核心事件概述 - 平安人寿通过平安资管于2025年12月30日增持农业银行H股，持股比例达到其H股股本的20%，触发香港市场举牌规定 [1] - 此次增持是平安人寿在2025年内对农业银行H股的第四次举牌，此前三次分别发生在2月17日、5月12日和8月26日，持股比例依次达到5%、10%和15% [1] 交易细节 - 2025年12月30日，平安人寿以平均每股5.7854港元的价格，增持了9558.2万股农业银行H股股份 [1] - 此次增持合计耗资约5.53亿港元 [1] - 截至2025年12月30日，平安人寿持有的农业银行H股股票的账面余额为324.28亿元人民币 [1] 持仓影响 - 截至2025年12月30日，平安人寿持有的农业银行H股账面余额占其上季度末总资产的比例为0.58% [1]

平安人寿增持农业银行H股事件 - 平安人寿通过平安资管于2025年12月30日增持农业银行H股，持股比例达到农业银行H股总股本的20%，触发举牌[1] - 此次投资资金来源于平安人寿的保险责任准备金，通过竞价交易方式买入[2] - 平安人寿在2025年内分4次增持农业银行H股，分别为2月、5月、8月和12月，持股比例从最初的不足5%升至20%[2] 平安人寿持仓详情与农业银行基本面 - 截至2025年12月30日，平安人寿持有农业银行H股约61.81亿股，账面余额超过320亿元[2] - 叠加其A股持仓后，平安人寿合计持股占农业银行总股本约3.17%，仍明显低于监管对商业银行单一股东影响力的警戒区间[2] - 农业银行2025年前三季度实现归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%[2] - 截至2025年1月7日收盘，农业银行H股报5.5港元/股，总市值为1.92万亿港元[2] 平安人寿其他投资动向 - 2025年，平安人寿除增持农业银行H股外，还增持了邮储银行H股、招商银行H股、中国太平洋保险H股以及中国人寿H股等[3] 2025年保险资金举牌行业趋势 - 2025年保险资金举牌频次创近十年新高，全年举牌39次，远超2024年的20次，为自2016年以来最高水平[4] - 保险资金举牌集中在港股市场，占比达80%[4] - 举牌标的集中在银行、保险、公用事业及能源领域[4] 保险资金配置逻辑分析 - 保险资金密集增持银行股、保险股被视为在低利率环境下资产负债匹配的理性选择，并非短期行为[4] - 险资举牌诉求主要分为两类：一类是基于股息率考虑，偏向于未来分红现金流预期稳定的“类固收”高息标的，以抵御利率下行风险；另一类是基于ROE考虑，偏向于央国企、有行业垄断地位、盈利模式成熟的标的，通过长期股权投资纳入优质资产[4] - 截至2025年三季度末，保险公司A股重仓股行业高股息特征明显，银行为绝对重仓，重仓银行股市值合计达3165亿元[4] - 预计高息股仍旧是险资主要配置方向[4]

核心事件概述 - 平安人寿通过其委托的平安资产管理有限责任公司，在香港市场竞价买入中国农业银行H股股票，截至2025年12月30日，持仓比例已达到农业银行H股总股本的20%，正式触发举牌 [1] - 平安资管为本次举牌的一致行动人，但双方未就此次举牌事宜签署一致行动人相关协议 [1] 投资财务详情 - 截至2025年12月30日，平安人寿持有农业银行H股股票的账面余额为324.28亿元人民币 [1] - 该持仓占公司上一季度末总资产的比例为0.58%，持仓规模相对可控 [1] 公司整体资产配置 - 截至2025年9月30日，平安人寿权益类资产账面余额为15046亿元人民币 [1] - 权益类资产占当季末总资产的比例为27.00% [1] - 该配置符合监管对保险机构权益类资产配置的相关要求，整体资产配置结构保持稳健 [1]

基本要素 - 股票名称和代码为农业银行（1288 HK）[1] - 交易日期为2025年5月12日，平安资管受托资金投资农业银行H股达到10%股本，触发举牌[1] - 上市公司公告日期为2025年5月15日，符合香港《证券及期货条例》披露要求[2] 主体信息 - 截至2025年3月31日，公司总资产为538319亿元，净资产为358042亿元，综合偿付能力充足率为22792%[3][4] - 参与举牌的关联方为平安资管，系公司受托方且同属中国平安保险集团控股[5] - 一致行动人为平安资管，未签署一致行动协议[6] 金额和比例 - 截至2025年5月12日，持有农业银行H股账面余额14367亿元，占上季末总资产03%[7][8] - 截至2025年3月31日，权益类资产账面余额10972亿元，占上季末总资产2326%[9][10] 交易方式与资金来源 - 通过竞价交易方式买入农业银行H股[11] - 资金来源为保险责任准备金[12] 管理安排 - 采用股票委托投资方式管理[12] - 将按监管规定向国家金融监督管理总局报告[12] 其他披露 - 无其他需披露信息[13] - 公告发布日期为2025年5月19日[14]