文章核心观点 - 家居行业企业正加速拥抱资本市场 两家分别处于产业链上游制造和设计软件环节的公司近期取得重要IPO进展 反映了行业资本化与升级的明显趋势 [1][8] --- 锐迈科技股份有限公司 - 公司于2026年2月24日在江苏证监局办理辅导备案登记 正式冲刺北交所上市 [1] - 公司成立于2011年 总部位于江苏吴江 专注于功能沙发铁架 电机及电动床等家居配件制造 产品为功能沙发核心部件 全球拥有三大生产基地 总占地面积超15万平方米 [2] - 股权结构与港股上市公司敏华控股关系密切 敏华实业直接持有公司82.76%股权 为控股股东 敏华控股实际控制人黄敏利间接控制公司82.76%股份 公司是敏华系布局上游产业链的重要一环 [4] - 公司上市有助于借助资本市场扩大产能与提升研发 巩固在细分领域的领先地位 其与敏华控股的深度绑定提供了“产业链协同+资本化”的样本 [8] 群核科技 - 公司于2026年2月中旬获得中国证监会境外发行上市备案 港股IPO迈出关键一步 [1] - 公司成立于2011年 总部位于杭州 是一家以AI技术和GPU集群为基础的空间智能企业 核心产品“酷家乐”在家居设计领域拥有广泛用户基础 业务正向空间智能及具身智能等前沿领域延伸 [5] - 根据中国证监会2026年2月14日披露的备案通知书 公司拟发行不超过3.12亿股境外上市普通股 在港交所主板上市 联席保荐人为摩根大通和建银国际 [6][7] - 公司已实现盈利 截至2025年6月30日止六个月的经调整净利润为1783万元 收入呈现稳步增长 2022年至2025年上半年收入分别为6.01亿元 6.64亿元 7.55亿元及3.99亿元 [7] - 若成功上市 公司将成为“全球空间智能第一股” 上市募资将用于加速空间智能技术的研发与应用 推动家居产业智能化 数据化转型 [7][8] 家居行业趋势 - 两家公司的IPO进展是当前家居行业资本热潮的缩影 反映了行业正在经历的深刻变革 [8] - 行业呈现“一硬一软”两大资本化路径 锐迈科技代表制造端 群核科技代表设计软件与数字化端 [8] - 变革趋势一方面体现为头部企业通过分拆子公司或孵化配套企业上市以延伸产业链价值 另一方面体现为科技型企业凭借数字化优势寻求更高估值 [8] - 预计2026年家居行业的IPO进程将持续 更多细分领域的“隐形冠军”有望登陆资本市场 为行业升级注入新动能 [8]

公司上市进程 - 锐迈科技于2026年2月24日在江苏证监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 [1] - 辅导券商为国泰海通证券 [1] 公司基本情况 - 锐迈科技股份有限公司成立于2011年4月 [1] - 公司是一家软体家居智能机电一体化配套方案整体解决商，专注于研发和生产高品质的家居配件 [1] - 公司产品包括功能沙发铁架、电机、电动床以及智能家居等其他配件 [1] 公司股权结构 - 截至2026年2月12日，敏华实业直接持有锐迈科技82.76%的股权，为公司的控股股东 [1] - 敏华集团持有敏华实业100%的股权，敏华控股持有敏华集团100%的股权，敏华投资持有敏华控股62.57%的股权 [1] - 因此，敏华集团、敏华控股及敏华投资为公司的间接控股股东 [1] - 黄敏利通过敏华投资、敏华控股、敏华集团及敏华实业合计间接控制公司82.76%的股份，为公司的实际控制人 [1]

核心财务表现 - 上半财年总营收82.41亿港元，同比下降2.7% [1] - 公司毛利32.5亿港元，同比微降0.91% [1] - 期内利润达到12.06亿港元，同比增幅约为1% [1] 内地市场表现 - 内地市场营收同比下滑6%，降至47.4亿港元，是各市场中降幅最大的区域 [2] - 内地市场营收占总营收比重接近59% [2] - 经销商门店数量降至7040间，比3月末净减少327家 [2] - 公司认为国内沙发零售市场已经触底，销售收入跌幅较去年同期大幅收窄 [2] 海外市场表现 - 海外市场整体收入达到33.03亿港元，较去年同期的32.57亿港元有所增长 [2][3] - 北美市场营收21.6亿港元，同比微增0.3% [3] - 印尼、印度、澳洲和韩国等其他地区收入同比涨幅达22.6%，收入为4亿港元 [3] - 欧洲市场营收同比下降4.89%，降至7.2亿港元 [3] 成本与关税影响 - 出口至美国商品的关税成本从去年同期665.1万港元激增至7882.6万港元，同比大涨1085.2% [4] - 关税成本在财年收入中的占比从上一财年同期的0.1%大幅提升至1% [4] 业务与产品策略 - 公司通过产品结构优化，加强铁架及智能家具零部件等存在技术壁垒的产品海外销售 [3] - 高附加值产品的增长对冲了传统沙发产品的出口下滑，提升了海外业务整体盈利质量 [3][4] - 持股82.76%的子公司锐迈科技寻求新三板上市，其核心产品功能沙发铁架归于公司快速增长的业务 [4]