10月28日晚间，云从科技(688327)披露2025年三季报，公司前三季度实现营收3.55亿元，同比增长 56.81%，净利润为-3.10亿元，亏损同比收窄39.14%；第三季度实现营收1.86亿元，同比增长75.68%。 值得一提的是，云从科技前三季度经营现金流由负转正，为3125.86万元，系公司上市后首次实现经营 现金流转正。在费用方面，公司管理、销售及研发三项费用合计同比下降约2.30亿元，同比下降幅度为 37.41%，运营效率进一步提升。 报告期内，云从科技"AI基础设施+AI智能体"战略持续落地。AI基础设施领域，云从科技今年5月发布 的"从容大模型智用一体机"已实现规模化交付，并入选中国人工智能产业发展联盟编制的"大模型一体 机产业图谱"。这款产品在天津港（600717）的应用成为行业标杆，通过部署全球首个港口大模型 PortGPT，将货物调度效率提升30%以上，还通过数字人助手"天天"简化交接班流程，目前已覆盖天津 港全港区作业场景。 在政务与金融领域，云从科技已联合国家网安基地等合作伙伴实现落地。此外，云从在金融领域中标广 州银行、重庆农商行等项目，其鸿蒙版SDK及活体检测系统已保障超25 ...

行业动态 - 中国人工智能产业发展联盟与中国信息通信研究院联合发布“大模型一体机产业图谱”，系统收录国内产业链上下游70余家代表性企业 [1] - 大模型进入规模化应用阶段，大模型一体机市场正迎来快速增长，已有近百家厂商推出AI一体机产品 [3] - 行业竞争从单纯的硬件比拼转向软硬协同、行业经验与持续服务的生态化竞争 [3] 公司产品与技术 - 云从科技成功入选产业图谱，成为少数覆盖大模型一体机全产业链的企业之一 [1] - 公司在2025年5月发布“从容大模型智用一体机”，产品基于昇腾AI基础软硬件平台，融合自研的从容多模态大模型与工具链 [4] - 产品形成“AI基础设施+AI智能体”的双轮驱动模式，能灵活适配数字政府、大交通、金融等复杂场景 [4] - 公司构建“可信任数据空间、可控训练场、具身智能训练场”三大数字基础设施体系，为大模型运行安全可靠及降低行业使用门槛提供基础 [4] 市场应用与案例 - 公司产品已快速在政务、金融、交通等领域落地，得益于全栈能力的深度整合 [4] - 应用生态合作伙伴包括国家网安基地、天津港集团、中国电信、国网山东等，共同推动智慧网安、智慧港口、智能制造、智能客服等场景落地 [4] - 在天津港部署全球首个港口大模型PortGPT，显著提升货物调度效率，并通过数字人助手优化港口作业流程 [4] - 在金融领域中标广州银行、重庆农商行等项目，推出鸿蒙版SDK及活体检测系统，保障移动端交易安全，覆盖超过250万用户 [4] 产业影响与展望 - 公司在大模型一体机全产业链的布局，将推动AI产业从“能用”迈向“好用” [5] - 此举为中国智能产业高质量发展注入新动能 [5]

行业生态与市场趋势 - 中国人工智能产业发展联盟与中国信通院联合发布产业图谱，收录国内大模型一体机产业链上下游70余家代表性企业，全景式呈现产业生态体系 [1] - 随着大模型进入规模化应用时期，大模型一体机市场正迎来快速增长，IDC研究认为市场上已迅速有接近百家厂商推出AI一体机产品 [1] - 大模型一体机作为推动AI规模化落地的重要形态，正从单一硬件竞争转向涵盖软硬协同、行业know-how、持续服务的生态化竞争 [1] 公司产品与核心竞争力 - 云从科技入选产业图谱，并成为少数覆盖大模型一体机全产业链的企业之一 [1] - 公司于2025年5月鲲鹏昇腾开发者大会正式发布“从容大模型智用一体机”，产品基于昇腾AI基础软硬件平台，深度融合公司从容多模态大模型与工具链 [1] - 该一体机的核心竞争力在于“AI基础设施+AI智能体的双轮驱动”，通过高效整合多源异构数据，能灵活适配数字政府、大交通、金融等复杂场景需求 [1] - 公司构建了“可信任数据空间、可控训练场、具身智能训练场”三大数字基础设施体系，为大模型一体机领域的持续创新提供坚实基础，确保大模型运行安全可靠并降低行业客户使用门槛 [2] 应用落地与合作伙伴 - 公司产品快速在政务、金融、交通等领域落地，得益于全栈能力的深度整合 [1] - 公司已联合国家网安基地、天津港集团、中国电信、国网山东等合作伙伴，在智慧网安、智慧港口、智能制造、智能客服等领域实现规模化应用 [1] - 以天津港为例，通过部署全球首个港口大模型PortGPT，货物调度效率大幅提升，该模型能实现物流路径智能优化，并通过数字人助手“天天”简化港口交接班会议流程 [2] - 在金融领域，公司中标广州银行、重庆农商行项目，推出鸿蒙版SDK及活体检测系统，保障移动端交易安全，覆盖超过250万用户 [2]

公司产品与技术优势 - 从容大模型智用一体机入选"AI Infra专项十大标杆案例"奖项 [1] - 一体机基于昇腾AI基础软硬件平台 深度融合从容多模态大模型与DeepSeek/QWen等语言大模型 [1] - 采用软硬件协同设计 集成高性能计算硬件 大模型推理平台和智能体管理平台 [1] - 支持多种大模型快速部署和高效推理 实现低代码开发应用 [1] - 内置一体化大模型生产平台实现5倍效率提升 支持企业私有化部署保障数据安全 [1] - 通过"可信数据空间"理念确保训练和推理过程的数据安全性与隐私性 [2] - 在武汉国家网安基地通过优化计算资源分配和推理加速大幅提升大模型推理效率 [2] 行业应用与生态合作 - 产品适配数字政府 大交通 金融 制造等行业智能化转型的复杂场景需求 [1] - 支持单机部署和多机集群联网部署 具备多模态大模型推理和训练一体化能力 [1] - 已联合国家网安基地 天津港集团 中国电信 国网山东等合作伙伴实现规模化应用 [2] - 在智慧网安 智慧港口 智能制造 智能客服等领域形成可复制经验 [2] - 天津港通过PortGPT大模型大幅提升货物调度效率 实现物流路径智能优化 [2] - 通过数字人助手"天天"简化港口交接班会议流程 打造智慧港口建设标杆案例 [2] - 支持多种开源和商用大模型 提供标准化接口和开发工具帮助合作伙伴快速构建智能化应用 [2]

主业推进与效率提升执行情况 - 主动收缩附加值低、资金占用高的业务单元，聚焦高质量客户和项目，提升订单质量[1] - 营业收入有所下降，但业务结构调整使资金运转效率提高，经营质量得到提升[2] - 加快向制造、能源、文旅、养老等新兴领域拓展业务，上半年在"泛 AI"板块取得显著增长[2] - 2024年前十大客户中新拓客户占比提高，有6家为新增客户，金融及政务等老客户收入占比下降[2] - 与华为等领先企业深化合作，联合推出"从容大模型智用一体机"等行业解决方案[3] - 已与国家网安基地、天津港集团、中国电信、国网山东等合作伙伴在智慧网络安全、智慧港口等领域实现规模化应用[3] - 与武汉临空港开发区签署国家网安基地大模型训推一体化项目合作协议，共建华中地区人工智能大模型训练与推理中心[3] 科技创新推进与应用落地 - 自主研发的"从容"多模态大模型在OpenCompass全球多模态榜单中以80.7分获得榜首[5] - 积极探索"开源+闭源"混合模型方案和"公有云+私有化"混合云部署模式[5] - 成功入选2025年"值得关注的AIGC企业/产品榜单"，通用AI智能体平台成为多领域智能化转型标杆工具[5] - 推出"从容大模型智用一体机"，融合自研多模态大模型与工具链，实现模型训练到推理部署全流程支持[6] - 在智慧城市治理、智慧港口、智能制造等场景开展示范应用，实现超过200个行业模型的预置和大小模型协同[6] - 与广州人工智能公共算力中心、首链科技等建立合作，共建大模型生态[6] - 通过投资元生智能切入居家养老领域，探索AI技术在养老场景的应用[6] - 优化研发组织和激励机制，拟向董事、高管及技术骨干授予限制性股票520万股[6] 财务表现与管理优化 - 2024年度营业收入同比大幅下降36.69%，综合毛利率下降至35.68%[7] - 一季度营业收入仅约0.37亿元，收入下降主要受宏观环境和战略调整双重影响[7] - 主动聚焦高毛利业务领域，收缩低附加值业务，导致收入呈周期性下滑[7] - 修订完善《云从科技回款管理制度》，加速应收账款回收，改善经营活动现金流状况[8][9] - 使用不超过1.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好的理财产品[10] - 2025年营业收入需在2024年基础上增长不低于25%，管理层提出2025年实现盈亏平衡的战略目标[10] 治理结构与合规落实 - 对《公司章程》及若干内部制度进行修订完善，确保公司治理符合最新法规要求[11] - 按期对上海证券交易所《关于云从科技集团股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》所涉问题逐一进行详尽回复[11] - 制定《云从科技企业文化手册》，明确公司使命愿景、核心价值观和行为准则[12] - 利用内部宣传平台宣导最新监管法规要求和投资者保护知识，增强合规意识[12] 信息披露与投资者沟通 - 2025年4月召开年度业绩说明会暨2025年一季度业绩说明会，由董事长、管理层在线上与投资者交流[13] - 通过微信公众号、官网新闻等发布图文简报，对重点业务进展进行生动直观的解读[13] - 在《2024年年度报告》中采用图表、图解等方式展示经营数据和业务亮点[14] - 上半年参与各类线上线下投资者交流活动累计数十场，覆盖数百人次[14] - 通过上证E互动平台及时回复投资者提问数十条，电话热线接听数百次[14] 投资者反馈及回应 - 一季度营业收入约3700万元，下降主要源于公司延续"提质"战略，重视现金流状况[15] - 人机协同操作系统2024年收入同比下降55.86%，主要是公司主动调整产品策略的结果[16] - 核心技术人员张岭离职，公司高度重视，将灵活调整研发团队规模，积极吸引顶尖人才加盟[17] - 2025年经营策略概括为"三个持续"：技术落地与项目积累、强化回款节奏与成本控制、推进业务"双曲线"布局[18] - 对完成2025年不少于25%营收增长并力争扭亏为盈的目标满怀信心[18] 行动方案调整及更新 - 现有行动方案总体上契合公司发展需求，上半年没有出现需对方案进行重大调整的情形[19] - 更加突出提升现金流和盈利质量的重要性，加快回款管理和成本管控方面措施的落实力度[19] - 强调"双曲线"布局，在巩固传统优势领域的同时，加大对新兴"泛 AI"业务的投入培养[19] - 计划建立稳定股价的长效机制，进一步提升股东回报水平[19]