公司IPO进展 - 公司正在冲刺港股IPO 由北京海誉动想科技股份有限公司更名而来 并将注册地由北京迁至安徽 [1][3] - 公司号称中国最大的云游戏实时云渲染服务GPUaaS提供商 平台承载了《黑神话·悟空》等知名游戏 [3] - 公司主要有云游戏GPUaaS 云原生内容服务和其他服务三大业务 其中云游戏GPUaaS业务收入占比在2024年达到近九成 [3] 财务表现 - 2022年至2024年 公司收入分别为2.90亿元 3.37亿元和5.20亿元 呈现持续增长 [1][4] - 同期年内亏损及全面开支总额分别为2.46亿元 2.18亿元和1.86亿元 尚未实现盈利 [1][4] - 2022-2024年毛利率分别为21.2% 26.6%和24.9% [5] - 行政开支占收入比例分别为24.5% 26.4%和15.2% 研发开支占比分别为46.1% 33.5%和19.4% [6] 股权变动与机构入股 - 在IPO申报前夕 多家机构突击入股 包括深圳市创东方投资有限公司 宁波悦然纺织品有限公司 安徽安华创新风险投资基金有限公司等 [2][6] - 2024年11月至2025年5月期间 公司经历了多次股权转让和增资 [6] 客户与供应商关系 - 咪咕文化是公司2022-2024年第一大客户 销售收入占比分别为42.5% 46.4%和35.7% 同时咪咕文化持有公司13.62%股份 [2][7] - 中国移动(咪咕文化母公司)自2021年起被选为公司计算资源提供商 2022-2024年采购金额占比分别为8.2% 0.2%和0 [8] - 公司存在多个客户与供应商重叠的情况 包括客户J 客户H和供应商C等 [8]

公司概况 - 海马云是中国最大的云游戏实时云渲染服务GPUaaS提供商，市场份额达17.9%[4] - 公司已完成10轮融资，累计募资超10亿元，投资者包括红杉中国、高瓴资本等[3] - 基于GPU软硬一体化端到端平台能力，提供全栈GPU即服务解决方案[4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.9亿元、3.37亿元和5.2亿元，年复合增长率33.8%[4] - 同期净亏损分别为2.46亿元、2.18亿元和1.86亿元，累计亏损6.5亿元[4] - 2024年经营性现金流净额为-0.87亿元，年末现金及等价物仅2624万元[7][8] - 净流动负债从2022年2.99亿元激增至2024年16.74亿元[10] 成本结构 - 研发费用占比从2022年46.1%降至2024年19.4%，但绝对值仍达1亿元[6] - 2024年服务器采购支出1.2亿元，融资成本1.19亿元[7] - 销售及营销开支占比从5.2%升至6.6%，2024年达3429.8万元[6] 客户与业务 - 云游戏GPUaaS业务占比从85.4%提升至88.1%，2024年收入4.58亿元[15][16] - 前五大客户收入占比超70%，最大客户咪咕文化贡献35.7%收入[16][17] - 云游戏GPUaaS客户数量从37家增至69家，留存率从77.8%提升至88.6%[17][18] 行业前景 - 中国云游戏实时云渲染服务市场规模2029年预计达332亿元，年复合增长率33.1%[19] - 云游戏市场渗透率从2020年0.8%增至2024年5.0%，市场规模达162亿元[22] - ARPU值从2022年18.7元降至2024年15.3元，反映收入转化效率下降[22] 募资计划 - 40%募资用于基础设施投资（主要采购GPU），30%用于研发[14] - 20%投向游戏AI等新兴领域，10%补充流动资金[14] - 计划2025年客户数量提升至100家以上，前五大客户收入占比降至60%以下[23]

公司概况 - 海马云是一家专注于云游戏和云渲染技术的公司，通过自建GPU集群提供高性能云端算力服务，使普通设备也能流畅运行大型游戏和3D软件 [2][8][9] - 公司创始人党劲峰为80后技术极客，拥有通信与信息系统专业背景，曾任职于网秦天下并担任副总裁，2013年带领团队创立海马云前身 [6][7] - 公司采用全栈自研技术路线，包括自主设计ARM架构服务器和搭建GPU集群，2016年成为全球ARM架构垂直云计算业务开创者 [9][10] 核心业务 - 云游戏GPUaaS：提供低延迟、高画质的云端游戏渲染服务，应用于游戏中心、互动直播等场景，2024年收入达4.58亿元，占总营收88.1% [3][11] - 云原生内容服务：开发支持超大规模游戏的基础设施平台，提供电影级画质和实时多人同步体验 [3] - 云桌面及云手机GPUaaS：通过云端算力让低配置设备流畅运行高要求应用，如云手机服务 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.90亿元、3.37亿元、5.20亿元，复合年增长率33.8% [11][17] - 同期净亏损分别为2.45亿元、2.17亿元、1.85亿元，呈现收窄趋势 [17] - 最大客户咪咕文化2024年贡献营收1.85亿元，占比35.7% [11] 行业地位 - 按2024年收入计算，公司在中国云游戏实时云渲染服务市场占比17.9%，排名第一 [17] - 主要竞争对手包括网易云游戏、腾讯即玩，差异化优势在于全栈自研技术带来的稳定性和成本控制 [16] 技术优势 - 2016年率先采用ARM架构重构底层技术，突破行业普遍采用的X86架构限制 [10] - 平台已承载超过28000款游戏，包括支持VR适配的3A大作 [19] - 实现VR云游戏延迟低于20毫秒的行业无感标准 [19] 行业前景 - 中国云游戏实时云渲染市场规模预计2029年达116亿元，2024-2029年复合增长率35.4% [16] - 技术融合趋势：5G+AI+VR技术将推动沉浸式云游戏体验发展 [18][19] - 细分市场机会：女性玩家占比升至35%但专属内容不足20%，老年用户电视端访问量年增120% [20] - 商业模式创新：云游戏+教育跨界服务及硬件预装分成模式具有潜力 [21]

公司概况 - 安徽海马云科技股份有限公司向港交所递交招股说明书拟主板挂牌上市 [1] - 公司成立于2013年是国内首家自主设计研发服务器搭建GPU集群用于实时云渲染的企业 [1] - 业务覆盖游戏泛娱乐数字文旅数字教育等行业提供实时云渲染服务和解决方案 [1] - 基于GPU图形计算的软硬件深度一体化架构为核心技术 [1] - 与中国移动知名手机硬件制造商头部游戏平台及开发商建立长期合作关系 [1] 市场地位与业务规模 - 2016年布局云游戏计算领域目前是中国最大的云游戏实时云渲染服务GPUaaS提供商 [1] - 以2024年收入计算在中国云游戏场景实时云渲染服务提供商中排名第一市场份额为17.9% [1] - 截至2024年年底平台承载超过2.8万款游戏包括多款现象级3A游戏和里程碑式开放世界游戏 [1] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为2.9亿元3.37亿元5.2亿元三年复合年增长率达33.8% [2] - 同期净亏损分别为2.45亿元2.17亿元1.85亿元 [2] - 研发费用分别为1.34亿元1.13亿元1亿元 [2] - 云游戏GPUaaS收入占比总收入从85.4%降至65.4%后回升至88.1% [2] - 云游戏GPUaaS客户数从37家增至69家 [2] 客户与股东结构 - 2022年至2024年五大客户收入占比总营收分别为81.2%72.3%72.7% [3] - 咪咕文化为最大客户2024年贡献营收1.85亿元占比35.7% [3] - 咪咕文化同时为公司最大战略股东持股13.62% [3] - 创始人党劲峰及一致行动人为单一大股东持股27.35% [3] - 巨人网络持股3.01%优刻得持股2.26%员工持股平台间接持股8.83% [3] 融资与资金用途 - 已完成10轮融资累计融资金额达11.05亿元 [4] - IPO募集资金将用于基础设施投资核心平台软件研发新兴产品推广游戏AI开发及营运资金 [4] 行业前景 - 中国云游戏场景实时云渲染服务市场规模预计2029年达116亿元2024-2029年复合年增长率35.4% [3]