核心财务业绩 - 2025年第四季度营收16亿美元，营业利润10亿美元，净利润12亿美元，摊薄后每股收益3.24美元；调整后净利润10亿美元，调整后摊薄每股收益2.77美元 [1] - 2025年全年营收65亿美元，营业利润42亿美元，净利润41亿美元，摊薄后每股收益11.16美元；调整后净利润41亿美元，调整后摊薄每股收益11.20美元 [2] - 2025年全年营收创历史新高，达65亿美元，同比增长6% [3][8] 运营亮点与增长动力 - 2025年全年平均日合约成交量创纪录，达2810万份，其中商品交易量增长12%，金融产品交易量增长5% [3] - 2025年第四季度平均日合约成交量达2740万份，为历史最高第四季度水平，同比增长7%；非美国地区平均日成交量达830万份，同比增长9%，其中亚洲增长18%，欧洲、中东和非洲地区增长6% [4] - 公司在第四季度为市场用户提供了日均800亿美元的保证金效率提升 [3] - 公司正通过美国国债清算、24/7加密货币交易和预测市场等举措扩大市场准入 [3] 收入构成 - 2025年第四季度清算与交易费用收入为13亿美元，市场数据收入为2.08亿美元 [5] - 2025年全年市场数据收入创纪录，达8.03亿美元，同比增长13% [8] - 2025年第四季度总平均每份合约费率为0.707美元 [5][19] 资产负债表与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司拥有约46亿美元现金及34亿美元债务 [6] - 2025年公司支付股息约39亿美元 [6] - 自2012年初实施可变股息政策以来，公司已通过股息形式向股东返还近300亿美元 [6] 季度运营数据 - 2025年第四季度，利率产品平均日成交量为1301万份，股指产品为773.8万份，能源产品为252.3万份，农产品为178.7万份，金属产品为144.1万份 [18] - 2025年第四季度，通过CME Globex电子平台成交的合约占日均总成交量的93.4%（2554.2万份/2735.3万份） [18] - 2025年第四季度，各产品线每份合约平均费率分别为：利率0.486美元、股指0.611美元、外汇0.847美元、能源1.245美元、农产品1.427美元、金属1.295美元 [18][19]

公司动态：Cboe探索新型期权产品 - Cboe Global Markets正在探索一种受监管的期权产品，该产品将提供“全有或全无”的支付结构 [1] - 该产品旨在满足散户对更简单、类似预测市场的“事件型”交易日益增长的需求 [1] - 产品结构为：若满足特定条件则支付固定回报，否则不支付任何回报，其二元化支付机制与许多预测市场平台上的事件合约类似 [1] - Cboe拒绝提供产品具体规格或时间表的细节，该计划仍处于早期阶段 [2] 产品策略与历史背景 - 该产品的吸引力在于其简单直接，许多散户交易者难以理解传统期权的隐含波动率、时间衰减等概念 [2] - 与单一条件挂钩的固定回报更易于理解和进行仓位管理，尽管风险仍是损失全部权利金 [2] - Cboe并非首次涉足二元化合约，其曾在2008年推出过与标普500指数和Cboe波动率指数挂钩的二元期权 [3] - 但早期产品因未能吸引持续兴趣、且主要由专业交易者主导，后来被退市，这与公司当前希望吸引的散户群体不同 [3] 行业监管环境 - Cboe的探索正值美国监管机构着手明确事件合约的监管规则之际 [4] - 美国商品期货交易委员会主席于1月29日表示，计划为“事件合约”起草新规，并将撤回一项旨在限制某些与政治和体育挂钩的合约的先前提案 [4] - 州一级的法律挑战持续塑造着监管格局，例如马萨诸塞州一名法官裁定，根据该州博彩规则，Kalshi不能向该州居民提供体育相关合约 [5] - 监管动态为事件合约类产品的发展带来了新的不确定性，同时也可能提供更清晰的框架 [4][5] 市场竞争格局 - 预测市场和事件型交易的知名度急剧扩大，特别是在近期的美国选举周期之后 [6] - Cboe推出新产品的努力，正值市场对预测市场和事件合约产生更广泛兴趣的背景下 [7] - 美国商品期货交易委员会计划为“事件合约”起草新规则，表明监管机构也在关注这一类别 [7]

公司业务动态 - Cboe Global Markets正与零售经纪商进行早期谈判，计划为散户投资者重新推出“二元期权”或“固定回报合约”[1] - 该交易所同时在与将执行这些交易的做市商讨论其新合约计划[1] - 新合约可能包括经过改造的二元期权，交易员利用其对特定事件进行是/否押注，到期时要么支付固定现金结算金，要么分文不值[1] - 此举将使Cboe与Kalshi和Polymarket等预测市场平台展开直接竞争[1] 产品结构与市场背景 - 二元期权与预测市场合约非常相似，例如与标普500指数收于7000点挂钩的二元看涨期权，若指数结算价达到或高于该水平，持有人将获得固定报酬，否则将损失全部初始押注[1] - 过去一年，Kalshi和Polymarket等预测市场平台人气飙升[1] - 市场人气飙升的背景是散户对高风险交易越来越习以为常，并且对自身预测各类新闻事件（如“超级碗”结果、股市走向、“金球奖”得主）的能力越来越有信心[1]

印度国家证券交易所潜在IPO核心信息 - 印度国家证券交易所可能进行规模达25亿美元的首次公开募股 该IPO预计将完全由现有股东出售公司4%至4.5%的股权[1][2] - 所有19万名交易所股东都将获得参与此次二次发售的选择权[2] 主要潜在卖方股东 - 印度人寿保险公司是NSE的主要股东 持股比例为10.72% 新加坡淡马锡控股持股约4.5%[3] - 印度国家银行持股约3.2% 其子公司SBI资本市场持股约4.5%[3] - 淡马锡控股和印度人寿保险公司可能成为此次IPO的关键卖方 印度国家银行及SBI资本市场也可能作为卖方参与[1][2] IPO筹备进程与治理结构 - NSE董事会预计将在几天内成立一个委员会 该委员会将由公司高管以及印度人寿保险公司和印度国家银行等主要股东的代表组成 以监督IPO进程[4] - 董事会计划于2月6日召开会议 批准截至2025年12月的季度财务业绩 并可能决定成立该委员会[4] - 该委员会的职责预计包括协助董事会任命投资银行、谈判费用、确定现有投资者出售的股份数量以及提交招股说明书草案 交易所的目标是在大约三个月内完成文件提交[6] 公司估值与市场地位 - 根据Incredmoney.com的数据 NSE股票在非上市市场的交易价格约为每股2150卢比 这意味着其估值约为53万亿卢比（580亿美元）[5] - 根据彭博汇编的数据 该估值使其成为全球上市同行中第四大最有价值的交易所[5] 监管背景与历史 - NSE于周五表示已获得监管批准 开始筹备IPO[8] - 此次批准距离其2016年首次提交上市申请已近十年 该计划因印度证券交易委员会提出的公司治理失误和不公平市场准入指控而停滞[8] - NSE随后提交了两份与该案相关的和解申请 提议支付近130亿卢比[8] 信息状态与各方回应 - 相关审议仍在进行中 关键细节仍可能发生变化[7] - NSE、印度人寿保险公司、印度国家银行和SBI资本市场的发言人未回应置评请求 淡马锡控股拒绝置评[7]

纳斯达克公司表现与投资策略 - 纳斯达克公司过去10年的总回报率接近500%，远超许多其他公司[1] - 投资策略专注于寻找能够将资本进行再投资以获得可观回报的优质公司[1] - 理想的投资标的是那些具备长期资本复利能力，并拥有足够高的复合年增长率以带来十倍或更高回报的公司[1] 分析师投资理念与组合管理 - 投资理念倾向于长期持有，认为在短期持有日益普遍的快速变化市场中，长期视角能产生比市场指数更高的回报[1] - 主要采用保守的投资策略，但偶尔会追求风险回报比有利的机会，即潜在上行空间巨大而下行风险有限[1] - 对于这类机会会进行审慎考虑，并在投资组合中按比例配置，以维持整体稳定性[1]

纳斯达克公司表现与投资策略 - 纳斯达克公司过去10年的总回报率接近500%，远超许多其他公司 [1] - 投资策略专注于识别具有卓越品质的公司，这些公司需具备经过验证的资本再投资能力以获取可观回报 [1] - 理想的投资标的是那些能够展示长期资本复利能力，并拥有足够高的复合年增长率，以实现十倍或更高回报潜力的公司 [1] 投资方法论 - 投资方法秉持长期视角，认为在短期持有日益普遍的快速变化投资环境中，长期持有能产生比市场指数更高的回报 [1] - 主要采用保守的投资策略，但偶尔也会在风险回报比有利、潜在上行空间巨大且下行风险有限时，追求此类机会 [1] - 对于这些经过审慎考虑的机会，会在投资组合中按比例配置，以维持整体稳定性 [1] 作者背景与披露 - 作者拥有金融和会计学士学位 [1] - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品，对IVSXF和SPGI拥有有益的长期头寸 [2] - 文章内容代表作者个人观点，且作者未因撰写此文（除来自Seeking Alpha的报酬外）获得其他补偿，与文中提及的任何公司均无业务关系 [2]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测CME集团季度每股收益为2.75美元，同比增长9.1% [1] - 预计季度营收为16.3亿美元，同比增长6.7% [1] - 过去30天内，季度每股收益的共识预期被下调了0.1% [2] 营收分项预测 - 预计“其他收入”为1.1134亿美元，同比微降0.1% [5] - 预计“清算与交易费收入”为13.2亿美元，同比增长6.8% [5] - 预计“市场数据与信息服务收入”为2.0362亿美元，同比增长12.1% [6] - 预计“清算与交易费-利率”收入为4.0578亿美元，同比下降1.2% [6] - 预计“清算与交易费-外汇”收入为4567万美元，同比下降5.4% [7] 日均交易量预测 - 预计总日均交易量（含NYMEX和COMEX）为2749万手，去年同期为2550万手 [7] - 预计金属日均交易量为130万手，去年同期为67.3万手 [8] - 预计利率日均交易量为1333万手，去年同期为1324万手 [8] - 预计股指日均交易量为761万手，去年同期为634万手 [9] - 预计外汇日均交易量为88.182万手，去年同期为96.9万手 [9] - 预计能源日均交易量为256万手，去年同期为252万手 [10] - 预计农产品日均交易量为181万手，去年同期为176万手 [10] 市场表现与预期调整 - 过去一个月，CME股价上涨6.1%，同期标普500指数上涨0.9% [10] - 收益预期的调整是预测股票短期价格走势的重要先行指标 [3] - 除了整体收益和营收，分析关键指标的具体预测能提供有价值的洞察 [4]

纳斯达克2025年第四季度及全年业绩核心摘要 - 2025年第四季度调整后每股收益为0.96美元，超出Zacks一致预期5.5%，同比增长26.3% [1] - 第四季度净收入为14亿美元，同比增长13%，超出Zacks一致预期1.7% [2] - 全年调整后每股收益为3.48美元，同比增长23.4%，超出Zacks一致预期1.2% [6] - 全年净收入为52亿美元，同比增长13%，超出Zacks一致预期0.1% [6] 分业务板块表现 - **市场服务业务**：第四季度净收入为3.11亿美元，同比增长16%，有机增长14% [3] - **解决方案业务**：第四季度收入为11亿美元，同比增长13% [4] - **全年解决方案收入**同比增长12% [6] 增长驱动因素与运营指标 - 年度经常性收入同比增长10%，其中年度SaaS收入增长11%，占ARR的38% [2] - 有机增长率为13% [2] - 运营利润率达到56%，第四季度同比扩大100个基点，全年同比扩大200个基点 [5][6] - 调整后运营费用为7.62亿美元，同比增长7%，主要源于对技术和人才的投资以推动创新与长期增长 [4] 市场与交易活动 - 美国现金股票和美国股票衍生品创纪录的行业交易量是市场服务收入增长的主要驱动力 [3] - 指数期权收入连续第二个季度增长超过一倍，欧洲股票市场份额提升，美国磁带计划收入强劲 [3] - 纳斯达克股票市场在2025年第四季度迎来215家新公司上市，包括63宗首次公开募股，季度末上市公司总数达4,480家 [5] - 2025年全年共迎来784家新公司上市，包括281宗首次公开募股，年末上市公司总数为4,480家 [7] 财务状况与资本运用 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为6.04亿美元，较2024年底增长2% [8] - 长期债务为85亿美元，较2024年底减少5.6% [8] - 第四季度经营活动产生的现金流为6.25亿美元 [10] - 第四季度通过股息向股东返还1.53亿美元，通过股票回购返还2.86亿美元，并偿还了1亿美元的高级无抵押票据 [11] - 董事会批准每股0.27美元的股息，将于2026年3月30日派发 [11] - 截至2025年12月31日，董事会授权的股票回购计划剩余额度为11亿美元 [12] 2026年业绩指引 - 预计2026年非GAAP运营费用将在24.55亿美元至25.35亿美元之间 [13] - 预计2026年非GAAP税率指引在22.5%至24.5%之间 [13] 行业动态（同行公司业绩发布预告） - CME集团计划于2月4日发布2025年第四季度财报，Zacks一致预期每股收益2.75美元，同比增长9.1% [15] - Cboe全球市场计划于2月6日发布2025年第四季度财报，Zacks一致预期每股收益2.81美元，同比增长33.8% [16] - 洲际交易所计划于2月5日发布2025年第四季度财报，Zacks一致预期每股收益1.67美元，同比增长9.8% [17]

CHICAGO, Jan. 27, 2026 /PRNewswire/ -- CME Group, the world's leading derivatives marketplace, today announced today announced that its metals complex reached a new single-day record of 3,338,528 contracts on January 26, up 18% from the previous daily record of 2,829,666 contracts on Friday, October 17, 2025. CME Group's metals complex is listed on and subject to the rules of COMEX. For more information, please visit www.cmegroup.com/metals As the world's leading derivatives marketplace, CME Group (www.cmeg ...

In its upcoming report, Nasdaq (NDAQ) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $0.91 per share, reflecting an increase of 19.7% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $1.37 billion, representing a year-over-year increase of 11.6%.Over the last 30 days, there has been an upward revision of 0.6% in the consensus EPS estimate for the quarter, leading to its current level. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial fo ...