关于“表舅和表舅的朋友们”星球的内容与定位 - 星球在2025年（其第一个完整自然年度）位居全市场星球年度实力榜第13名，进入全国TOP 20行列 [1] - 在一年多的时间里，星球合计输出内容超过400万字，相当于5本《悲惨世界》 [3] - 星球的核心定位是成为最有干货的内容社区之一，致力于提供原创、严肃、理性、客观的知识输出，帮助个人投资者在AI时代找到“品控优秀”的信息源 [5] - 星球明确其“能为”与“不能为”：能提供金融行业运行逻辑解读、资产价格与政策底层分析、理性资产配置建议、风险提示及职业建议；不能提供短线交易建议、个股财富代码、短期择时能力，并强调无需对博主溜须拍马，博主也非无私奉献 [5][6] - 星球的目标用户是追求理性投资的个人投资者、希望完善知识框架的年轻人以及寻求跨板块视角的金融同业 [7] - 星球与公众号的初心是通过理性客观的表达，帮助用户了解市场变化、掌握正确投资姿势、避开潜在风险，实现认知、情绪、财富及思维方式的共同精进 [7] 近期市场热点与资金流向分析 - 昨日（文中指发布日的前一交易日）宽基ETF合计净卖出745亿元，为史上单日净卖出最多的一天 [15] - 净卖出居前的ETF包括：沪深300ETF（-201.57亿元）、上证科创板50ETF（-104.79亿元）、上证50ETF（-90.61亿元）、创业板ETF（-90.05亿元）、中证500ETF（-69.30亿元）等 [15][16] - 截至今日上午，成交量前十大的ETF中，沪深300、中证500、上证50、科创50等主要宽基ETF的交易量环比继续上升 [16] - 尽管ETF大幅净卖出，但昨日融资盘仍净买入超过200亿元，实现开年连续9天净买入，累计净买入额超过1700亿元 [17] - 昨日融资盘净买入居前的标的包括：中证500ETF（净买入21.00亿元）、中际旭创（净买入16.98亿元）、立讯精密（净买入14.47亿元）等 [18][19] 当前市场热点板块 - 半导体设备板块是今日热点之一，具体逻辑可参考相关推文《台积电实在太猛了》 [20] - 电网设备板块是另一热点，属于有基本面支撑的中美共振板块，电网设备ETF（159326）今日大涨近3% [21][23] - 电网设备ETF的规模从去年9月底的不足1亿元，目前已突破70亿元，显示机构资金对该板块基本面的认可 [23]

文章核心观点 - 主动投资在近三年市场中受考验，大量资金从主动型基金流向被动型基金，普拉克·普拉萨德将达尔文理念融入投资，为投资者提供借鉴 [1] 普拉克·普拉萨德个人经历 - 1998年离开麦肯锡，后在华平投资找到热情所在，2007年创立那烂陀资本，2007 - 2023年实现20.3%年化回报率，管理金额超50亿美元 [5][6] - 被称为“印度‘巴菲特’”，定期给投资者致信，将投资经验总结成《我从达尔文那里学到的投资知识》 [7] 投资理念与方式 - 投资理念是成为高质量企业永久股东，投资方式分三步：规避较大风险、以合理价格购入高质量股票、不轻易买卖 [7][9][10] - 强调不亏钱重要性，建议投资者先学会规避损失，避免买入劣质企业和错过优秀企业 [10][13] - 以企业历史已动用资本回报率为筛选门槛，依据多层面稳健性筛选投资标的，不过多关注股票价格波动 [14] 书中精华原则 卓越的投资者应是卓越的拒绝者 - 规避风险重要，避免重大风险和亏损，优先考虑风险规避可保护资本、增加长期成功机会，可能错过盈利机会但降低灾难性损失可能性 [19] - 应避免投资骗子把持经营的企业、转型危机企业、高债务企业、并购狂热者、快速变化行业企业、不能平等对待利益相关者的企业 [20] 专注于具有可持续竞争优势的优质公司 - 质量胜于数量，专注投资有可持续竞争优势的卓越企业，可从长期复合回报中受益，这些企业更能承受经济衰退等压力 [22] 使用历史数据和模式来评估业务质量和潜力 - 依靠历史数据和模式评估业务，分析长期财务业绩、市场份额增长、管理层资本配置记录等，避免短期思维和不切实际预测 [23][24][25] 区分来自公司的诚实和不诚实信号 - 学会区分公司诚实和不诚实信号，诚实信号成本高、反映真实业绩前景，不诚实信号成本低、可能无法反映真实状态 [27] 拥抱商业停滞并利用罕见的短期挫折 - 认识到商业停滞，多数企业会保持相对质量和竞争地位，利用罕见短期挫折创造价值，如经济危机、技术变革等，维护观察名单、保持现金储备、适时买入 [32][34] 保持耐心并长期持有伟大的企业 - 长期投资成功来自长期持有优秀企业，让复利发挥作用，显著收益通常来自持有多年或数十年的少数卓越企业 [37] 通过一个简单、可重复的投资流程来理解一个充满不确定的世界 - 采用简单、可重复投资过程，如那烂陀三步走策略，坚持抵制过早出售、忽视短期波动、关注基本面等原则，避免情绪化决策 [38] 关注过程而不是结果 - 拥抱不确定性，承认无知，无论短期结果如何都坚持过程 [41]