文章核心观点 - 文章梳理了A股市场中23家与可回收火箭产业链相关的上市公司，覆盖了从测控通信、结构件、动力系统、导航控制到地面保障等多个核心环节 [1][2][3][4] - 核心逻辑在于，随着中国商业航天的发展及可回收火箭技术的商业化落地，产业链相关公司有望因其在细分领域的核心卡位和技术优势而持续受益 [1][2][3][4] - 多家公司已获得具体订单或与头部商业火箭公司建立了独家或主力供应商关系，部分产品已披露明确的配套价值，为未来业绩增长提供了可见度 [1][2][3][4] 产业链细分领域与核心公司 测控通信与导航 - **海兰信**：全资子公司中标海南商发“可重复使用火箭海上回收系统”指挥测控船标段，合同金额4.58亿元，是A股唯一中标该项目的企业，为海上回收提供核心测控支持 [1][25] - **航天电子**：为深蓝航天“星云一号”提供着陆腿作动器，成本较SpaceX同类产品低30%，是国内唯一为可回收火箭提供收放式着陆支腿作动系统的供应商，2026年商业化后单箭配套价值将提升3-5倍 [7][31] - **盟升电子**：为可回收火箭整箭提供导航系统（包括高精度返回导航），合作覆盖航天科技长征十二、蓝箭朱雀、星河动力谷神星、航天科工快舟等全系列核心型号，支撑厘米级定位与精准回收 [8][32] - **航天科技**：为商业航天火箭提供测控通信与数据传输服务，支撑火箭回收过程中的信号传输与状态监测 [22][47] - **宜通世纪**：为火箭发射与回收提供通信保障服务，支撑回收过程中的数据传输与测控通信 [6][30] - **淳中科技**：为星河动力提供地面测发控制设备，支撑火箭发射与回收过程中的测控管理，并拟以3000万元受让星河动力92.758万股股份，占其总股本的0.2143% [18][43] 箭体结构与材料 - **超捷股份**：是蓝箭航天朱雀三号一级尾段、整流罩独家供应商，同时为天兵科技天龙三号提供蜂窝式尾段、贮箱等核心结构件，单套配套价值2500-3000万元，已锁定2026-2028年30枚订单 [3][27] - **泰胜风能**：全资子公司是星河动力唯一排他性箭体结构件供应商，2025年计划覆盖星河动力60%发射任务，双方签署了基于技术研发的战略合作协议 [4][28] - **派克新材**：为蓝箭航天朱雀系列火箭提供箭体主结构、发动机涡轮盘等关键锻件，同时覆盖星河动力、星际荣耀等主流商业火箭企业 [12][36] - **航宇科技**：为蓝箭航天、星河动力、九州云箭等头部火箭厂商供应发动机涡轮盘、箭体钛合金锻件，单箭配套价值数百万元 [13][37] - **斯瑞新材**：开发的高强高导铜合金材料（铬锆铜、铜铬铌）是液体火箭推力室内壁核心材料，客户覆盖蓝箭航天、深蓝航天、九州云箭等 [9][33] - **航天环宇**：参与了星河动力等多家商业航天公司的火箭结构件配套研制工作，产品用于箭体结构与回收系统，支撑箭体轻量化与结构稳定 [15][39][40] 动力系统与关键部件 - **巨力索具**：是国内唯一可量产火箭回收捕获臂的企业，为蓝箭航天朱雀三号、长征十号甲等型号提供拦截网、超高分子纤维拉索等，UHMWPE索具强度是钢的十五倍、重量仅为八分之一，单套捕获臂价值1500-2000万，毛利率40%-50% [2][26] - **国科军工**：为蓝箭航天朱雀三号等型号提供固体发动机动力模块，主要用于火箭回收段，属于关键分系统之一 [11][35] - **雷赛智能**：为蓝箭航天天鹊B系列发动机供应专用电机，单台配套价值4-6万元，支撑发动机推力调节及30%-110%深度节流要求 [14][38] - **航天动力**：为商业航天火箭发动机提供泵阀等关键流体部件，支撑发动机稳定运行与回收复用 [23][48] - **五洲新春**：子公司为箭元科技“元行者一号”火箭供应回收系统轴承，年订单1.2-1.8亿元，是回收系统的核心部件之一 [20][45] 电气连接与能源系统 - **中航光电**：是蓝箭航天在电缆连接器方面的唯一主力供应商，合作覆盖箭载/箭地单机、电缆网等多类关键产品，其连接器是确保火箭数万个信号点可靠传输的“神经网络” [10][34] - **国光电气**：为星河动力等商业火箭公司提供空间行波管、压力容器、传感器等产品，支撑火箭电气系统稳定运行及回收过程中的电气控制 [16][41] - **航天机电**：B轮融资直接入股天兵科技，持股1.5%，并为天兵科技天龙系列液体火箭提供航天级太阳能电池板及电源系统，用于箭体能源管理模块 [19][44] 地面保障与基础设施 - **中衡设计**：先后中标天兵科技运载火箭及发动机智能制造基地、山东箭元航天科技总装总测生产基地等项目，为火箭回收相关基地提供设计与建设服务 [5][29] - **航天晨光**：为商业航天火箭提供发射保障设备与地面支持系统，包括发射台、转运车等关键装备，为火箭回收提供地面保障与转运设备 [21][46] 下游应用与协作 - **航天宏图**：与星河动力等火箭公司存在潜在的发射服务采购或数据应用合作，依托卫星遥感技术为火箭回收提供环境监测与态势感知支持 [17][42]

合资合作与战略发展 - 奥特佳与苏州博特蒙电机有限公司成立合资公司“苏州奥博新能源电机有限公司”，以加深战略合作 [1] - 合作方苏州博特蒙在汽车热管理电机细分市场技术领先，合资有助于双方融合优势、研发新产品（如高端伺服系统），开拓新业务增长曲线 [1][3] - 奥特佳凭借其覆盖头部自主品牌、新势力及海外厂商的客户网络，可为合资方在拓展客户、优化供应链及增强品牌影响力方面提供支持 [2][3] 海外业务表现与规划 - 2025年海外大部分基地经营良好且盈利，东南亚业务增长较快，北美业务快速减亏 [4] - 墨西哥两大生产基地2025年亏损大幅降低接近平衡，预计2026年可实现全面盈利 [4] - 公司通过提升北美业务本地化率应对美墨关税变动，以稳定供货 [4] - 计划调整海外产能布局：在东盟国家建厂拓展新兴市场；与TACO AI拓展在印度汽车空调压缩机的合作；因2025年新增欧美厂商定点规模较大，拟在摩洛哥基地扩建增产 [4] 2026年经营提升策略 - 全力保障汽车热管理主业稳定发展，力争提升该类业务盈利水平 [5] - 尽管市场内卷加剧，2025年净利润仍实现显著增长，主要得益于精细化管理 [5] - 2026年将继续大力推进“提质、降本、增效”工作，并提升技术实力与服务水平以开拓新客户、新定点 [5] - 探索新业务增长曲线：巩固汽车零部件基本盘，寻求收购优质汽车热管理相关标的以优化产能布局、增厚利润 [6] - 目标是从纯汽车热管理企业转型为以综合性汽车零部件为基础、新兴产业关键零部件为新增长点的综合性工业部件供应商 [6] - 并购资金将由公司自筹，不占用定向增发所募资金 [6]

公司IPO进程与股权结构 - 公司于9月16日在江苏证监局完成北交所IPO辅导备案，辅导机构为首创证券 [2] - 公司成立于1979年，拥有46年历史，注册资本为1.145亿元 [2] - 公司主营业务为舰船类武器装备专用泵、专用电机、船用环保设备及风机产品的研发、生产、销售和技术服务 [2] - 董事长兼总经理巫进直接持股30.83%，并通过控制美华投资和华振投资，合计控制公司80.84%的表决权 [2] 公司管理层背景 - 董事长兼总经理巫进出生于1958年，现年67岁 [4] - 巫进早年曾在泰县辅机厂、泰县海鸿机械厂工作，历任工人、技术员、车间主任、技术科长、副厂长等职 [4] - 自1992年7月至今，巫进一直在公司及其前身任职，历任副厂长、厂长、执行董事、董事、总经理、党总支书记等职务，现任董事长、总经理、党总支书记 [4][5] 公司财务业绩 - 2024年公司营业收入为5.79亿元，同比增长4.10% [5] - 2024年公司归属母公司净利润为0.58亿元，同比下降21.92% [5] - 公司解释净利润下降主要原因为：军方及下游军工集团对军品价格敏感度增加、主要原材料铜价格上涨、以及2024年补充计提了应收账款信用减值损失 [5] - 公司表示整体经营情况向好，预计未来仍能保持收入稳定增长和持续盈利能力 [5]