港股市场年度表现与近期动态 - 2025年最后一个交易日恒生指数小幅下跌0.87% [1] - 恒生指数全年从约19600点攀升至25630点，涨幅27.77%，创下五年来最佳年度成绩 [1] - 2025年港股全年IPO规模达到2863亿港元，重返全球第一 [1] 宏观与政策环境 - 美联储12月会议同意降息，但官员内部出现严重分歧，有预测称2026年或仅再进行一次降息 [1] - 美国商务部修改政策，允许三星和SK海力士每年获批后向其中国工厂出口芯片设备 [2] - 国家发改委、财政部发布2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知，但补贴比例从20%降至15%，单件补贴上限从2000元降至1500元，支持品类从12类减至6类，首批资金625亿元同比减少23% [2] 行业与板块动向 - 智能眼镜被纳入2026年以旧换新政策支持范围，成为政策增量亮点 [3] - 航空业受益于元旦及春节假期旺盛需求，航旅纵横数据显示元旦国内机票预订超354万张，同比增长28%，出入境机票合计超72万张，经济舱平均票价同比增长6.7%至8.2% [7] - 布伦特原油价格从前期高点回落，人民币对美元汇率走强，有助于航空公司降低燃油成本并产生汇兑收益 [7] - 航天航空概念在A股市场活跃，港股市场相关产业链个股走强 [4] - 2025年贺岁档电影总票房截至12月28日已突破50亿元，创近8年来同期票房新高；截至12月13日，国内电影总票房已突破500亿元，总观影人次11.94亿 [6] 重点公司信息 - **康耐特光学 (02276)**：是全球少数能规模化量产1.74超高折射率镜片的厂商，是阿里“夸克AI眼镜”的独家镜片供应商，股价今日涨超4% [3] - **迈富时 (02556)**：作为中国领先的AI+SaaS营销销售企业，在Meta收购AIAgent公司Manus的背景下，公司有望通过“内生+外延”战略拓展市场，股价今日再度涨超5% [3] - **中集安瑞科 (03899)**：是火箭推进剂储运核心供应商，主营低温储罐及加注系统，2025年航天业务收入加在手订单超1亿元，一半来自海外 [4] - **钧达股份 (02865)**：与尚翼光电达成战略合作，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，股价今日涨近5% [5] - **中国东方航空 (00670)**：元旦假期国内航线机票预订量超176万张同比增长约46%，出入境航线预订量超62万张同比增长约18% [9] - 公司2025年前三季度实现归属母公司股东净利润21.03亿元，成功扭亏为盈，其中第三季度单季盈利35亿元，同比增长34% [9] - 公司前三季度国际航线旅客周转量同比涨幅为24.16%，显著高于国内航线的6.08% [9] - 公司9月客运运力投入同比上升3.63%，旅客周转量同比上升8.67%，客座率达87.57%，同比上升4.06个百分点 [9] - 公司将开通上海浦东—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线，刷新全球最长单程航线纪录 [10] - **周六福 (06168)**：宣布推出与加盟商合资开设“三好门店”的新合作模式，并拟授权董事会回购不超过H股总数10%的股份，股价今日涨超7% [6] - **美的集团 (00300) / 海信家电 (00921)**：受2026年以旧换新政策补贴力度低于预期影响，股价小幅冲高后回落 [2]

公司股价与市场反应 - 迈富时（02556）午前股价上涨5.10%，现报35.02港元，成交额1.70亿港元 [1][5] 行业催化事件 - 12月30日，Meta宣布以数十亿美元的价格收购AI Agent产品Manus背后的公司“蝴蝶效应”，此次收购彻底引爆智能体赛道 [1][5] 公司产品与战略合作 - 迈富时近日正式发布自主研发的AI-Agentforce智能体中台3.0版本 [1][5] - 公司宣布与百度集团、阿里云、沐曦股份、OpenText、北联国芯、Ocean Base等科技巨头达成深度战略合作 [1][5] - 合作旨在通过打通“算力基础设施-数据要素流转-智能体应用”的产业全链路，构建自主可控的AI智能体新生态 [1][5] 公司业务定位与前景 - 迈富时是中国领先的AI+SaaS营销销售企业 [1][5] - 在AI Agent加速渗透的背景下，公司进一步赋能营销、销售等核心产品场景 [1][5] - 未来，公司有望通过“内生+外延”战略，持续夯实产品力并拓展海外市场 [1][5] - 公司计划在中小企业和大客户之间形成双轮驱动，逐步对标HubSpot与Salesforce等海外龙头 [1][5]

行业核心观点 - 中国SaaS行业经历早期模仿和工具化阶段后普遍遇到增长瓶颈，同质化竞争严重且客户付费意愿低 [2] - 破局关键在于找到“第二增长曲线”，即通过AI将SaaS从“管理工具”转变为“价值创造工具” [2] - AI正在全球范围内重塑SaaS生态，市场已愿意为“技术驱动价值”的故事买单 [2][3] AI+SaaS的商业模式演变 - 商业模式价值主张从“帮你省钱”部分转向“帮你赚钱”，这是更高级的商业模式且资本市场更愿意给予高估值 [2] - 盘兴数智不满足于仅提供流程管理软件，而是通过AI数据分析能力帮助客户直接提升营销转化率、优化供应链成本 [2] AI+SaaS的全球发展趋势 - 趋势从“通用”型SaaS（如CRM、HRM）转向最大的机会在“垂直”行业（如医疗SaaS、建筑SaaS） [2] - 趋势从“人机交互”转向“机机交互”，未来更多交互发生在系统之间，AI作为决策中枢自动执行任务 [2] - “模型即服务（MaaS）”成为新范式，SaaS公司可能基于基础大模型为不同行业开发专属行业模型以构建新竞争壁垒 [3] 盘兴数智的本土化实践与挑战 - 本土化实践关键在于将全球趋势与中国产业特性结合，例如利用AI解决中国制造业中小企业订单不稳定、生产成本控制难等问题 [3] - 公司需要回答技术深度问题，即其AI能力是来自独特算法积累还是严重依赖第三方API，这决定了核心壁垒的高度 [3] - 公司需要证明其AI解决方案为客户带来了可量化的价值（如营收增长、利润提升），并拥有足够的灯塔客户案例 [3] - 公司面临规模化能力的挑战，从优势行业扩展到更多行业时，其产品化和交付能力需要跟上 [3] 盘兴数智IPO的行业意义 - 盘兴数智的IPO是中国AI+SaaS行业走向成熟的一个重要信号 [3] - 其上市之路无论成败，都将为后来者提供宝贵的经验与教训 [3]