文章核心观点 - 消费金融行业在2025年正处于关键的转型期，面临强监管带来的行业出清与市场竞争加剧的“生长痛”，同时也迎来AI等科技重塑业务流程、推动高质量发展的机遇[1] - 行业需要在监管引导下找准市场定位，通过强化科技能力与自营渠道建设，实现“既普也惠”的高质量发展，在促消费、扩内需中发挥重要作用[1][7] 强监管加速行业出清 - 助贷新规与银行跨区域展业强监管推动行业进入深度洗牌期，产品整改与模式调整加速[1] - 助贷合作“白名单”制使市场资金与流量资源加速向头部助贷机构集中，加剧行业竞争[2] - 综合贷款利率24%红线的要求，规范并收缩了多头负债、还款能力较弱的“次优客户”融资渠道，使服务此类客群的平台与金融机构面临严峻挑战[2] - 部分中小银行已停止个人互联网消费贷款业务或缩减合作平台数量，部分机构助贷业务实现“清零”[2] - 长期看，行业资源向合规能力强、专业化程度高、渠道建设优的头部平台集聚，有利于挤出信贷泡沫，推动信贷回归可持续、高质量发展轨道[3] 消金行业的定位困境与挑战 - 消费金融公司定位于服务商业银行难以覆盖的普惠金融客群，但面临自身定位的尴尬[3] - 作为持牌金融机构，面临最严格的利率上限与合规监管要求，在市场竞争中处于结构性劣势[4] - 商业银行凭借更低的资金成本（随LPR持续下探）推动消费贷利率下行，挤压消费金融公司展业空间[4] - 助贷平台在获客成本与风控能力方面相比消费金融公司有更显著优势[4] - 消费金融公司面临的监管要求比小贷公司更为严苛，合规成本更高[4] - 服务客群过度下沉将面临风险与收益不匹配问题，仅服务优质客户又难以与商业银行竞争，偏离差异化服务普惠客群的监管初衷[4] 科技成为重构行业成长的关键动能 - 助贷新规后，消费金融行业的流量成本与风险成本均出现显著增长[5] - 在24%综合年化利率上限下，对优质借款人的市场竞争加剧导致第三方获客流量成本激增[5] - 行业出清、合作链条断裂带来资产质量承压，信用环境趋紧进一步抬高风险成本[5] - 公司要实现高质量发展，必须强化自营渠道建设，沉淀数据资产，建立自主风控体系，构建数字化生态闭环[5] - 科技成为公司拓展能力边界、重点发展的战略方向[5] - 以马上消费金融为例，其确立了“能力全闭环、科技全自主”方向，自主研发覆盖贷前、贷中、贷后全流程的科技系统，2016年至今科技研发投入已超过40亿元[5] - 通过科技能力将金融产品与服务嵌入多元消费场景，降低居民零售金融准入门槛与获取成本，推动行业智能生态升级[6] 向高质量发展“进化”的路径 - 在扩内需、促消费背景下，行业迈向高质量发展新阶段，需提供丰富金融产品与服务的同时，为客户提供差异化消费信贷额度[6] - “普惠性、数智化、品质化”成为高质量发展的方向，需实现规模与质量、效率与安全的有机统一[6] - 公司应秉持金融的“政治性”、“人民性”，夯实合规经营基础，完善自营渠道与自主风控，注重资产质量稳健、用户数据安全与金融消费者权益保护[6] - 在银企合作、助贷合作中，应整合资金优势、合规风控能力与平台场景运营、数智化技术优势，完善合作机制，明确权责边界，提升透明度，实现协同效应[7] - 公司需强化消费信贷风险提示的针对性与充分性，加强投资者教育工作，提升消费者金融素养，并在操作流程上加强审慎性设计，防范多头负债，引导理性借贷[7] - 下一个五年，行业即将迎来“成人礼”，需通过科技能力建立经营“护城河”，实现从规模“量”的拓展到产品与服务“质”的提升的进化[7]

中小银行与助贷业务合作收紧 - 多家城商行与农商行计划大幅压缩合作助贷机构数量，仅保留与极少数头部机构合作，其余将被排除在合作名单之外 [1] - 部分中小银行已开始切割助贷业务，例如乌鲁木齐银行自10月1日起停止开展合作类个人互联网消费贷款，龙江银行与一家助贷机构的合作状态变为"已停止合作" [1] - 中小银行采取审慎举措，不再设立助贷机构白名单，并将合作期限从一年一签改为半年一签，以便在发现合规问题时能更快切割业务 [4] 监管政策与合规风险 - 10月实施的《助贷新规》是促使中小银行切割助贷业务的关键原因，银行担心助贷平台的违规操作会波及自身 [1] - 监管部门对助贷操作流程的合规性检查相当细致，重点关注是否存在捆绑销售、兜售服务权益、在贷款流程中嵌入隐性服务费等三大违规问题 [3] - 考虑到监管部门对银行互联网贷款业务管理不审慎的处罚力度持续加大，中小银行选择切割助贷业务以降低违规操作风险 [2] 助贷机构的业务模式与应对 - 部分助贷机构在《助贷新规》后仍变相开展年化利率24%-36%的业务，方法包括与资产管理机构合作，通过提供个人债务重组管理服务并收取服务费提成，使实际利率突破24% [2] - 中小银行切割助贷业务导致助贷机构资金流失，10月份业务量较以往骤降逾20%，高息助贷业务几乎"断炊" [4] - 受金融黑灰产等因素影响，助贷机构借款人贷款逾期后的M1催收成功率在10月份骤降至70%，较以往低了逾10个百分点，导致潜在坏账率增加约1.2个百分点 [4] - 助贷机构被迫重组风控体系，将大量风控人员调往贷后管理部门，以应对催收成功率下降和坏账风险 [4] - 预计11月助贷业务量较10月将进一步下滑逾10个百分点 [5] 行业整体情况 - 中国互联网金融协会数据显示，截至10月底共有119家金融机构披露互联网助贷业务合作机构名单 [3] - 鉴于国内银行机构数量约4000家，多数银行尚未披露合作名单，不排除众多中小银行已决定切割助贷业务从而无需披露 [3]

中小银行退出互联网助贷市场的趋势 - 乌鲁木齐银行自2025年10月1日起停止开展合作类个人互联网消费贷款[2] - 贵州银行在2025年三季度业绩说明会提到与互联网银行合作已到期，无新增互联网平台业务，仅有存量业务在正常管理[2] - 龙江银行发布的互联网助贷业务合作机构名单中仅有一家机构，且合作状态显示为“已停止合作”[2] 中小银行退出市场的核心原因 - 个人消费贷在中小银行贷款余额中占比较低，乌鲁木齐银行截至2024年底占比不到3%，龙江银行占比约4%，停止合作对整体业务影响有限[6] - 互联网助贷业务“性价比”越来越低，收益率正进一步走低[6][12] - 监管部门加强合规监管，“9号文”要求银行将合作平台所有服务费、手续费等纳入考量，综合融资成本严控在24%以下，压缩了高息业务空间[9] 监管政策“9号文”的关键影响 - 《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（金规【2025】9号）于2025年10月1日结束过渡期正式实施[5] - 文件要求银行披露合作“白名单”，不能再与名单以外的公司展开合作[9] - 导致资金涌向客户基础更好、风控与合规能力更强的“腰部”以上平台，行业集中度加剧，2024年互金助贷CR5在整体余额中占比达76%[9] 互联网助贷业务的历史演变与风险案例 - 渤海银行曾凭借与蚂蚁、度小满等大型互联网平台合作，个人消费贷款余额从2017年的88亿元飙升至2020年的1127亿元，个贷占比从7.4%升至36.3%[12] - 受互联网贷款政策影响，渤海银行2024年末个人消费贷款规模降至375亿元，同比降幅50.6%，不良率增长至12.37%，股价长期处于1港元左右[12][13] - 上海银行2016-2018年与头部互联网平台合作，个人消费贷占比从5%抬升至18.5%，但2020-2022年消费贷余额压降643亿元，拖累业绩和估值[14] 中小银行未来的市场格局与出路 - 消费贷“国补”政策将承办机构圈定在国有6大行、12家股份行、微众银行及4家消费金融公司，区域性银行未获“入场券”[15] - 大行凭借网点优势和资金成本抢夺市场，头部平台继续吸纳金融资源，市场格局更为分化[15] - 部分银行转向发展自主数字信贷能力，如贵州银行2025年三季度个人综合消费贷款（不含信用卡）较年初增长超过70%[6]

文章核心观点 - 建设银行云南省分行通过多项金融创新举措，在支持商品消费、服务消费和培育新型消费方面取得显著成效，有效促进了当地消费市场发展 [1][2] 全面支持商品消费 - 截至9月末，建行云南省分行零售信贷余额达2294亿元，个人住房贷款和个人消费贷款投放均位居四大国有商业银行云南省分行首位 [2] - 该行将个人互联网消费贷款授信金额上限阶段性从20万元提高至30万元，自主支付金额上限从30万元提高至50万元 [2] - 信用卡带动"以旧换新"相关交易近4.45亿元，个人消费贷款支持超2万户"以旧换新"消费者 [2] - 购车分期交易额26.50亿元，其中新能源车占比稳步提升至8.22亿元 [2] 积极发展服务消费 - 今年以来累计联合商户开展"建行+"场景营销活动2500场 [3] - 上线"游云南"文旅场景，打造"云南礼物""鲜花集市"频道，截至上半年累计交易量近4.5万笔，推广场景22个，覆盖全省八成以上属地特色消费场景 [3] - 强化"建行生活"平台生态建设，推出"零抽佣"模式，超230家网点进行场景化、功能化升级 [3] - "网点购物节"活动累计带动消费交易额超百万元，服务客户超5万人次 [3] 培育新型消费与平台建设 - 与云南省商务厅合作上线"一部手机逛商圈"平台，为入驻商户提供免费平台服务 [3][4] - 承接发放政府消费券4800多万元，吸引入驻商圈228个、入驻商户超27万户，新增城市一刻钟便民生活圈493个 [4] - 累计为小湾村三分之一的商户提供450万元资金支持，45户经营者入驻平台，促成收单17106笔共计1186万元 [4] - 为民宿经营者提供利率低至3.05%的信用贷款产品"民宿贷"，无需抵押 [4] 支持消费新需求与产业创新 - 为澄江市数字化设施农业生态蓝莓项目提供金融支持，业内率先向承租农户提供信用贷款"裕农快贷" [6] - 累计为40余户蓝莓种植农户提供1700余万元资金支持，成功培育冬季反季蓝莓开拓新消费需求 [6] - 为昆明金马正昌果品市场定制综合金融解决方案，聚焦冷链货运车充电桩缴费、商铺水电费收缴等核心痛点 [5] - 建行玉溪市分行负责人在9个月内下基层125次，平均每月14次，以深入掌握消费新需求和产业新动态 [6]

重庆市提振消费措施 - 重庆市政府出台《重庆市提振消费若干措施》，鼓励金融机构加大个人消费贷款投放力度 [1] - 对信用良好、有大额消费需求的客户，个人消费贷款和个人互联网消费贷款上限可阶段性提高至50万元 [1] - 鼓励金融机构对信用良好但暂时遇到困难的借款人采取无还本续贷、合理商定还款期限等措施予以纾困 [1] - 政策要求用好再贷款等工具，加大消费信贷支持力度 [1]