告，拟向福建闽高转让南通瀚蓝100%股权 [6] 环球市场与大宗商品 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.56% [7] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，热门中概股多数下跌 [7] - WTI原油期货收跌4.71%，报62.14美元/桶；布伦特原油期货收跌4.36%，报66.30美元/桶 [7] - COMEX黄金期货收跌1.35%，报4680.9美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.93%，报79.265美元/盎司 [7] - 现货黄金下跌205.25美元，跌幅4.22%，报4660.1美元/盎司；现货白银下跌5.49美元，跌幅6.48%，报79.21美元/盎司 [7] - 受政府停摆影响，美国劳工统计局将推迟发布1月份就业报告 [10] 科技与并购 - SpaceX在公司备忘录中确认与xAI合并，双方合并估值达1.25万亿美元 [8] - 此前有消息称SpaceX正与xAI就合并事宜进行深入谈判，最早可能在本周宣布协议 [4] - 甲骨文拟通过发行与人工智能融资相关的债券筹集250亿美元，为本年度迄今美国企业界规模最大的融资交易 [11] 投资机会参考 - 特斯拉宣布第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台，美国弗里蒙特工厂的Model S/X生产线将改为人形机器人产线，预计2026年底前启动量产，最终规划年产能为100万台 [12] - 马斯克表示第三代Optimus预计数月内推出，定位为通用型人形机器人，可通过观察、语言和视频学习任务 [12] - 北京经济技术开发区印发《关于进一步加快建设全域人工智能之城的实施方案（2026—2027年）》，提出构建模力方舟开源协作生态，培育旗舰级开源项目 [13] - 北京经开区搭建了北京市最大规模的公共算力平台之一，为入驻企业提供“首月免费共享算力池”及“算力券”支持，可帮助企业直接降低超50%的初期算力成本 [13]

公司基本情况与上市信息 - 世盟股份于2024年2月3日在深市主板上市，股票代码001220.SZ [1] - 公司成立于2010年，主营业务是为生产制造业企业提供全方位、一体化的供应链合同物流服务，包括供应链综合物流服务和干线运输服务 [1] - 公司发行价为28.00元/股，机构报价为29.26元/股，发行市值为25.84亿元，所属行业为道路运输业 [2] - 公司发行市盈率为15.29倍，略高于行业市盈率14.64倍 [2] 业务模式与市场定位 - 国内物流市场多数企业仅提供仓储、运输等传统服务，进入门槛低，竞争激烈 [3] - 公司能够提供综合一体化物流服务，整合运力、仓储、港口服务等基础资源，具备资源规划、整合和物流综合管理能力 [3] - 公司定位是为特定行业客户提供与其生产环节配合度高的服务，从而创造更大价值，形成较强竞争力 [3] - 公司在华北、华东核心港口天津港和上海港拥有突出的资源整合能力和业务经验，是华北地区集装箱陆运物流领域的代表性企业 [3] - 公司已获得中国物流与采购联合会AAAA级综合服务型物流企业、中国品牌价值百强物流企业等荣誉 [3] 客户结构与业务领域 - 公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域 [3] - 公司与北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等行业领先企业建立了紧密的长期合作关系 [3] - 公司是利乐系客户和发那科长期稳定的物流合作伙伴 [3] - 2018年和2020年，公司分别新增奔驰系、安姆科系客户，并于2021年与马士基系客户新增锂电池物流业务 [3] - 公司业务涉及汽车、包装及锂电池等领域，主要客户均为各行业内领先企业，客户需求及所在行业较为稳定 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为8.08亿元、8.35亿元、10.28亿元 [4] - 2022年至2024年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为1.12亿元、1.33亿元、1.70亿元 [4] - 2025年上半年，受奔驰系客户终端销量下降等影响，公司收入同比下降2.44%，净利润同比下降7.90% [4] 可比公司与估值参考 - 可比公司畅联股份的动态市盈率为35.18倍，海晨股份为19.80倍，密尔克卫为15.82倍 [2] 募集资金用途 - 本次募集资金投资项目包括：世盟供应链运营拓展项目，拟投入2.06亿元，占总募集资金的12.80% [2] - 世盟运营中心建设项目，拟投入4.02亿元，占总募集资金的24.94% [2] - 世盟公司信息化升级改造项目，拟投入6.03亿元，占总募集资金的37.44% [2] - 补充营运资金，拟投入4.00亿元，占总募集资金的24.82% [2]

上周新股表现 - 上周（1月26日至1月30日）共有4只新股上市，首日平均涨幅为174.37%[2] - 上周4只新股首日涨幅均超过100%，无新股破发[2] - 上周新股首发募资总额为55.49亿元人民币，较前一周增加50.85亿元人民币[4][5] 近期市场趋势 - 1月份（1月1日至31日）共有9只新股上市，首发募资90.53亿元人民币，首日平均涨幅为186.96%[12] - 1月份新股首日破发率为0%，有8只新股首日涨幅超过100%[12] - 与去年12月相比，1月新股上市数量减少9只，首发募资规模下降223.58亿元人民币[12] 本周市场动态 - 本周（截至2月2日）有1只新股（世盟股份）在主板上市，发行价格为28元，发行市盈率为15.29倍[20] - 本周有2只新股进行网上申购，预计募资总额为15.47亿元人民币（科创板易思维13.20亿元，北证爱得科技2.27亿元）[20] 风险提示 - 新股发行表现受市场情绪影响，业绩不达预期或影响后续表现[21] - 次新股因流通股本较少，存在流动性弱和股价大幅波动的风险[21]

上市概况 - 世盟供应链管理股份有限公司（简称：世盟股份，股票代码：001220）将于2026年2月3日在深圳证券交易所主板上市 [1] - 首次公开发行后总股本为9,229.0000万股，本次发行股票数量为2,307.2500万股，全部为新股发行 [4] - 本次发行价格为28.00元/股 [2] 股本与流通结构 - 公司上市初期的无限售流通股数量为2,260.8648万股，占发行后总股本的比例为24.50% [3] - 公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险 [3] 发行定价与估值 - 本次发行价格28.00元/股对应的2024年扣非前后孰低归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为15.29倍 [9] - 该市盈率高于中证指数有限公司发布的同行业（道路运输业G54）最近一个月静态平均市盈率14.64倍 [7][9] - 该市盈率低于A股同行业上市公司2024年扣非前后孰低归属于母公司股东的净利润的平均静态市盈率24.94倍 [9] 交易机制 - 股票上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为10% [1] - 主板股票上市首日即可作为融资融券标的 [3]