10月16日，PvE俯视角撤离射击游戏《逃离鸭科夫》发售，发售首日即登上Steam平台畅销榜TOP2。发售3天后，销量突破了50万。根据SteamDB的数据， 最高同时在线人数也突破了14万。 而其开发团队Team Soda总共只有5个人，作为一个小体量的游戏，取得这样的成绩已经是相当不错。 作为目前最火热的赛道之一，「搜打撤」出现各种形态的产品并不会让人感到奇怪。不过《逃离鸭科夫》还是属于比较特殊的一类，相较于市面上主流的 PvP「搜打撤」，它是为数不多的PvE「搜打撤」游戏，并且是单机。 这意味着，PvP「搜打撤」不得不品的一环——激烈的PvP战斗，在这款游戏中是不存在的。在没有PvP之后，《逃离鸭科夫》还有「搜打撤」的核心乐趣 吗？更进一步地说，「搜打撤」真的需要PvP吗？ 非典型的「搜打撤」，新时代的「暗黑」 在30个小时的游戏体验后，《逃离鸭科夫》给我的感觉更像是《暗黑破坏神2》这种地牢刷宝游戏而非常规意义上的「搜打撤」游戏。 当然，「搜打撤」或者说「类塔科夫」游戏本身就和「类暗黑」游戏有着千丝万缕的关系，比如说二者都是有个城镇，都是整备好装备物品出发去别的地 图进行搜索和战斗，然后带着搜集到的物资 ...

公司业绩表现 - 网易25Q1实现收入288亿元 同比增长7 4% [1] - 毛利润185亿元 同比增长8 6% [1] - 归母净利润103亿元 同比增长35 5% [1] - non-gaap净利润112亿元 同比增长31 76% [1] 游戏业务表现 - 游戏及相关增值服务收入240亿元 同比增长12 1% [1] - 在线游戏收入占比97 5% 高于24Q4的96 7%和24Q1的95 2% [1] - 增长主要来自《第五人格》《燕云十六州》《漫威争锋》及代理游戏 [1] 新游戏产品线 - 展示多款新游戏包括《漫威秘法狂潮》《命运：群星》《遗忘之海》等 预计2025年下半年推出 [2] - 《灵兽冒险》预计10月推出 [2] - 《暗黑破坏神2》近期获重新推出许可 [2] - 《Frostpunk》将于6月5日发布 [2] 行业展望 - 游戏业务增长势头预计增强 受新游戏产品线和传统游戏韧性推动 [2]

游戏业务增长预期 - 预计网易游戏业务增长势头将增强，受新游戏稳健产品线和传统游戏韧性推动 [1] - 将2025至2027年每股盈利预测上调2%至5%，基于更高游戏收入预测 [1] - 重申"买入"评级，12个月目标价由210港元上调至235港元 [1] 新游戏产品线 - 展示多款即将推出游戏，包括《漫威秘法狂潮》(预计2025年下半年)、《命运：群星》(2025年下半年)、《灵兽冒险》(预计10月推出)等 [1] - 《暗黑破坏神2》近期获得重新推出许可 [1] - 《Frostpunk》将于6月5日发布 [1] 传统游戏表现 - 《梦幻西游》在2024年第三季度稳定并在2025年第一季度改善 [1] - 《蛋仔派对》从未成年人保护措施中恢复，玩家活跃度强劲 [1] - 管理层预计《燕云十六声》将成为常青游戏，因玩家从单人模式转向社交模式 [1] 利润率与平台影响 - PC和主机游戏比例上升正在缓和利润率表现 [2] - 国内分发PC游戏因平台费用低而提供高毛利率 [2] - 全球发行和IP许可游戏如《Marvel Rivals》因平台佣金(Steam约20%，PlayStation约30%)和IP收入分成而毛利率较低 [2] 盈利能力展望 - 预计跨平台和国际游戏增长将导致利润率波动 [2] - 通过严格成本和资源管理，总体盈利能力应保持稳定 [2] - 营销支出将从2025年第一季度水平上升，未来几季将重新聚焦品牌建设 [2]