行业宏观背景与政策支持 - 2026年春节年货市场整体规模预计达1.38万亿元，同比增长17.5% [1] - 商务部等9单位印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，为消费行业注入政策暖流 [1] - 2026年春运期间全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高，与消费市场形成共振 [1] 白酒行业春节布局策略 - 春节是白酒消费的传统旺季，公司依托品牌保真优势和全国化连锁门店进行战略布局以把握销售 [2] - 部分白酒上市公司通过“文化赋能”绑定生肖IP挖掘消费潜力，例如贵州茅台推出丙午马年生肖系列产品，以传统色“齐紫”瞄准高端礼赠收藏市场 [2] 食品餐饮行业春节布局策略 - 餐饮类上市公司适配厨房“减负”趋势，如同庆楼推出可将年夜饭直接送到家的服务方案 [2] - 零食坚果品类公司围绕高品质、高价值推出特色化新品，如三只松鼠在全渠道推出多款坚果礼盒，并上线以“年轮的时光美学”为灵感的十二年轮系列精品坚果礼盒 [3] 消费公司春节布局特征与行业趋势 - 消费类上市公司春节布局呈现两大特征：从“价格竞争”转向“价值竞争”，聚焦产品品质与情感价值；场景适配更精准，以创新深度贴合市场提升消费体验 [3] - 春节经济被视为消费类上市公司优化产品结构、沉淀品牌价值、洞察消费趋势的“试金石”，能精准把握变化、坚守品质创新及深化场景融合的公司有望实现持续突围 [3]

财务表现 - 25Q3实现营业收入22.81亿元，同比增长8.91% [1] - 25Q3实现归母净利润0.22亿元，同比下降56.79%，扣非归母净利润0.06亿元，同比下降83.45% [1] - 25Q3归母净利率为0.98%，同比下降1.48个百分点，扣非归母净利率为0.28%，同比下降1.54个百分点 [2] 盈利能力与费用 - 25Q3毛利率为25.71%，同比提升1.25个百分点 [2] - 25Q3期间费用率为25.24%，同比上升3.29个百分点，其中销售费用率21.33%（同比+2.24pct）、管理费用率3.17%（同比+0.66pct）、研发费用率0.60%（同比+0.32pct）、财务费用率0.14%（同比+0.07pct） [2] 战略与运营 - 公司积极推进"D+N"全渠道模式，线上运营不断细化，线下分销加速全品类适配和全渠道渗透，日销占比持续提升 [2] - 随着零食和坚果供应链集约基地陆续投产，公司自产比例不断提升，有助于进一步降低成本并做强大单品 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为112.62亿元、128.72亿元、145.63亿元，同比增长6.03%、14.30%、13.14% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.05亿元、4.37亿元、5.31亿元，同比增长-49.80%、113.35%、21.63% [3]