财务表现 - 2025年第二季度净营收258亿元人民币，Non-GAAP净利润21亿元人民币 [1] - 二季度GMV为514亿元人民币，同比增长1.7% [1] - 活跃用户数达4350万，其中超级VIP活跃用户数同比增长15%，贡献线上销售总额的52% [1] - 2025年上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元 [2] 业务运营 - 穿戴类商品业绩稳健增长，超级大牌日和超级品类日栏目整体业绩同比增长17% [1] - "唯品独家"商品整体业绩显著增长，得益于与品牌深度合作的差异化商品策略 [1] - 618大促表现稳健，防晒衣、凉感T恤等夏日单品及3C数码类国补产品需求持续升温 [2] 用户与品牌 - 超级VIP用户群体持续增长，用户黏性增强，贡献超半数线上销售额 [1] - 持续引入高价值品牌、优化商品组合策略及紧跟潮流趋势热点 [1] 技术创新 - 依托自研"朝彻"大模型，推进人工智能在商品导购、客户服务、创意营销等核心业务场景的深度应用 [1] 管理层观点 - 公司正推进内部变革，强化买手制好货能力，提升业务模式的独特性、灵活性及运营效率 [2] - 预计第三季度净营收在207亿元至217亿元之间，同比增长约0%至5% [2] 机构观点 - 招商证券认为公司长期品牌及消费者价值稳固，供应链能力支持平台价值 [2] - 中金证券维持跑赢行业评级，目标价17.6美元，认为当前估值低于合理水平 [2]

财务表现 - 第二季度净营收258亿元人民币 Non-GAAP净利润21亿元人民币 [1] - 第二季度商品交易总额514亿元人民币 同比增长1.7% [1] - 2025年上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元 [1] 用户运营 - 超级VIP活跃用户数同比增长15% 贡献线上销售52% [1] - 新增53项高频权益覆盖音乐视频生活服务领域 升级酒旅权益至金卡/白金卡级别 [2] - 私享特卖活动引入奢侈品牌和国际大牌 深度折扣专供SVIP用户 [2] 业务策略 - 超级大牌日和超级品类日栏目整体业绩同比增长17% [1] - 强化买手制好货能力 提升业务模式独特性和运营效率 [1] - 与品牌深度合作的差异化商品策略成效明显 "唯品独家"商品业绩显著增长 [2] 商品运营 - 增强"闪购"和"寻宝"惊喜体验 "限时狂秒""天天低价"栏目吸引用户回访复购 [1] - Michael Kors等品牌深度折扣商品丰富度大幅提升 [2] - NEXY.CO奈蔻等知名品牌的"唯品独家"商品业绩贡献占比持续提高 [2] 技术应用 - 依托"朝彻"大模型推进人工智能技术在核心业务场景深度应用 [2] - 在商品导购客户服务创意营销等方面取得可量化成果 [2] - 技术应用助力提升平台运营效率和用户体验 [2]

财务业绩 - 第二季度实现净营收258亿元人民币，Non-GAAP净利润21亿元人民币 [1] - 第二季度商品交易总额（GMV）为514亿元人民币，同比增长1.7% [1] - 2025年上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元 [1] 用户与销售表现 - 超级VIP（SVIP）活跃用户数同比增长15%，其贡献线上销售的52% [1] - 超级大牌日和超级品类日栏目整体业绩同比增长17% [1] - “限时狂秒”“天天低价”等栏目通过增强惊喜体验吸引用户回访复购，业绩显著提升 [1] 商品与品牌策略 - 买手制强化，Michael Kors等品牌的深度折扣商品丰富度大幅提升 [2] - “唯品独家”商品凭借品质与价格优势整体业绩取得显著增长，NEXY.CO等品牌贡献占比持续提高 [2] - 私享特卖活动引入更多奢侈品牌和国际大牌专供SVIP用户，如BURBERRY包袋快速售罄 [2] 会员体系与权益 - 为SVIP用户新增53项涵盖音乐、视频及生活服务等领域的高频权益 [2] - 将多个酒旅权益升级为金卡/白金卡级别，以推动高价值用户规模增长 [2] 技术与运营 - 依托“朝彻”大模型，在商品导购、客户服务和创意营销等核心业务场景推进人工智能技术应用与创新 [2] - 技术应用旨在提升平台运营效率和用户体验，并取得可量化成果 [2] 管理层战略 - 公司正推进内部变革，强化买手制好货能力，提升业务模式的独特性、灵活性及运营效率 [1] - 战略目标是更有效地传递品牌特卖价值，驱动业务实现长期可持续增长 [1]