宏观经济数据 - 美国9月PCE物价指数同比上涨2.8%，持平预期，高于前值2.7%；环比上涨0.3%，持平预期和前值 [1][14] - 美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，持平预期，低于前值2.9%；环比上涨0.2%，持平预期和前值 [1][14] - 美国9月个人消费支出环比上涨0.3%，持平预期，低于前值0.5%；实际个人消费支出环比增长0%，低于预期值0.1%和前值0.2% [1][14] - 美国11月ISM制造业指数录得48.2%，低于预期值49%和前值48.7%，显示制造业继续收缩 [1][15] - 美国11月ISM服务业指数录得52.6%，高于预期值52%和前值52.4%，显示服务业加速扩张 [1][15] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及预期增加1万人和前值增加4.2万人，专业服务、信息和制造业等多行业就业负增长 [1][15] - 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值录得52.3%，好于预期值52%和前值51% [2][15] - 美国12月密歇根大学1年通胀预期初值录得4.1%，低于预期值和前值4.5%；5年通胀预期初值录得3.2%，低于预期值和前值3.4% [2][15] 主要指数表现 - 上周（12月1日-5日），标普油气指数整周上涨1.97%，纳斯达克100指数整周上涨1.01%，标普500指数整周上涨0.31% [3][16] - 标普500指数覆盖的11个行业板块中有6个上涨，其中标普500能源领涨1.40%，标普500公共事业领跌4.52% [3][16] - 具体行业周涨跌幅：信息技术上涨1.38%，通信设备上涨0.81%，非必需消费上涨0.80%，金融上涨0.62%，工业上涨0.54%；必需消费下跌1.42%，房地产下跌1.50%，材料下跌1.52%，医疗下跌2.73%，公共事业下跌4.52% [4][17] 市场配置方向 - 上周美股因就业数据不及预期、降息预期稳定而小幅上涨，同时日本央行可能在12月加息，带动美债利率上行 [4][17] - 经济数据方面呈现就业恶化和通胀预期回落的态势，市场对美联储12月降息预期较为稳定 [4][17] - 建议继续关注本周三FOMC会议上的投票及点阵图信息 [4][17] 相关金融产品 - 博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品，管理成本低廉，旨在帮助国内投资人捕捉美股成长收益，其联接基金代码为A类050025和C类006075 [5][18] - 标普500指数覆盖美国11个行业500多家代表性大盘股上市公司，约占美国股票市场总市值的80%，是国际公认的美股风向标 [6][18] - 博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪纳斯达克100指数的产品，该指数中信息技术行业占比为57.87%，前十大成分股均为优质高科技型企业 [6][18]

美国宏观经济形势 - 美国政府于2025年10月1日因临时拨款法案未通过而关门并持续至今 [1] - 中美经贸博弈升温 美国扩大出口管制名单并将16家中国电子科技公司纳入实体清单 自10月14日起对美船舶收取特别港务费 [1] - 中国采取反制措施 对稀土、超硬材料加强出口管控 并发布对美船舶收取特别港务费公告 [1] - 特朗普表示拟自2025年11月1日起对中国加征巨额关税 [1] - 美国10月密歇根大学消费者信心指数录得55 略低于前值55.1 消费者预期指数录得51.2 不及前值51.7 [1] - 美国10月密歇根大学1年通胀预期初值录得4.6 5年通胀预期初值录得3.7 [1] 美股市场表现 - 上周（10月6日-10日）标普500指数整周下跌2.43% 纳斯达克100指数整周下跌2.27% [1] - 标普500覆盖的11个行业板块中有2个上涨 公共事业领涨1.42% 能源领跌3.98% [1] - 标普油气指数整周下跌6.94% [1] - 特朗普关税威胁触发避险交易导致美股下跌 但市场反应较4月更显脱敏 本周一美股期货出现反弹 [3] - 美联储内部对未来利率路径仍存在分歧 [3] 相关投资产品 - 博时标普500ETF（513500）为国内跟踪美国标普500指数的ETF产品 该指数覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司 约占美国股票市场总市值的80% [4][5] - 博时纳斯达克100ETF（513390）为国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品 该指数中信息技术行业占比为57.87% 前十大个股均为高科技型企业 [5]

美国宏观经济数据 - 7月PCE同比上涨2.6%，环比上涨0.2%，核心PCE同比上涨2.9%，环比上涨0.3%，服务价格上涨拉升核心通胀 [1] - 7月耐用品订单环比下降2.8%，但扣除运输类耐用品订单环比上升1.1%，核心耐用品订单强力反弹 [1] - 7月新屋销售环比减少0.6%，新屋销售共65.2万户，需求较前月大幅回落 [1] 主要指数市场表现 - 上周标普油气指数整周上涨3.37%，纳斯达克100指数整周下跌0.35%，标普500指数整周下跌0.10% [2] - 标普500指数覆盖的11个行业板块有3个上涨，其中能源领涨2.46%，公共事业领跌2.10% [2] 美股市场展望与配置 - 美国Q2 GDP修正值在商业投资拉动下上修幅度超预期，经济韧性背景下美联储拟启动降息 [4] - 市场预期9月继续降息概率为86.6%，美联储仍有望在9月开启降息，宽松环境或能延续 [4] - 特朗普解雇美联储理事库克引发美联储独立性削弱担忧，美元与美债利率下行，黄金上涨，美股震荡收平 [4] 相关投资产品概况 - 博时标普500ETF（513500）是跟踪美国标普500指数的ETF产品，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，约占美国股票市场总市值的80% [5][6] - 博时纳斯达克100ETF（513390）跟踪纳斯达克100指数，信息技术行业占比为57.87%，前十大个股均为优质高科技型企业 [6]