制造业PMI回落原因 - 2025年10月制造业PMI为49.0%，较上月下降0.8个百分点，降幅显著大于2020-2024年同期均值（环比下降0.4个百分点）[5] - 新出口订单指数大幅下降1.9个百分点至45.9%，为2025年4月对等关税出台以来的次低水平[5] - 生产指数较上月回落2.2个百分点至49.7%，部分受十一中秋双节长假季节性因素影响（2020-2024年10月生产指数均值环比下降0.8个百分点）[5][15] 行业与企业结构分化 - 出口相关行业承压明显：高技术制造业PMI回落1.1个百分点至50.5%，装备制造业PMI回落1.7个百分点至50.2%，消费品制造业PMI回落0.5个百分点至50.1%[16] - 高耗能行业PMI仅回落0.2个百分点至47.3%，显示内需相对稳定但仍在收缩区间[16] - 小型企业PMI回落1.1个百分点至47.1%，受外贸不确定性影响更大[6] 价格与库存变动 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均较上月回落0.7个百分点，分别至52.5%和47.5%[25] - 原材料库存指数较上月回落1.2个百分点至47.3%，产成品库存指数小幅回落0.1个百分点至48.1%[26] 非制造业表现 - 10月非制造业PMI为50.1%，较上月微升0.1个百分点；服务业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点[2][28] - 假期消费带动接触型服务业活跃：铁路运输、航空运输业商务活动指数均升至60%以上，文体娱乐业指数升至60%以上[28] 建筑业与政策展望 - 建筑业PMI较上月回落0.2个百分点至49.1%，但新订单指数上升3.7个百分点至45.9%，业务活动预期指数上升3.6个百分点至56.0%[34] - 土木工程建筑业商务活动指数环比升幅超5个百分点，升至55%以上，预示基建活动升温[34] - 后续5000亿元新型政策性金融工具投放和2000亿元新增专项债券额度有望加快形成实物工作量，支撑基建投资[34]

制造业采购经理指数总体情况 - 10月份中国制造业采购经理指数为49%，较上月下降0.8个百分点 [1] - 指数下降受国庆中秋双节长假等季节性因素和外部因素影响，属于短暂波动 [2] - 尽管指数有所回落，但经济结构改善优化的特点仍在持续 [2] 制造业细分行业表现 - 新动能和消费品制造业保持稳中有增态势，其采购经理指数均保持在扩张区间 [2] - 装备制造业、高技术制造业和消费品制造业的生产指数和新订单指数都运行在51%左右 [2] - 三大重点行业保持扩张，行业支撑作用持续显现 [2] - 装备制造业出厂价格指数创2024年6月以来新高 [4] - 高技术制造业出厂价格指数创2025年以来新高 [4] 制造业市场预期与价格变化 - 制造业生产经营活动预期指数持续位于扩张区间，多数企业对市场发展预期保持乐观 [2] - 随着反"内卷式"竞争相关政策稳步推进，制造业市场价格积极变化继续累积 [4] 非制造业总体运行情况 - 10月份中国非制造业商务活动指数为50.1%，较上月微幅上升0.1个百分点 [7] - 非制造业经营活动继续趋稳运行，2025年以来持续保持在50%及以上水平 [7] - 非制造业需求侧相对稳定，企业乐观预期有所升温 [4] 非制造业细分领域表现 - 国庆中秋假期带动下，与居民出行、购物、旅游、文体娱乐相关的接触型服务业表现良好 [6] - 铁路运输业、航空运输业、文体娱乐业商务活动指数均升至60%以上 [6] - 四季度伊始，基建投资相关的建筑活动有加速启动迹象 [9] - 土木工程建筑业商务活动指数升至55%以上，环比升幅超5个百分点 [9] - 土木工程建筑业新订单指数升至49%以上，环比升幅近2个百分点 [9] 非制造业市场预期 - 服务业业务活动预期指数持续位于55%以上的较高景气区间，服务业企业对行业发展保持较强信心 [8] - 10月份非制造业业务活动预期指数为56.1%，较上月上升0.4个百分点 [9] - 四季度伊始，非制造业投资和消费相关活动均有积极变化 [9] - 基建和消费均呈现积极变化，预计随着财政货币政策协同发力，四季度经济继续保持平稳增长态势 [9]

制造业PMI指数 - 10月份制造业采购经理指数为49%，较上月下降0.8个百分点，回落至荣枯线以下 [1][2] - 生产指数和新订单指数均出现下降，新出口订单指数收紧，带动需求整体偏弱运行，企业生产活动小幅放缓 [2] - 13个分项指数全部较上月下降，降幅在0.1至2.6个百分点之间，大中小企业运行均有所承压 [2] 非制造业商务活动指数 - 10月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月微升0.1个百分点，持续保持在50%及以上的水平 [1][4] - 新订单指数与上月持平，需求侧相对稳定，投入品价格指数和销售价格指数分别小幅上升至49.4%和47.8% [4] - 业务活动预期指数升至56%以上，企业乐观预期有所升温 [4][5] 行业表现 - 节日消费带动作用明显，零售业商务活动指数升至53%以上，景区服务业指数升至53%以上，文体娱乐业指数升至60%以上 [5] - 铁路运输业和航空运输业商务活动指数均升至60%以上，住宿业指数和新订单指数均升至55%以上，餐饮业指数升至50%以上 [5] - 土木工程建筑业商务活动指数升至55%以上，显示基础建设投资活动有加速启动迹象 [5] 综合经济产出 - 10月份综合PMI产出指数为50%，比上月下降0.6个百分点，经济总体产出保持稳定 [1]

制造业PMI总体表现 - 10月份制造业PMI为49.0%，较上月下降0.8个百分点，在连续2个月上升后再次回落至收缩区间[1] - 制造业景气水平有所回落，市场引导的需求收缩继续发展，经济下行压力有所加大[1] 制造业供需分析 - 10月份制造业生产指数为49.7%，较上月下降2.2个百分点，在连续5个月扩张后降至收缩区间[4] - 生产放缓带动企业原材料采购活动收缩，采购量指数为49%，较上月下降2.6个百分点[5] - 生产活动放缓受国际贸易不确定性影响企业预期及长假季节性因素影响[4] 制造业市场需求 - 10月份新出口订单指数为45.9%，较上月下降1.9个百分点，为今年以来的次低点[5] - 装备制造业、高技术制造业和消费品制造业新出口订单指数均较上月明显下降，分别降至48%以下、45%水平和46%以下[5] - 出口需求明显收紧拖累整体制造业市场需求偏弱运行[5] 不同规模企业表现 - 10月份大、中、小型企业PMI均较上月下降，分别为49.9%、48.7%和47.1%[6] - 大型企业生产指数和新订单指数仍保持在扩张区间，中型企业供需两端同步收紧，小型企业运行压力突出[6] 制造业价格变化 - 反“内卷式”竞争政策推进带动市场价格积极变化，装备制造业出厂价格指数创2024年6月以来新高[6] - 高技术制造业出厂价格指数创今年以来新高，消费品制造业原材料成本压力减轻，出厂价格指数回升至49%以上[6][7] 非制造业表现 - 10月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.1个百分点，升至扩张区间[1][10] - 服务业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点，建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降0.2个百分点[10] 服务业细分行业 - 节日效应带动铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间[10] - “双十一”促销活动带动邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长[10] 市场预期 - 服务业业务活动预期指数为56.1%，持续位于较高景气区间，表明企业对行业发展保持较强信心[10] - 随着财政和货币政策协同发力，四季度内需动力将继续强化，为全年目标提供支撑[10]

非制造业整体表现 - 10月份中国非制造业商务活动指数为50.1%，较上月微幅上升0.1个百分点，今年以来持续保持在50%及以上水平 [1] - 四季度伊始非制造业继续趋稳运行，需求侧相对稳定 [1] - 非制造业业务活动预期指数为56.1%，较上月上升0.4个百分点，企业乐观预期有所升温 [1][2] 服务业表现 - 国庆中秋假期带动下，与居民出行、购物、旅游、文体娱乐相关的接触型服务业表现良好 [1] - 铁路运输业、航空运输业、文体娱乐业商务活动指数均升至60%以上 [1] - 服务业业务活动预期指数持续位于55%以上的较高景气区间，表明服务业企业对行业发展预期保持较强信心 [1] 建筑业与基建投资 - 四季度伊始基建投资相关的建筑活动有加速启动迹象 [1] - 10月份土木工程建筑业商务活动指数升至55%以上，环比升幅超5个百分点 [1] - 土木工程建筑业新订单指数升至49%以上，环比升幅近2个百分点 [1]

宏观经济总体表现 - 2025年前三季度广州市地区生产总值23265.65亿元，按不变价格计算同比增长4.1% [1] - 相比上半年3.8%的同比增速，前三季度经济恢复速度加快 [2] - 第三产业增加值17503.34亿元，增长4.6%，对全市GDP增长的贡献率超过八成 [1][2] 三大产业增长情况 - 第一产业增加值197.94亿元，同比增长4.2% [1] - 第二产业增加值5564.37亿元，同比增长2.7% [1] - 第三产业中金融业实现增加值同比增长6.1%，增速比上半年提高1.3个百分点，占全市GDP比重10.6% [2] 工业与投资表现 - 前三季度全市规模以上工业增加值同比增长1.4%，比上半年提升0.7个百分点 [2] - 汽车制造业增加值同比下降2.6%，但降幅收窄 [2] - 全市完成固定资产投资同比增长1.3%，比上半年提升0.5个百分点 [2] - 工业投资增长9.6%，其中汽车制造业投资增长15.8%，汽车零配件制造业投资快速增长38.6% [2] 金融与市场信心 - 金融机构本外币存贷款余额规模突破18万亿 [3] - 至9月末住户定期存款余额增长8.8%，活期存款余额增长11.1%，为2021年3月后活期存款增速首次超过定期存款增速，显示资金活化程度提升 [3] 交通运输业复苏 - 前三季度全市累计完成客运量2.54亿人次，旅客周转量同比增长6.5% [3] - 航空客运量增长2.4%，铁路客运量增长0.9% [3] - 完成货运量7.00亿吨，同比增长2.4% [3]

公司基本信息 - 公司名称为横琴深合轨道交通投资建设有限公司 [1][2] - 公司于2025年10月21日成立，登记状态为存续 [2] - 法定代表人为廖雄华 [1][2] - 注册资本为3000万元人民币 [1][2] - 登记机关为横琴粤澳深度合作区商事服务局 [2] 股权结构与公司类型 - 公司由横琴深合投资有限公司全资持股 [1] - 企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] 经营范围 - 核心业务包括以自有资金从事投资活动、工程管理服务 [1][2] - 业务涵盖轨道交通运营管理系统开发、轨道交通通信信号系统开发 [1][2] - 经营范围包括铁路运输基础设备销售、公共铁路运输、铁路机车车辆维修等 [2] - 行业属于铁路运输业 [2]

全国固定资产投资总体情况 - 前三季度全国固定资产投资总额为371535亿元，同比下降0.5% [1] - 投资增速下降主要受房地产开发投资拖累，扣除该因素后固定资产投资同比增长3.0% [1] 工业投资 - 前三季度工业投资同比增长6.4%，拉动全部投资增长2.1个百分点 [1] - 制造业投资增长4.0%，拉动全部投资增长1.0个百分点 [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长15.3%，拉动全部投资增长1.1个百分点 [1] - 采矿业投资增长3.7%，增速较1-8月加快0.7个百分点 [1] 基础设施投资 - 前三季度基础设施投资同比增长1.1%，拉动全部投资增长0.2个百分点 [2] - 互联网和相关服务业投资增长20.6%，水上运输业投资增长12.8%，铁路运输业投资增长4.2% [2] - 基础设施民间投资增长7.0%，占全部基础设施投资的比重为20.0%，同比提高1.1个百分点 [2] 设备购置投资 - 前三季度设备工器具购置投资同比增长14.0%，拉动全部投资增长2.0个百分点 [3] - 设备购置投资占全部投资的比重为16.6%，同比提高2.2个百分点 [3] 高技术服务业投资 - 前三季度高技术服务业投资同比增长6.1% [4] - 高技术服务业投资占全部服务业投资的比重为5.3%，同比提高0.5个百分点 [4] 第一产业及相关行业投资 - 前三季度第一产业投资同比增长4.6% [5] - 林业投资增长40.0%，增速较1-8月加快0.2个百分点，渔业投资增长12.9%，畜牧业投资增长4.3% [5] - 农副食品加工业投资增长14.3%，食品制造业投资增长10.8% [5]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-9月全国固定资产投资总额为371,535亿元，同比下降0.5% [1] - 民间固定资产投资同比下降3.1%，降幅大于整体水平 [1] - 9月份固定资产投资环比下降0.07% [1] 分产业投资表现 - 第一产业投资7,344亿元，同比增长4.6% [1] - 第二产业投资134,063亿元，同比增长6.3% [1] - 第三产业投资230,128亿元，同比下降4.3% [1] 第二产业细分领域投资 - 工业投资整体同比增长6.4% [1] - 采矿业投资增长3.7% [1] - 制造业投资增长4.0% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资大幅增长15.3% [1] 第三产业细分领域投资 - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.1% [1] - 水上运输业投资增长12.8% [1] - 铁路运输业投资增长4.2% [1] - 水利管理业投资增长3.0% [1] 分地区投资表现 - 东部地区投资同比下降4.5% [1] - 中部地区投资增长1.5% [1] - 西部地区投资增长1.5% [1] - 东北地区投资下降8.4% [1] 分登记注册类型投资表现 - 内资企业固定资产投资同比下降0.6% [1] - 港澳台企业固定资产投资下降0.3% [1] - 外商企业固定资产投资大幅下降12.6% [1]

行业整体景气水平 - 9月份中国物流业景气指数为51.2%，较上月上升0.3个百分点，升至近六个月内高点 [1] - 供应链上下游产供销有效衔接，物流需求增长平稳，行业景气水平继续提升 [1] - 综合三季度数据，物流业景气指数累计回升0.4个百分点，企业经营活力趋稳向好 [3] 物流业务需求 - 物流业务总需求保持扩张，新订单指数在扩张区间内加速扩张 [1] - 铁路运输业、道路运输业、航空运输业、多式联运领域和邮政快递业新订单指数环比回升均超过0.5个百分点 [1] - 航空物流需求业务量呈现较快增长势头，腹仓利用率处于较高水平 [2] - 9月份邮政快递业业务总量指数为70.1%，远高于全行业水平 [1] 细分领域需求驱动 - 居民消费领域物流需求持续向好，围绕旅游、节假日、出行及产品更新换代的消费需求保持平稳增长 [1] - 夏季高温结束后，开学季和旅游季联动，民生消费物流较快回升，网络购物和居民消费旺季更旺 [1] - 冷链鲜食、家电3C、旅游户外、美妆服装等网购品类保持较高热度 [1] - 产业物流需求方面，能源运输、电子元器件、医药化工、通信设备、家居家电耐用消费品等行业物流需求增长向好 [2] 企业经营与效益 - 三季度物流服务价格指数累计回升0.9个百分点，9月份道路运输业和水上运输业服务价格指数保持回升 [3] - 三季度企业主营业务利润指数累计回升0.5个百分点，企业经营和盈利水平存在一定适配性增长 [3] - 企业盈利水平相较于8月份有所提升，适当缓解了物流企业微观经营压力 [3] - 主营业务成本回升近1个百分点，需关注成本刚性上升和行业内卷式经营对企业微观盈利空间的侵蚀 [3] 就业与人员需求 - 三季度从业人员指数累计回升2.1个百分点，其中9月份回升1.4个百分点 [3] - 水上运输业、航空运输业、多式联运领域人员岗位需求增加较多 [3] 行业未来展望 - 三季度业务活动预期指数均值为56%，总体处在扩张区间 [4] - 随着稳就业、稳企业、稳市场、稳预期等一系列政策的实施，物流行业将继续保持平稳运行态势 [4]