FINANCIAL STREET FORU 2025 金融街论坛年会 ANNUAL CONFERENCE OF FINANCIAL STREET FORUM 2025 蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科AI业务总裁余滨在2025金融街论坛年会期间接受记者采访（许璐/摄） 中经记者许璐李晖北京报道 在人工智能浪潮下，数据要素成为新质生产力发展的核心引擎，AI已成为金融业提升核心竞争力与重塑服务体系的重要工具。 在近期举行的2025金融街论坛年会期间，《中国经营报》记者就AI在金融领域的场景落地价值以及"按效果付费"模式的推进情况，采访了蚂蚁集团副总裁、 蚂蚁数科AI业务总裁余滨。 2025 FINTECH CONEE 数智时代下的金融科 financial technology in the digital intelligence 记者注意到，蚂蚁数科的一个服务模式是把智能体产品营销模式升级为智能托管，银行只需要提供业务目标、预算和客群，以交易规模增长净值的万分位到 千分位收费（即0.01%—0.1%），剩下的营销全流程由蚂蚁数科的智能体全链路自动完成，无须人工干预。 关于该模式，余滨表示，现在这个方向很受欢迎，特别是 ...

财务表现 - 2025年前三季度营业收入12.02亿元，同比下降24.01% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比下降39.10% [3] - 2025年第三季度营业收入3.76亿元，同比下降46.96% [3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.71亿元，同比下降568.00% [3] - 2025年前三季度毛利率为63.62%，较2023年的60.19%和2024年的61.04%持续提升 [3] - 2025年前三季度三项费用合计12.14亿元，同比下降11.13% [3] - 2025年第三季度末员工总人数5,203人，较2024年末减少1.76% [4] 业务亮点与增长领域 - 智算云产品2025年前三季度收入1.29亿元，占营业收入比重10.73%，同比增加7.59% [3] - 运营商行业营收同比增长13.14%，交通行业同比增长18.73% [3] - 信创业务2025年前三季度收入占比15.03%，2023年为14.91%，2024年为16.21% [9] - 目前已签订单加中标未签订单同比基本持平，全年预计乐观 [3] 行业市场机遇与政策驱动 - 政府行业多个全国性项目启动，如数字孪生流域/水网工程总预算288亿元，31省已启动 [4] - 运营商市场工信部考核项目，平台约15亿元/年、探针约10亿元/年，31省已启动 [5] - 可信数据空间发展行动计划提出到2028年建成100个以上可信数据空间 [8][12] - 2025年发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”、“两新”项目 [12] - IDC预测中国网络安全市场规模至2029年将达到178亿美元，五年复合增长率9.7% [15] - 新版网络安全法、“十五五”规划等政策将带来国产化安全、AI安全、数据安全等领域市场机会 [7][8][13] 公司技术布局与产品进展 - 基础网络安全发布100+类产品、1000+款型号，品类齐全 [9] - 智算云提供通用算力到智能算力的全栈云能力，覆盖超融合、桌面云、企业云、智算云等 [9] - 商用密码产品覆盖18类主流密评产品 [9] - 信创安全发布77类335款型号，行业品类最全 [9] - AI赋能研发全周期，在界面开发、单元测试、MSS研判等方面实现效率提升30%-75% [10] - 量子安全与信通量子战略合作，推进VPN等产品与量子安全服务平台适配及试点 [18] - AI安全领域推出大模型安全围栏、天问大模型等产品，并获得相关认证 [10][20] 未来展望与战略重点 - 公司预计2025年全年毛利率保持在60%以上 [14] - 预计2026年起将迎来新一轮安全建设高峰 [15] - 重点布局信创安全、数据安全、可信数据空间、AI+安全、工业互联网安全、低空经济安全等领域 [8][13] - 在运营商、能源、交通、监管等行业需求拉升明显，AI安全、数据安全试点项目已开始落地 [15][16]

榜单概况 - 北京金融街研究院发布《中国数字金融独角兽榜单（2025）》，共50家企业入选 [1][3] - 榜单设置综合技术平台、监管科技与安全技术、区块链与支付技术、人工智能与大数据、绿色金融科技5个赛道，每个赛道评选10家企业 [1] 地域分布 - 北京是数字金融“独角兽之都”，数字金融企业数量占比超过40% [1][3] - 人工智能与大数据赛道中，超过60%的企业位于北京 [3] - 绿色金融科技赛道中，超过50%的企业位于北京 [3] - 综合技术平台赛道中，超过40%的企业位于北京 [3] - 深圳、上海、成都和杭州等城市的企业数量也位居前列 [3] 企业特征 - 72%的上榜企业为成立2至10年的企业 [3] - 46%的企业估值在7亿元人民币以上，38%的企业估值在1亿元至7亿元人民币之间 [3] - 上榜企业研发费率整体在10%以上 [3] - 近三分之一企业营收增速大于40% [3] 技术发展趋势 - 大模型深度嵌入金融业务，多模态技术融合发展加快 [3] - 区块链应用逐渐深化，数据安全和隐私保护技术成为刚需 [3] - 可信数据空间概念兴起 [3] 应用发展趋势 - 数字金融领域差异化竞争格局逐渐形成 [3] - 数字金融与实体经济融合更加深入 [3] - 稳定币关注程度有所上升，数据安全管理重要性日益凸显 [3]

1.主论坛"干货满满"：邀请政府主管部门领导权威发声，为构建汽车可信数据流通格局指明方向；中汽数据现场发布《汽车行业可信数据空间建设总体 规划与实践路径》，为行业明确数据安全流通、高效协同的具体方向与路径；联合行业研究机构剖析可信数据空间发展趋势、数据标准体系建设重点，同时 汇聚能源、通信、保险领域链主企业交流跨域融通应用与场景价值创新实践案例。 峰会以"主论坛+主题论坛"的架构设计，实现产业核心议题与细分领域需求的全覆盖： 作为汽车产业落实国家数据要素改革部署的关键盛会，本届峰会从议题设计、成果转化、交流场景三大维度打造多重亮点，为产业链参与者提供高价值 交流合作平台： 一、议题设计分层聚焦，兼具战略高度与实践深度 当前，汽车产业正加速向智能化、网联化、电动化深度转型，数据作为驱动产业创新升级、培育新质生产力的核心要素，其安全流通与高效协同已成为 产业高质量发展的关键课题。为贯彻落实国家数据要素市场化配置改革部署，凝聚产业多方力量共筑汽车数据生态，由中汽数据有限公司主办，可信数据空 间发展联盟承办的"2025中国汽车数智生态峰会暨汽车行业可信数据空间成果发布会"将于2025年11月27日在天津中国汽车技术研 ...

"比如在金融信贷场景中，银行、税务、电力等部门可在不暴露各自原始数据的前提下，协同完成对单 个企业信用状况的联合评估，给出精准的风险评分模型和结果，会比较好地提升金融机构在提供融资过 程当中的风控和服务效率；同时，借助区块链技术的不可篡改、可追溯特性，可信数据空间能够对数据 的接入、授权使用、计算过程、结果输出等全流程进行存证和审计，确保操作流程责任可究，进一步增 强各方参与的信任基础。"周诚君称，这个模式在保障数据安全、维护商业秘密、保护个人信息权益的 前提下，最大限度释放数据要素的潜在价值，实现安全性与可用性、合规性与效率性的有机统一。 "中国目前正处于产业升级换代、越来越多领域向头部逼近的时期，其实需要大量能够长期陪伴企业成 长的机构或投资基金。"星际荣耀航天科技集团股份有限公司董事长、总经理彭小波认为，发展耐心资 本的关健是构建培育耐心的环境。让不耐心的资本变耐心，让有耐心的资本更耐心。 国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富进一步强调，耐心资本之所以耐心，是因为投资者能看见 价值，并且能发现投资领域内有价值实现所需的条件和环境，在这个过程中，政府部门要找准自身定 位、具备耐心优化法治化营商环境，并 ...

数据要素行业核心特征 - 数据作为第五生产要素具有非竞争、可复制、无限增长与供给的特性[1] - 数据价值挖掘流程复杂程度远高于传统生产要素，涉及数据来源合法性、权属划分、价值评估与增值管理[1] - 数据要素价值提升高度依赖政策明晰的制度框架与实施路径[1] - 市场化体系健全后，地方性数据交易机构和数商为代表的产业模式正成为推动市场发展的核心[1] 市场发展阶段与政策驱动 - 数据要素市场历经起步、发展到要素化阶段，2023年国家数据局挂牌开启全国一体化数据大市场业务线布局[19] - 《数据要素×三年行动计划》《关于加快公共数据资源开发利用的意见》等政策出台，将数据要素提升到战略高度[19][20] - 国家数据流通基础设施系列标准发布后，各地国家级大数据集团纷纷成立，孵化数据运营独立主体[19][20] - 未来2-3年市场"施工图"清晰，以数据基础设施试点与可信数据空间试点建设为代表的工作正推进[31] 市场规模与增长预测 - 2025年数据要素市场规模将突破2000亿元，年复合增长率保持在25%以上[23] - 可信数据流通成为关键基础设施，是释放数据价值的重要引擎[23] 产业生态与运营模式 - 通过"政产联动"建立供数、用数生态，促进"供得出、流得动、用得好、保安全"目标达成[1] - 形成"数据服务-平台运营-产业落地"的完整闭环，通过数据要素市场化运作带动上下游产业协同发展[14] - 数商运营能力成熟度不高是行业普遍问题，多数为项目型而非运营服务型数商，缺乏对数据生态建设的理解[27][28] 技术体系与基础设施 - 构建"连接-存证-管控-服务"完整技术体系，为数据要素流通提供全链路可信保障[24] - 数联网通过标准化接口实现跨域数据高效互联，区块链与智能合约构建权属存证和规则执行双重保障[24] - 数据空间实现低敏感度数据精细化管控，隐私计算技术确保高敏感数据安全流通[24] - 可信数据空间形成"三统一"服务模式：分布式场景身份统一、数据产品确权登记统一、数据流通交换标准统一[27] 应用场景与价值实现 - 高质量数据集和专业化智能体将成为主流，生态共建与场景构建能力是核心竞争力[20] - 推动公共数据与产业应用深度融合，释放数据要素乘数效应[23] - "数据要素×"和"人工智能+"形成良性循环，为数字经济发展注入持久动力[24] - 数据要素在"惠民服务、城市发展、产业创新"等领域实现赋能，具体应用包括智慧康养、医疗健康、人才就业等[11][12] 行业挑战与解决路径 - 数据流通中存在定价体系不完善问题，企业面临合规壁垒，合规投入产出比不确定性阻碍数据自由流通[31] - 需要打通"最后一公里"：靠标准筑基加速完善国家层面数据治理、安全、交易等标准体系；靠案例引路挖掘跨领域标杆应用[31] - 区域发展应依托特色禀赋避免同质化，通过数据产品登记互联互通实现区域协同[20]

值得注意的是，钱塘征信在浙江的先行先试，与韩国MyData服务——"我的数据我做主"模式存在相似 性。 据记者了解，MyData是一个以个人为中心的数据生态系统机制，旨在通过赋予个人管理、控制和共享 数据的权力，使人们更好地掌控自己的个人数据，为自己和他人创造价值。 中经记者 李晖 北京报道 第三家市场化个人征信持牌机构钱塘征信近期落地新布局。 近日，浙江省人民政府官网发布信息，钱塘征信有限公司成为浙江省公共数据授权运营商，将建设全国 首个融合公共数据的面向个人的可信数据空间。此举可视为浙江探索"个人信用经济"新赛道、释放数据 要素价值的先行先试。 据《中国经营报》记者了解，可信数据空间建设完成后，可在用户自主授权基础上，构建个人数字化信 用档案，通过信用评价、信用报告等个人信用管理工具，帮助个人高效连接金融、商业及社会服务场 景，提升个人信用价值认知与自主管理能力。 钱塘征信董事长陈隆表示，个人信用经济，作为为个人用户、金融机构和商业企业提供基于信用服务的 新兴经济形态，其本质是遵循个人受托者机制，由受监管的市场化主体帮助个人实现"信用即资产"，最 终实现用户基础广泛、社会效益显著、商业可持续的经济生态。 ...

公司中标项目 - 公司作为牵头单位与中电云计算技术有限公司、浪潮云信息技术股份公司组成的联合体中标济南城市可信数据空间建设项目一标段，中标金额1.23亿元 [1] - 公司中标可信数据空间建设项目二标段，中标金额5710万元 [1] - 公司承担一标段、二标段金额合计约1.61亿元 [1] 项目对公司财务影响 - 项目合计中标金额占公司2024年度经审计营业收入的17.62% [1]

项目中标 - 公司作为牵头单位与中电云计算技术有限公司、浪潮云信息技术股份公司组成的联合体中标济南城市可信数据空间建设项目一标段，中标金额1.232亿元 [1] - 公司独立中标济南城市可信数据空间建设项目二标段，中标金额5710万元 [1] - 公司已收到该项目的正式中标通知书 [1] 关联交易 - 项目招标人济南大数据集团有限公司与公司共同受济南能源集团有限公司控制，且济南大数据集团为公司持股5%以上股东，本次交易构成关联交易 [1] - 鉴于济南大数据集团采用公开招标方式确定中标人，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，本次关联交易可免于提交股东会审议 [1]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 短期海外大模型Token调用量出现波动（10月6日至12日期间环比下降9%），但AI的长期快速增长趋势不变 [6] - 强烈看好国内AI应用货币化开启及Agent商业化投资机遇 [6] - 本周建议关注三大方向：AI Infra以及云厂商、国产模型出海厂商、聚焦垂直场景且产品做到极致率先边际兑现的标的 [2][6] 上周市场复盘 - 上周（报告期内）计算机板块大幅回撤，整体下跌5.63%，在长江一级行业中排名第27位，两市成交额占比为7.00% [2][4][16] - 同期上证综指下跌1.47%，报收3839.76点 [4][16] - 板块内国产软件相关标的活跃，涨幅前列个股包括榕基软件（+13.94%）、久其软件（+9.84%）、常山北明（+7.87%）等 [18][20] 行业重点事件与投资机遇 智能驾驶 - 2025世界智能网联汽车大会在京召开，工信部表示将加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准制定 [13][22] - 目前搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比已超过60% [25] - "车路云一体化"应用试点发布十大功能场景，展示阶段性成果，体现中国智能汽车技术路径优势 [27] - 建议关注智能驾驶算法提供商、相关硬件提供商、Robotaxi运营平台等投资机遇 [31] 卫星互联网 - 我国成功发射卫星互联网低轨12组卫星，使"千帆星座"在轨卫星数量增至108颗 [13][32][36] - "千帆星座"目标为：2026年年中在轨324颗，年底在轨648颗；2027年在轨1296颗；2030年在轨15000颗 [36] - 政策支持力度加大，中国移动、中国联通于今年9月获颁卫星移动通信业务经营许可 [37] - 火箭技术持续突破（如朱雀三号垂直起降试验成功）有望降低发射成本，驱动需求 [37][39] - 建议关注卫星制造、发射、通信网络建设及应用终端产业链各环节核心供应商 [42] 数字经济（可信数据） - 2025中国国际数字经济博览会以"可信数据赋能产业发展"为主题召开 [13][43] - 政策目标明确：到2028年建成100个以上可信数据空间 [46] - 2025年7月国家数据局发布可信数据空间创新发展试点名单，包含多个城市、行业及企业试点 [46][47] - 以河北省为例，地方政府正通过建立公共数据授权运营体系等方式加速数据产业落地 [48] - 建议关注具备海量数据资源及在数据处理、管理、分析方面有深厚积累的企业 [49] AI 长期趋势与Token数据跟踪 - 尽管短期海外主流大模型Token调用量环比下降9%，但长期增长趋势强劲 [6][50] - 分厂商看，x-AI在OpenRouter平台份额持续扩大，占比约31%，其模型Grok Fast 1占比达24% [50] - 谷歌月均Tokens处理量持续大幅增长：一年前为9.7万亿，今年5月达480万亿，7月达980万亿，目前已达1300万亿 [55][56] - 模型加速迭代与降本效果显著，持续看好AI基础设施、云厂商、国产模型出海及垂直场景应用的投资机会 [6][57]