科创板IPO与募资用途 - 公司拟通过科创板IPO募集资金约20.15亿元 [2] - 其中16.09亿元（占79.86%）将投向超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目 [2][3] - 4.06亿元（占20.14%）将用于研发中心建设项目 [2][3] 上市进展与行业地位 - 公司已通过上海证券交易所上市委审议，符合发行、上市及信息披露要求，即将成为“国产硅基OLED第一股” [4] - 公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [6] - 公司市场份额为全球第二、境内第一，2024年在全球XR设备硅基OLED产品出货量中约占35.2% [9] - 2024年行业内仅索尼与公司实现百万级出货，索尼出货量排名全球第一，约占50.8% [9] 技术与产品优势 - 公司聚焦高性能硅基OLED产品，其产品在亮度、色域等核心性能上显著优于传统硅基OLED [6][7] - 公司创新研发了强微腔技术、串扰截断技术、高光效叠层OLED全彩技术等一系列核心技术 [7] - 公司产品关键性能、产能规模及可靠性已达到或超越行业龙头索尼 [7] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微型显示屏规模量产的企业，也是目前全球唯一拥有强微腔光刻阳极工艺先进产能的制造商 [11][12] - 12英寸产线较8英寸产线具有更高的产品切割率和更强的成本规模优势 [12] 生产制造与良率控制 - 硅基OLED微显示屏生产涉及半导体制程与OLED蒸镀制程，工序复杂、难度极高 [10] - 公司通过自研工艺检测及良率提升技术，对每日超过1TB的生产数据进行实时采集分析，实现了全过程可追溯，显著提升产品良率及工艺可靠性 [11] - 公司通过客制化开发高均匀性蒸镀设备等，强化工艺能力，以国际知名客户产品为例，最终实现的产品良率较客户初始要求高出30% [11] 财务表现与盈利预测 - 报告期内（2022年至2025年1-6月），公司营业收入累计达8.36亿元，呈现快速增长态势 [15] - 各期营业收入分别为1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元、1.50亿元 [15] - 报告期内公司尚未盈利，归属于母公司普通股股东的净利润持续为负，累计亏损超过9.2亿元 [15] - 公司基于审慎测算，预计于2026年实现盈利 [17] 客户情况 - 公司客户集中度较高，报告期各期向前五大客户的销售额占比均超过60%，最高达76.62% [17] - 2025年1-6月，前五大客户为雷鸟（占比31.31%）、客户一（9.99%）、科胞智能（8.48%）、立景创新（7.59%）和Yukon（6.60%） [18] - 公司已与一战略客户达成关键合作意向并签订预付款协议，锁定2026及2027年合计数百万块显示屏的产能 [17][19] - 预计2026年该战略客户产生的销售收入占比有望超过70.0% [19] 供应链与原材料 - 主要原材料为晶圆背板、蒸镀材料和化学品（液体） [20] - 晶圆背板是最大成本项，报告期各期采购额占原材料采购总额的比重在35.34%至62.49%之间 [20][21] - 供应商集中度较高，报告期各期向前五大供应商采购金额占比在45.55%至70.75%之间 [21] - 云英谷、中芯国际一直是公司前五大晶圆背板供应商 [21] - 为满足战略客户订单，公司未来将向关联方奕瑞科技采购晶圆背板，预计2026年采购金额占比约为26.5%-33.0% [23][24] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为董事长顾铁，通过控股股东上海箕山及其控制主体合计控制公司29.36%的股份 [25] - 公司设置特别表决权安排，A类股与B类股表决权数量比例为7:1 [25] - 基于此安排，本次发行前，顾铁合计控制表决权比例为61.79% [26] - 公司股东包括多家知名产业资本与投资机构，如上市公司精测电子（持股6.02%）、歌尔股份（持股5.40%），以及长江招银、中网投、大疆、小米产业基金等 [27] 行业竞争与市场前景 - 微显示行业长期被索尼、eMagin（三星）、MICROOLED等境外公司垄断 [6] - 国内多家厂商（如京东方、睿显科技、熙泰科技、宏禧科技）已宣布扩建硅基OLED产线，计划投资规模达数十亿元 [13] - 由于产线建设周期长、技术壁垒高、客户认证周期长，当前各厂商披露的总产能中，能满足消费级市场需求的有效产能实则较低 [13][14] - 市场需求持续爆发增长，预计硅基OLED行业未来将长期面临有效产能不足、供不应求的局面 [14]

公司IPO审核结果 - 视涯科技股份有限公司于12月24日科创板IPO申请获上交所上市委审核通过 [1] 公司基本信息 - 公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [3] - 公司前身成立于2016年10月，2022年5月整体变更为股份公司，本次发行前总股本为90,000.00万股 [3] - 公司拥有6家全资子公司、4家参股公司，投资1家合伙企业，并参与举办1家民办非企业单位，截至2025年6月末员工总计722人 [3] 股权结构与控制权 - 上海箕山为控股股东，直接持股15.61%，结合特别表决权安排，在股东会拥有54.35%表决权 [4] - 控股股东的一致行动人合计持有公司13.75%的股份 [4] - 实际控制人为顾铁，其通过上海箕山及其控制主体合计控制公司29.36%的股份，结合特别表决权安排，合计控制表决权比例为61.79% [4] 财务业绩表现 - 报告期内营业收入持续增长：2022年19,043.31万元，2023年21,544.56万元，2024年28,005.51万元，2025年1-6月15,049.57万元 [2][5] - 报告期内扣非归母净利润持续为负：2022年-27,868.15万元，2023年-36,389.97万元，2024年-30,829.89万元，2025年1-6月-14,261.75万元 [2][5] - 2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额转为正，为22,187.86万元，而2024年、2023年、2022年均为负值 [6] - 研发投入占营业收入比例极高：2022年124.48%，2023年133.35%，2024年95.93%，2025年1-6月80.23% [6] 资产与盈利指标 - 资产总额持续增长：从2022年末225,560.88万元增至2025年6月末427,134.18万元 [6] - 基本每股收益：2022年-2.22元，2023年-0.34元，2024年-0.27元，2025年1-6月-0.14元 [6] - 加权平均净资产收益率：2022年-14.85%，2023年-12.98%，2024年-10.84%，2025年1-6月-5.67% [6] 上市标准与估值 - 公司选择适用《上市规则》第2.1.4条上市标准，预计首次公开发行时市值不低于人民币100亿元 [7] 上市委关注重点 - 上市委要求公司结合硅基OLED微显示屏市场空间、XR发展趋势、技术优势、尚未盈利状况、主要客户产品验证及订单、阳极环节产能瓶颈、募投项目及竞争对手产能扩充情况，说明收入增长的可持续性及是否存在产能过剩风险 [8] - 上市委要求公司说明与特定战略客户及供应商签署三方协议的商业合理性，并结合产品验证、生产线建设、原材料晶圆背板供应产能保障等进展，说明协议履行是否存在重大不确定性及其对生产经营的潜在影响 [8]

公司近期重大项目建设进展 - 宏禧科技在安徽滁州投建的12英寸硅基OLED微型显示模组项目（一期）实现主体结构封顶，标志着该重大项目建设取得关键性阶段性成果 [1] - 该滁州项目于今年年初正式动工，整体规划总投资高达20亿元人民币，是公司产能布局的重要一步 [4] 公司融资与资本认可情况 - 公司在今年2月成功完成了规模近5亿元的A轮融资，由安徽省智能家电家居产业基金、国芯创投等多家具备产业背景的机构共同参与 [3] - 此次融资为公司的技术研发与产能扩张提供了坚实的资金支持 [3] 公司背景与技术实力 - 宏禧科技是一家成立于2019年7月的高新技术企业，总部位于浙江义乌，专注于硅基Micro OLED这一前沿微型显示技术的研发、设计与制造 [3] - 公司已被认定为国家科技型企业，其项目亦入选浙江省电子信息产业重点项目及金华市集成电路培育发展项目 [3] - 公司的核心优势在于拥有覆盖IC设计、工艺开发到模组制造的全链条技术团队与管理团队，核心成员均具备深厚的行业经验与成功的量产经历 [3] - 公司已在义乌建成并运营一条先进的12英寸硅基Micro OLED微型显示器生产线，该产线已进入稳定的商业化量产阶段，使公司跻身于全球少数掌握该尺寸量产能力的企业行列 [3] 公司产品与研发管线 - 基于自主的集成电路设计能力，公司已成功开发出多款具有市场竞争力的硅基Micro OLED微型显示器产品 [5] - 产品矩阵包括已实现量产的0.6英寸、0.7英寸以及1.33英寸等多种规格，能够满足AR/VR、电子取景器、医疗设备等不同应用场景的需求 [5] - 公司正在积极推进更高分辨率与更大尺寸的下一代产品研发，例如1.4英寸（4K*4K）等型号，致力于持续引领微型显示技术的创新与发展 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1200万美元，相比去年同期的1330万美元有所下降[18] - 产品收入为1070万美元，去年同期为1090万美元，下降主要源于飞行员头盔和训练模拟产品收入减少，部分被热武器瞄准具产品销售增长所抵消[18] - 资助研发收入降至120万美元，去年同期为230万美元，下降原因为项目完成时间安排以及项目重点转向生产[19] - 产品收入成本为840万美元，占产品净收入的79%，去年同期为830万美元，占76%，成本上升主要由于训练模拟产品和3D AOI产品的制造成本增加[19] - 研发费用为250万美元，比去年同期减少10万美元，主要由于美国国防项目支出减少以及部分开发项目转入生产阶段[20] - 销售、一般及行政费用为160万美元，去年同期为520万美元，大幅下降主要由于应计法律费用减少，部分被非现金股票补偿增加所抵消[20] - 第三季度净利润为410万美元，每股收益2美分，去年同期为净亏损350万美元，每股亏损3美分，本季度净利润包含510万美元的诉讼准备金冲回[20][21] - 前三季度经营活动所用现金净额为770万美元[22] - 第三季度末现金余额为2650万美元，与上一季度末基本持平，季度后公司为诉讼上诉缴纳2300万美元保证金，但通过战略和机构投资者融资4100万美元，并与一位个人战略投资者完成1500万美元交易，显著改善了整体现金状况[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 热武器瞄准具产品销售收入实现增长[18] - 飞行员头盔和训练模拟产品收入出现下降[18] - 医疗业务方面，合作伙伴HMDMD业务在增长，并与卡尔蔡司签署了协议，同时在开发其他医疗市场产品[34][35] - 装甲车武器瞄准具和头戴式系统的 inbound 请求在全球范围内增加，公司正在参与多个全球装甲车项目[35] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场国防业务收入目前基本为零，但已签署800万美元的色彩micro-LED开发协议，面向欧洲、东南亚和北约市场[36] - 预计2026年欧洲业务将快速增长，收入达到数百万美元级别，2027年和2028年将增长至数千万美元级别[36][37] - 美国陆军SBMC（士兵任务指挥）项目是220亿美元的庞大计划，公司当前机会管道中约40%与此项目及相关项目有关[9][10][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已与Ondas Holdings、Unusual Machines和Theon International等全球知名组织建立战略合作伙伴关系[5] - 与Theon International的合作至关重要，其夜视和热成像系统与公司的微显示和光学技术完美契合[5][6] - 公司是全球唯一能生产四种不同类型微显示器的制造商，可为美国和北约国防需求提供主权来源的显示器[9] - 采用FabLite战略，全球采购最佳晶圆和沉积技术，专注于美国国防部和北约应用，该转型预计在今年年底完成[30][31] - 公司正在投资神经显示技术，这是一种双向、人在回路的微显示器，允许通过眼球运动控制无人机应用[25] - 公司是多家美国国防部记录在案项目的唯一微显示器供应商，也是全球领先医疗器械制造商的供应商[44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治紧张局势意味着国防开支不太可能减少，作战方式正在演变，士兵需要更多信息来评估威胁和做出决策，这推动了对公司技术和产品的需求[12][13][23] - 国防预算现代化努力以及对先进昼夜视觉技术的投资是主要增长驱动因素，特别是在欧洲、东南亚和北约国家[6] - 美国陆军计划在未来两三年内购买至少100万架无人机，年采购量可能从目前的约5万架大幅提升至50万甚至数百万架，俄罗斯和乌克兰每年各建造约400万架无人机，中国可能每年生产800万架，第一人称视角无人机市场预计将从2024年的不足3亿美元增长至2030年的12亿美元，年复合增长率约31%[7][8] - 公司当前机会管道总额已超过10亿美元，对实现2027年和2028年的收入和盈利目标充满信心[9][12] - 许多项目已有国会预算支持至2030年，部分合同为不定需求/不定数量类型，允许比当前订单更大的收入潜力[12] - 公司经历了转型，拥有清晰聚焦的战略、新的管理团队和董事会，制造工厂的质量问题已基本解决，客户关系牢固，资本结构显著改善[14][15] 其他重要信息 - 公司新任CFO Erich Manz于9月2日正式上任[4][17] - 公司在科罗拉多州的遗留诉讼获得了低于预期的最终判决，已缴纳联邦上诉所需的现金保证金，并相信案件审理后有可能进一步显著减少相关负债[15][22] - Kopin One整合计划已完成，所有员工统一在Kopin旗下[30] - 自动化投入的第一阶段已于6月完成并运行，提高了效率和品质，第二阶段计划于12月进行，预计将增加运营支出节省并提升晶圆厂吞吐能力，但不计划进行重大人员变动[31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于神经显示技术的进展 - 公司在AUSA上展示了名为神经显示的第一人称视角、双向、人在回路的微显示器，可用于通过眼球控制无人机应用，这是美国政府关注的关键技术领域，公司将进行投资，其技术路线图安排神经显示紧随当前正在进行的色彩micro-LED开发之后[25] 问题: 关于未来几个季度的运营支出展望 - 预计运营支出与近期水平相比不会有太大差异，公司认识到在该领域面临一些阻力，但目标是通过增长来消化这些支出[26] 问题: 关于近期机会管道和积压订单的规模 - 目前公司已有约80%的积压订单足以支持2026年计划，对三大主要项目（热武器瞄准具、航空头盔项目和一个医疗项目）的可视性至少持续到2027-2030年，公司任务是在此基础上继续发展，并抓住下一代项目机会，对积压订单和新项目充满信心[27][28][29] 问题: 关于Kopin One计划、自动化和FabLite战略的更新 - Kopin One整合已完成，FabLite战略转型已基本完成，预计年底全部完成，自动化第一阶段已投入运行，第二阶段计划12月进行，旨在提升明年晶圆厂吞吐能力，不计划重大人员变动[30][31] 问题: 关于飞行员航空平视显示器收入下降的原因 - 收入下降仅是制造需求从本季度推至下一季度的 timing 问题，属于需求时间安排问题[32][33] 问题: 关于销售、一般及行政费用的可持续性 - 本季度SG&A费用较低并非新的常态运行速率，将回归更正常化的趋势，诉讼相关的510万美元冲回以及其他法律费用应计项减少是一次性事件，预计上诉相关法律费用约为50万美元，也是一次性支出，预计2026年SG&A将维持在更正常化的水平[33][34] 问题: 关于医疗业务的具体情况 - 合作伙伴HMDMD业务在增长，并已与卡尔蔡司签署协议，同时公司正与HMDMD合作开发医疗市场的其他潜在产品，此外，全球范围内对装甲车武器瞄准具和头戴式系统的咨询请求在增加，公司正参与多个全球装甲车项目[34][35] 问题: 关于欧洲业务收入增长的步伐和规模 - 当前欧洲国防收入基本为零，但已有800万美元的色彩micro-LED开发协议，预计2026年收入将达到数百万美元级别，2027年和2028年将增长至数千万美元级别，预计欧洲的订单可能最早在2025年第四季度出现[36][37] 问题: 关于美国陆军SBMC项目机会规模以及收入确认时间 - 公司当前超过10亿美元的机会管道中，约40%与SBMC项目及相关项目有关，其余部分包括装甲车项目、先进夜视镜项目以及下一代热武器瞄准具项目，SBMC项目方面，公司已获得1540万美元的色彩micro-LED开发合同，预计2026年将获得陆军数千万美元的进一步投资，目标是在2027年将设计的设备投入SBMC应用的生产[38][39][40][41]

行业定义与分类 - 硅基液晶（LCOS）是一种基于反射模式的矩阵液晶显示装置 采用CMOS技术在硅芯片上加工制成 结构包括硅基背板、框胶、液晶和ITO玻璃等 [2] - 根据制造工艺可分为空间彩色LCOS和时序彩色LCOS 其中时序彩色LCOS因无需滤光片、光效高、像素密度高等特性成为市场主流产品 [3] - 技术原理是通过金属反射层和顶层ITO电极的电压控制液晶分子光通性能 实现像素灰阶显示 金属反射层表面平整度是影响显示质量的关键因素 [3] 市场规模与需求 - 2024年全球硅基液晶市场规模达37528万美元 其中投影领域占比63.49% HUD领域占比28.83% 其他领域占比7.68% 预计2025年将增长至45956万美元 [4] - 2024年中国LCOS需求量为23.97万片 其中投影领域15.2万片 HUD领域7.95万片 其他领域0.82万片 市场规模15750.5万元 投影领域10640万元 HUD领域4372.5万元 其他领域738万元 [1][4] - 预计2025年中国LCOS需求量将达37.4万片 其中投影领域20.8万片 HUD领域15.56万片 其他领域1.04万片 市场规模23119.2万元 投影领域14144万元 HUD领域8091.2万元 其他领域884万元 [1][4] 产业链与产能 - 产业链上游包括硅基背板、液晶材料、单晶硅衬底、ITO玻璃和光学组件等原材料 中游为生产制造 下游应用终端涵盖消费电子、车载电子、投影和工业通信等领域 [6] - 2024年中国硅基液晶产量达23.24万片 2019-2024年复合增长率达37.4% 预计2025年产量将增长至36.5万片 [5] - 国内企业已具备批量化生产能力 并通过新建产线和技术改造扩大产能 重点布局MiniLED、MicroLED等前沿技术及8K超高清、柔性显示等高端产品 [5] 竞争格局 - 行业形成"国际头部企业主导核心市场 国内企业在细分领域加速突破"的格局 国际企业如奇景光电、JasperDisplay、索尼在高分辨率投影和高端AR设备领域占据优势 [8] - 国内企业如芯视元、晶帆光电聚焦AR/VR和车载HUD等新兴场景 通过定制化解决方案提升本土市场份额 但高端芯片性能与全球市场份额仍需持续追赶 [8] - 行业整体处于成长期 市场规模随投影显示、AR/VR、车载HUD等应用场景拓展持续扩大 吸引了众多企业参与竞争 [8] 技术发展趋势 - 微型化趋势通过高密度集成与半导体工艺升级实现 芯片尺寸缩小至0.26英寸以下 像素密度突破5000PPI 满足AR眼镜等可穿戴设备对轻量化（重量<30g）和超高清显示的需求 [10] - 显示性能向更高分辨率和更广色域发展 台积电先进工艺支持实现4K甚至8K高分辨率显示 京东方LCOS芯片支持P3广色域标准 [12] - 光机设计厚度可小于5mm 未来可能集成至隐形眼镜形态的AR设备中 华为海思等企业通过自研驱动芯片压缩模组体积并提升光效（>40%） [10][11] 应用场景拓展 - 下游应用从早期投影电视扩展到近眼显示（AR/VR）、投影与光通信、车载与工业三大领域 [4] - 近眼显示成为最具发展潜力的新兴赛道 随着元宇宙概念兴起和AR/VR技术进步 市场迎来快速增长期 [13] - 应用边界正向车载显示、3D打印、光通信、智能家居、商业显示、医疗成像等领域快速拓展 多元化布局通过规模效应推动技术进步和成本优化 [9][13]

上市进展 - 公司申请上交所科创板上市审核状态变更为"已问询"，拟募资20 15亿元 [1] - 国泰海通为保荐机构 [1] 公司定位与技术实力 - 公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [1] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业 [1] - 公司具备硅基OLED"显示芯片+微显示屏+光学系统"全栈自研能力 [1] - 公司创新研发了硅基OLED强微腔技术、硅基OLED串扰截断技术、硅基高光效叠层OLED全彩技术等核心技术 [2] - 公司核心产品在关键性能指标方面已达到或超越索尼可比产品 [2] 行业地位与客户情况 - 公司是我国硅基OLED产业链中占据重要位置的国家新型显示产业链引领企业 [1] - 公司主要客户包括字节跳动、雷鸟、联想等，其中客户三、雷鸟与字节跳动占2024年度全球XR市场出货量比例超80% [2] - 2024年公司在全球XR设备硅基OLED产品出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35 2% [2] - 2024年行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与公司 [2] 财务数据 - 2022-2024年度营业收入分别为1 90亿元、2 15亿元和2 80亿元人民币 [3] - 2022-2024年度净利润分别为-2 47亿元、-3 04亿元和-2 47亿元 [3] - 2024年资产总额31 48亿元，归属于母公司所有者权益21 64亿元，资产负债率6 82% [4] - 2024年营业收入2 80亿元，净利润-2 47亿元 [4]

公司概况 - 视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [3] - 公司已成为全球第二、境内第一的微显示整体解决方案提供商，已实现对字节跳动、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的出货 [5] - 2024年行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与视涯科技，索尼出货量占全球50.8%，视涯科技占35.2% [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为1.9亿元、2.15亿元和2.8亿元，持续增长但仍未盈利 [5] - 同期归母净利润分别亏损2.47亿元、3.04亿元和2.47亿元 [5] - 经营现金流净额分别为-2.23亿元、-2.87亿元和-7562.28万元 [5] - 研发费用占营业收入比例分别为124.48%、133.35%和95.93% [6] 股东结构 - 顾铁通过上海箕山合计控制公司61.79%表决权，为公司实际控制人 [8] - 顾铁同时为科创板上市公司奕瑞科技董事长，奕瑞科技最新A股市值177.2亿元 [10] - 股东阵容包括精测电子、歌尔股份等上市公司，以及小米长江、大疆系上海飞来等机构 [11] 募资计划 - 拟募资20.15亿元，其中16.09亿元用于硅基OLED生产线扩建项目，建成后年产能将达1080万块屏 [11] - 4.06亿元用于研发中心建设项目，建设周期3年 [11] 产能情况 - 2022-2024年总产能利用率分别为70.28%、73.70%和92.03% [12] - 2024年研发投片8551片，量产投片4701片 [12] - 主要固定资产累计折旧金额为3.89亿元，部分产线处于建设阶段尚未达产 [6] 关联交易 - 2022-2024年关联销售收入占比分别为1.16%、4.78%和5.67% [13] - 同期向关联方采购金额占比分别为14.92%、2.10%和19.68% [13] - 主要关联方包括精测电子、奕瑞科技和歌尔股份 [14]

公司概况 - 视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [2] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED"显示芯片+微显示屏+光学系统"全栈自研能力的科创企业 [2] - 公司在我国硅基OLED产业链中占据重要位置，是工信部确定的国家新型显示产业链引领企业，并受委托对硅基OLED产业牵头承担标志性产品攻关等任务 [2] 财务与股权 - 2022-2024年公司营业收入持续增长，但研发费用占营业收入的比例分别高达124%、133%和96% [3] - 报告期内公司归母净利润分别为-2.47亿、-3.04亿和-2.47亿，尚未实现盈利且存在累计未弥补亏损 [3] - 公司采用特别表决权设置，实控人顾铁间接持股约29%，但实际控制公司约62%的表决权 [3] - 顾铁1968年出生，拥有美国国籍，先后毕业于复旦大学和宾夕法尼亚大学，获得工程博士学位 [3] 技术与产能 - 公司已建成专注于12英寸晶圆的硅基OLED微型显示器件生产线，每月可生产9000片12英寸晶圆投片 [6] - 12英寸晶圆成本更低、技术平台更先进，公司已掌握电流驱动、高刷新率、广色域、叠层白光OLED器件等关键技术 [6] - 公司已累计申请各项专利420余项 [6] - 正在推进第二条生产线建设，预计今年5月设备进驻，现有厂房可容纳3条产线，晶圆投片产能最大可达每月2.7万片 [6] 市场与应用 - 公司核心产品硅基OLED微型显示屏在关键性能指标方面已达到或超越索尼可比产品 [2] - 硅基OLED微显示屏长期被境外厂商垄断，随着下游场景快速爆发，产业重要性不断提升 [2] - 硅基OLED微型显示技术已大量应用于市场，能让拍摄画面更清晰、色彩还原度更高 [7] - 正在将微型显示技术应用于内窥镜临床手术中，可折叠AR眼镜也即将推向市场 [7] - 未来技术将广泛应用于商务办公、医疗、应急消防、教育培训、工业互联网等领域 [7] IPO募资计划 - 公司科创板IPO获受理，拟募资20.15亿元 [1] - 募资将投入到超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目与研发中心建设项目 [4] - 通过募投项目有望进一步巩固行业地位，带动我国产业链上下游发展 [5] 行业前景 - 硅基OLED微型显示器件下游应用市场规模不断扩大，行业将迎来高速增长期 [7] - 公司凭借硅基OLED与可穿戴设备的适配性，有望快速扩大市场规模和市场份额 [7]

公司概况 - 视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [1] - 公司是国家新型显示产业链引领企业，致力于推动显示终端从移动计算设备向基于AI的XR设备的战略转型 [1] - 公司在我国硅基OLED产业链中占据重要位置，牵头承担硅基OLED标志性产品攻关等任务 [2] 核心技术 - 公司在业内率先实现全球首条12英寸硅基OLED产线的规模量产 [2] - 公司具备硅基OLED"显示芯片+微显示屏+光学系统方案"全栈自研能力 [2] - 公司自研多项核心技术包括硅基OLED强微腔技术、串扰截断技术、高光效叠层OLED全彩技术等 [2] - 公司持续推动产品性能极限突破并实现规模量产，引领产业技术发展 [2] 市场地位 - 2024年公司硅基OLED产品出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35.2% [3] - 行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与视涯科技 [3] - 公司主要客户包括字节跳动、雷鸟、联想等，其中部分客户占2024年度全球XR市场出货量比例超80% [2] 产能建设 - 公司拟募资20.15亿元用于生产线扩建和研发中心建设 [3] - 生产线扩建项目建成后将年产能扩产至1080万块屏 [3] - 项目完成后将有利于公司满足下游需求，巩固市场地位 [3] 行业前景 - 硅基OLED显示屏将成为XR设备等AI时代新一代智能终端的核心硬件 [1] - AI产业爆发式增长催生海量信息交互需求，XR设备正成为AI端侧硬件的核心载体 [1] - 硅基OLED技术因其多项优势与AI技术革新和场景需求形成深度耦合 [1] 股权结构 - 上海箕山直接持有公司15.61%股份，通过特别表决权安排拥有54.35%表决权 [3] - 浦东海望持有公司0.46%股份 [3]

宏禧科技动态 - 全资子公司安徽宏禧微显科技举行硅基OLED微型显示模组一期项目开工仪式 项目总投资20亿元 将建设高端数字化智能制造基地 [1] - 公司成立于2019年7月 专注硅基Micro OLED微型显示器及模组研发设计与制造 已建成12英寸硅基Micro OLED生产线 [4] - 产品线覆盖0 6英寸 0 7英寸 1 33英寸型号 正在开发1 4英寸4K×4K新型号 [4] - 2024年2月完成近5亿元A轮融资 投资方包括安徽省智能家电家居产业基金 国芯创投等机构 [4] 行业竞争格局 - 睿显科技12英寸硅基OLED微型显示屏生产线落户长沙金霞经开区 总投资30亿元 推进8+12英寸双线协同布局 [5] - 熙泰科技南充半导体微显示产业园开工 规划建设第二条12英寸硅基OLED产线 占地125亩 总建筑面积6万平方米 [5] - 熙泰科技联合苏州广林达电子推出首条Micro OLED全流程检测产线 覆盖CELL 模组GAMMA Demura等核心检测功能 [6] 国际技术进展 - 三星显示旗下eMagin获RGB Micro OLED工程样品订单 计划2025年Q2量产 [6] - 国兆光电发布0 3英寸超高亮低功耗硅基OLED显示屏 创王光电推出亮度达6万nits的Micro OLED新品 [6]