公司业务能力 - 公司能够为工业机器人提供丰富的产品组合及元器件解决方案 包括运动控制层的开关电器（断路器、接触器）、功率继电器、接线端子 安全监测方面的高质量工业继电器产品 以及伺服驱动层的工业继电器及插座、继电器模组、分线器 [1] - 公司旗下的厦门宏发工业机器人有限公司是一家集研发、制造于一体的智能机器人以及高端自动化装备制造企业 已入选我国专精特新"小巨人"企业 2025年度福建省数字经济核心产业创新名单"瞪羚"企业 [1] - 公司具备高档线圈产线及四轴、六轴工业机器人的研发生产能力 并积极关注人形机器人市场的应用机遇 [1] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日下跌0.16% 市盈率21倍 最新份额70.5亿份(增加1.2亿份) 主力资金净流出2993.6万元 估值分位22.06% [2] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 近五日下跌4.99% 市盈率41.51倍 最新份额53.6亿份(减少800万份) 主力资金净流入1.2亿元 估值分位60.97% [2] - 科创未导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日上涨0.83% 最新份额4.4亿份(增加3000万份) 主力资金净流出191.9万元 [2] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日上涨0.77% 市盈率120.96倍 最新份额4.3亿份(减少400万份) 主力资金净流入857.1万元 估值分位91.47% [3][4]

工业机器人产品布局 - 公司为工业机器人提供丰富的产品组合及元器件解决方案 包括开关电器 断路器 接触器 功率继电器 接线端子等运动控制层产品[1] - 在机器人安全监测方面提供高质量的工业继电器产品 在伺服驱动层应用工业继电器及插座 继电器模组 分线器等产品[1] - 旗下厦门宏发工业机器人有限公司具备高档线圈产线及四轴 六轴工业机器人的研发生产能力 已入选专精特新"小巨人"企业和2025年度福建省数字经济核心产业创新名单"瞪羚"企业[1] 人形机器人技术发展 - 人形机器人技术路线仍在快速发展迭代中 继电器在电路中主要起自动调节 安全保护 转换电路等作用[1] - 公司积极关注人形机器人相关市场的应用机遇[1]

财务表现 - 25H1公司实现营收83 5亿元同比+15 4%归母净利9 6亿元同比+14 2%扣非净利9 3亿元同比+17 9%毛利率34 2%同比-0 54pcts净利率15 3%同比持平 [2] - 25Q2营收43 6亿元同/环比+15 5%/+9 6%归母净利5 5亿元同/环比+13 3%/+34 5%扣非净利5 5亿元同/环比+20 5%/+43 3%毛利率34 7%同比持平/环比+0 9pcts净利率16 8%同比持平/环比+3 1pcts [2] - Q2毛利率环比改善受益于规模化效应及人效提升对冲高位材料成本汇兑受益下期间费用率处于历史低位 [3] 下游需求 - 消费电子领域功率继电器信号继电器等产品受益于促消费政策同比快速增长预计全年维持稳健增长 [3] - 工业装备领域主要客户库存消耗完毕工业继电器市场需求景气度持续恢复预计下半年延续复苏趋势 [3] - 电力能源领域北美智能电表装表周期性回落致电力继电器同比持平25H1新能源抢装效应后预计下半年回落 [3] - 汽车交通领域弱电汽车继电器受益于国内市场及自主品牌份额提升同比快速增长高压直流系列产品维持高市占率高容量控制盒产品开拓顺利 [3] 战略布局 - "75+战略"稳步推进低压电器受国内建筑配电市场不景气及关税扰动海外发货节奏影响略有下滑 [3] - 薄膜电容器同增31%连接器同比略有增长电流传感器同增36% [3] - 陶瓷方体直流快速熔断器HPE509获UL认证积极推进标杆客户项目及新客户导入 [3] 投资建议 - 公司为全球继电器领域龙头企业战略布局优势明显高压直流继电器增速可观电力继电器提供强势现金流同时积极开拓新品类新领域 [4] - 预计2025-2027年营收分别为162/184/199亿元归母净利分别为18/21/27亿元EPS1 3 1 4 1 8元/股对应PE19x/16x/13x [4]

财务表现 - 营业收入83.47亿元 同比增长15.43% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.64亿元 同比增长14.19% [1] - 扣除非经常性损益的净利润9.27亿元 同比增长17.85% [1] - 基本每股收益0.6605元 [1] 业务发展 - 功率继电器业务在消费电子领域实现良好增长 [1] - 家电领域与头部品牌合作巩固 发货稳定增长 [1] - 信号继电器主要应用领域需求提升 实现快速增长 [1] - 消费电子下游全年预计维持稳健增长态势 [1]