核心交易 - 公司子公司深圳创维数字以1.16亿元人民币的价格向控股股东创维集团转让其持有的蜂驰电子公司40%股权 [2][4] - 同时，创维集团以其持有的安时达公司100%股权（评估作价1.04亿元人民币）对蜂驰电子公司进行增资 [2][5] - 交易完成后，深圳创维数字对蜂驰电子公司的持股比例预计从84%下降至32.40%，蜂驰电子不再纳入公司合并报表范围 [5] - 该交易构成关联交易，交易对方创维集团为公司的间接控股股东 [5] 交易标的评估与财务数据 - 蜂驰电子公司股东全部权益于评估基准日2024年12月31日的市场价值为2.91亿元，较其账面净资产6382.76万元评估增值2.27亿元，增值率达356.07% [2][6] - 2024年及2025年前8月，蜂驰电子营业收入分别为4.34亿元和2.9亿元，净利润分别为2657.26万元和1504.5万元 [6] - 截至2025年9月30日，公司与蜂驰电子经营性资金往来余额为公司应付蜂驰电子4472.78万元 [6] 公司近期业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入64.56亿元，同比下降2.45%；归母净利润8585.93万元，同比下降63.69% [2][7] - 2024年，公司营业收入为86.93亿元，同比下降18.20%；归母净利润为2.51亿元，同比下降58.34% [7] - 2023年，公司营业收入为106.27亿元，同比下降11.50%；归母净利润为6.02亿元，同比下降26.85% [7] 核心业务分析 - 智能终端业务是公司核心业务，2025年上半年该业务实现营业收入28.87亿元，同比下降12.36%，占公司营业收入比重为70.49% [7] - 传统集采产品（机顶盒、网关、融合终端）需求量下滑，产品价格下探，公司为规避恶性价格竞争主动放弃了部分订单，导致智能终端业务营收规模下降 [3][8] 财务状况变化 - 公司资产负债率在2021年底至2024年底期间从59.29%持续下降至39.71% [8] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率回升至42.92%，上年同期为42.31% [8][9] 业务发展亮点 - 2025年4月，公司首款全场景AI智能眼镜正式亮相，探索“眼镜即入口”的跨终端生态 [10] - 汽车车载专业显示业务在2025年上半年实现跨越式发展，产销同比大幅增长，成功与两家头部车企建立新的合作关系，核心项目定点持续增长 [10] 交易影响与行业观点 - 通过出售股权，公司获得了1.16亿元的现金流入，有助于缓解资金压力，改善现金流状况 [11] - 由于蜂驰电子不再纳入合并报表，上市公司总资产规模将有所缩小 [11] - 控股股东创维集团业绩亦不理想，2024年度净利润为-3.76亿元，2025年1-9月净利润为-1.69亿元 [12]

产品定位与市场策略 - 全场景AI智能眼镜目前聚焦于垂直应用行业 [2] - 产品现阶段主要在海外B端定制化解决方案市场进行销售出货 [2] - 消费者可根据自身近视需求定制相关型号度数的AI眼镜 [2] 信息披露与购买渠道 - 更多产品信息需关注公司披露的定期报告及法定信息披露媒体 [2] - 具体购买渠道与价格信息未在互动平台直接披露 [2]

AI智能眼镜产品 - 首款全场景AI智能眼镜于2025年4月发布，采用超集成化SOC+ISP+ADSP三核架构，整机重量34.7克，支持高精度空间定位和多模态AI算法（视觉、语音）[1][2] - 产品具备实时翻译、物体识别、语音控制拍摄功能，开放式AI架构可接入多家主流大模型[2] - 预计2025年Q3在海外市场正式销售[2] 汽车智能电子业务 - 2025年上半年汽车电子营业收入8.17亿元，同比增长18.63%[3] - 作为Tier1供应商主供车载人机交互中控显示系统及数字液晶仪表系统，与两家头部车企建立新合作关系[3] - 布局AR-HUD、后排娱乐显示系统等产品线，拓展主流车企、新能源车企及海外车企合作[3] 产能与投资规划 - 惠州产业园二期项目拟斥资不超过9.32亿元投建，新增产能重点投向高端化产品与海外市场[4] - 目前自有产能无法满足订单需求，部分通过外发生产满足，后续通过锁定客户订单和产线多品类兼容降低闲置风险[4] 运营商业务与专业显示 - 运营商机顶盒业务基于智能化及多功能应用需求迭代升级，具体经营情况未披露[4] - 专业显示板块包括汽车车载显示、工控显示模组（无人机、充电桩、POS机等）[4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入362.64亿元人民币 同比增长20.3% 创历史同期新高 [2] - 中国大陆市场营业额282.90亿元 同比增长24.6% 主要受新能源业务驱动 [2] - 海外市场营业额80.53亿元 同比增长7.1% 全球化布局持续深化 [2] - 现金及现金等价物达106.27亿元 较2024年末增长27.3% 财务结构稳健 [7] 新能源业务突破 - 新能源业务收入138.01亿元 同比大幅增长53.5% 占总营收比例达38% [3] - 累计光伏电站装机容量突破25.6吉瓦 规模效益行业领先 [3] - 首创"光伏+普惠+数字科技"模式 户用分布式光伏业务跃居行业领先地位 [3] - 完善光伏全产业链布局 涵盖发电/储能/充电技术及组件/逆变器研发制造 [3] 智能家电业务表现 - 智能家电业务收入170.44亿元 同比增长9.4% 保持稳健增长 [4] - 智能电视全球销售额跻身TOP5品牌 高端产品系列成为市场标杆 [5] - 智能电器业务中国大陆收入39.36亿元（同比增长34.1%）海外收入16.94亿元（同比增长35.5%） [6] - 创维剃须刀累计销量突破1000万台 个护品类拓展成效显著 [6] 技术创新与研发投入 - 研发费用达10亿元 重点投向AI技术/智能交互/新能源等前沿领域 [7] - 推出首款全场景AI智能眼镜 探索"眼镜即入口"跨终端生态 [8] - 汽车车载专业显示业务产销同比大幅增长 核心项目定点持续增加 [8] - 酷开超级智能体获全链路技术能力"卓越级"认证 覆盖六大智能场景 [8] 资本管理与企业行动 - 完成股份回购3.41亿股（占总股本15.28%）总代价10.61亿港元 全部内部资源拨付 [9] - 通过外汇对冲策略实现汇兑收益3300万元 有效降低外部环境影响 [7] - 持有80家未上市公司及9家上市公司股权 布局半导体/新材料等战略新兴产业 [8] 战略发展方向 - 加快新能源业务出海战略 扩大全球绿色能源市场份额 [11] - 深化智能家电高端化战略 强化全场景智能服务体系协同 [11] - 以"连接/智能/生态"为核心 覆盖家居/办公/汽车多场景服务 [11]

核心观点 - 公司上半年实现营业收入362.64亿元 同比增长20.3% 创历史同期新高 主要受益于新能源业务收入大幅增长53.5%及智能家电业务稳健增长 [1][3][6] - 新能源业务收入138.01亿元 同比增长近54% 占总营收比例提升至38% 成为集团最重要增长动力 [2][3][6] - 公司财务结构稳健 现金及现金等值106.27亿元 较2024年末增长27.3% 并实现汇兑收益3300万元 [10][11] 新能源业务 - 新能源业务收入138.01亿元 同比增长近54% 占总营收38% 累计建成并网光伏电站装机容量25.6吉瓦 [2][3] - 首创"光伏+普惠+数字科技"模式 户用分布式光伏业务跃居行业领先 推出户用光伏建筑一体化（BIPV）定制解决方案 [3] - 完善光伏上下游产业链布局 实现光伏发电、储能及充电技术整合 布局"源网荷储一体化"建设 拓展至光伏支架、组件、逆变器和储能业务研发生产 [3] - 加快储能业务发展和新能源业务"出海"战略 扩大全球绿色能源市场份额 [16] 智能家电业务 - 智能家电业务营业额170.44亿元 同比增长9.4% 主要得益于智能电器业务在中国内地及海外市场分别实现超34%和35%增长 [4][5][9] - 智能电视全球销售额跻身全球电视品牌TOP5 新一代Smart Mini LED电视G7F Pro系列、嵌入式AI电视G6F系列、"黑骑士"A5FPro系列成为高端市场标杆产品 [5][7] - 空调和洗衣机产品订单持续增长 推动智能电器业务中国内地营业额同比增长34.1%至39.36亿元 海外市场同比增长35.5%至16.94亿元 [9] - 创维剃须刀累计销量突破1000万台 [9] - 持续深化高端化战略 通过技术创新和产品升级提升市场竞争力 [17] 财务表现 - 营业收入362.64亿元 同比增长20.3% 中国内地营业额282.90亿元 同比增长24.6% 海外市场营业额80.53亿元 同比增长7.1% [6] - 现金及现金等值106.27亿元 较2024年末增长27.3% [11] - 实现汇兑收益3300万元 [11] - 成功实施约10.61亿港元股份回购计划 [14] 研发与创新 - 研发投入10亿元 重点投向AI技术、智能交互、新能源技术等前沿领域 [14] - 首款全场景AI智能眼镜正式亮相 探索"眼镜即入口"跨终端生态 [13] - 汽车车载专业显示业务实现跨越式发展 产销同比大幅增长 [13] - 酷开科技推出"酷开超级智能体" 获中国信息通信研究院泰尔实验室评估全链路技术能力达"卓越级" [13] 战略布局 - 围绕半导体、新材料、新装备等新兴产业进行战略性投资 持有80家未上市公司和9家上市公司股权证券投资 [14] - 强化各业务板块协同效应 打造覆盖家居、办公、汽车的全场景智能服务体系 [17] - 秉持数字化、智能化、低碳化发展理念 推动业务高质量发展 [15][16]

业绩预告 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为4300万元~6300万元，同比下降76.35%~65.35% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3700万元~5500万元，同比下降76.27%~64.73% [2] - 基本每股收益预计为0.0377元~0.0552元，上年同期为0.1593元 [2] - 业绩下滑主要因智能终端产品销售单价大幅下降，导致营业收入、毛利率同比下降 [5] 近年业绩表现 - 2023年营业收入106.27亿元，同比下降11.5%，归母净利润6.02亿元，同比下降26.85% [6] - 2024年营业收入86.93亿元，同比下降18.2%，归母净利润2.51亿元，同比下降58.34% [6] - 2025年一季度营业收入17.99亿元，同比下降21.24%，归母净利润532.74万元，同比下降94.98% [6] - 一季度业绩下滑因部分订单积压无法确认营收，以及宽带等产品毛利较低 [6] 业务构成 - 主营业务分为智能终端、专业显示及运营服务三大板块，智能终端占总收入超七成 [7] - 2024年智能终端业务营收65.58亿元，同比下降16.59%，毛利率减少4.7个百分点至16.11% [7] - 智能终端销售量4951.39万台，同比下滑3.3% [7] - 专业显示业务营收17.15亿元，同比下降28.77%，其中汽车电子车载显示业务营收12.27亿元，同比增长24.90%，显示模组与IOT业务营收4.39亿元，同比下降59.99% [8] - 运营服务业务营收3.92亿元，同比增长20.88%，占总营收4.51% [8] 未来布局 - 公司将XR终端和AI眼镜产品视为业绩突破口 [8] - 拟斥资不超过9.32亿元投建惠州产业园二期项目，用于扩大数字智能机顶盒、网络通信设备及VR/MR/AR产品产能 [8] - 旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜 [8]