公司融资计划 - 公司宣布计划通过其已发行的信托优先证券——Alpha Income优先证券筹集额外资本[1] - 该证券由Air T Funding发行并由Air T, Inc担保 在纳斯达克以代码AIRTP交易[1] - 公司计划通过其“按市价发行”（ATM）机制 定期且择机地获取资本[1] - ATM机制允许公司在战略机会出现时高效地筹集资金[1] - 除ATM计划外 公司也可能通过向机构投资者进行私募配售的方式发行相同的Alpha Income优先证券[1] - 私募配售将在交易符合其资本策略时进行[1]

公司IPO与发行详情 - XFLH资本公司完成首次公开发行 发行10,000,000个单位 每单位价格为10.00美元 募集资金总额为1亿美元 [1] - 公司单位于2026年2月12日在纽约证券交易所开始交易 交易代码为"XFLHU" 每单位包含一股普通股和一份权利 该权利可在完成初始业务合并后获得七分之一股普通股 [2] - 公司授予承销商一项45天的期权 可额外购买最多1,500,000个单位 价格为首次公开发行价减去承销折扣 以应对超额配售 [3] - 此次发行的独家账簿管理人为Maxim Group LLC 公司法律顾问为Becker & Poliakoff, P.A. 承销商法律顾问为Robinson & Cole LLP [3] 公司背景与证券信息 - XFLH资本公司是一家根据开曼群岛法律成立的空白支票公司 旨在与一个或多个企业进行合并、股权交换、资产收购、股票购买、重组或类似的业务组合 [4] - 与此证券相关的S-1表格注册声明已于2026年1月30日获得美国证券交易委员会宣布生效 [5] - 发行完成后 组成单位的证券将开始单独交易 普通股和权利预计将分别在纽约证券交易所以代码"XFLH"和"XFLHR"上市 [2] 联系方式 - 公司首席执行官为Yanzhe Yang 联系电话为(551) 358-2652 联系邮箱为yanzheyang@xflh.online [8]

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核心观点 - 敏锐的投资者在2月应优先关注盈利增长稳定的公司 但盈利加速是推动股价上涨的更强催化剂 研究表明表现最佳的股票往往在股价上涨前就显示出盈利加速的迹象[1] - 盈利加速是指每股收益的增量增长 即公司在特定时间段内的季度环比盈利增长率出现提升[3] - 盈利加速有助于发现尚未引起投资者注意的股票 一旦被确认 通常会导致股价上涨 因为它同时考虑了增长的方向和幅度[4] - 根据严格的筛选标准 从约7,735只股票中最终筛选出11只符合盈利加速条件的股票 其中Adobe、高盛和Entergy是表现突出的三家公司[9][10] 盈利加速筛选标准 - 筛选参数要求：最近两个季度环比每股收益增长率超过前期的增长率 且预计下一季度的每股收益增长率也将超过前期[6] - 具体量化标准：预计当前季度相对于已结束季度的增长率 需大于已结束季度相对于前一季度的增长率 并且已结束季度相对于前一季度的增长率 需大于前一季度相对于再前一季度的增长率 依此类推[7] - 附加筛选条件：当前股价需大于或等于5美元 以筛除低价股[7] 同时 20日平均成交量需大于或等于50,000股 以确保股票具有足够的流动性[8] 重点公司分析 - **Adobe**：作为一家全球运营的科技公司 其当前财年预期盈利增长率为12.1% 本月显示出加速的季度环比每股收益增长[9][10] - **高盛**：作为一家为全球主要地区企业、政府和个人提供服务的金融机构 其当前财年预期盈利增长率为10.3% 符合严格的筛选标准 显示出近期各季度每股收益增长率持续上升[9][11] - **Entergy**：该公司及其子公司在美国为零售客户发电和配电 其当前财年预期盈利增长率为7.1% 在盈利加速筛选中从数千只股票中脱颖而出成为最终11家候选公司之一[9][12]

奥本海默控股季度业绩 - 公司季度业绩表现良好 主要驱动力为相对固定的成本以及各业务板块的经营杠杆[2] - 财富管理业务表现优异 得益于更高的资产管理规模和更大的市场估值[2] 投资研究服务介绍 - 相关投资研究小组专注于长期多头价值投资 寻找国际市场上被错误定价的股票 目标投资组合收益率约为4%[1] - 该小组在过去五年取得了非常好的业绩 其经验源于在国际市场的深入实践[1] - 该小组为会员提供实时更新的投资组合、24/7问答聊天、定期全球市场新闻报告、会员股票想法反馈、月度新交易、季度财报解读以及每日宏观观点等服务[2]

涉及行业与公司 * 全球宏观经济、主要经济体（美国、欧元区、日本、英国、新兴市场）[1][9][16][24] * 股票市场（美国、欧洲、日本、新兴市场）[4][5][6] * 固定收益市场（政府债券、投资级信用债、高收益信用债、杠杆贷款）[3][16][26][27][28] * 外汇市场[3][16][17] * 大宗商品市场（石油、天然气、金属）[18][19][20][21] * 银行业、半导体、国防、多元化金融、公用事业、工业、电子商务/互联网等行业[5] * 美国小型股[3][11] 核心经济观点与论据 * **美国经济动能分化**：经济增长数据强劲（2025年第三季度GDP年化季率+4.3%）与劳动力市场疲软形成对比[1][7] * **通胀与货币政策路径存在两种情景**：一是需求强劲推高通胀并导致美联储加息，二是生产率提升带来增长与通胀下行并存[1] * **美联储降息预期推迟**：基于12月失业率下降和就业仍为正增长，美联储降息预期被推迟至2026年6月和9月[1][24] * **全球增长与通胀预测**：预计2026年全球GDP增长3.3%，通胀1.9%[9] * **主要央行政策展望**： * 美联储：预计2026年底政策利率为3.625%，10年期美债收益率年底略高于4.00%[16][17][25] * 欧洲央行：预计将因通胀持续低于目标而进一步降息，10年期德债收益率低点至2.3%[16][17][24] * 日本央行：预计将在2026年6月加息至1.00%[24][25] * 英国央行：预计将在2026年3月、7月和11月降息[24][25] 核心投资观点与配置建议 * **总体立场：风险偏好，但需寻求多元化**：基本面稳固支持风险偏好，但应搭配黄金进行杠铃式配置[2][3] * **股票市场**： * **看好美国股市**：基于正经营杠杆、支持性政策及AI驱动效率提升，预计标普500指数2025/2026年每股收益（EPS）同比增长+12%/+17%，目标位7800点[5][6] * **看好日本股市**：受国防、基建、知识产权等政策受益板块以及再通胀和改革推动[5] * **欧洲股市需精选个股**，关键超配行业为银行、半导体、国防、多元化金融和公用事业[5] * **新兴市场偏好印度、巴西、阿联酋和新加坡**，行业偏好金融、工业和精选电商/互联网[5] * **偏好美国小型股甚于大型股**，认为其相对表现刚突破多年下行趋势，处于早期阶段[3][11] * **固定收益与信用债**： * **偏好高收益信用债甚于投资级信用债和杠杆贷款**[3][27] * 预计投资级利差将因高供给而走阔，但高收益债仍有可观超额回报[27] * 在投资级中偏好5-10年期曲线、公用事业和银行，不看好消费金融和科技[27] * **外汇**：看空美元，预计美元指数（DXY）在2026年中前下跌约5%至94，但年底将回升至接近起点[16] * **大宗商品**： * **金属优于能源**[18] * **看涨黄金**：基于央行强劲购买、ETF买入和地缘政治不确定性[3][21] * **石油**：预计2026年上半年供应过剩达190万桶/日，现货价格将在50多美元中上段获得支撑[19] * **天然气**：近期因天气和库存紧张，但长期因液化天然气供应增加而看跌，预计欧洲气价到2028年将回落至20欧元/兆瓦时[20] 其他重要数据与预测 * **美国2025年第四季度消费支出年化季率为+3.5%**[7] * **美国贸易逆差预测**：2026年1月29日公布的11月数据预计为-390亿美元（市场共识-450亿美元）[15] * **欧元区2025年第四季度GDP预测**：季率+0.3%（共识+0.2%）[15] * **日本东京2026年1月CPI预测**：整体同比+1.6%，除新鲜食品和能源同比+2.5%[15] * **中国2026年1月官方制造业PMI预测**：50.4（共识50.4）[15] * **信用债利差预测（2026年第四季度基准情景）**： * 美国投资级：95个基点[28] * 美国高收益：300个基点[28] * 欧洲投资级：90个基点[28] * 亚洲投资级：80个基点[28]

公司2025年度业绩概览 - 公司预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，与上年同期相比，同比增长406%左右 [1] - 公司业绩大幅增长，包括投资银行等多条业务条线表现亮眼 [1] 投资银行业务整体表现 - 2025年公司投资银行业务条线实现显著增长和跨越式发展 [4] - 公司以“产业投行、科技投行、财富投行”为核心战略，迅速实现“1+1>2”的整合效应 [5] - 公司积极优化行业分组机制，扩大重点和前瞻性行业覆盖，加大对高成长潜力行业项目的开发力度，积极布局未来产业、科技创新和新质生产力 [9] IPO业务市场地位与数据 - 截至2025年底，A股有361家IPO排队企业，公司以13家位列行业第六 [1] - 2025年，公司IPO承销家数（A股）为5家，位列市场第7，承销金额超过30亿元，同样位列行业第7 [5][7] - 2025年，公司A股IPO上市4家，位列市场第7 [5][8] 新三板与IPO辅导业务表现 - 2025年新三板全年新增挂牌企业332家，公司承销保荐凭借27单挂牌项目斩获主办券商排名第一，市场占比达8% [2] - 2025年全市场新报IPO辅导410家，公司承销保荐公司以24家冲入前四 [3] 业务战略与市场展望 - 公司以“协同赋能”和“内生增长”为主线提升综合金融服务能力 [4] - 公司以“做产业最友好的投行”为核心战略目标，为客户提供股权融资、债券融资、收购兼并等全方位、全产业链、一站式的综合金融服务解决方案 [8] - 多位资本市场资深人士预测，2026年，随着A股回暖，该公司在IPO等市场将取得更好成绩 [9]

2025年港股IPO市场中介机构业绩总结 市场总体情况 - 2025年全年共有119家公司登陆港交所，其中通过IPO方式上市的公司为114家，另有2家通过借壳SPAC上市、2家GEM转主板上市、1家通过介绍方式上市，这5家不纳入统计 [1] - 为114家IPO公司提供服务的中介机构包括42家券商、39家香港法律顾问、33家中国法律顾问、9家会计师事务所 [1] 保荐人业绩排名 - 共有42家保荐人为114家IPO公司提供服务，联合保荐拆开计算 [2] - 中金公司以41单业务位列第一 [1][2][3] - 中信证券（香港）以32单业务排名第二 [2][3] - 华泰国际以22单业务排名第三 [2][3] - 国泰海通以13单业务排名第四 [2][4] - 摩根士丹利与招银国际各以12单业务并列第五 [2][4] - 高盛（亚洲）以8单业务排名第七，中信建投（国际）与建银国际各以6单业务并列第八 [4] 发行人香港法律顾问业绩排名 - 共有39家香港法律顾问为114家IPO公司提供服务，聘请多家顾问的拆开计算 [7] - 达维与高伟绅各以16单业务并列第一 [1][7] - 科律香港以9单业务排名第三 [7] - 富而德、凯易、美迈斯、普衡、周俊轩（通商联营）各以5单业务并列第四 [7] - 德恒（香港）、竞天公诚、世达国际各以4单业务并列第九 [8] 发行人中国法律顾问业绩排名 - 共有33家中国法律顾问为114家IPO公司提供服务，聘请多家顾问的拆开计算，其中3家公司未聘请中国法律顾问 [10] - 通商以19单业务位列第一 [1][10][11] - 竞天公诚以17单业务排名第二 [10][11] - 中伦以10单业务排名第三 [10][11] - 德恒以8单业务排名第四 [10][11] - 国枫以7单业务排名第五，天元以6单业务排名第六 [11] 会计师事务所业绩排名 - 共有9家会计师事务所为114家IPO公司提供审计服务 [14] - “四大”会计师事务所包揽了近90%的审计业务 [1] - 安永以41单业务位列第一 [1][14][15] - 毕马威以25单业务排名第二 [1][14][15] - 德勤以21单业务排名第三 [14][15] - 罗兵咸永道以13单业务排名第四 [1][14][15] - 香港立信德豪与致同（香港）各以4单业务并列第五 [14][15]

2025年港股IPO市场概况 - 2025年全年共有119家公司登陆港交所，其中通过IPO方式上市的公司为114家，另有5家通过借壳SPAC、介绍上市或转板等方式上市，未纳入后续中介机构统计范围 [1] - 为114家IPO公司提供服务的中介机构包括42家券商、39家香港法律顾问、33家中国法律顾问以及9家会计师事务所 [1] - 在审计业务中，“四大”会计师事务所（安永、毕马威、德勤、罗兵咸永道）合计包揽了近90%的市场份额 [1] 保荐人业绩排名 - 中金公司以41单保荐业务位列第一，市场份额显著领先 [1][2] - 中信证券（香港）以32单排名第二，华泰国际以22单排名第三 [2] - 国泰海通以13单排名第四，摩根士丹利与招银国际各以12单并列第五 [2][3] - 高盛（亚洲）以8单排名第七，中信建投（国际）和建银国际各以6单并列第八 [3] - 业务量在3单及以下的保荐人数量众多，共计有25家机构，显示市场参与者众多但业务集中度较高 [3][4] 发行人香港法律顾问业绩排名 - 达维与高伟绅两家律所均以16单业务并列榜首 [5] - 科律香港以9单业务排名第三 [5] - 富而德、凯易、美迈斯、普衡、周俊轩（通商联营）五家律所各以5单业务并列第四 [5][6] - 业务量在4单及以下的香港法律顾问有30家，市场呈现头部集中与长尾分布并存的格局 [6][7] 发行人中国法律顾问业绩排名 - 通商律所以19单业务位居第一 [7] - 竞天公诚以17单业务排名第二 [7] - 中伦以10单业务排名第三，德恒以8单业务排名第四，国枫以7单业务排名第五 [7][8] - 天元以6单业务排名第六，另有君合等多家律所业务量在5单及以下 [8][9][10] 会计师事务所业绩排名 - 安永以41单审计业务排名第一，毕马威以25单排名第二，德勤以21单排名第三，罗兵咸永道以13单排名第四 [11][12] - 香港立信德豪与致同（香港）各以4单业务并列第五 [11][12] - 天健国际、富睿玛泽、大华马施云的业务量分别为3单、2单和1单 [12]

投资策略与产品介绍 - 投资团队专注于多头价值投资 旨在寻找国际市场上被错误定价的股票 并力求实现约4%的投资组合收益率[1] - 该投资产品提供实时投资组合更新 24/7问答聊天 定期全球市场新闻报告 会员股票想法反馈 每月新交易 季度财报解读以及每日宏观观点[2] - 投资团队在过去5年取得了良好的业绩 其策略涉及深入参与国际市场[1] 公司表现与市场对比 - Lazard (LAZ) 在收入表现上略逊于那些业务更集中于美国市场且承接大额咨询业务的大型同行[2] - 在特朗普任期内预期的并购复苏中 Lazard经历了几个表现不佳的季度 尽管市场预期复苏会更早到来[2]