了解花呗、借呗之前，需要搞清楚一个细节： 从互金业务逻辑来讲，蚂蚁集团整个消费金融业务板块分为两个部分—— 一：自营业务，由持牌的蚂蚁消费金融来经营，既有「自营」投放贷款，也有和商业银行、信托公司等金融机构以「联合贷」模式合作放款，主要产品展 现为：花呗、借呗。 二：平台业务，由蚂蚁智信和金融机构以「助贷」形式合作，也就是大家后来看到的：信用购、信用贷。 站在普通客户的角度，花呗即信用购；借呗即信用贷。品牌名字不同，只是背后对应的提供服务的机构不同。 本文主要根据蚂蚁消费金融的金融债说明书、评级报告以及年报等公开资料，整理分析蚂蚁消费金融的主营业务，也就是花呗、借呗的经营情况。 提起花呗、借呗，应该没人会感觉陌生。 作为市场最主流的消费金融产品，花呗、借呗的运营模式，究竟是如何的？或许可以通过近期「蚂蚁消费金融」发行的金融债相关资料来做一次全面"透 视"。 在「一只互金鹅」之前的文章已经解释过，蚂蚁消费金融花呗和借呗业务的产品形态： 花呗：有最长41天免息期；支持3/6/9/12/24期等期限还款；年化利率（单利）免息至24%； 借呗：支持3/6/9/12期等还款期限，年化利率（单利）5.475%至24%。额 ...

（原标题：曾刚：化解压力求突破 消费金融再进阶） 二、多管齐下 擘画消费金融发展蓝图 曾刚，上海金融与发展实验室首席专家、主任 来源：中国农村金融杂志社 当前，中国经济正处于结构转型的关键阶段，消费作为经济增长的"压舱石"和"稳定器"，其重要性日益 凸显。2024年底召开的中央经济工作会议明确将"全方位扩大国内需求"放在2025年经济工作的首位，要 求"大力提振消费"，消费金融作为连接金融与消费的重要桥梁，承担着撬动消费市场、释放消费潜力的 重要使命。 从宏观经济环境来看，中国经济正面临内需不足、居民消费意愿偏弱的挑战。国家统计局数据显示， 2024年中国消费对经济增长的贡献率为82.5%，虽有回升但仍低于疫情前水平。居民部门杠杆率持续上 升，收入增长趋缓，购房支出挤压消费空间，共同构成制约消费释放的主要因素。在此情形下，2025年 3月，国家金融监督管理总局印发《发展消费金融助力提振消费的通知》（以下简称《通知》），要求 金融机构发展消费金融，从丰富金融产品、便利金融服务、营造良好消费环境出发，提出优化消费金融 政策的具体举措，进一步明确了消费金融支持实体经济、促进内需增长的政策导向。 一、我国消费金融发展 ...