报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金因降息预期回升 白银再创新高 铜受宏观扰动限制价格上涨 锌呈区间震荡 铅因海外库存减少支撑价格 锡高位回落 铝震荡偏强 氧化铝底部震荡 铸造铝合金跟随电解铝 镍因高库存累增与印尼风险博弈而低位震荡 不锈钢向上缺乏驱动且下方空间不明 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2512昨日收盘价961.22 日涨幅1.63% 夜盘收盘价956.96 夜盘涨幅0.11% 黄金T+D昨日收盘价958.67 日涨幅1.52% 夜盘收盘价954.00 夜盘涨幅 -0.04% Comex黄金2512昨日收盘价4174.50 日涨幅 -0.64% [4] - 沪金25122510昨日成交307,850 较前日增加47,473 持仓124,239 较前日减少301 Comex黄金2512昨日成交302,473 较前日增加24,453 持仓271,266 较前日减少6,799 [4] - SPDR黄金ETF持仓昨日为1,048.93 较前日增加2 沪金库存昨日为90,426千克 较前日增加810 Comex黄金库存（前日）为37,543,599金衡盎司 较前日减少31,540 [4] - 黄金T+D对AU2512价差昨日为 -2.55 与前日持平 买沪金12月抛6月跨期套利成本昨日为4.77 较前日减少0.87 黄金T+D对伦敦金的价差昨日为579.32 较前日增加594.05 [4] - 美元指数昨日为99.18 较前日下跌0.30% 美元兑人民币（CNY即期）较前日下跌0.31% [4] - 多位美联储官员发表偏鹰派言论 市场预测12月降息概率不到五成 [4] - 黄金趋势强度为1 [6] 白银 - 沪银2512昨日收盘价12588 日涨幅4.34% 夜盘收盘价12405.00 夜盘涨幅0.40% 白银T+D昨日收盘价12563 日涨幅3.97% 夜盘收盘价12400 夜盘涨幅 -0.55% Comex白银2512昨日收盘价52.230 日涨幅 -1.88% [4] - 沪银2512昨日成交122,388 较前日增加20,827 持仓84,452 较前日减少4,148 Comex白银2512昨日成交155,458 较前日增加57,975 持仓122,583 与前日持平 [4] - SLV白银ETF持仓（前天）为15,173.28 较前日增加85 沪银库存昨日为584,014千克 较前日增加954 Comex白银库存（前日）为478,191,872金衡盎司 较前日减少366,187 [4] - 白银T+D对AG2510价差昨日为 -19 较前日减少34 买沪银12月抛6月跨期套利成本昨日为73.41 较前日减少11.3 [4] - 白银趋势强度为1 [6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价87,550 日涨幅0.82% 夜盘收盘价87400 夜盘涨幅 -0.17% 伦铜3M电子盘昨日收盘价10,859 日涨幅 -0.35% [8] - 沪铜指数昨日成交239,169 较前日增加79,967 持仓561,655 较前日增加8,719 伦铜3M电子盘昨日成交19,398 较前日减少486 持仓321,000 较前日增加2,394 [8] - 沪铜期货库存昨日为43,957 较前日减少131 伦铜期货库存昨日为136,175 较前日减少75 注销仓单比为7.44% 较前日减少0.05% [8] - LME铜升贴水昨日为 -14.1 较前日增加7.18 上海1光亮铜价格昨日为78,600 较前日增加200 现货对期货近月价差昨日为50 较前日减少5 [8] - 中国10月新增社融8100亿元 新增人民币贷款2200亿元 M2 - M1剪刀差扩大 美国众议院通过临时拨款法案 美国政府关门结束 开始“漫长重启” 美联储官员放鹰 三大美股指齐创一个月最大跌 [8] - 美国正式公布新版关键矿产清单 首次纳入铜 银、铀、钾肥也入列 坦桑尼亚已重新开放与赞比亚的边境 恢复了非洲两大铜出口国之间这条重要贸易走廊的货物流通 自由港印尼公司对造成其格拉斯伯格铜金矿七名工人死亡的泥石流事件的调查已经结束 公司已收到政府提出的改进建议 秘鲁9月铜产量同比增加3.7% 至240,995吨 2025年前9个月 秘鲁铜产量约为204.8万吨 同比增长2.7% [8][10] - 铜趋势强度为0 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价昨日为22740 涨幅0.26% 伦锌3M电子盘收盘价昨日为3072 涨幅0.10% 沪锌主力成交量昨日为97686 较前日增加26260 持仓量昨日为102938 较前日减少2967 [11] - 上海0锌升贴水昨日为 -40 较前日增加5 LME CASH - 3M升贴水昨日为128.3 较前日增加11.26 锌锭现货进口盈亏昨日为 -4075.74 较前日减少150.83 [11] - 沪锌期货库存昨日为72152 较前日增加1262 LME锌库存昨日为37800 较前日增加1925 LME锌注销仓单昨日为3900 较前日减少25 [11] - 美联储官员在公布重磅经济数据前放鹰 今年FOMC会议票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆等多位官员发表相关言论 [11] - 锌趋势强度为0 [11] 铅 - 沪铅主力收盘价昨日为17670 涨幅0.06% 伦铅3M电子盘收盘价昨日为2092 涨幅1.21% 沪铅主力成交量昨日为56267 较前日增加424 持仓量昨日为76610 较前日增加26071 [14] - 上海1铅升贴水昨日为0 较前日减少25 LME CASH - 3M升贴水昨日为 -23.9 较前日减少3.01 铅锭现货进口盈亏昨日为 -457.63 较前日减少68.64 [14] - 沪铅期货库存昨日为25824 较前日增加1138 LME铅库存昨日为223975 较前日减少1250 LME铅注销仓单昨日为95325 较前日减少1500 [14] - 中国10月新增社融8100亿元 新增人民币贷款2200亿元 M2 - M1剪刀差扩大 美国众议院通过临时拨款法案 美国政府关门结束 开始“漫长重启” 美联储官员放鹰 三大美股指齐创一个月最大跌 [14] - 铅趋势强度为0 [14] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价298,140 日涨幅1.95% 夜盘收盘价294,500 夜盘涨幅 -0.74% 伦锡3M电子盘昨日收盘价37,065 日涨幅 -0.91% [18] - 沪锡主力合约昨日成交151,802 较前日增加27,383 持仓43,594 较前日增加2,815 伦锡3M电子盘昨日成交180 较前日减少9 持仓13,988 较前日增加53 [18] - 沪锡期货库存昨日为5,698 较前日增加252 伦锡期货库存昨日为3,055 与前日持平 注销仓单比为6.57% 较前日减少0.38% [18] - SMM 1锡锭价格昨日为282,800 较前日增加1,500 长江有色1锡平均价昨日为297,400 较前日增加5,000 LME锡(现货/三个月)升贴水昨日为51 较前日减少34 [18] - 多位美联储官员发表偏鹰派言论 市场预测12月降息概率不到五成等宏观及行业新闻 [19] - 锡趋势强度为1 [21] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价昨日为22050 较T - 1增加170 LME铝3M收盘价昨日为2886 与T - 1持平 沪铝主力合约成交量昨日为295292 较T - 1增加71494 持仓量昨日为446659 较T - 1增加26593 [22] - 沪氧化铝主力合约收盘价昨日为2840 较T - 1增加19 成交量昨日为299017 较T - 1增加31054 持仓量昨日为407444 较T - 1减少5314 [22] - 铝合金主力合约收盘价昨日为21340 较T - 1增加95 成交量昨日为9674 较T - 1增加3394 持仓量昨日为15134 较T - 1减少439 [22] - 中国10月新增社融8100亿元 新增人民币贷款2200亿元 M2 - M1剪刀差扩大 美国众议院通过临时拨款法案 美国政府关门结束 开始“漫长重启” [24] - 铝趋势强度为1 氧化铝趋势强度为0 铝合金趋势强度为1 [24] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价昨日为118,930 较T - 1增加220 不锈钢主力收盘价昨日为12,475 较T - 1增加50 沪镍主力成交量昨日为80,848 较T - 1减少17,400 不锈钢主力成交量昨日为168,321 较T - 1增加28,618 [25] - 1进口镍昨日价格为119,150 较T - 1增加150 俄镍升贴水昨日为600 与T - 1持平 镍豆升贴水昨日为2,300 与T - 1持平 [25] - 因违反林业许可证规定 印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel超过148公顷矿区 预计影响镍矿产量约600金属吨/月 中国暂停了一项针对从俄罗斯进口的铜和镍的非官方补贴等宏观及行业新闻 [25][26] - 镍趋势强度为0 不锈钢趋势强度为0 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月12日铁矿石期货主力2509合约震荡上行，收报718.5元/吨，涨3.16%，近期矿价将有所反弹 [7][11] - 目前铁矿供需双增，基本面较为健康，给铁矿价格带来支撑 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 5月12日，铁矿石期货主力2509合约震荡上行，开盘拉涨后有所回落，随后震荡走高，收报718.5元/吨，涨3.16% [7] - 5月12日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨2.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调15元/吨 [9] - 铁矿石2509合约日线KDJ指标金叉，日线MACD指标金叉 [9] - 经中美日内瓦会谈后，双方关税回到4月2日再各加10%水平，双方关系缓和超预期，市场情绪明显提振 [10] - 供应端，上周巴西发运回落，澳洲发运小幅增长，19港总发运量环比有所回落，45港到港量同样小幅回落，整体仍处中等偏高水平，近四周发运量较前四周增加了1.68%，预计近期到港量仍能维持中等偏高位置，铁矿供应维持宽松 [10][11] - 需求方面，上周日均铁水产量再度增长，创下2023年10月下旬以来新高245.64万吨，钢厂维持旺盛生产，给铁矿实际需求带来较强支撑 [11] - 库存方面，钢厂库存可用天数维持在22天，港口库存小幅回落，随着到港量维持偏高位置，预计近期库存仍以增长为主，但空间不大 [11] 行业要闻 - 力拓5月12日与日本住友金属矿山就西澳大利亚Winu铜金项目签署最终合资协议，预计将于今年完成交易，住友金属矿山将向力拓支付至多4.304亿美元，以获得该项目30%的股权 [12] - 4月，传统燃料汽车出口31.7万辆，环比下降9.3%，同比下降18.7%；新能源汽车出口20万辆，环比增长27%，同比增长76%。1 - 4月，传统燃料汽车出口129.5万辆，同比下降7.9%；新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6% [12] - 中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方承诺将于2025年5月14日前采取举措调整关税，美国修改对中国商品加征的从价关税，中国相应修改对美国商品加征的从价关税，双方还将建立机制继续就经贸关系进行协商 [12][13] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表 [20][22][24][30][34][39][42][48]