2025年三季度业绩表现 - 前三季度实现营业总收入609.45亿元，实现归属于上市公司股东的净利润215.11亿元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利25.78元（含税），截至2025年9月30日公司未分配利润为968.67亿元 [1] - 第三季度为白酒行业传统消费淡季，白酒企业第三季度业绩整体普遍承压 [1] 行业整体环境 - 2025年9月白酒（折65度，商品量）产量30.6万千升，同比下降15.0%；1-9月累计产量265.5万千升，累计同比下降8.0% [2] - 上游产量收缩，中端市场动销放缓，白酒行业在2025年整体承压前行 [2] - 白酒行业自改革开放至今共经历四轮行业周期性调整，当前正处于第四轮调整期（2022年至今） [2] 公司战略举措与业务转型 - 公司以系统思维统筹推进产品、渠道与品牌等方面的转型与提升 [3] - 2025年定位为"营销执行提升年"，强化产品动销、渠道优化和服务能力 [4] - 发布多款新品，包括瞄准年轻消费群体的"29°五粮液·一见倾心"，该产品上市60天销售突破1亿元，主要通过线上销售直达C端消费者 [4] - 渠道建设方面，拓展空白薄弱市场15个，新增终端一万余家，前三季度新增和美集合店285家、体验馆4家 [4] - 加强直销渠道建设，包括天猫、京东、微信官方卖场等，1-9月1618、39度五粮液宴席场次同比增长29% [4][5] - 加大海外市场拓展，2025年继续启动"和美全球行"活动，深入日本、德国、塞舌尔、西班牙、韩国等国家 [5] 历史业绩与长期发展 - 公司营收于2009年迈入百亿元，2011年达200亿元，2017年超300亿元后增速加快，2024年全年营收接近900亿元 [2] - 在2013年、2020年等周期底部均通过改革实现逆袭，本轮调整被视为"蓄力换挡"的关键期 [5] - 每一轮行业周期性调整都为公司下一步发展积蓄了能量 [2] 投资价值与市场地位 - 公司当前市盈率（TTM）处于近10年2%分位数水平，估值相对较低 [6] - 2024-2026年度股东回报规划明确，每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税） [6] - 入选2025年《中国500最具价值品牌》榜单，品牌价值和综合实力为行业"翘楚" [6] - 挑战在于如何平衡控量保价与市场份额，以及加速年轻化、国际化转型 [6]

10月30日晚间，宜宾五粮液（000858）股份有限公司（以下简称"五粮液"）发布了2025年三季度业绩报 告。前三季度，公司实现营业总收入为609.45亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为215.11亿元。 积极应变 构建新增长曲线 同时，五粮液披露了《关于2025年中期利润分配预案的公告》，公司拟向全体股东每10股派发现金红利 25.78元（含税）。截至2025年9月30日，公司未分配利润为968.67亿元，公司总股本为38.82亿股，合计 拟派发现金红利100.07亿元（含税），用真金白银回报投资者。 对于三季报的业绩表现，中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示，面对市场压 力，五粮液并非被动承压，而是主动优化渠道库存、稳定产品价格，并持续推动营销改革与产品矩阵创 新，如发力宴席场景和推进终端直配，这些举措有助于巩固其市场份额和维护品牌长期价值。 业绩承压 不改长期发展韧性 第三季度本是白酒行业传统的消费淡季，但与往年相比，今年白酒企业的第三季度业绩整体普遍承压。 五粮液作为行业龙头，今年三季报业绩同样受到行业调整影响，营收与净利润同比出现一定波动。这一 变化与当前白酒行业整体面临的 ...

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收527.71亿元，同比增长4.19% [2] - 归属于上市公司股东的净利润达194.92亿元，同比增长2.28% [2] - 现金分红力度显著，2024年全年现金分红共计223亿元，分红率达70%创历史新高 [3] - 上市以来累计分红达1164亿元，为募集资金的31倍 [3] 产品与品牌战略 - 4月发布多款新品，涵盖五粮液主品牌、浓香酒品牌及进出口国际版，满足多元消费需求 [2] - 启动"2025年和美全球行"海外推广活动，从日本延伸至德国、塞舌尔等国，提升国际品牌影响力 [3] - 坚持品质与文化属性，通过高端市场稳价与大众市场扩张双轨并行 [2] 渠道与营销改革 - 推进营销体制机制改革，组建酒类销售公司并实施市场片区负责制 [3] - 强化五级联动责任制，配强营销高管队伍 [3] - 深化电商平台合作，拓展即时零售运营新模式 [3] 研发投入与创新 - 上半年研发费用达2.1亿元，同比增长31% [3] - 近三年研发费用持续增长：2023年3.22亿元、2024年4.05亿元 [3] - 2025年上半年研发费用接近2022年全年水平（2.36亿元） [3] 股东信心与资本运作 - 第二大股东五粮液集团公司累计增持817万股股份，金额超11亿元 [3] - 行业专家评价其稳健财务、渠道改革和年轻化尝试构成多维增长引擎 [2] - 在白酒行业深度调整期展现穿越周期的定力 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营收527.71亿元，同比增长4.19% [2] - 归属于上市公司股东净利润194.92亿元，同比增长2.28% [2] - 现金分红比例创新高，2024年分红率达70%，分红金额223亿元 [8] 产品战略与创新 - 4月发布多款新品覆盖全价格带，包括主品牌/浓香酒/国际版系列，涵盖宴饮/礼赠/收藏等场景 [3] - 8月推出"29°五粮液·一见倾心"新品，瞄准年轻消费群体的自我犒赏与轻松社交场景 [4] - 宴席市场规模和开瓶率实现良好增长，宴席场次及开瓶扫码同比保持两位数增长 [4][6] 渠道优化与市场拓展 - 在20个重点城市实现终端直配，降低物流成本并缩短配送时间 [4] - 新增242家"三店一家"网络，填补18个空白区县，新增进货终端7990家 [6] - 打通京东秒送等即时零售平台，在成都试点30家门店响应即饮需求 [6] - 启动"2025年和美全球行"海外推广活动，深入日本/德国/塞舌尔等国家 [6] 品牌建设与技术投入 - 品牌价值达4876.57亿元，增幅8.4%，连续8年获评"年度最佳表现品牌" [7] - 研发费用投入2.1亿元，同比增长31%，接近2022年全年水平（2.36亿元） [7] - 近三年研发费用持续增长：2023年3.22亿元、2024年4.05亿元 [7] 企业治理与股东回报 - 上市以来累计分红1164亿元，为募集资金的31倍 [8] - 集团公司累计增持817万股股份，金额超11亿元，传递发展信心 [8] - 实施市场片区负责制和五级联动责任制，强化营销队伍配置 [6]