公司发展历程与业绩 - 创始人张清森于2007年抵达深圳华强北，从3C外贸业务员做起，积累行业知识与第一桶金25万元 [1][4] - 2012年，张清森辞职并投入25万元创立绿联科技，初期团队仅3人，从淘宝店起步 [6] - 2014年，公司通过苹果MFi官方认证，成为苹果配件“平替”选择 [8] - 2015年公司总营收达到2亿元，2017年突破20亿元大关 [9] - 2024年7月26日，绿联科技于深交所创业板上市，首日收盘价45.55元/股，涨幅114.76%，总市值逼近189亿元 [10] - 2024年公司实现营收61.70亿元，较2019年的20.45亿元增长近3倍 [10] - 2025年业绩预告显示，预计归母净利润为6.53亿元至7.33亿元，较上年同期增长41.26%至58.56% [10] - 公司产品已销往全球180多个国家和地区，服务超过3亿用户 [9] - 2026年初，公司正式向港交所递交上市申请，计划实现“A+H”两地上市 [18][19] 商业模式与战略 - 创业初期发现行业痛点：市场以公模生产、贴牌销售为主，产品同质化严重，品质低下 [4] - 确立品牌化战略，放弃纯代工模式，以高品质打造品牌 [5] - 采用“用五星级酒店的实力开沙县小吃店”的策略，即构建高水平组织运营看似普通的3C配件品类 [5] - 早期曾采用外贸代工与自有品牌并行模式，后为聚焦品牌发展而收缩代工业务 [8] - 公司抓住智能手机普及的黄金期（2011年全球智能手机出货量首超PC，2012年中国成为最大出货国），持续扩充产品线，从数据线拓展至充电头、充电宝、扩展坞等多品类 [7] 市场地位与行业影响 - 根据弗若斯特沙利文资料，按2025年出货量计，绿联科技在泛拓展类科技消费电子产品市场位居全球第一 [9] - 公司用业绩打破了资本市场对3C配件“小品类”缺乏增长空间的偏见 [12] - 2025年国家3C充电宝新规实施引发行业洗牌，主要竞争对手罗马仕因产品不合规市场份额从13.3%断崖式下跌至归零 [15] - 新规后，公司迅速下架问题产品，切换至力神、亿纬锂能等合格电芯供应商，并通过“半价以旧换新”活动抢占市场空白 [16] 资本运作与股东 - 公司上市后股价表现强劲，相较于上市估值实现了翻倍增长 [11] - 2021年5月，高瓴资本旗下高瓴锡恒以54亿元估值受让获得公司5.5556%股权 [13] - 2021年6月，高瓴锡恒再次以2.5亿元认购公司新增股份，其他机构深圳世横、远大方略、坚果核力分别投资2000万元、1500万元和1500万元，该轮投前估值为57亿元 [13] - 2025年10月至2026年1月期间，包括高瓴资本在内的主要股东累计减持套现超过12亿元 [14] 行业竞争与挑战 - 3C配件行业竞争加剧：安克创新聚焦高端市场，小米生态链依托性价比挤压中低端市场，绿联面临两端竞争压力 [17] - 行业头部集中趋势明显，大量中小厂商被淘汰，竞争愈发激烈 [17] - 国家新规提高了行业合规成本，对企业品质管控和供应链管理提出更高要求，公司需长期平衡合规成本与盈利空间 [16]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：拉链、电动工具、汽车零部件、智能硬件、割草机、跨境电商、光伏、照明设备、电路板（PCB）、汽车制造、摩托车、功能沙发、鞋服、电子产品等 [1][2][4][5][7] - **公司**：立讯精密、某拉链公司、某户外用品公司 [38][2][32] 纪要提到的核心观点和论据 关税对中国出口企业的影响 - **订单变化**：特朗普政府实施惩罚性关税后，4月大部分对美出口占比较高企业暂停发货或退回货物，如拉链公司1 - 2月订单同比增20%，4月减20%，二季度预计大幅减少甚至腰斩；电动工具1 - 2月增长30%，4月中旬以来环比降幅10% - 20%；汽车零部件4月订单紧急停止 [2][4][5] - **商品应对策略与结果**：割草机因备货需求3 - 4月增长25% - 30%，后因超高成本订单被取消；拉链、电动工具、智能硬件等暂停发货或退回货物；汽车零部件因超高成本停止发货 [7] - **仍能出口美国的产品**：单价较低且利润较高的商品，即便加100%以上关税进口商仍能承担成本；高性价比产品也有出口动力 [8] 关税对中美双边贸易和美国经济的影响 - **双边贸易**：2025年4月中美双边贸易受对等关税影响显著下降，至少一半以上贸易活动暂停，4月2 - 3日实施新关税后，出口企业谨慎，部分暂停发货 [9] - **美国通胀**：美国对等关税推动国内通胀，多数进口产品加征15% - 20%关税，生产者价格指数（PPI）预计全年向上拉动超2%，消费者价格指数（CPI）向上拉动超1%，对美国经济产生负面影响 [10] 中国出口企业的应对措施 - **自救方法**：继续发货性价比高的商品；通过东南亚代工厂转移生产并利用90天暂缓期；拓展其他国际市场，但短期内拓展新市场难快速实现 [13] - **全球市场布局调整**：市场多元化，将对美销售额占比从40%下调至30%，转向欧洲和新兴市场；部分产品如投影仪、智能硬件和3C电子配件涨价；供应链转移 [14] 不同市场对中国出口产品的需求情况 - **俄罗斯**：对中国汽车及新能源汽车需求先增后降，三四月份订单减少70% - 80%，因当地需求减少及消费者倾向欧美品牌 [23] - **东南亚、拉美、中东**：对中国出口产品需求相对较好，东南亚部分企业订单叠加爆满，但整体未完全承接中国对美出口需求 [24][42] - **欧洲**：市场表现有结构性差异，因电力成本高，家用光伏板安装率增加，锂电池和光伏产品需求上升，但中国国内光伏需求增加致出口减少；对摩托车需求较好，新品两轮摩托车订单增长显著 [24][41] 跨境电商行业情况 - **现状及趋势**：包括中间商、工厂、物流和海外仓三部分，美国线上购物占比提升，线上零售受关税影响小甚至能涨价，中国跨境电商有优势且趋势将持续 [28] - **应对库存和关税问题**：通过提前囤货和利用海外仓库应对，部分平台有四到六个海外仓库，已满仓可支撑5 - 6个月销售，现货受欢迎且价格可涨约20%，线上销售受影响小，线下渠道面临更大挑战 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **供应链转移挑战**：美国对东南亚国家加征关税，东南亚生产成本上升、效率低；墨西哥建厂需大量资本，一般只有大型公司能承担 [15] - **东南亚原产地认证**：越南等国对原产地认证更严格，需完成一定工序并达到一定增加值水平，简单组装或贴牌不再被认可 [16] - **转口贸易趋势**：部分企业考虑将转口贸易从东南亚扩展到拉美和非洲，但这些地区基础设施薄弱、生产效率低、运输成本高，大规模产业化面临挑战；土耳其有代工厂和完善供应链，中国企业搬迁将面临竞争 [17][18] - **企业库存情况**：企业囤货一般维持2 - 3个月，依赖度低的企业可达5 - 6个月，但只能维持一到两个季度销售，若三季度无明确政策将导致库存短缺 [19] - **出口退税政策**：出口退税率原为8% - 10%，某些行业可能取消优惠，将导致企业成本上升和涨价压力 [44] - **美国原产地核查机制**：比以前更严格，抽查比例提高，要求更高比例本地生产，限制简单包装贴牌转口贸易，增加转口贸易难度 [45] - **美国海关抽检**：抽检频率增加，反映对进口商品不信任度上升，给出口企业带来压力，未来是否持续不确定 [47] - **原产地证明问题**：不正规的原产地证明可能导致商品受更多审查和限制，增加抽检频率 [48] - **增值率调整影响**：高附加值行业面对增值率调整压力更大，离岸经营资格强的企业、海外仓和解决方案提供商可能受益 [49][50] - **企业降低成本做法**：部分企业报低货值以减少关税成本，做法有时合规有时不合规 [51] - **港口集装箱吞吐量**：交通部4月第3周数据显示港口集装箱吞吐量环比反弹，涵盖所有航运方向，对美贸易量可能下降，其他方向有不确定性，低运价后价格回升可能使运输量增加 [52]