公司概况 - 安徽海马云科技股份有限公司向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - 公司成立于2013年，与咪咕文化、中国移动、头部游戏平台等建立了长期合作关系 [1] - 按2024年收入计算，公司在中国云游戏场景实时云渲染服务提供商中排名第一，市场份额为17 9% [1] 业务表现 - 截至2024年年底，海马云平台承载超过2 8万款游戏，包括多款现象级3A游戏 [3] - 2022年、2023年、2024年公司营收分别为2 9亿元人民币、3 37亿元、5 2亿元，三年复合年增长率达33 8% [3] - 云游戏GPUaaS收入占比从2022年的85 4%降至2023年的65 4%，2024年回升至88 1% [3] - 毛利从2022年的6160万元增至2024年的1 29亿元，复合年增长率为44 9% [5] 财务状况 - 2022年至2024年净亏损分别达2 45亿元、2 17亿元、1 85亿元，三年累计亏损6 47亿元 [6] - 研发费用分别为1 34亿元、1 13亿元、1亿元 [7] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为2624万元，银行及其他借款1 54亿元 [8] - 亏损率从2022年的84 6%收窄至2024年的35 7% [8] 客户与市场 - 中国云游戏场景实时云渲染服务市场规模预期2029年达到116亿元，2024年至2029年复合年增长率为35 4% [9] - 公司市场份额从2023年的12 5%增至2024年的17 9% [9] - 云游戏GPUaaS客户从2022年的37名增至2024年的69名，客户留存率从77 8%增至88 6% [9] - 五大客户收入占比从2022年的81 2%降至2024年的72 7%，咪咕文化为最大客户，2024年贡献营收占比35 7% [9] 新业务拓展 - 2023年推出AI创作平台RunningHub，该业务占营收9%，毛利率高达68% [11] 融资与股东结构 - 公司经历10轮融资，累计融资金额达11 05亿元，2025年4月完成D4轮1 1亿元融资 [12] - IPO前创始人党劲峰及一致行动人持股27 35%，咪咕文化持股13 62%，巨人网络持股3 01%，优刻得持股2 26% [14] - 公司与股东签订对赌协议及回报保证协议，除田僕资产外，所有投资者的赎回权在IPO提交前失效 [15] 资金用途 - 募集资金将用于基础设施投资、核心平台软件研发、新兴产品开发、游戏AI能力迭代及营运资金 [13]

公司概况 - 安徽海马云科技股份有限公司向港交所递交招股说明书拟主板挂牌上市 [1] - 公司成立于2013年是国内首家自主设计研发服务器搭建GPU集群用于实时云渲染的企业 [1] - 业务覆盖游戏泛娱乐数字文旅数字教育等行业提供实时云渲染服务和解决方案 [1] - 基于GPU图形计算的软硬件深度一体化架构为核心技术 [1] - 与中国移动知名手机硬件制造商头部游戏平台及开发商建立长期合作关系 [1] 市场地位与业务规模 - 2016年布局云游戏计算领域目前是中国最大的云游戏实时云渲染服务GPUaaS提供商 [1] - 以2024年收入计算在中国云游戏场景实时云渲染服务提供商中排名第一市场份额为17.9% [1] - 截至2024年年底平台承载超过2.8万款游戏包括多款现象级3A游戏和里程碑式开放世界游戏 [1] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为2.9亿元3.37亿元5.2亿元三年复合年增长率达33.8% [2] - 同期净亏损分别为2.45亿元2.17亿元1.85亿元 [2] - 研发费用分别为1.34亿元1.13亿元1亿元 [2] - 云游戏GPUaaS收入占比总收入从85.4%降至65.4%后回升至88.1% [2] - 云游戏GPUaaS客户数从37家增至69家 [2] 客户与股东结构 - 2022年至2024年五大客户收入占比总营收分别为81.2%72.3%72.7% [3] - 咪咕文化为最大客户2024年贡献营收1.85亿元占比35.7% [3] - 咪咕文化同时为公司最大战略股东持股13.62% [3] - 创始人党劲峰及一致行动人为单一大股东持股27.35% [3] - 巨人网络持股3.01%优刻得持股2.26%员工持股平台间接持股8.83% [3] 融资与资金用途 - 已完成10轮融资累计融资金额达11.05亿元 [4] - IPO募集资金将用于基础设施投资核心平台软件研发新兴产品推广游戏AI开发及营运资金 [4] 行业前景 - 中国云游戏场景实时云渲染服务市场规模预计2029年达116亿元2024-2029年复合年增长率35.4% [3]