中国建筑地产业务扩张 - 中国建筑旗下地产业务近年来逆势扩张，中建一局地产业务去年大幅增长近180% [2] - 中建一局地产平台中建智地2021年开始深度布局北京市场，2023年在京拿地金额达133亿元，同比增长超过50% [2][8] - 2024年中建智地以联合体形式拿下朝阳组团地块，地价高达126亿元，刷新近两年朝阳宅地总价纪录 [3][5] 朝阳黄杉木店地块项目 - 黄杉木店地块位于东四环与五环之间，是朝青板块近十年唯一新增住宅地块，成交楼面价5.45万元/平方米 [5][6] - 地块由中建智地+金茂+越秀+朝阳城开联合体开发，中建智地持股48.5%，定位为140～300平方米的改善型产品 [5][6] - 地块周边配套成熟但城市界面相对杂乱，距离地铁站900米，周边二手房如星河湾挂牌价约9.5万元/平方米 [5][6] 北京新房市场竞争格局 - 黄杉木店地块5公里范围内多个竞品项目集中入市，包括保利+金茂开发的朝阳天珺(拟售单价8.84万～9.25万元/平方米)和金茂满曜(拟售单价8.2万～9.1万元/平方米) [6] - 和记黄埔开发的御翠园项目近期降价至7万～7.1万元/平方米，较备案价打七折，加剧区域竞争 [7] - 中海·万吉玖序项目成交均价达114652元/平方米，与黄杉木店地块客群存在部分重合 [6] 中建智地现有项目表现 - 北京宸园项目5个半月实现110亿元销售额，606套房源已网签517套，成交均价11万元/平方米(指导价12.5万元/平方米) [9][10] - 中建璞园PARK(二期)298套房源已网签224套，成交均价7.29万元/平方米，但144套房源半年仅网签44套 [10] - 中建璞园(一期)983套房源网签685套(去化率69%)，成交均价由7.1万元/平方米降至6.9万元/平方米，近期推出特价房源降价近100万元 [11][12] 中建智地战略布局 - 中建一局地产业务占总营收比例从2020年1.11%提升至2024年9.38%，2024年营收152.9亿元(同比增长179.6%) [8][9] - 2024年6月中建智地以112亿元竞得北京首宗"住宅+产业+配套"组合用地，后转为全资持有 [9] - 公司在北京昌平北七家地块开发国贤府二期，850套房源已网签213套，成交均价由5.4万元/平方米降至5.1万元/平方米 [12]

公司投资动态 - 公司子公司中建二局以74.91亿元竞得北京城市副中心0101街区地块，总占地面积11.28万平方米，总计容建筑面积26.19万平方米，规划用途包括商品住宅、办公等 [1][3] - 此次拿地旨在提升公司在北京区域市场的影响力及品牌号召力，并基于当前市场状况及风险因素评估后做出的决策 [3] - 2024年公司新增土地储备882万平方米，总购地金额1385亿元，全部位于一线、强二线及省会城市，土地储备结构优化 [5] 地产业务表现 - 地产业务为公司第三大收入来源，2021-2024年收入分别为3309.43亿元、2820.45亿元、3088.08亿元、3062.34亿元，2024年占比约14% [1][4] - 2023年房地产业务销售额4514亿元（行业第一），2024年降至4219亿元（同比下降6.5%），但仍优于行业平均降幅 [4] - 2024年地产业务毛利率17.28%，显著高于房屋建筑工程（7.40%）和基础设施建设（10.03%），对毛利润贡献率达25.4% [7][8] 经营与财务数据 - 2020-2024年公司归母净利润均超400亿元，2024年为461.87亿元，同比下降14.88%，主因信用减值损失增至136.34亿元（同比增50.38亿元） [8][9] - 2024年地产业务完成投资额2674亿元（同比下降12.6%），投资回款3510亿元（同比下降0.8%），投资收支比131.3% [8] - 截至2024年一季度末，公司资产负债率为75.67%，较2023年末略有下降 [2] 战略布局与优势 - 公司通过中海地产（高端改善型项目）和"中建八子"（区域深耕）实施差异化布局，全产业链协同降低成本 [7] - 地产业务计划形成住宅开发为主、商业运营为辅、康养等新兴业务补充的格局，并聚焦城市更新等领域 [8] - 2024年期末土地储备7718万平方米，新开工面积1052万平方米（同比下降26.3%），竣工面积1632万平方米（同比下降23.7%） [5]

行业格局 - 中国建筑地产业务2024年销售额达4219亿元，超越保利发展成为行业新霸主 [2] - 中建系旗下"中建八子"分散运营导致品牌辨识度不足，业务规模常被低估 [2] - 房地产行业深度调整期加速洗牌，市场格局重塑 [1] 公司战略 - 中建智地2020年启动"二次创业"战略，更名后加速全国化扩张 [11][12] - 公司产品线形成宸系（顶级）、府系（高端）、璟系/印系（首置首改）四大系列 [7] - 2020-2024年北京拿地金额从26.5亿元增至126亿元，战略重心向朝阳等核心区域转移 [14][16][17] 北京市场表现 - 朝阳区成为核心战场，中建宸园项目2022年开盘当日销售33亿元，北京宸园2023年开盘斩获61.5亿元 [7][20] - 北京宸园项目169天实现110亿元成交，网签均价超11万元/平方米 [7][21] - 昌平北京国贤府二期2024年4月开盘销售358套，收金21.4亿元 [18][19] 项目运营 - 房山京华国贤府经历去化困境，通过降价策略使去化率提升至93.39% [22][24][26] - 中建璞园PARK项目去化率仅29.63%，销售表现显著弱于同期的北京宸园 [28][29] - 2024年4月联合金茂/越秀以126亿元竞得朝阳黄杉木店地块，持股48.5% [6][7] 区域扩张 - 2021年启动全国化布局，成立苏南城市公司覆盖苏州/无锡/常州 [13] - 京外项目目前仅剩常州龍宸壹號等3个在售项目，多数处于清盘状态 [13] - 北京土拍参与度极高，2022年第四批供地报名全部6宗地块 [12]