唯品会三季度终于迎来回温。 11月20日，唯品会发布三季度财报，数据显示，公司三季度净营收214亿元，同比增长3.4%，终结了季 度营收连续同比下滑的局面。净利润方面，唯品会三季度归母净利润为12亿元，同比增长16.8%；Non- GAAP（非通用会计准则）净利润15亿元，同比增长14.6%。 "我们认为，经过组织调整，各个部门形成合力，而非单个部门发挥作用。商务、运营、流量分配等环 节实现更高效协作，客户获取与留存（包括 SVIP）都得到了改善。"沈亚如此表示。 近年，电商巨头不断加注低价折扣模式相关业态，服装、时尚等品类的市场竞争态势更是一直白热化。 在此整体环境下，唯品会特卖模式，能否经受得住市场充分考验？ 在财报电话会上，有投资者询问唯品会是否有在港股上市的想法。唯品会高管就此称："我们一直在密 切关注资本市场环境的变化。如果有任何进展，我们会及时向市场通报。" 三季度营收回温，SVIP撑起业绩半壁江山 财报显示，三季度，唯品会活跃用户数为4010万，同比增长1.3%；商品交易总额为431亿元，同比增长 7.5%；订单量为1.66亿单，同比增长1.5%。多个用户、运营相关指标增速都有所提升。 不过，记 ...

唯品会2012年3月在美国纽约证券交易所(NYSE)上市，发行价格为6.5美元，融资规模达7150万美元。 媒体报道称，唯品会美股股价今年上涨了47%，市值达到102亿美元。 据媒体消息，中国电商平台唯品会(VIPS.US)据悉考虑最早明年在香港上市。知情人士透露，该公司已 与财务顾问展开合作推进潜在股份发售事宜，但是相关磋商仍在进行中，上市计划是否落地仍未得到确 定。 公开资料显示，唯品会成立于2008年8月，总部设在中国广州，旗下网站于同年12月8日上线。唯品会是 中国领先的品牌折扣电商平台，也是中国大型综合电商中专注于运营"品牌特卖"折扣产品的标杆企业。 唯品会主营业务为互联网在线销售品牌折扣商品，涵盖名品服饰鞋包、美妆、母婴、居家、生活等全品 类。 唯品会预计，2025年第三季度净营收将在207亿至217亿元之间，同比增长约0%至5%。 根据唯品会公布的2025年第二季度财报，唯品会Q2营收为258亿元(人民币，下同)，同比下降4.09%；归 属于公司股东Non-GAAP净利润为21亿元，上年同期为22亿元；调整后每ADS收益为4.06元，上年同期 为3.91元。第二季度GMV(总交易额)为514亿元 ...

公司战略与投资 - 公司全资附属公司参与管理的北京平准基础设施不动产股权投资基金投资中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金 [1] - 投资将进一步盘活存量资产 推动居民消费升级和扩大内需 为消费基础设施发展注入新动能 [1] - 未来将持续加大在中国核心智能基础设施不动产领域的投资布局 依托全产业链协同效应及REITs领域先发优势 [1] 底层资产与项目特征 - 中金唯品会奥莱REIT以中国浙江省宁波市杉井奥特莱斯项目作为底层资产 [1] - 底层资产具备优异资产品质与可持续运营能力 是国内奥特莱斯领域的标杆性项目之一 [1] - 唯品会是中国领先的品牌折扣电商平台 专注于运营"品牌特卖"折扣产品的标杆企业 [1] 行业影响与市场意义 - REITs成功上市为消费基础设施引入长效资金 为居民消费升级提供优质场景 [1] - 为扩大内需和双循环注入可持续新动能 为稳定并活跃资本市场贡献力量 [1] - 持续深化与国内头部商业运营商和产业方的合作 为基础设施资产高效盘活与价值提升注入动力 [1]

财务表现 - 2025年第二季度净营收258亿元人民币，Non-GAAP净利润21亿元人民币 [1] - 二季度GMV为514亿元人民币，同比增长1.7% [1] - 活跃用户数达4350万，其中超级VIP活跃用户数同比增长15%，贡献线上销售总额的52% [1] - 2025年上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元 [2] 业务运营 - 穿戴类商品业绩稳健增长，超级大牌日和超级品类日栏目整体业绩同比增长17% [1] - "唯品独家"商品整体业绩显著增长，得益于与品牌深度合作的差异化商品策略 [1] - 618大促表现稳健，防晒衣、凉感T恤等夏日单品及3C数码类国补产品需求持续升温 [2] 用户与品牌 - 超级VIP用户群体持续增长，用户黏性增强，贡献超半数线上销售额 [1] - 持续引入高价值品牌、优化商品组合策略及紧跟潮流趋势热点 [1] 技术创新 - 依托自研"朝彻"大模型，推进人工智能在商品导购、客户服务、创意营销等核心业务场景的深度应用 [1] 管理层观点 - 公司正推进内部变革，强化买手制好货能力，提升业务模式的独特性、灵活性及运营效率 [2] - 预计第三季度净营收在207亿元至217亿元之间，同比增长约0%至5% [2] 机构观点 - 招商证券认为公司长期品牌及消费者价值稳固，供应链能力支持平台价值 [2] - 中金证券维持跑赢行业评级，目标价17.6美元，认为当前估值低于合理水平 [2]

财务表现 - 第二季度净营收258亿元人民币 Non-GAAP净利润21亿元人民币 [1] - 第二季度商品交易总额514亿元人民币 同比增长1.7% [1] - 2025年上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元 [1] 用户运营 - 超级VIP活跃用户数同比增长15% 贡献线上销售52% [1] - 新增53项高频权益覆盖音乐视频生活服务领域 升级酒旅权益至金卡/白金卡级别 [2] - 私享特卖活动引入奢侈品牌和国际大牌 深度折扣专供SVIP用户 [2] 业务策略 - 超级大牌日和超级品类日栏目整体业绩同比增长17% [1] - 强化买手制好货能力 提升业务模式独特性和运营效率 [1] - 与品牌深度合作的差异化商品策略成效明显 "唯品独家"商品业绩显著增长 [2] 商品运营 - 增强"闪购"和"寻宝"惊喜体验 "限时狂秒""天天低价"栏目吸引用户回访复购 [1] - Michael Kors等品牌深度折扣商品丰富度大幅提升 [2] - NEXY.CO奈蔻等知名品牌的"唯品独家"商品业绩贡献占比持续提高 [2] 技术应用 - 依托"朝彻"大模型推进人工智能技术在核心业务场景深度应用 [2] - 在商品导购客户服务创意营销等方面取得可量化成果 [2] - 技术应用助力提升平台运营效率和用户体验 [2]

财务业绩 - 第二季度实现净营收258亿元 [1] - 第二季度Non-GAAP净利润为21亿元 [1] - 第二季度商品交易总额（GMV）为514亿元，同比增长1.7% [1] - 2025年上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元 [1] 用户与销售表现 - 第二季度超级VIP（SVIP）活跃用户数同比增长15% [1] - 超级VIP（SVIP）用户贡献线上销售的52% [1] 公司战略与管理层观点 - 公司团队正推进内部变革以更有效传递品牌特卖价值 [1] - 变革方向包括强化买手制好货能力 [1] - 变革方向还包括提升业务模式的独特性、灵活性及运营效率 [1] - 战略目标是驱动业务实现长期可持续增长 [1]