项目投资与产能规划 - 公司与江苏金坛经济开发区签署协议，计划投建年产3000吨固态电解质材料生产线，包括2000吨/年氧化物固态电解质和1000吨/年硫化物固态电解质 [1] - 项目总规划用地约200亩，产能将根据市场趋势和客户需求分阶段实施 [1] - 欧洲新材料产业基地计划于2025年上半年开工建设，预计2026年下半年建成投产 [3] 技术研发与产品进展 - 公司在固态电解质领域布局涵盖硫化物、氧化物、卤化物等技术路线，已完成氧化物电解质年产百吨级中试线和硫化物固态电解质数吨级小试线建设 [1] - 已开发出氯碘复合的新型硫化物电解质，可降低全固态电池使用压力并解决固固界面接触难题，该产品已导入多家头部客户批量验证 [1] - 全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已实现20吨级以上批量供货，相关产品性能发挥接近液态电池水平，能量密度超过400Wh/kg [2] - 为保障硫化物电解质规模化生产，公司通过合作开发专用设备、搭建半自动化试验线并构建惰性气氛环境，以降低投资成本 [2] 客户合作与市场应用 - 半固态锂电正极材料持续稳定放量，全固态电池材料已导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电、中汽新能等多家固态电池客户 [2] - 产品成功应用在无人机、eVTOL等低空飞行器以及人形机器人领域 [2] - 公司与LGES、SK On等国际客户的长协订单陆续释放，前三季度国际客户销量同比大幅提升 [3] 财务表现与业务运营 - 今年前三季度公司实现营收73.99亿元，同比增长33.92%，净利润5.03亿元，同比增长8.3%，扣非后净利润3.87亿元，同比增长20.38% [2] - 第三季度多元材料出货量超过1.5万吨，磷酸铁锂业务出货量达2.3万吨并实现盈利，跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列 [3]

公司2025Q3 实现归母净利润1.92 亿元，同比+8%。公司2025 年前三季度实现营收73.99 亿元、同比 +34%；实现归母净利润5.03 亿元、同比+8%；实现扣非归母净利润3.87 亿元、同比+20%。公司2025Q3 实现营收29.67 亿元，同比+50%、环比+18%；实现归母净利润1.92 亿元，同比+8%、环比-4%；实现扣 非归母净利润1.35 亿元，同比+29%、环比-26%。 公司三元正极销量稳步提升。我们估计2025Q3 公司三元正极销量近1.5 万吨，同比增长超50%、环比增 长7%；Q3 三元正极单吨净利润约为1 万元、环比有所下滑，主要系国内外出货结构有所变化。2025 年 以来，公司与SK On、LG 新能源等客户先后签署三元正极供货协议，客户合作持续深化。展望后续， 欧洲新能源车需求有望回暖、公司海外客户拓展持续取得新进展，三元正极出货量有望持续提升。同 时，公司三元正极产能利用率或将持续改善，叠加出货结构持续优化，三元正极盈利能力有望稳中向 好。 公司磷酸盐系正极出货快速增长，Q3 实现扭亏为盈。我们估计2025Q3 公司磷酸盐系正极销量近2.3 万 吨，环比增长14 ...

公司技术进展 - 全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已实现20吨级以上批量供货 [1] - 全固态专用高镍多元材料性能接近液态电池水平 电池能量密度超过400Wh/kg [1] - 半固态正极材料采用超高镍多元体系 可通过针刺及200℃热箱等安全测试 [1] 产品应用与市场 - 半固态正极材料除车用外 还可应用于无人机 eVTOL 人形机器人等领域 [1] - 半固态正极材料已累计实现千吨级出货 [1]