行业自律倡议 - 中国光伏行业协会倡议加强行业自律 共同维护公平竞争市场秩序 抵制低于成本价格恶性竞争 严格执行质量标准 杜绝偷工减料和功率虚标行为 [2] - 倡议要求企业根据市场供需合理排产 加强产销衔接 遵守知识产权法律法规 坚持创新驱动 转向高质量竞争 [2] - 倡议呼吁地方政府落实反垄断法 规范招商引资行为 检测机构履行质量监测职责 媒体客观报道 金融机构制定差异化扶持政策 [2] 价格与市场动态 - 光伏产业链价格呈现回暖迹象 硅料和硅片价格大幅上涨 电池片和组件价格有所恢复 [3] - 华润电力和华电集团光伏组件集采开标价格高于此前央企集采价格 TOPCon双玻组件售价区间约每瓦0.61-0.71元人民币 [3] - 硅料作为供给侧改革核心抓手 能耗管控与产能收储或同步推进 海外需求复苏与国内集采托底 需求韧性较强 [3] 公司业绩表现 - 2025年上半年净利润为正值且同比增长的光伏设备股包括锦浪科技(净利润6.02亿元 同比增长70.96%) 横店东磁(净利润10.20亿元 同比增长58.94%)等 [4][5] - 锦浪科技业绩增长因中大功率逆变器和储能产品占比提升 欧洲市场去库存后需求回升 新兴市场光伏装机需求增长 [4] - 8月以来融资净买入超1亿元的光伏设备股有7只 包括捷佳伟创 阳光电源 联泓新科等 [5] 重点公司分析 - 捷佳伟创8月以来融资净买入7.47亿元 年内累计上涨25.2% 滚动市盈率低于10倍 预计上半年净利润17-19.6亿元 同比增长38.65%-59.85% [6] - 焦作万方拟发行股份购买三门峡铝业99.44%股权 交易作价319.49亿元 构成重大资产重组和重组上市 [8] - 三门峡铝业承诺2026-2028年扣非归母净利润分别不低于32.4亿元 33.3亿元 34.7亿元 拥有氧化铝权益产能1028万吨/年 位居全国第四 [9] 产能与市场地位 - 三门峡铝业主营业务为氧化铝 电解铝 烧碱 金属镓生产销售 拥有电解铝权益产能超100万吨/年 烧碱产能50万吨/年 金属镓产能290吨/年 [9] - 三门峡铝业氧化铝权益产能位居全球第六 是国内三大氧化铝现货供应商之一 在中国铝产业占据重要地位 [9]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业维持"超配"评级 [2] 核心观点 - 关注半年报业绩向好环节，建议关注受益于新型储能发展、技术和规模领先的逆变器头部企业 [2][35] - 锦浪科技2025年上半年业绩表现亮眼：营业收入37.94亿元（同比+13.09%），归母净利润6.02亿元（同比+70.96%），扣非净利润5.49亿元（同比+71.80%）[35] - 第二季度业绩加速增长：营业收入22.76亿元（同比+16.25%，环比+50.00%），归母净利润4.07亿元（同比+22.75%，环比+109.27%）[35] 行情回顾 - 近两周申万电力设备行业上涨5.47%，跑赢沪深300指数3.07个百分点，在申万31个行业中排名第5 [10][11] - 子板块表现：电机板块涨幅最高达10.42%，其他电源设备板块上涨8.56%，风电设备板块上涨7.17% [14][16] - 个股表现：欧陆通（+57.42%）、壹石通（+40.93%）、华阳智能（+40.48%）涨幅居前 [19] 板块估值 - 电力设备板块整体PE(TTM)为27.02倍，高于近一年平均值24.76倍 [22][24] - 子板块估值分化：电机Ⅱ板块PE最高达54.17倍，光伏设备板块PE最低为19.85倍 [24] 产业动态 - 内蒙古启动两个500MW/2000MWh独立储能电站项目开发 [32] - 辽宁丹东1000MW海上风电项目获批，总投资91.11亿元 [33] - 国家能源局推动充电基础设施参与电力市场交易，完善车网互动机制 [32] 重点公司 - 国电南瑞：虚拟电厂领域技术领先，提供完整解决方案 [36] - 阳光电源：光伏逆变器全球领先，氢能业务布局深入 [39] - 东方电缆：海缆系统核心供应商，具备535kV直流海缆生产能力 [39] - 隆基绿能：HPBC 2.0电池量产效率达24.8%，2024年BC产品出货超17GW [39]