研报核心观点 - 维持心动公司“跑赢行业”评级及89.5港元目标价 对应23倍2026年市盈率 上行空间28% [1] - 维持2025至2027年归母净利润预测分别为14.3亿元、16.9亿元和19.6亿元 [1] - 当前股价对应2026年及2027年市盈率分别为18倍和15倍 [1] - 《心动小镇》国际服上线验证公司“长青游戏+全球化”战略 凸显IP焕新能力及大DAU品类长生命周期价值 [1] 公司近期动态与产品表现 - 《心动小镇》国际服于北京时间1月8日上午9:00正式开服 支持安卓、iOS及PC多平台账号互通 [2] - 游戏海外预下载于1月7日登顶多个地区/国家iOS游戏免费榜 [2] - 截至1月8日上午10:00 游戏登陆全球16个国家/地区iOS游戏下载榜第一 包括日、韩、美、新马泰等 [3] - 国际服自2025年11月开启测试至2026年1月上线前 预约量持续攀升并超百万 [3] - 游戏在国内市场已运营1年半 内容积累相对丰富 预计海外市场从获客到变现节奏将比国服初上线时更顺畅 [3] - 游戏繁中版与“彩虹小马（小马宝莉）”的IP联动计划于2026年2月开启 [3] 公司增长驱动因素 - 《火炬之光》：预计2025年下半年流水环比增长趋势有望在2026年延续 2026年S1赛季于1月16日开启 [4] - 公司于2025年12月完成《火炬之光》IP收购 获得该系列全球知识产权权益 增强对IP影响力 [4] - TapTap平台：鉴于2026年游戏行业供给丰富 平台广告收入有望实现双位数同比增长 [4] - ADN业务持续拓量 [4] 股东回报举措 - 公司于1月5日宣布启动4亿港元自动股份回购计划 该计划至2026年6月4日到期 [5] - 公司已获联交所豁免允许在受限制期间进行自动回购 回购股份将全部注销 [5] - 回购行为体现公司长期增长信心 并有利于提升股东权益 [5]

公司股价与交易表现 - 心动公司股价上涨4.52%，报72.85港元，成交额达1.41亿港元 [1] 核心游戏产品动态 - 《心动小镇》国际服官宣将于1月8日上线，并与全球知名IP《小马宝莉》进行联动 [1] - 《心动小镇》全球预约人数已超过百万 [1] 公司资本运作与战略举措 - 心动公司公告拟在5个月内回购不超过4亿港元的股份 [1] - 公司宣布将收购《火炬之光》系列IP [1] - 公司拟斥资3,718万美元收购《火炬之光》相关IP资产 [1] 机构观点与解读 - 花旗研报对公司多项业务发展感到乐观，包括为期5个月的4亿港元自动回购计划 [1] - 花旗认为回购计划呼应了管理层优先考虑回购的承诺 [1] - 花旗指出收购《火炬之光》IP资产可进一步加强集团在未来游戏和IP开发上的自主性 [1]

公司股价与交易表现 - 心动公司股价上涨4.52%，报72.85港元，成交额达1.41亿港元 [1] 核心游戏产品动态 - 《心动小镇》国际服官宣将于1月8日上线，并与全球知名IP《小马宝莉》进行联动 [1] - 《心动小镇》全球预约人数已超过100万 [1] 公司资本运作与战略举措 - 心动公司公告拟在未来5个月内回购不超过4亿港元的股份 [1] - 公司于2025年12月29日宣布将收购《火炬之光》系列IP [1] - 公司拟斥资3718万美元收购《火炬之光》相关IP资产 [1] 机构观点与业务展望 - 花旗对心动公司近日公布的多项业务发展感到乐观 [1] - 为期5个月的4亿港元自动回购计划，呼应了管理层优先考虑回购的承诺 [1] - 收购《火炬之光》IP资产可进一步加强集团在未来游戏和IP开发上的自主性 [1]

核心观点 - 花旗对心动公司持乐观态度 认为其增强股东回报及积极开发产品的举措将巩固市场信心并促使投资者加仓 给予目标价82港元 [1] 股东回报与资本管理 - 心动公司公布为期5个月的4亿元自动股份回购计划 呼应了管理层优先考虑回购的承诺 [1] 业务发展与战略投资 - 心动公司拟斥资3,718万美元收购《火炬之光》相关IP资产 此举可进一步加强集团在未来游戏和IP开发上的自主性 [1] - 公司旗下海外游戏《心动小镇》目前表现尚早 但如果游戏表现超越市场预期 则存在进一步上行空间 [1]

市场表现概览 - 截至2026年1月7日，沪深300指数与创业板指在过去近一年内均呈现显著上涨趋势，图表显示自2025年1月至2025年9月，指数从底部大幅攀升 [1] - 在昨日（2026年1月6日）的行业涨跌幅中，有色金属、非银金融、基础化工、国防军工、综合行业涨幅居前，分别上涨4.257%、3.727%、3.123%、3.080%、2.888% [1] - 在昨日（2026年1月6日）的行业涨跌幅中，通信、美容护理、银行、食品饮料、家用电器行业涨幅居后或小幅下跌，其中通信行业下跌0.766% [2] 非银金融（保险）行业核心观点 - 报告核心观点认为，保险行业凭借储蓄和保障双重优势，占居民理财比重有望持续提升，行业正迎来“黄金发展周期” [3][8] - 从流量数据看，总保费占居民存款及固收类理财资产的比重从2022年的15.8%提升至2025年（1-11月）的22.4%，累计提升6.6个百分点 [9] - 从存量数据看，2023年12月至2025年11月，居民存款占比从66.2%下降至64.5%，而保险资产占比从12.5%上升至14.1% [9] - 保险产品吸引力提升的原因包括：产品具有相对稳定和较高的收益率，在养老储蓄和健康保障方面具备特殊优势，以及分红险转型增加竞争力 [9][10] - 聚焦2026年，负债端方面，分红险转型持续见效，个险新单有望企稳回升，头部险企银保渠道有望延续较快增长，新单保费增速有望明显扩张，利好新业务价值（NBV）增速改善 [3][8] - 资产端方面，长端利率中枢稳步提升利好险企估值向1倍P/EV靠拢，权益市场慢牛启航支撑投资收益率和高ROE，2026年资产端有望助推险企净资产走扩 [3][8] - 报告推荐低估值且负债端综合优势突出的中国太保、养老和健康产业链优势突出的中国平安、综合优势突出且寿险属性鲜明的中国人寿H股，受益标的新华保险 [3][8] 医药（脑机接口）行业核心观点 - 报告核心观点认为，在“十五五”规划等政策支持下，脑机接口（BCI）产业进入产业化快车道 [4][12] - 脑机接口技术处于加速变革期，技术路径可分为侵入、半侵入、非侵入式，多模态联合应用成为发展趋势 [4][12] - 政策在规划、支付、标准三位一体提供支持：规划层面，“十五五”规划将脑机接口列为前瞻布局的未来产业之一；支付层面，国家医保局2025年3月首次为其设立独立收费项目；标准层面，相关术语、数据格式等标准相继出台 [14] - 2023年我国脑机接口行业市场规模增至约17.3亿元，占全球市场规模12.5% [14] - 产业链上游核心技术（硬件、芯片、手术等）持续突破，下游应用以医疗为主（2023年占比56%），涵盖意识认知障碍、精神疾病、肢体运动障碍、感觉缺陷诊疗等方向 [15] - 投资建议关注不同技术路径：侵入式领域关注临床试验进度及神经调控产品已获批的公司，如爱朋医疗、乐普医疗；非侵入式领域关注商业化路径明确的公司，如翔宇医疗、创新医疗、诚益通；同时关注在软件、硬件及实验材料设备方面具有稀缺性的标的 [16] 传媒（心动公司）公司核心观点 - 报告核心观点认为，心动公司公告回购凸显信心，看好其游戏、TapTap平台及ADN业务共同驱动成长，维持“买入”评级 [5][18] - 公司于2026年1月5日公告，拟在5个月内回购不超过4亿港元股份 [18] - 基于《伊瑟》国服上线后表现，报告下调公司2025-2027年归母净利润预测至15.07亿元、20.06亿元、23.87亿元（前值分别为17.10亿元、23.52亿元、27.89亿元），当前股价对应市盈率（PE）分别为21倍、16倍、13倍 [5][18] - 核心游戏《心动小镇》国内流水有望随寒假、春节旺季及密集活动（如联动“喜羊羊与灰太狼”、新年版本）提升，其国际服于2026年1月8日上线 [18][19] - 《火炬之光：无限》在2025年10月推出新赛季后月收入增长632%，公司于2025年12月29日宣布将收购《火炬之光》系列IP [20] - 储备游戏《仙境传说RO：守护永恒的爱2》（RO2）计划于2026年1月17日线下测试，有望于年内上线 [18][20] - TapTap平台2025年上半年国内月活跃用户达4363万人，同比增长1%；平台收入同比增长33% [21] - 2026年待上线高关注度游戏众多，有望助力TapTap拓展用户圈层，基于TapTap领先算法布局的ADN业务拥有广阔成长空间 [18][21] 传媒（力盛体育）公司核心观点 - 报告核心观点认为，力盛体育作为赛车服务领军者，正通过“赛车+X”多元化布局掘金体育黄金赛道，进入加速成长期，首次覆盖给予“买入”评级 [6][22] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.31亿元、0.62亿元、1.12亿元，当前股价对应市盈率（PE）分别为78倍、40倍、22倍 [6][22] - 公司核心业务围绕赛车产业，运营CTCC、FE（电动方程式）等头部赛事，并拥有三条国际赛道，其中海南赛道预计2027年开始创收，将受益于海南封关政策带来的客流提升 [22][23] - 国内汽车工业发展及F1上海站热潮为赛车产业带来发展机遇，公司具备运营FE中国站的经验优势 [23] - 公司于2025年4月成为高尔夫球赛事中巡赛的独家运营推广机构，高尔夫球业务有望构筑第二成长曲线，并与赛车业务产生协同 [24] - 公司计划进一步拓展网球、骑行等高景气体育领域，参照海外体育巨头（如TKO、FWONK市值分别近425亿美元、331亿美元），多元化布局是成为体育巨头的路径 [24] - 国内网球运动因奥运夺冠催化加速普及，骑行运动拥有近千万参与人群，相关赛事潜力突出 [24]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告核心观点 - 近期各类AI应用及端侧迭代加速，报告持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩、美图公司等[1] - 智谱、MiniMax等AI公司上市在即，关注AI应用生态布局进展[1][8] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖股票家数160只，占市场总数3.1%，总市值1944.9十亿元，占市场总市值1.8%，流通市值1790.1十亿元，占市场流通市值1.8%[4] - 行业指数过去1个月绝对表现下跌2.0%，过去6个月上涨11.3%，过去12个月上涨16.4%[6] - 上周（12.29-1.4）市场指数表现：恒生互联网科技业指数上涨4.96%，产业互联网综合服务指数上涨3.01%，上证指数上涨0.13%，深证成指下跌0.58%，沪深300下跌0.59%[14] - 上周传媒行业指数在申万一级行业中表现居前[16] 上市公司重要公告 - **百度集团**：于2026年1月2日发布公告，建议分拆昆仑芯于香港联交所主板独立上市，香港联交所已确认可进行建议分拆，昆仑芯已于2026年1月1日提交上市申请[2][11] - **心动公司**：于2025年12月29日发布资产转让协议，其全资附属公司XD Entertainment同意向卖方购买包括游戏《火炬之光》技术及文件在内的转让资产[2][11] - **美图公司**：于2025年12月31日发布公告，根据股份奖励计划向承授人授出合共249,816股股份奖励，占已发行股份总数约0.01%[11] - **KEEP**：于2025年12月29日发布公告，认购一款面值人民币100百万元的大额可转让存单理财产品，到期日为2027年7月5日[11] 行业重要新闻 - **AI公司IPO进展**： - 智谱于2025年12月30日起招股，计划发行3741.95万股H股，发行价116.20港元/股，预计募资43亿港元，IPO市值预计超511亿港元，计划于2026年1月8日上市[8][13] - MiniMax于2025年12月31日启动招股，计划发行2538.92万股，定价区间151至165港元/股，发行估值介于461.23亿港元至503.99亿港元之间，引入14家基石投资者认购总额约27.23亿港元，计划于2026年1月9日上市[8][13] - **腾讯**：其人工智能实验室（AI Lab）副主任、杰出科学家俞栋因个人原因离职[12]，同时腾讯混元于12月30日开源翻译模型1.5版本，支持33个语种互译[13] - **网易游戏**：《第五人格》将于2026年3月停止在小米平台运营[12] - **宇树科技**：于2025年12月29日推出全球首家线下门店，标志着京东机器人品类全渠道布局加速[8][12] - **潮玩市场**：Labubu怪味便利店系列隐藏款价格从高位大幅回落，12月下旬成交均价降至26元[12][13] 重点公司股价表现 - **港股**： - 百度集团-SW周涨幅20.33%[21] - 网易-S周涨幅7.32%[21] - 哔哩哔哩-W周涨幅4.28%[20][21] - 腾讯控股周涨幅3.32%[20][21] - 快手-W周涨幅2.55%[20][21] - 美图公司周涨幅3.63%[21] - **美股**： - 网易有道周涨幅18.35%[20][21] - BOSS直聘周跌幅0.67%[20][22] 核心推荐组合及理由 - **腾讯控股 (0700.HK)**： - 网络游戏业务25Q3收入636亿元，同比+23%，其中国内收入428亿元，国际收入208亿元，新游《三角洲行动》表现亮眼[22] - 社交网络业务25Q3收入323亿元，同比+5%，腾讯音乐付费用户达1.257亿[22] - 营销服务业务25Q3收入362亿元，同比+21%，AI驱动广告效果优化[22] - 金融科技及企业服务业务25Q3收入582亿元，同比+10%，AI相关服务需求增加[22] - 25Q3毛利润1088亿元，毛利率56.4%，Non-IFRS归母净利润706亿元，同比+18%，研发开支228亿元创单季度新高[22] - **快手-W (1024.HK)**： - 25Q3 DAU达4.16亿，MAU达7.3亿，单DAU使用时长达134.1分钟，用户总时长同比增长3.6%[22] - 25Q3线上营销服务收入201.0亿元，同比+14.0%，电商GMV达3850亿元，同比+15.2%，国内分部经营利润53.9亿元，同比+53.8%[22] - 可灵AI业务25Q3收入超3亿元，AI对线上营销收入贡献约4%-5%，AIGC营销素材消耗金额超30亿元[23] - **哔哩哔哩-W (9626.HK)**： - 25Q3收入76.9亿元，同比+5%，经调整净利润7.9亿元，同比大增233%，经调整净利润率10.2%[23] - 广告业务25Q3收入25.7亿元，同比+23%[23] - 移动游戏业务25Q3收入15.1亿元，自研游戏《逃离鸭科夫》销量突破300万份[23][24] - 25Q3 DAU达1.17亿，MAU达3.76亿，月均付费用户3500万，日均用户时长112分钟[24] - **美图公司 (1357.HK)**： - 2025年上半年收入18.21亿元，同比+12.3%，经调整归母净利润4.67亿元，同比+71.3%，毛利率73.6%[24] - 核心影像与设计产品上半年收入13.51亿元，同比+45%，产品MAU达2.8亿，付费用户数达1540万，付费率5.5%[24] - 海外市场MAU达9800万，占总用户35%，生产力工具MAU同比增长90%以上[24] - 推出AI设计助手RoboNeo，完善AI应用生态[25]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 报告认为传媒行业景气度仍在持续提升，建议在调整中继续沿新渠道+新内容方向布局[12][46] - 建议持续把握AI+应用逐步落地，关注B端、C端用户真实反馈及商业模式的延展[12][46] - AI技术革新有望驱动AIGC应用跳跃式创新落地，激发产业的用户量、时长和ARPU值增长，打开行业空间[46] - 积极拥抱新技术的公司或将深度受益于本轮技术革命带来的行业新机遇[46] 本周行业动态与核心事件 - **AI底层技术突破**：2025年12月31日，DeepSeek发布mHC（流形约束超连接）架构新论文，通过将超连接的残差空间投影到双随机矩阵流形上，解决扩展残差宽度带来的训练不稳定性，以仅**6.7%**的额外开销实现模型性能与规模的同步提升[5] - **小游戏平台新政**：微信小游戏将于2026年1月1日起升级IAP激励政策，首发新游将享受“新游期”与“成长期”双重激励，综合激励比例超过**100%**，单款游戏首发新游激励金上限提升至**400万元**；新增“首发成长激励金”，近30天内IAP流水每满**200万元**，平台额外给予流水**5%**的现金激励，不设上限[5][25] - **重要行业并购与融资**： - 心动公司宣布将完成对《火炬之光（Torchlight）》系列IP的收购[12][23] - Meta以**数十亿美元**收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应，为Meta成立以来第三大收购[12][24] - 月之暗面（Kimi）完成**5亿美元**C轮融资，投后估值**43亿美元**，公司现金储备超过**100亿元人民币**[25] - **卡牌潮玩公司动态**：卡牌与潮玩公司Suplay申请上市，其2025年前九个月经调整净利润为**8642.3万元**，全年经营层面净利润近亿元[26] 细分领域投资建议与关注标的 - **游戏方向**： - 小游戏有望从碎片化消遣向中重度化及精品化成长，其内容生态是游戏市场难得的增量空间，建议把握小游戏生态的成熟放量[5][6] - 临近寒假和春节，建议关注大DAU产品（如《王者荣耀》《三角洲行动》《超自然行动组》）及新管线游戏[6] - 建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应[6] - 关注标的：构建平台基础的【腾讯控股】；布局小游戏生态的厂商如【世纪华通】、【三七互娱】、【吉比特】、【恺英网络】、【巨人网络】、【掌趣科技】、【星辉娱乐】等[5]；以及【网易】、【完美世界】、【心动公司】、【神州泰岳】等[6][7] - **电影/电视剧方向**： - 《飞驰人生3》定档2026年春节，建议关注相关电影出品/发行方及院线公司，包括中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影等[5] - 国家广电总局印发《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》，长剧制作方和长视频平台方有望迎来新发展阶段[5] - 关注标的：长视频及IPTV/OTT平台如芒果超媒、爱奇艺、新媒股份等；剧集制作方如华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视等[5] - **AI应用方向**： - 建议关注AI底层技术迭新下，产品落地且有收入结构的应用方向，如教育、电商、营销、游戏、短剧等[7] - AI端侧方面，智能硬件与多模态大模型结合大势所趋，字节、小米等头部厂商加码，产业进度加速，建议重视玩具、教育、家居等产业升级机会[7] - **互联网方向**： - 字节跳动推出通用Agent模型Seed1.8，具备强大多模态能力，建议重视AI Agent技术能力推进及入口竞争演绎[8] - 头部互联网企业平台优势体现在业绩基本面韧性中，建议持续关注其组织架构主动调整的战略价值，以及AI研发投入和产品落地进度[8] - 关注标的：【腾讯控股】、【阿里巴巴】、【美团】、【快手】、【哔哩哔哩】等[8] - **新业态方向**： - **团播**正推动行业从依赖个人魅力的“偶然性增长”转向依靠系统创新的“确定性增长”，建议关注产业模式升级中的高成长机遇[9] - 关注标的：直接布局团播业务的公司如【网龙】、【遥望科技】；受益平台公司如【快手】、【哔哩哔哩】；相关服务公司如【奥拓电子】、【姚记科技】[9] - **卡牌潮玩方向**： - 芒果推出首个自有潮玩IP“Cluebie（咕噜比）”，与TOYCITY战略合作，开辟“内容IP+实体消费”双轮驱动新赛道[10] - 关注标的：【泡泡玛特】、【姚记科技】、【巨星传奇】、【浙数文化】、【奥飞娱乐】等[10] - **国有出版等方向**： - 部分出版公司在教育等新业态探索落地，并强化分红持续性[11] - 建议重视国有传媒公司推动产业并购整合的意向和进度[12] - 关注标的：【皖新传媒】、【南方传媒】、【山东出版】、【中文传媒】、【中南传媒】等[12] 市场行情回顾（2025.12.29-2025.12.31） - **A股大盘**：上证综指上涨**0.13%**，深证成指下跌**0.58%**，沪深300下跌**0.59%**，创业板指下跌**1.25%**[12][15] - **行业表现**：申万传媒行业指数上涨**2.13%**，在申万所有行业中排名第**3**[12][15] - **子板块表现**：广告营销、数字媒体、影视院线三大子板块涨跌幅居前；出版、电视广播、游戏三大子板块涨跌幅靠后[16] - **个股涨跌幅**： - A股涨幅前五：蓝色光标(**+30.02%**)、百纳千成(**+17.03%**)、易点天下(**+15.88%**)、掌阅科技(**+14.91%**)、福石控股(**+14.76%**)[16][20] - A股跌幅前五：北京文化(**-7.52%**)、贵广网络(**-6.52%**)、广西广电(**-6.22%**)、巨人网络(**-6.01%**)、博纳影业(**-5.59%**)[16][20] - 港股涨幅前五（2025.12.29-2026.1.2）：百奥家庭互动(**+13.33%**)、中手游(**+12.33%**)、网易-S(**+7.32%**)、微盟集团(**+6.70%**)、青瓷游戏(**+6.45%**)[22][23] - 港股跌幅前五：飞天云动(**-14.46%**)、游莱互动(**-12.07%**)、指尖悦动(**-5.26%**)、第七大道(**-3.85%**)、家乡互动(**-2.90%**)[22][23] 行业数据跟踪 - **游戏数据**： - 中国iOS手游畅销榜（12.29–1.2）：《王者荣耀》多次登顶，《绝区零》、《恋与深空》曾冲上第一，《无尽冬日》、《三角洲行动》保持在榜单前五[33][34] - 微信畅销小游戏榜（截至2026.1.2）：前三名为《三国：冰河时代》、《生存33天》、《无尽冬日》[35][36] - 中国App Store畅销游戏分类榜（截至2026.1.2）：休闲类《向僵尸开炮》居首，消除类《开心消消乐》第二[37][38] - 美国Google Play畅销游戏分类榜（截至2026.1.2）：消除类《Candy Crush Saga》居首，派对类《Coin Master》第二[37][39] - **影视数据**： - **电影票房**（12.29–1.4）：全国周总票房**8.96亿元**。《疯狂动物城2》周票房**24413.67万元**，票房占比**27.2%**，排片占比**25.3%**，排名第一；《阿凡达3》周票房**23042.18万元**，票房占比**25.7%**，排名第二[40][41] - **电视剧播放**（12.29–1.4）：爱奇艺《罚罪2》正片播放量**1.89亿**，市占率**12.73%**，排名第一；《逍遥》播放量**1.84亿**，市占率**12.39%**，排名第二[42][43] - **综艺播放**（12.29–1.4）：腾讯视频《现在就出发 第三季》正片播放市占率**20.53%**，排名第一；《奔跑吧・天路篇》市占率**8.87%**，排名第二[44][45]

行业动态 - AppMagic发布2025年全球收入TOP15新手游榜单 上榜游戏包括点点互动《Kingshot》、腾讯《三角洲行动》、网易《燕云十六声》等 [1][2] - 2025年新游戏市场收入规模收缩 前十名新游戏全年总收入为22亿美元 较2024年前十名总收入30亿美元下滑27% 且未出现收入达10亿美元级别的产品 [2] - Steam发布2025年度游戏大奖 《空洞骑士：丝之歌》获年度最佳游戏奖 [1][3] - 国家广播电视总局自2026年1月1日起 在全国范围内开展为期一个月的专项治理行动 重点整治针对四大名著、历史题材、革命题材等电视剧的“AI魔改”视频传播乱象 [1][6][7] - 2025年《英雄联盟》德玛西亚杯决赛 IG以3比0战胜JDG夺得冠军 这是IG队史第三次夺得该项赛事冠军 [1][8] 公司动态 - 心动公司宣布其全资附属公司XDEntertainment已订立资产转让协议 将以3718万美元（约合2.6亿元人民币）的代价完成对《火炬之光》系列IP的收购 [1][4] - 《仙剑奇侠传四：重制版》制作方方块游戏表示 虽已加入微软ID@Xbox计划 但一直未获得免费的Xbox开发套件 因此未提交该游戏的提案 [1][5]

公司股价与交易表现 - 心动公司股价上涨3.56%，报65.4港元，成交额4234.06万港元 [1] 核心资产收购交易 - 心动公司全资附属公司XD Entertainment与卖方Runic及ArcGames等订立《资产转让协议》，收购与《火炬之光》知识产权相关的无形资产全部权益 [1] - 本次交易代价为3718万美元 [1] 收购的战略意义与财务影响 - 资产转让完成后，公司将完全拥有《火炬之光》知识产权，不再产生此类专利权费 [1] - 此举将直接提升《火炬之光：无限》的利润率，改善公司整体盈利能力 [1] - 凭借完整所有权，公司将能独立开发续作、衍生作品及跨平台产品，进一步丰富产品组合、扩展新收入来源 [1] - 公司旨在从此项优质知识产权资产中实现深度价值转化及持续增长 [1]

公司股价与交易表现 - 心动公司股价上涨3.56%，报65.4港元，成交额达4234.06万港元 [1] 核心资产收购交易 - 心动公司全资附属公司XD Entertainment同意收购与《火炬之光》知识产权相关的无形资产全部权益 [1] - 本次交易代价为3718万美元 [1] 收购的战略与财务影响 - 资产转让完成后，公司将完全拥有该知识产权，不再产生相关专利权费 [1] - 此举将直接提升《火炬之光：无限》的利润率，改善集团整体盈利能力 [1] - 凭借完整所有权，公司将能独立开发续作、衍生作品及跨平台产品，以丰富产品组合并扩展新收入来源 [1] - 公司旨在从此项优质知识产权资产中实现深度价值转化及持续增长，为股东创造更佳回报 [1]