全球机器人整机公司估值重塑 - 特斯拉机器人Optimus目标累计交付100万台 对应5000亿美元市值 远期单台价值量2.5万美元 定价20倍PS [2] - Figure完成C轮融资后估值达390亿美元 按量产10万台及单台2万美元计算 对应PS约20倍 与特斯拉估值逻辑吻合 [2] - 特斯拉和Figure的资产定价可作为全球机器人整机公司的估值中枢 行业估值天花板进一步打开 [1][2] 核心零部件公司估值与市场空间 - 核心零部件公司在产业初期估值水平具备较大提升空间 假设单台机器人硬件成本占比70% 关节模组量产后单个300美元 对应PS约30倍 按净利润率15%测算PE达200倍 [3] - 2028至2035年头部机器人厂商量产指引达百万台 市场空间广阔 核心零部件公司估值在产业初期到放量期可被快速消化 [3] - 参考部分机器人零部件公司近3年平均估值水平 PE整体维持在200倍左右 与此前测算一致 [3] 供应链准入标准与核心零部件方向 - 具备持续配合研发迭代能力 工程化落地可行性及全球化制造能力三个维度的公司有望切入特斯拉 Figure等头部机器人公司供应链体系 [1][4] - 重点核心零件方向包括灵巧手和执行器及电机 灵巧手是场景落地关键 执行器及电机涉及供应链垂直整合能力 [3][4] - 旋转执行器和减速器领域关注隆盛科技 线性执行器领域关注震裕科技 拓普集团 三花智控 灵巧手领域关注震裕科技 荣泰健康 骏鼎达 丝杠领域关注五洲新春 震裕科技 浙江荣泰 电机领域关注信质集团 轻量化领域关注唯科科技 恒勃股份 结构件领域关注领益智造 长盈精密 应用领域关注涛涛车业 [1] 产品要求与技术方案趋势 - Figure融资聚焦应用场景落地 基础设施建设和训练数据采集 特斯拉Gen3机器人重点包括供应链垂直整合 AI5芯片和灵巧手 [3] - 双方对产品要求均聚焦供应链整合 芯片算法等方面 硬件技术方案和供应链终将走向趋同 [3]

股东减持计划 - 股东王建凯持有公司无限售流通股约2269万股 占总股本9.65% [1] - 计划通过集中竞价和大宗交易减持不超过706万股 占总股本3% [1] - 其中集中竞价减持不超过235万股（1%） 大宗交易减持不超过470万股（2%） [1] 股权结构与来源 - 所持股份来源于IPO前取得及资本公积转增股本 [1] - 减持价格按市场价格确定 遇股份变动事项将同步调整减持数量和价格 [1] 业务构成与市值 - 公司营业收入100%来源于机械行业 [2] - 当前市值达69亿元 [3]

公司合作与业务拓展 - 公司与丰立智能合作开发关节模组 双方以各自资源和专业技术为基础共同推进[1] - 丰立智能提供谐波减速器 行星减速器 齿轮等优势技术[1] - 公司提供驱动系统 电机等优势技术[1] 产品与技术优势 - 公司产品高度集成化优势明显 相关产品正在研发中[1] 应用领域布局 - 合作聚焦新能源汽车 关节模组 工程机械 eVTOL 智能制造等领域 旨在相互赋能[1] 信息披露 - 公司承诺若有业务进展将及时向投资者披露相关信息[1]

投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑ 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 及人员姓名 投资者网上提问 时间 2025 年 9 月 19 日 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用 网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待 人员姓名 1、董事长兼总经理王海波 2、董事会秘书刘子庚 3、财务总监陆凤娟 投资者关系活 动主要内容介 绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、公司电机生产量是多少？ 答：您好，公司的电机主要是配套公司水泵使用，公司 2024 年度配套水泵的产量为 310 万台，谢谢您的关注。 2、请问公司出口量比较大，汇率的变动对公司影响如何？ 答：您好，公司出口产品主要以美元报价、结算，在美元销售 价格不变的情况下，若人民币对美元或其他主要国家货币出现升值 或贬值变动，将导致公司产品出口收入毛利率下降或增长变化，从 而对公司的经营业绩产生一定的影响。谢谢您的关注。 3、王总：不锈钢泵在国内和海外市场开拓有什么进展？海外 收入的大概产品结构 ...

机构调研概况 - 近一周机构调研个股数量达620多只 其中汇川技术以394家机构调研位居首位 包括64家基金公司 24家证券公司 32家私募 21家保险公司及164家海外机构[1] - 聚合材料 晶盛机电 厦钨新能分别获263家 122家及101家机构调研[5][6] - 近一周机构调研股平均下跌0.46% 但长飞光纤 苏大维格 德明利 广东宏大等个股涨幅均超20%[6][7] 汇川技术业务表现 - 2025年上半年通用自动化业务营业收入约88亿元 同比增长17% 增速远高于行业水平[1] - 增长主要受益于新能源汽车零部件制造 锂电 物流设备 工程机械电动化等高景气行业的结构性需求[2] - 通过优化战区资源配置 多产品组合销售策略 带动伺服系统 低压变频器等产品份额提升[3] - 正积极开发电机 驱动 执行器模组等人形机器人相关零部件 并提供场景化解决方案[3] - 公司最新市值达2200亿元 位居机器人概念板块第二 股价近期创历史新高[3] 其他重点公司调研动态 - 聚合材料与SK Enpulse合作 依托韩投集团资源优势 寻求解决国内"卡脖子"问题的半导体核心原材料标的[5] - 晶盛机电在半导体衬底材料领域拥有碳化硅衬底 蓝宝石衬底及培育金刚石规模化产能 8英寸碳化硅技术国内前列 并突破12英寸技术[6] - 厦钨新能在固态电池领域重点布局正极材料和电解质 氧化物路线正极材料已实现供货 硫化物路线正与头部企业合作验证 并实现氧化物固态电解质吨级生产[6] 市场表现突出个股 - 长飞光纤本周大涨超35% 其空芯光纤具备超低时延 超低损耗等颠覆性优势 拥有完全自主知识产权[7] - 苏大维格本周大涨超34% 拟收购常州维普51%股权 标的公司为国内极少数实现半导体光掩模缺陷检测设备规模化量产的企业[7] - 德明利股价连创新高 受益于AI投入增加带来的存储需求增长 预计四季度存储价格维持上涨趋势[7]

天眼查App显示，近日，四川倍思特电气科技有限公司成立，法定代表人为熊强，注册资本5000万人民 币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电气设 备销售；发电机及发电机组销售；电子专用设备销售；电子专用设备制造；配电开关控制设备制造；配 电开关控制设备销售；配电开关控制设备研发；风力发电技术服务；智能输配电及控制设备销售；发电 技术服务；电机制造；照明器具制造。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）。 ...

天眼查App显示，近日，江苏德恩昌电机有限公司成立，法定代表人为石发淋，注册资本1000万人民 币，经营范围为一般项目：电机制造；发电机及发电机组制造；电机及其控制系统研发；发电机及发电 机组销售；机械电气设备销售；电气设备修理；齿轮及齿轮减、变速箱销售；轴承、齿轮和传动部件销 售；配电开关控制设备销售；电工器材销售；电线、电缆经营；电子产品销售；电力电子元器件销售 （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 江西锐俊机电有限公司于近日成立[1] - 法定代表人为李珂[1] - 注册资本为100万人民币[1] 经营范围 - 电子元器件与机电组件设备制造及销售[1] - 电机制造、电动机制造、发电机及发电机组制造[1] - 电子（气）物理设备及其他电子设备制造[1] - 电子元器件制造、电子真空器件制造及销售[1] - 电子专用设备制造、电力电子元器件制造、其他电子器件制造[1] - 软件开发[1] - 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广[1]

天眼查App显示，近日，保定添力起重机械制造有限公司成立，法定代表人为翟添硕，注册资本110万 人民币，经营范围为一般项目：物料搬运装备制造;物料搬运装备销售;智能物料搬运装备销售;电机制 造;发电机及发电机组制造;通用设备制造（不含特种设备制造）;通用设备修理;金属丝绳及其制品制造; 金属丝绳及其制品销售;液压动力机械及元件制造;金属链条及其他金属制品制造;金属链条及其他金属制 品销售;劳务服务（不含劳务派遣）;装卸搬运;发电机及发电机组销售;五金产品批发;五金产品零售;产业 用纺织制成品制造;衡器制造;衡器销售;五金产品制造;电气设备销售;产业用纺织制成品销售;特种设备销 售;货物进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，四川德电精工电机有限责任公司成立，法定代表人为谢先林，注册资本10万人 民币，经营范围为一般项目：电机制造；发电机及发电机组制造；水轮机及辅机制造；汽轮机及辅机制 造；汽轮机及辅机销售；电气设备修理；通用设备修理；专业设计服务；普通机械设备安装服务；专用 设备修理；风电场相关装备销售；发电机及发电机组销售；电线、电缆经营；劳务服务（不含劳务派 遣）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：特种设备安装改造 修理；特种设备设计；电气安装服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动， 具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...