报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周三沪胶期货 2605 合约放量增仓，震荡偏强，小幅收涨，盘中期价重心上移至 16200 元/吨一线，收盘价涨 1.44%至 16180 元/吨，5 - 9 月差贴水幅度收敛至 10 元/吨，国内胶市由供需基本面主导，胶价摆脱三角形区间震荡，维持震荡偏强格局 [6] - 本周三甲醇期货 2605 合约放量减仓，震荡偏强，略微收涨，期价最高涨至 2323 元/吨，最低下探至 2241 元/吨，收盘价涨 0.13%至 2267 元/吨，5 - 9 月差升水幅度收敛至 20 元/吨，国内煤炭期货价格大幅走强，甲醇期货维持偏强格局 [6] - 本周三原油期货 2602 合约放量增仓，震荡下行，大幅收低，期价最高涨至 437.3 元/桶，最低下跌至 411.0 元/桶，收盘价跌 2.57%至 416.3 元/桶，美委地缘冲突升级迅速被市场消化，油市被供需过剩预期主导，国内外油价维持弱势 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2026 年 1 月 4 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 54.83 万吨，环比增 2.35 万吨，增幅 4.48%，其中一般贸易库存周环比增 1.69 万吨至 46.03 万吨，增幅 3.80%，保税区库存 8.81 万吨，增幅 8.16% [8] - 2025 年 12 月 26 日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率 70.36%，环比 +0.35 个百分点，同比 -8.37 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 61.69%，环比 -1.92 个百分点，同比 +1.72 个百分点，预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍可能走低 [8] - 2025 年 11 月中国汽车经销商库存预警指数 55.6%，同比升 3.8 个百分点，环比升 3.0 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降；11 月中国物流业景气指数 50.9%，环比回升 0.2 个百分点 [9] - 2025 年 11 月我国重卡市场销售约 10 万辆，环比 10 月降约 6%，比上年同期 6.85 万辆增约 46%，1 - 11 月累计销量超 100 万辆，达 103 万辆，同比增约 26% [9] 甲醇 - 截至 2025 年 12 月 26 日当周，国内甲醇平均开工率 86.58%，周环比增 0.21%，月环比增 2.57%，较去年同期增 7.83%；周度产量均值 207.22 万吨，周环比增 1.62 万吨，月环比增 4.86 万吨，较去年同期增 23.21 万吨 [10] - 截至 2025 年 12 月 26 日当周，国内甲醛开工率 31.70%，周环比增 0.08%；二甲醚开工率 5.79%，周环比降 0.41%；醋酸开工率 77.61%，周环比增 1.89%；MTBE 开工率 58.12%，周环比降 1.00% [10] - 截至 2025 年 12 月 26 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 81.32%，周环比降 0.83 个百分点，月环比降 1.44%；截至 12 月 31 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 -300 元/吨，周环比回升 10 元/吨，月环比回落 304 元/吨 [10] - 截至 2025 年 12 月 26 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 113.16 万吨，周环比增 11.32 万吨，月环比降 3.59 万吨，较去年同期增 31.26 万吨；截至 12 月 31 日当周，内陆甲醇库存 42.27 万吨，周环比增 1.86 万吨，月环比增 4.9 万吨，较去年同期增 8.05 万吨 [11] 原油 - 截至 2025 年 12 月 26 日当周，美国石油活跃钻井平台数量 409 座，周环比增 3 座，较去年同期回落 74 座；日均产量 1382.7 万桶，周环比增 0.2 万桶/日，同比增 25.4 万桶/日 [11] - 截至 2025 年 12 月 26 日当周，美国商业原油库存 4.229 亿桶，周环比减 193.4 万桶，较去年同期增 728.7 万桶；库欣地区原油库存 2211.2 万桶，周环比增 54.9 万桶；战略石油储备库存 4.13 亿桶，周环比增 24.8 万桶 [12] - 截至 2025 年 12 月 26 日当周，美国炼厂开工率 94.7%，周环比增 0.1 个百分点，月环比增 0.6 个百分点，同比增 2.0 个百分点 [12] - 截至 2025 年 12 月 23 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 64898 张，周环比增 10002 张，较 11 月均值增 27 张，增幅 0.04%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 99095 张，周环比增 58107 张，较 11 月均值降 56093 张，降幅 36.15% [12] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 15750 元/吨 | +100 元/吨 | 16180 元/吨 | +130 元/吨 | -430 元/吨 | -30 元/吨 | | 甲醇 | 2305 元/吨 | -2 元/吨 | 2267 元/吨 | -26 元/吨 | +38 元/吨 | +24 元/吨 | | 原油 | 402.2 元/桶 | +0.0 元/桶 | 416.3 元/桶 | -11.9 元/桶 | -14.1 元/桶 | +11.9 元/桶 | [13] 相关图表 - 报告给出橡胶基差、橡胶 5 - 9 月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势等橡胶相关图表 [14][16][18] - 报告给出甲醇基差、甲醇 5 - 9 月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算等甲醇相关图表 [27][29][31] - 报告给出原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化等原油相关图表 [40][42][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克+8个额外自愿减产的产油国重申明年一季度暂停增产 原油需求旺季结束 美国原油库存超预期累库 整体油品库存继续增加 美国原油产量虽小幅减少但仍处高位 美乌会谈取得进展 欧洲成品油裂解价差企稳 但欧盟延长对俄制裁 美委军事对峙紧张 全球原油浮库增加 伊拉克恢复油田 俄乌和谈积极 原油供应过剩 预计偏弱震荡 关注委内瑞拉局势和俄乌和谈进展 地缘局势带来扰动 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 欧佩克+8个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产 原油需求旺季结束 美国原油库存超预期累库 整体油品库存增加 美国原油产量小幅减少但仍处高位 美乌会谈取得进展 欧洲成品油裂解价差企稳 欧盟延长对俄制裁 美委军事对峙紧张 引发委内瑞拉出口中断担忧 全球原油浮库增加 伊拉克恢复油田 俄乌和谈积极 原油供应过剩 预计偏弱震荡 关注委内瑞拉局势和俄乌和谈进展 地缘局势带来扰动 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2602合约上涨0.11%至436.1元/吨 最低价434.9元/吨 最高价439.7元/吨 持仓量减少1796至30384手 [2] 基本面跟踪 - EIA月报将2025年四季度美国原油产量上调4万桶/日至1386万桶/日 非OPEC+石油供应上调5万桶/日 全球原油产量上调30万桶/日 并将2025年四季度全球石油需求下调9万桶/日 [3] - IEA将2025年全球石油需求增速上调4万桶/日至83万桶/日 2026年上调9万桶/日至86万桶/日 同时将2025年全球石油供应增速下调10万桶/日 2026年下调2万桶/日 [3] - OPEC将2025年和2026年全球石油需求增速分别维持在130万桶/日和138万桶/日 [3] - 12月30日早间EIA数据显示 美国截至12月19日当周原油库存增加40.5万桶 预期减少243.2万桶 较过去五年均值低3.43% 汽油库存增加286.2万桶 预期增加111.8万桶 精炼油库存增加20.2万桶 预期增加44万桶 库欣原油库存增加70.7万桶 [3] 基本面跟踪-供给端 - OPEC 10月份原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日 2025年11月产量环比减少0.1万桶/日至2848.0万桶/日 主要由伊拉克和伊朗产量减少带动 [4] - OPEC+11月份原油产量环比10月份增加4.3万桶/日至4306万桶/日 [4] - 美国原油产量12月19日当周减少1.8万桶/日至1382.5万桶/日 位于历史最高位附近 [4] 基本面跟踪-需求端 - 美国原油产品四周平均供应量增加至2053.9万桶/日 较去年同期增加0.98% 由较去年同期偏低转为偏高 [4] - 汽油周度需求环比减少1.50%至894.2万桶/日 四周平均需求870.1万桶/日 较去年同期减少1.92% [4] - 柴油周度需求环比增加9.77%至415.6万桶/日 四周平均需求388.3万桶/日 较去年同期减少0.44% [4] - 汽油及丙烷环比回落较多 带动美国原油产品单周供应量环比减少1.28% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周四沪胶期货2605合约放量增仓、震荡偏强、小幅收涨，盘中期价重心上移至15730元/吨，收盘涨1.91%，1 - 5月差贴水幅度升阔，国内胶市由供需主导，胶价突破三角形区间震荡 [6] - 本周四甲醇期货2605合约缩量减仓、震荡企稳，期价最高2178元/吨，最低2150元/吨，收盘涨0.00%，1 - 5月差贴水幅度收敛，多空分歧下甲醇期货震荡整理 [6] - 本周四原油期货2602合约缩量减仓、震荡偏强、略微反弹，期价最高444.5元/桶，最低440.9元/桶，收盘涨0.02%，中东地缘风险及美委冲突使委内瑞拉原油外运受限，地缘溢价支撑油价，短期原油期货或企稳 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年12月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存51.52万吨，环比增1.63万吨、增幅3.28%，保税区库存增幅2.72%，一般贸易库存增幅3.38%，保税仓库入库率降3.82个百分点、出库率降1.65个百分点，一般贸易仓库入库率增1.02个百分点、出库率降0.73个百分点 [9] - 2025年12月12日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率70.14%，环比增1.81个百分点、同比降8.49个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.55%，环比增0.55个百分点、同比增6.07个百分点，周内检修企业排产恢复带动产能利用率，但企业出货慢、灵活控产限制提升幅度，预计轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱 [9] - 2025年11月中国汽车经销商库存预警指数55.6%，同比升3.8个百分点、环比升3.0个百分点，指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降；11月中国物流业景气指数50.9%，环比回升0.2个百分点 [10] - 2025年11月我国重卡市场销售约10万辆，环比10月降约6%、同比增约46%，重卡市场已八连涨，1 - 11月累计销量超100万辆达103万辆，同比增约26% [10] 甲醇 - 截至2025年12月12日当周，国内甲醇平均开工率84.31%，周环比增0.57%、月环比增0.37%、同比增2.95%，周度产量均值203.98万吨，周环比增1.63万吨、月环比增6.37万吨、同比增14.83万吨 [11] - 截至2025年12月12日当周，国内甲醛开工率31.37%，周环比增0.03%；二甲醚开工率8.68%，周环比增0.48%；醋酸开工率73.81%，周环比增6.53%；MTBE开工率59.12%，周环比增0.21% [11] - 截至2025年12月12日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.06%，周环比降0.76个百分点、月环比增0.24%；截至12月18日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 - 205元/吨，周环比回升86元/吨、月环比回落507元/吨 [11] - 截至2025年12月12日当周，华东和华南地区港口甲醇库存量102.01万吨，周环比减9.84万吨、月环比减25.89万吨、同比增8.84万吨；截至12月17日当周，内陆甲醇库存39.12万吨，周环比增3.84万吨、月环比增3.25万吨、同比增0.95万吨 [12] 原油 - 截至2025年12月19日当周，美国石油活跃钻井平台数量406座，周环比减8座、同比回落77座；截至12月12日当周，美国原油日均产量1384.3万桶，周环比减1.0万桶/日、同比增23.9万桶/日 [12] - 截至2025年12月12日当周，美国商业原油库存4.244亿桶，周环比减127.4万桶、同比增340.1万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存2086.2万桶，周环比减74.2万桶；战略石油储备库存4.122亿桶，周环比增24.9万桶 [13] - 截至2025年12月12日当周，美国炼厂开工率94.8%，周环比增0.3个百分点、月环比回升4.8个百分点、同比增3.0个百分点 [13] - 截至2025年12月9日，WTI原油非商业净多持仓量平均58433张，周环比增7396张、较11月均值降9.92%；截至12月16日，Brent原油期货基金净多持仓量平均40988张，周环比减72871张、较11月均值降73.59% [13] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 基差变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 15100元/吨 | +0元/吨 | 15730元/吨 | +80元/吨 | -630元/吨 | -80元/吨 | | 甲醇 | 2175元/吨 | +0元/吨 | 2162元/吨 | -10元/吨 | +13元/吨 | +10元/吨 | | 原油 | 408.5元/桶 | -0.4元/桶 | 442.7元/桶 | -2.0元/桶 | -34.2元/桶 | +1.6元/桶 | [14] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶5 - 9月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [15][17][21] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇5 - 9月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [28][30][32] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [41][42][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周一沪胶期货 2605 合约放量增仓，震荡偏弱且略微收低，盘中期价重心下移至 15205 元/吨，收盘跌 0.13%，1 - 5 月差升水幅度升阔至 20 元/吨，国内胶市由供需基本面主导，胶价区间震荡 [6] - 本周一甲醇期货 2605 合约放量减仓，震荡偏弱且略微收低，期价最高 2175 元/吨，最低 2131 元/吨，收盘跌 0.23%至 2155 元/吨，1 - 5 月差贴水幅度收敛至 39 元/吨，受煤炭期货价格反弹带动，甲醇期货震荡企稳 [7] - 本周一原油期货 2602 合约放量减仓，震荡偏强且大幅反弹，期价最高 438.3 元/桶，最低 428.2 元/桶，收盘涨 2.46%至 437.9 元/桶，中东地缘风险凸显，美委冲突升级使委内瑞拉原油外运受限，地缘溢价增强驱动油价反弹，短期原油期货或企稳 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2025 年 12 月 14 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 49.89 万吨，环比增 1.02 万吨，增幅 2.08%，保税区库存 7.75 万吨，增幅 4.88%，一般贸易库存 42.14 万吨，增幅 1.58%，保税仓库入库率增 2.42 个百分点，出库率减 0.38 个百分点，一般贸易仓库入库率减 0.57 个百分点，出库率减 0.52 个百分点 [9] - 2025 年 12 月 12 日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率 70.14%，环比 +1.81 个百分点，同比 -8.49 个百分点，全钢胎样本企业产能利用率 64.55%，环比 +0.55 个百分点，同比 +6.07 个百分点，周内检修企业排产恢复带动产能利用率，但企业出货慢、灵活控产，预计轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱 [9] - 2025 年 11 月中国汽车经销商库存预警指数 55.6%，同比升 3.8 个百分点，环比升 3.0 个百分点，库存预警指数超荣枯线，汽车流通行业景气度下降；11 月中国物流业景气指数 50.9%，环比回升 0.2 个百分点 [10] - 2025 年 11 月我国重卡市场销售约 10 万辆，环比降约 6%，同比增约 46%，重卡市场已八连涨，1 - 11 月累计销量超 100 万辆达 103 万辆，同比增约 26% [10] 甲醇 - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，国内甲醇平均开工率 84.31%，周环比增 0.57%，月环比增 0.37%，同比增 2.95%，周度产量均值 203.98 万吨，周环比增 1.63 万吨，月环比增 6.37 万吨，同比增 14.83 万吨 [11] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，国内甲醛开工率 31.37%，周环比增 0.03%，二甲醚开工率 8.68%，周环比增 0.48%，醋酸开工率 73.81%，周环比增 6.53%，MTBE 开工率 59.12%，周环比增 0.21% [11] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 82.06%，周环比减 0.76 个百分点，月环比增 0.24%；截至 12 月 18 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 -205 元/吨，周环比回升 86 元/吨，月环比回落 507 元/吨 [11] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 102.01 万吨，周环比减 9.84 万吨，月环比减 25.89 万吨，同比增 8.84 万吨；截至 12 月 17 日当周，内陆甲醇库存 39.12 万吨，周环比增 3.84 万吨，月环比增 3.25 万吨，同比增 0.95 万吨 [12] 原油 - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，美国石油活跃钻井平台 414 座，周环比增 1 座，同比回落 68 座；美国原油日均产量 1384.3 万桶，周环比减 1.0 万桶/日，同比增 23.9 万桶/日 [12] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，美国商业原油库存 4.244 亿桶，周环比减 127.4 万桶，同比增 340.1 万桶；库欣地区原油库存 2086.2 万桶，周环比减 74.2 万桶；战略石油储备库存 4.122 亿桶，周环比增 24.9 万桶 [13] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，美国炼厂开工率 94.8%，周环比增 0.3 个百分点，月环比回升 4.8 个百分点，同比增 3.0 个百分点 [13] - 截至 2025 年 12 月 9 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 58433 张，周环比增 7396 张，较 11 月均值降 9.92%；截至 12 月 16 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均 40988 张，周环比减 72871 张，较 11 月均值降 73.59% [13] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14850 元/吨 | -200 元/吨 | 15205 元/吨 | +15 元/吨 | -355 元/吨 | -15 元/吨 | | 甲醇 | 2155 元/吨 | +5 元/吨 | 2155 元/吨 | +7 元/吨 | +0 元/吨 | -7 元/吨 | | 原油 | 395.2 元/桶 | +0.1 元/桶 | 437.9 元/桶 | +11.3 元/桶 | -42.7 元/桶 | -11.2 元/桶 | [14] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、全钢胎开工率走势、青岛保税区橡胶库存、半钢胎开工率走势、橡胶 1 - 5 月差 [15][16][17] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇 1 - 5 月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [26][28][30] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [39][41][43]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周五沪胶期货 2605 合约缩量减仓、震荡偏弱、小幅收低，盘中期价重心下移至 15190 元/吨，收盘跌 1.40%，1 - 5 月差升水幅度升阔，国内胶市由供需基本面主导，胶价区间震荡 [6] - 本周五甲醇期货 2605 合约缩量增仓、震荡偏弱、小幅收低，最高涨至 2176 元/吨，最低探至 2144 元/吨，收盘跌 1.10%，1 - 5 月差贴水幅度收敛，国内甲醇供应压力大，期货续涨受阻，呈震荡整理走势 [7] - 本周五原油期货 2602 合约缩量增仓、震荡偏弱、略微收低，最高涨至 430.3 元/桶，最低跌至 424.8 元/桶，收盘跌 0.40%，美委冲突升级使委内瑞拉原油外运受限，地缘溢价增强驱动油价反弹，但供应过剩隐患仍在，短期原油期货或暂时企稳 [7] 各目录总结 产业动态 橡胶 - 截至 2025 年 12 月 14 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 49.89 万吨，环比增 1.02 万吨、增幅 2.08%，保税区库存 7.75 万吨、增幅 4.88%，一般贸易库存 42.14 万吨、增幅 1.58%，保税仓库入库率增 2.42 个百分点、出库率减 0.38 个百分点，一般贸易仓库入库率减 0.57 个百分点、出库率减 0.52 个百分点 [9] - 2025 年 12 月 12 日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率 70.14%，环比 +1.81 个百分点、同比 -8.49 个百分点，全钢胎样本企业产能利用率 64.55%，环比 +0.55 个百分点、同比 +6.07 个百分点，周内检修企业排产恢复带动产能利用率，企业出货慢、灵活控产限制提升幅度，预计本周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱，成品库存攀升或使个别企业检修或降负 [9] - 2025 年 11 月中国汽车经销商库存预警指数 55.6%，同比升 3.8 个百分点、环比升 3.0 个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降，11 月中国物流业景气指数 50.9%，环比回升 0.2 个百分点 [10] - 2025 年 11 月我国重卡市场销售约 10 万辆，环比降约 6%、同比增约 46%，重卡市场已八连涨，1 - 11 月累计销量超 100 万辆达 103 万辆，同比增约 26% [10] 甲醇 - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，国内甲醇平均开工率 84.31%，周环比增 0.57%、月环比增 0.37%、同比增 2.95%，周度产量均值 203.98 万吨，周环比增 1.63 万吨、月环比增 6.37 万吨、同比增 14.83 万吨 [11] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，国内甲醛开工率 31.37%，周环比增 0.03%，二甲醚开工率 8.68%，周环比增 0.48%，醋酸开工率 73.81%，周环比增 6.53%，MTBE 开工率 59.12%，周环比增 0.21% [11] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 82.06%，周环比降 0.76 个百分点、月环比增 0.24%，截至 12 月 18 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 -205 元/吨，周环比回升 86 元/吨、月环比回落 507 元/吨 [11] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 102.01 万吨，周环比减 9.84 万吨、月环比减 25.89 万吨、同比增 8.84 万吨，截至 12 月 17 日当周，内陆甲醇库存 39.12 万吨，周环比增 3.84 万吨、月环比增 3.25 万吨、同比增 0.95 万吨 [12] 原油 - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，美国石油活跃钻井平台 414 座，周环比增 1 座、同比回落 68 座，美国原油日均产量 1384.3 万桶，周环比减 1.0 万桶/日、同比增 23.9 万桶/日，处历史高位 [12] - 截至 2025 年 12 月 12 日当周，美国商业原油库存 4.244 亿桶，周环比减 127.4 万桶、同比增 340.1 万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存 2086.2 万桶，周环比减 74.2 万桶，战略石油储备库存 4.122 亿桶，周环比增 24.9 万桶 [13] - 美国炼厂开工率 94.8%，周环比增 0.3 个百分点、月环比回升 4.8 个百分点、同比增 3.0 个百分点 [13] - 截至 2025 年 11 月 18 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 69176 张，周环比增 8792 张、较 10 月均值增 9001 张、增幅 14.96%，截至 12 月 9 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均 113859 张，周环比减 32588 张、较 11 月均值减 41329 张、降幅 26.63% [13] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14900 元/吨 | -150 元/吨 | 15190 元/吨 | -130 元/吨 | -290 元/吨 | -20 元/吨 | | 甲醇 | 2145 元/吨 | -25 元/吨 | 2148 元/吨 | -26 元/吨 | -3 元/吨 | +1 元/吨 | | 原油 | 389.1 元/桶 | -3.1 元/桶 | 426.6 元/桶 | -2.8 元/桶 | -37.5 元/桶 | -0.3 元/桶 | [14] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势、青岛保税区橡胶库存、橡胶 1 - 5 月差 [15][16][18] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇 1 - 5 月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [29][31][35] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [44][46][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周四沪胶期货2605合约缩量增仓，震荡偏强，略微收涨，盘中期价重心上移至15320元/吨一线，收盘涨0.29%至15320元/吨，1 - 5月差升水幅度升阔至15元/吨，国内胶市由供需基本面主导，胶价维持区间内震荡 [6] - 本周四甲醇期货2605合约缩量减仓，震荡企稳，小幅收涨，期价最高涨至2187元/吨，最低探至2152元/吨，收盘涨1.40%至2174元/吨，1 - 5月差贴水幅度收敛至42元/吨，受国内煤炭期货价格反弹带动，甲醇期货震荡企稳 [7] - 本周四原油期货2602合约缩量减仓，震荡偏强，小幅反弹，期价最高涨至432.5元/桶，最低跌至425.1元/桶，收盘涨1.20%至429.4元/桶，美国和委内瑞拉冲突升级，委内瑞拉原油外运受限，地缘溢价增强驱动油价反弹，短期原油期货或暂时企稳 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存49.89万吨，环比增1.02万吨，增幅2.08%，保税区库存7.75万吨，增幅4.88%，一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58%，保税仓库入库率增2.42个百分点，出库率减0.38个百分点，一般贸易仓库入库率减0.57个百分点，出库率减0.52个百分点 [9] - 2025年12月12日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率70.14%，环比+1.81个百分点，同比 - 8.49个百分点，全钢胎样本企业产能利用率64.55%，环比+0.55个百分点，同比+6.07个百分点，周内检修企业排产恢复带动产能利用率，企业出货慢，灵活控产限制提升幅度，预计本周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱 [9] - 2025年11月中国汽车经销商库存预警指数55.6%，同比升3.8个百分点，环比升3.0个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降，11月中国物流业景气指数50.9%，环比回升0.2个百分点 [10] - 2025年11月我国重卡市场销售10万辆左右，环比10月降约6%，比上年同期6.85万辆增约46%，重卡市场已八连涨，1 - 11月累计销量103万辆，同比增约26% [10] 甲醇 - 截至2025年12月12日当周，国内甲醇平均开工率84.31%，周环比增0.57%，月环比增0.37%，较去年同期增2.95%，周度产量均值203.98万吨，周环比增1.63万吨，月环比增6.37万吨，较去年同期增14.83万吨 [11] - 截至2025年12月12日当周，国内甲醛开工率31.37%，周环比增0.03%，二甲醚开工率8.68%，周环比增0.48%，醋酸开工率73.81%，周环比增6.53%，MTBE开工率59.12%，周环比增0.21% [11] - 截至2025年12月12日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.06%，周环比减0.76个百分点，月环比增0.24%，截至2025年12月18日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 - 205元/吨，周环比回升86元/吨，月环比回落507元/吨 [11] - 截至2025年12月12日当周，华东和华南地区港口甲醇库存102.01万吨，周环比减9.84万吨，月环比减25.89万吨，较去年同期增8.84万吨，截至2025年12月17日当周，内陆甲醇库存39.12万吨，周环比增3.84万吨，月环比增3.25万吨，较去年同期增0.95万吨 [12] 原油 - 截至2025年12月12日当周，美国石油活跃钻井平台414座，周环比增1座，较去年同期降68座，美国原油日均产量1384.3万桶，周环比减1.0万桶/日，同比增23.9万桶/日 [12] - 截至2025年12月12日当周，美国商业原油库存4.244亿桶，周环比减127.4万桶，较去年同期增340.1万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2086.2万桶，周环比减74.2万桶，战略石油储备库存4.122亿桶，周环比增24.9万桶 [13] - 截至2025年12月12日当周，美国炼厂开工率94.8%，周环比增0.3个百分点，月环比回升4.8个百分点，同比增3.0个百分点 [13] - 截至2025年11月18日，WTI原油非商业净多持仓量平均69176张，周环比增8792张，较10月均值增9001张，增幅14.96%，截至2025年12月9日，Brent原油期货基金净多持仓量平均113859张，周环比减32588张，较11月均值减41329张，降幅26.63% [13] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 15050元/吨 | +0元/吨 | 15320元/吨 | -70元/吨 | -270元/吨 | +70元/吨 | | 甲醇 | 2150元/吨 | +23元/吨 | 2174元/吨 | +18元/吨 | -24元/吨 | -18元/吨 | | 原油 | 392.2元/桶 | +0.1元/桶 | 429.4元/桶 | +2.7元/桶 | -37.2元/桶 | -2.6元/桶 | [14] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、全钢胎开工率走势、青岛保税区橡胶库存、半钢胎开工率走势、橡胶1 - 5月差 [15][16][17] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇1 - 5月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [26][28][30] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [38][40][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周一沪胶期货2605合约放量增仓，震荡偏弱略微收低，期价重心下移至15200元/吨一线，收低0.20%，1 - 5月差升水幅度升阔，国内胶市由供需基本面主导，胶价维持区间震荡 [6] - 本周一甲醇期货2605合约缩量增仓，震荡企稳小幅反弹，最高涨至2138元/吨，最低探至2084元/吨，收涨1.14%，1 - 5月差贴水幅度升阔，受国内煤炭期货价格反弹带动，甲醇期货震荡企稳 [7] - 本周一原油期货2602合约缩量增仓，震荡偏弱略微收低，最高涨至438.5元/桶，最低跌至435.0元/桶，收低0.27%，供应过剩预期主导盘面，沙特调降亚洲售价，偏空氛围主导，原油期货偏弱运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年12月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存48.87万吨，环比增0.72万吨，增幅1.49%，保税区库存增2.08%，一般贸易库存增1.38%，保税仓库入库率增0.79个百分点，出库率减0.60个百分点，一般贸易仓库入库率减0.72个百分点，出库率增1.02个百分点 [9] - 2025年12月5日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.33%，环比+2.33个百分点，同比 - 10.59个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为64%，环比+1.25个百分点，同比+4.87个百分点，本周产能利用率恢复性提升，预计下周期仍有走高预期，但提升幅度受限 [10] - 2025年11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比升3.8个百分点，环比升3.0个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降，11月中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点 [10] - 2025年11月我国重卡市场销售约10万辆，环比降约6%，同比增约46%，1 - 11月累计销量超100万辆，达103万辆，同比增约26% [11] 甲醇 - 截止2025年11月28日当周，国内甲醇平均开工率84.01%，周环比增0.24%，月环比增0.13%，同比增3.53%，周度产量均值202.36万吨，周环比增0.94万吨，月环比增5.55万吨，同比增17.84万吨 [12] - 截止2025年11月28日当周，国内甲醛开工率31.24%，周环比减0.04%，二甲醚开工率5.31%，周环比减0.01%，醋酸开工率72.95%，周环比增6.42%，MTBE开工率58.91%，周环比增0.01% [12] - 截止2025年11月28日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.76%，周环比增0.09个百分点，月环比减1.42%，截止2025年12月5日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润20元/吨，周环比回升67元/吨，月环比回落195元/吨 [12] - 截止2025年11月28日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存116.75万吨，周环比减7.64万吨，月环比减11.54万吨，同比增16.57万吨，截至2025年12月4日当周，内陆甲醇库存36.15万吨，周环比减1.22万吨，月环比减2.5万吨，同比减1.39万吨 [13] 原油 - 截止2025年12月5日当周，美国石油活跃钻井平台413座，周环比增6座，同比回落69座，美国原油日均产量1385.3万桶，周环比增3.8万桶/日，同比增22.2万桶/日，处历史高位 [13] - 截至2025年12月5日当周，美国商业原油库存4.257亿桶，周环比减181.2万桶，同比增374.1万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2160.4万桶，周环比增30.8万桶，美国战略石油储备库存4.119亿桶，周环比增24.8万桶 [14] - 美国炼厂开工率94.5%，周环比增0.4个百分点，月环比回升5.1个百分点，同比增2.1个百分点 [14] - 截至2025年11月18日，WTI原油非商业净多持仓量平均69176张，周环比增8792张，较10月均值增9001张，增幅14.96%，截至2025年12月9日，Brent原油期货基金净多持仓量平均113859张，周环比减32588张，较11月均值减41329张，降幅26.63% [14] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14950元/吨 | +100元/吨 | 15200元/吨 | -30元/吨 | -250元/吨 | +30元/吨 | | 甲醇 | 2107元/吨 | +0元/吨 | 2124元/吨 | +25元/吨 | -17元/吨 | -25元/吨 | | 原油 | 405.8元/桶 | +0.1元/桶 | 437.3元/桶 | -0.3元/桶 | -31.2元/桶 | +0.4元/桶 | [15] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶1 - 5月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [16][18][20][24][26][28] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇1 - 5月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [29][31][33][35][37][39] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [41][43][45][47][49][51]