2026年1月19日，中国领先的综合乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（简称"君乐宝"）正式向香 港联交所递交主板上市申请。君乐宝已在乳制品行业深耕三十年，依托其出色的全产业链一体化运营能 力与多元化的品牌布局，成功抓住市场增长机遇，跻身行业前列。根据全球著名行业咨询机构弗若斯特 沙利文（Frost & Sullivan）的报告，以2024年中国市场零售额计算，君乐宝位列中国综合性乳制品企业 第三名，体现了君乐宝在行业中的稳健地位与综合竞争力。 财报体现：收入稳健增长，盈利能力持续提升 从招股书披露的财报来看，君乐宝实现了规模与速度并重的高质量发展。集团总收入从2023年的人民币 175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元，保持收入稳健增长态势。 更值得关注的是其盈利能力的显著提升。通过全产业链一体化运营、低温液奶产品占比的提升和数字化 驱动运营效率的改善，使公司的盈利能力持续提升。经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至 2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元。经调整净利润率从2023年的3.4%提升至 2024年的5.9%， ...

公司上市与市场地位 - 君乐宝于2026年1月19日正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 以2024年中国市场零售额计，公司位列中国综合性乳制品企业第三 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元 [3] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元 [3] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [3] 市场与渠道布局 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [4] - 通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌加强在西北、西南等重要市场的布局 [4] - 产品已进入中国香港、中国澳门市场，未来计划辐射东南亚等国际市场 [4] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作关系 [5] - 产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [5] 核心业务与产品优势 - 低温液奶是中国乳制品市场增长最快的细分领域，是公司业绩增长的核心引擎 [6] - 在鲜奶市场，君乐宝“悦鲜活”品牌于2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [6] - 在低温酸奶市场，君乐宝“简醇”品牌是中国低温酸奶第一品牌，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类 [6] 产业链与研发能力 - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [7] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [7] - 建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作 [7] - 公司奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [7] 行业前景与公司战略 - 2024年中国乳制品市场规模达6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一 [8] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [8] - 公司拟将上市募集资金投向产能扩张、渠道深化、研发创新与数字化转型等关键环节 [8]

CFO吴文楠女士在财务及企业管理方面拥有逾30年经验，曾任蒙牛投资者关系官及首席财务官、汇源首席财务官等。 食品饮料公司赴港上市热潮一浪接一浪，最新一员是国内的头部乳企君乐宝。 1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称"君乐宝"）正式向香港联交所递交主板上市申请。这意味着，在经过一段较长时间的酝酿后，这家乳 业巨头正式按下冲刺IPO的"加速键"。 *公众号后台回复"君乐宝"获取完整招股书。 据招股书，君乐宝是创新驱动、中国领先的综合性乳制品公司。历经30年深耕，公司已成长为产品品类多元化、产业链一体化运营的全国性乳制品公 司。 招股书显示，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三，稳居第一梯队，仅次于伊利和蒙牛两大巨头。在高端鲜奶等部 分细分领域中，君乐宝甚至实现了对行业龙头的超越。 从招股书披露的财报来看，君乐宝实现了规模与速度并重的高质量发展，总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月 达人民币151亿元，保持收入稳健增长态势。 值得关注的是其盈利能力显著提升。 通过全产业链一体化运营、低温液奶产品占比的提升和数字化驱动运 ...

公司业绩与上市进展 - 公司已正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 公司总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年1-9月达151亿元，保持稳健增长 [1] - 经调整净利润从2023年的6.0亿元增长至2024年的11.6亿元，至2025年1-9月的9.4亿元 [1] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [1] - 盈利能力提升得益于全产业链一体化运营、低温液奶产品占比提升和数字化驱动运营效率改善 [1] 市场地位与渠道 - 按2024年中国市场零售额计，公司在中国综合性乳制品企业中排名第三 [2] - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [2] - 在华东、华南、华中等高消费力市场实现快速增长 [2] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作关系 [15] - 产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [15] 行业趋势与市场结构 - 2025年9月，乳品全渠道销售额同比下滑16.8%，其中线下渠道增速同比下滑21.3% [4] - 中国液态乳制品市场规模从2019年的3271亿元增至2024年的3550亿元，2019年至2024年的复合年增长率为1.7% [4] - 低温液态乳制品市场表现出强劲增长韧性，市场规模从2019年的774亿元增长至2024年的897亿元，复合年增长率为3.0% [5] - 低温液态乳制品在中国液态奶市场中的零售额占比从2019年的23.7%提高到2024年的25.3% [5] - 鲜奶市场规模从2019年的242亿元增至2024年的369亿元，复合年增长率为8.8%，预计到2029年将增长至606亿元 [5] - 高端鲜奶市场规模从2019年的59亿元增至2024年的133亿元，预计到2029年将达到284亿元 [7] - 低温酸奶市场规模由2019年的532亿元下调至2024年的528亿元 [7] - 2024年中国乳制品市场规模达6535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一 [16] 低温液态乳制品增长动力 - 低温液态乳制品采用巴氏杀菌或超短时热处理，与常温奶相比，营养成分保留率通常高出30-50个百分点 [5] - 冷链基础设施的逐步完善和升级是重要的结构性增长机遇 [5] - 鲜奶和低温酸奶正逐渐替代传统的常温奶和常温酸奶，成为行业核心增长引擎 [5] - 鲜奶市场呈现明显的高端化趋势，高端鲜奶细分市场是重要的增长驱动力 [6] - 传统电商和以O2O、即时零售为核心的近场零售渠道满足了消费者对时效和超新鲜度的需求 [8] 区域市场渗透与潜力 - 高线级城市是低温液态乳制品的核心消费市场，2024年一线城市渗透率达33.1%，二线城市为23.1%，三线及以下城市为15.5% [9] - 低线级市场正展现出强劲增长势头，2025年至2029年，三线及以下城市低温液态乳制品市场的复合年增长率预计将达到9.3%，超过一线城市6.0%和二线城市6.5%的增长率 [9] - 低线城市市场有望继续成为中国低温液态乳制品市场的重要增长引擎 [10] - 低温液态乳制品渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [16] 公司核心产品与竞争优势 - 在鲜奶市场，公司“悦鲜活”品牌2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率达24.0% [11] - 在低温酸奶市场，公司“简醇”品牌凭借“零蔗糖”定位成为中国低温酸奶第一品牌 [11] - 按2024年低温液态乳制品零售额计算，公司以14.5%的市场份额位居第二 [12] - 公司核心竞争力根植于涵盖牧业、研发、生产及分销的一体化运营模式 [13] - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [13] - 2024年，公司奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [13] 研发创新与战略布局 - 公司建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作 [14] - 研发覆盖基础研究、产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学功能验证等多个前沿领域 [15] - “优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、“简醇”风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [15] - 公司奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [15] - 公司通过收购“银桥”、“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局 [15] - “悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场 [15] 募集资金用途与展望 - 赴港上市募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新、数智化等 [16] - 在系统性优势下，公司的增长才刚刚开始 [17]

公司上市与市场地位 - 君乐宝于2026年1月19日正式向香港联交所递交主板上市申请 [1][8] - 以2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三，市场份额为4.3% [2][9] - 在鲜奶市场同样排名第三，市场份额达到10.6% [1][8] 财务表现与增长势头 - 截至2024年，公司收入规模达到198.32亿元 [2][9] - 2024年上市乳企营收增长率中位数为-8.86%，百亿以上乳企全部负增长，而君乐宝营收增长13% [2][10] - 2025年前三季度公司继续延续增长势头 [2][10] 细分市场竞争力 - 位列国内低温液奶市场第二名，市场份额达14.5% [2][9] - 位列国内低温酸奶市场第二名，市场份额达17.2% [2][9] - 在本土婴幼儿配方奶粉企业中位列前三，份额达5% [2][9] 核心产品与增长引擎 - “简醇”与“悦鲜活”已成为低温酸奶和高端鲜奶领域的第一品牌 [3][10] - 2024年低温酸奶收入增长12.57%，鲜奶收入增长44.54%，常温牛奶收入增长24.62% [3][10] - 2025年前三季度，低温酸奶保持微增，鲜奶收入继续大增40.65% [3][10] 核心竞争优势 - 奶源自给率达到66%，在国内综合性乳制品企业中居于首位 [4][11] - “悦鲜活”采用INF 0.09秒超瞬时杀菌技术，将保质期延长至19天，利于全国分销 [4][11] - 产品销售覆盖内地约2200个区县，占全国县级行政区的77% [4][11] - 依托华东、华中、华南的渠道，2025年前三季度这些地区鲜奶总收入增长超过45% [4][11] 募资用途与未来规划 - 上市募资主要用于扩建、升级及建设生产设施，以支持长期产能规划 [5][12] - 具体投建安徽天长工厂（面向长三角）和广东江门工厂扩建项目（面向珠三角） [6][12] - 募集资金还将投入研发平台建设及渠道拓展，包括开发新零售渠道和推进境外扩张 [6][12] 收入结构与行业前景 - 2025年前三季度收入结构：低温酸奶占27.6%，奶粉占22.1%，常温牛奶占13.2%，鲜奶占14.9% [6][13] - 2024年其他乳制品（如稀奶油、黄油）收入规模为7.91亿元，占比4% [6][13] - 2024年中国乳制品市场规模达6535亿元，人均年消费量40.5公斤，不到全球平均水平三分之一，行业增长潜力巨大 [7][14]

2026年1月19日，中国乳制品行业头部企业君乐宝乳业集团股份有限公司（简称"君乐宝"）正式向香港 联交所递交主板上市申请。君乐宝以全国领先的养殖规模、持续增长的营收表现、体系化的明星大单 品，书写着中国乳企高质量发展的新篇章。 图片 历经三十年深耕，从全产业链布局到核心品类领跑，从研发创新到渠道深耕，君乐宝在规模扩张与品质 升级的道路上稳步前行。此次赴港上市不仅是企业发展历程中的重要里程碑，更将为其进一步拓展市 场、强化研发、加速国际化布局注入强劲动力。 财报表现：收入稳健增长 盈利能力持续提升 成就增长典范 受益于消费者健康意识提升及工艺技术革新、冷链物流基础设施完善等，低温液奶（包括鲜奶和低温酸 奶）成为中国乳制品市场增长最快的细分领域。君乐宝长期坚守并成功把握这一趋势，在低温赛道领跑 增长，成为集团业绩增长的核心引擎。 在鲜奶市场，2019年上市的君乐宝"悦鲜活"依托工艺创新与产品设计升级，2024年位居中国高端鲜奶市 场份额前列，市占率高达24.0%。凭借该品牌的卓越表现，君乐宝鲜奶以行业领先的速度持续增长。 从招股书披露的财报来看，君乐宝实现了规模与速度并重的高质量发展。集团总收入从2023年的人 ...

收入稳健增长 2026年1月19日，中国领先的综合乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称"君乐宝"）正式向香港联交所递交主板上市申请。 作为民族品牌，君乐宝深耕乳制品行业三十年，凭借其卓越的全产业链一体化运营模式和强大的品牌矩阵，在快速增长赛道中精准布局，现已成长为中国 乳制品行业的头部企业之一。根据全球著名行业咨询机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳 制品企业中排名第三。 全国渗透式布局 市场辐射潜力巨大 目前，君乐宝的销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77%，并在华东、华南、华中等高消费力市场 实现快速增长。为进一步挖掘市场空间，君乐宝通过收购"银桥""来思尔"等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局。此外，"悦鲜活"等产品已成 功进入中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场，为国际化战略奠定坚实基础。 君乐宝建立了一张覆盖全国的销售网络，成功实现跨区域、多渠道的市场渗透，与超过5500家经销商保持着长期稳定的合作关系。依托该网络，同时结合 ...

公司上市与市场地位 - 君乐宝于2026年1月19日正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元 [2] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月达人民币9.4亿元 [2] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [2] 市场布局与渠道网络 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [3] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作关系 [3] - 产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [3] - 通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌加强在西北、西南等重要市场的布局 [3] - “悦鲜活”等产品已进入中国香港、中国澳门市场，未来计划辐射东南亚等国际市场 [3] 核心业务与产品优势 - 低温液奶（包括鲜奶和低温酸奶）是中国乳制品市场增长最快的细分领域 [4] - 君乐宝“悦鲜活”品牌在2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [4] - 君乐宝“简醇”品牌是中国低温酸奶第一品牌，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类 [4] 产业链与研发实力 - 截至2025年9月30日，拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [5] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [5] - 建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作 [6] - 君乐宝“优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [6] - 在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [6] 行业前景与公司战略 - 2024年中国乳制品市场规模达6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一 [7] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [7] - 此次赴港上市募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新、数智化等 [7]