核心业务与市场地位 - 公司在二极管和整流桥领域形成护城河 成为全球领先企业 在功率二极管市占率位居中国第一和全球第二 整流桥和光伏旁路二极管市占率均位居全球第一 [1][2] - 公司实行MCC和YJ双品牌运营战略 YJ品牌主攻国内和亚太市场 MCC品牌主打欧美市场并对标安森美等国际第一梯队公司 [2] - 公司产品包括小信号产品以及TVS和ESD等二三极管 2024年Vishay和强茂二极管相关产品合计收入约63.24亿元 存在广阔替代空间 [2] 技术发展与业务模式 - 公司在MOSFET、IGBT和第三代半导体等高端领域采用IDM加Fabless相结合的模式 高度垂直整合能力确保产品性能优异、供应稳健和成本领先 [2] - 基于稳定盈利能力 公司不断开拓车载中低压功率器件 规模化效应持续凸显 并通过全面进军车规市场提高车规产品占比 现正拓展欧美市场Tier1客户 [1][2] 收购与协同效应 - 公司拟现金收购贝特电子100%股权以提升保护器件领域竞争力 贝特电子承诺2025-2027年扣非归母净利润合计不低于5.55亿元 [2][3] - 贝特电子产品与公司过压保护产品同属电力电子保护元器件大类 既有功能交叉又能共同为用电场景提供电流电压处理服务 具有良好终端应用场景协同效应 [3] 财务表现与前景 - 预计公司2025-2027年营收分别为70.18亿元、83.21亿元和100.20亿元 归母净利润分别为12.28亿元、14.47亿元和17.02亿元 [3] - 公司半导体硅材料、晶圆和功率器件三大板块协同发展 持续深化双品牌运作和海外战略布局 [3]