公司股票激励计划 - 公司于2025年8月20日召开董事会和监事会，审议通过为208名激励对象办理解除限售事宜，共计解除限售6,390,461股限制性股票 [2] - 解除限售条件包括公司层面业绩条件和激励对象个人层面绩效条件均已满足，该部分股票将于2025年11月7日上市流通 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1992年2月1日，注册资本为228,349.6485万人民币，法定代表人为陈伟权，主营业务为综合人力资源服务 [2] - 公司董事长为陈伟权，董秘为朱海元，员工人数为3,320人，实际控制人为东浩兰生有限公司 [2] - 公司参股公司共计117家，业务范围覆盖香港、澳门、海南、河南、大连等地 [3] 公司财务业绩 - 公司2022年至2025年前三季度营业收入持续增长，分别为146.64亿元、191.56亿元、223.07亿元和185.66亿元，同比增速分别为28.02%、30.64%、16.45%和16.65% [3] - 公司2022年至2025年前三季度归母净利润分别为5.46亿元、5.86亿元、10.86亿元和5.21亿元，其中2024年归母净利润同比大幅增长85.41% [3] - 公司资产负债率持续改善，从2022年的71.19%下降至2025年第三季度的63.55% [3]

文章核心观点 - 派遣制度在经济上行期和下行期对打工人的影响截然不同，是“经济上行期的垫脚石，下行期的绞肉机”[7] - 经济腾飞期，派遣提供人才流动带来社会价值，允许打工人体验不同公司文化、学习技能，为职业发展提供好处[7][37] - 经济衰退期，缺少监管的派遣演变为企业转移风险、削减成本的手段，对打工人展现恶魔的一面，导致同工不同酬、工作稳定性消失、职业发展前景黑暗[11][39][41] 派遣的理想模式与价值 - 理想中的派遣允许打工人更换工作环境，提升工作能力，了解适合的行业和上司，最终确认理想工作后正式加入企业[9] - 以Randstad为例，创始人在1950年通过派遣业务起步，随着战后欧洲经济复苏，企业发展需要人才，公司最终成为财富500强企业[8][9] - 派遣制度最初为解决专业性人才需求设立，在经济高速发展时，派遣公司可将人才实时送到需要的企业，为企业和打工人创造价值[36][38] 日本的经济衰退与派遣教训 - 90年代日本泡沫经济破碎后，两年内工作岗位骤减60%，同时有百万大学生涌入就业市场[13] - 日本政府研究生扩招和乡村大基建两大措施效果不佳，研究生扩招只是延迟就业，乡村大基建在98年金融危机后被放弃，导致参与项目的年轻人再次失业[14][15] - 政府放宽派遣员工限制后，70后大学生不得不从事低端临时工作，转正率不足50%，缺乏培训、晋升空间和福利，企业可随意辞退[16][17][18] - 2008年金融海啸导致日本大量派遣员工被集中解雇，出现“派遣村”现象，引发社会震动后才带来立法收紧[19] 中国劳务派遣的演变与规避手段 - 2008年劳动法对派遣业务限制严格，规定派遣“一般”在临时性、辅助性或替代性岗位实施，但“一般”一词具有迷惑性，许多企业使用派遣员工可能违法[21][22] - 为规避监管，企业创新性地将派遣改为外包，例如有互联网上市公司将整个设计团队裁掉换成外包团队，设计师不变但被推向外包公司，目的是提高报表人效取悦投资人[24][25] - 劳动法规定人才派遣公司招人没有试用期，合同一签2年，导致派遣公司在项目结束后若无新项目需白养员工，成本很高[27][28] - 相比外企通过协商解约赔偿的合规操作，本土小派遣公司采用更极端手段规避成本，如安排无意义培训逼员工辞职、要求员工入职前签好辞职信、通过关停关联公司避免赔偿等[30][33][34] 经济下行期派遣的风险演变 - 经济下行期，派遣制度自然演变成企业转移风险、削减成本的手段，企业将不稳定成本外包给打工人[39][40] - 打工人付出的代价包括薪资待遇减少（同工不同酬）、工作稳定性消失（随时被裁员）、职业发展前景黑暗（没有成长和未来）[41] - 企业追求的灵活性建立在牺牲打工人利益的基础上，打工人成为公司名册上最容易擦掉的名字和被随意调节的“活零件”[40][41]

文章核心观点 - 派遣业务在经济上行期是促进人才流动的垫脚石，而在经济下行期则演变为损害打工人利益的绞肉机 [4][5] - 派遣制度的初衷是为解决专业性人才需求，允许打工人体验不同公司文化并学习技能 [38][39] - 经济下滑期缺乏监管的派遣业务成为企业转移风险、削减成本的手段，使打工人成为被随意调节的活零件 [9][41][43] 派遣业务的理想模式与价值 - 理想派遣模式允许打工人更换工作环境以提升能力并找到理想职业，最终签订正式合同 [7] - 经济腾飞期派遣提供人才流动带来社会价值，派遣行业创造价值 [5][40] - 全球知名人力资源公司Randstad创始于1950年，通过骑自行车送女友担任不同工作起步，最终成为财富500强企业 [6][7] 经济下行期派遣业务的负面影响 - 日本90年代泡沫经济破碎后两年内工作岗位减少60%，同时百万大学生涌入就业市场 [10] - 日本政府放宽派遣限制后，大学生被迫从事低技能岗位，缺乏培训、晋升空间和福利，转正率不足50% [14][15][16][17] - 2008年金融海啸导致日本大量派遣员工被集中解雇，引发露宿街头的派遣村现象 [17] 中国劳务派遣的监管规避与变种 - 2008年劳动法规定派遣一般限于临时性、辅助性或替代性岗位，但一般一词具有迷惑性 [19][20][21] - 企业为规避监管将派遣改为外包，例如互联网上市公司裁掉整个设计团队后换成外包团队，实则人员不变 [23][24] - 部分本土派遣公司采用极端方式规避成本，如安排无意义培训迫使员工辞职，或要求员工提前签署辞职信 [35][36][37] 派遣业务对打工人的具体损害 - 打工人付出代价包括薪资待遇减少、同工不同酬、工作稳定性消失及职业发展前景黑暗 [45] - 企业将不稳定成本外包给打工人，降本增效中的本就是打工人，用人灵活中的活零件也是打工人 [42][43]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入122.45亿元，同比增长16.15%，归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，同比增长5.51% [2] - 业务结构持续优化，新兴业务、区域业务及内资业务营收占比均有所提升，分别上升1.00%、1.44%和1.30% [24] - 公司聚焦"专业化、数字化、国际化、资本化"发展战略，通过数字化转型、国际化布局及资本运作推动业务高质量发展 [17][18][19] 财务表现 - 营业收入122.45亿元，同比增长16.15%；营业成本111.99亿元，同比增长17.97% [2][32] - 归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，同比增长5.51%；扣除非经常性损益的净利润2.51亿元，同比下降4.78% [2][24] - 基本每股收益0.1678元/股，同比增长5.07%；加权平均净资产收益率7.33% [2][24] - 经营活动现金流量净额-2.32亿元，较上年同期-2.70亿元有所改善 [2][32] 业务发展 主营业务进展 - 人事管理及人才派遣业务新增15个千人大单，预计全年服务人数增加7.9万人 [24] - 薪酬福利业务新增5个千人级薪税管理标杆项目，国际薪酬业务落地10个国家和地区 [24] - 招聘业务在生命科学行业新签6家客户，高端猎头岗位交付152人；灵活用工业务新增72家客户 [24] - 业务外包业务在金融、零售、技能人才等赛道实现突破，新签项目毛利率均值超过10% [25][26] 新兴业务布局 - 海外业务覆盖21个国家和地区，FSG-TG新签19家客户，累计服务167家"走出去"企业 [18][26] - 国企业务政府咨询取得进展，档案业务全国拓展，现存档案超22万个 [26] - 职业技能培训领域揭牌成立上海产训融合技能发展中心，推出12类紧缺工种培训项目 [24] 数字化转型 - 启动新型AI智能基座建设，应用于客户服务、人才招聘、经营分析等场景，业务系统上线周期缩短60% [27] - 优化外包管理系统，线上管理外包雇员3万余人；B端客户服务平台实现入离职和账单高效对接 [27] - "政策工厂"项目新增15类政策解读，覆盖全国所有城市；招聘领域启动职位库和人才库建设 [27][28] 行业地位与荣誉 - 连续第五年位列"第一资源人力资源服务机构100强"榜首 [23] - 获评"上海市招商引资全球合作伙伴""上海市企业走出去专业联盟首批机构"等荣誉 [22][23] - 服务的客户超过5万家，员工超过300万人，客户流失率低且满意度高 [31] 战略举措 - 实施"外服中国"战略，在宁波北仑成立全资子公司，完成山西、河北等地合资项目考察 [28] - 新增4家AI招聘、职业教育和灵活用工领域投资项目入库 [28] - 发布《干部绩效考核办法》《营销专项行动奖励办法》等制度，强化业务一线激励 [28]