宏观经济 - 中国与中亚贸易额在2025年首次突破1000亿美元，中国成为中亚各国第一大贸易伙伴 [4] - 海南自贸港全岛封关满月后，酒店预订热度月环比增长超过40%，外籍游客涌入，消费活跃 [4] - 中国居民部门存款总额在2025年末达到166万亿元，人均存款约11.8万元 [4] - 2026年初大额存单利率加速下行，一年期以下产品利率普遍跌破1%，三年期多低于2%，但部分产品起存门槛升至百万元级别 [5] - 特朗普声称将对欧洲8国加征关税直至“完全收购格陵兰岛”，引发欧洲多国反对 [5] 地产动态 - 2025年深圳二手住宅成交5.6万套同比增长3.2%，12月成交4941套环比增长10.5%，价格同比下跌5.09% [6] - 2025年全国住宅成交结构趋向大面积产品，120㎡以上产品成交占比增加，100万元以下和1000万元以上产品市场份额增长最快 [6] - 房地产市场信心改善，叠加首付比例降至15%、低利率等利好政策，有望助力2026年去库存 [6] 股市盘点 - 上周五A股主要指数收跌，上证指数周跌0.45%报4101.91点，深证成指周涨1.14% [7] - 上周五港股恒生指数周涨2.34%，恒生科技指数周涨2.37% [7] - 2025年港股股权融资总额达6122亿港元同比增幅250.91%，其中IPO募资2858亿港元同比增长224.24%重回全球首位 [7] - 截至1月17日已有365家上市公司发布2025年业绩预告，其中138家预喜，多家公司业绩预计翻倍增长 [7] - 通威股份预计2025年净亏损90亿元-100亿元 [8] - 隆基绿能预计2025年净亏损60亿元-65亿元 [9] - 国联民生2025年净利润同比预增406%左右 [10] - 立中集团子公司与国内头部新能源车企拟共建联合创新实验室 [11] - 民爆光电筹划收购厦芝精密和江西麦达100%股权 [11] - 容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述被证监会立案 [7][11] - 本周有3只新股申购，45只限售股解禁，解禁市值达466.00亿元 [11] 行业观察 - 存储芯片价格自2025年下半年以来涨幅惊人，内存和闪存价格翻了一倍以上，主要受AI服务器需求驱动 [3] - 以宏碁掠夺者32G DDR5内存为例，其价格从2025年10月的1300元左右飙升至2026年1月的2700元左右 [13] - AI服务器消耗了全球过半的高端内存产能，挤压消费级产品供应，压力已传导至PC、手机终端 [3] - 航天科工集团与航天科技集团定调2026年工作方向，分别聚焦航天防务和载人登月、重复使用火箭等重大工程 [13] - 2025年全球国际游客总量突破15亿人次，同比新增8000万人次，日均国际入境达21.9万人次创历史纪录 [14] - 阿里推出千问APP打响AI入口争夺战，行业竞争转向模型、生态、数据综合比拼，2026年被视为“通用AI入口元年” [14] - 2025年中国药监局批准创新药与创新医疗器械各76个，数量居全球首位，生物制品海外授权总金额超1300亿美元 [14] - 中国冰雪产业总规模从2020年的3811亿元增长至2024年的9800亿元，年均增长率达26.6% [15] - 随着草莓集中上市，多地草莓价格回落，浙江宁波本地草莓每斤较前一周下降3元到5元 [14] 公司要闻 - 宜家广州番禺店闭店清仓首日客流火爆，全场超600件产品参与“3折起”清仓 [16] - 三只松鼠宣布自1月19日起上调线下分销渠道部分坚果礼产品出厂价 [16] - 2025年B站用户观看百大UP主内容总时长超过830亿分钟，百大UP主平均每支视频被观看超过2.5亿分钟 [16] - AMD发布公开承诺，将控制Radeon显卡价格涨幅在合理范围内 [16] - 锐科激光决定全线产品价格暂不上调，尽管铜价自2025年初至今累计涨幅已达35% [17] 环球视野 - 海南自贸港封关首月新增备案外贸企业5132家，监管进口“零关税”货物7.5亿元，空港口岸进出境人员同比增长48.8% [18] - 马斯克以“构成欺诈”为由向OpenAI和微软索赔1340亿美元（约合人民币9300亿元） [18] - 印度民航总局对靛蓝航空处以创纪录的245万美元罚款，因其在2025年12月大面积取消航班 [18] 金融数据 - 上周新三板新增8家挂牌公司，成交金额14.94亿环比增加12.79%，挂牌公司总数达5965家 [19] - 上周五在岸人民币兑美元收盘报6.9690周涨0.1876% [19] - 上周全国碳市场碳排放配额收盘价78.5元/吨周涨3.34% [19] - 上周五美股三大指数均收跌，道指周跌0.29% [19] - 上周五欧洲股市涨跌互现，英国富时100指数周涨1.09% [19] - 上周五COMEX黄金期货跌0.57%报4597美元/盎司，布伦特原油期货涨1%报64.399美元/桶 [20]

公司近期动态与市场反应 - 宜家中国于1月15日启动广州番禺店闭店清仓 现场出现抢购人潮 消费者需排队1.5小时入场 结账另需约40分钟 [1][2] - 清仓活动涉及超600件产品 折扣低至3折起 部分商品降价显著 如大理石餐桌直降1300元 电视柜售价99元 [1] - 现场出现商品被抢购一空的现象 大件折扣商品迅速售罄 实际正价商品居多 与消费者“捡漏”预期形成反差 [2] - 清仓销售规则复杂 仅特价标签“样品”可售且独此一件 购买流程繁琐 需先拍照并经工作人员确认 部分消费者遭遇样品已售或需另付拆装费和运费的情况 [2] - 宜家餐厅美食成为消费者告别的一部分 其中国餐厅2015年销售额达10亿元 售出600万份瑞典肉丸和1200万支甜筒 [2] 公司战略调整与财务表现 - 宜家中国近期进行重大战略调整 计划自2月2日起关闭上海宝山、广州番禺等七家线下商场 约占其中国市场门店总数的近五分之一 [3] - 调整后 广东省的宜家商场数量仍为全国第一 北京有4家 上海与江苏各有3家 [4] - 战略调整背后是营收下滑的压力 2024财年宜家中国营收为111.5亿元 同比下滑7.6% [5] - 其母公司英格卡集团2024财年全球营收同比下滑5.5% 2025财年（2024年9月1日至2025年8月31日）营收进一步同比下降0.9% [5] 行业竞争环境与挑战 - 中国房地产市场调整直接抑制了家具消费需求 [7] - 本土电商与品牌全面崛起 对宜家构成多维冲击 “全网比价、直播下单、包邮安装”成为行业标配 凸显了宜家传统模式中高昂运费与安装费的竞争劣势 [7] - 更具性价比、物流更敏捷、服务更贴心的本土品牌正在快速蚕食宜家的市场份额 [8] - “大店退潮、小店深耕”成为国内家居零售业重要趋势 宜家关店是对此趋势的主动调整 [9] - 根据中国家具行业协会数据 2025年1月至11月 中国家具行业规模以上企业实现营业收入5541.1亿元 同比下降9.1% 显示行业整体承压 [9] 公司商业模式与转型 - 宜家曾凭借“大型郊区门店+沉浸式样板间+平价北欧设计”的模式在中国市场取得成功 [7] - 其郊区大型门店模式现面临挑战 消费者碎片化时间难以支撑长时间逛店 且大面积门店运营成本居高不下 [9] - 公司转型方向是从“大而全”的仓储店转向“小而精”的体验店 旨在更高效触达消费者生活圈 [9][11] - 但小店模式可能削弱宜家最具标志性的“一站式购物”仪式感 [9] - 近年来宜家屡陷产品召回风波 涉及咖啡壶、抽屉柜、灯具等多种产品 频繁的质量问题消耗着消费者信任 [9] 品牌价值与市场基础 - 闭店前的抢购长龙显示宜家在中国市场依然拥有深厚的“群众基础”和品牌号召力 [10] - 此次转型是公司在中国市场经历的一场前所未有的考验 其成功与否取决于能否真正理解并满足中国消费者的核心需求 [10][11]

文章核心观点 - 宜家中国正在进行战略调整，关闭部分大型门店，但其传统“大型郊区门店+沉浸式体验”模式正面临中国市场需求变化、本土竞争加剧及自身运营成本等多重挑战，转型前景面临考验 [1][9][16][20] 门店关闭与清仓现场 - 宜家广州番禺店闭店清仓首日出现抢购潮，顾客需排队1.5小时入场，结账也需约40分钟 [1][2][3] - 清仓活动覆盖超600件产品，折扣低至3折，例如大理石餐桌直降1300元，电视柜低至99元 [1] - 现场出现“样品”抢购规则复杂、大件折扣商品迅速售罄、正价商品居多等现象，与部分消费者“捡漏”预期存在反差 [5][7] 公司经营与财务表现 - 宜家中国近期关闭了上海宝山、广州番禺等7家线下商场，约占其中国市场门店总数的近五分之一 [9][10] - 2024财年，宜家中国营收为111.5亿元，同比下滑7.6% [11] - 其母公司英格卡集团2024财年全球营收同比下滑5.5%，2025财年营收进一步同比下降0.9% [11] 市场环境与竞争挑战 - 中国房地产市场调整抑制了家具消费需求 [14] - 本土电商与品牌全面崛起，凭借“全网比价、直播下单、包邮安装”的行业标配，对宜家构成多维冲击 [14][15] - 更具性价比、物流更敏捷、服务更贴心的本土品牌正在快速蚕食宜家的市场份额 [15] - 2025年1月至11月，中国家具行业规模以上企业营业收入为5541.1亿元，同比下降9.1%，行业整体承压 [17] 传统模式困境与战略转型 - 宜家传统的郊区大型门店模式面临挑战：消费者碎片化时间难以支撑长时间逛店，同时大面积门店运营成本居高不下 [16][17] - “大店退潮、小店深耕”成为行业趋势，公司正从“大而全”的仓储店向“小而精”的体验店转型 [16][20] - 贴近社区的小型门店虽能高效触达消费者，但可能削弱其标志性的“一站式购物”仪式感 [16] 品牌基础与潜在风险 - 闭店前的抢购长龙显示宜家在中国市场仍拥有深厚的群众基础和品牌号召力 [19] - 公司餐厅业务曾创造可观销售，例如2015年宜家中国餐厅销售额达10亿元，售出600万份瑞典肉丸和1200万支甜筒，承载消费者情感记忆 [8] - 近年来，公司屡陷产品召回风波（涉及咖啡壶、抽屉柜、灯具等），频繁的质量问题可能消耗消费者信任 [17]

宜家中国门店关闭与清仓现场 - 宜家广州番禺店于1月15日启动闭店清仓，现场出现爆满、提前营业及长时间排队现象，排队入场需1.5小时，结账也需约40分钟 [1][2] - 清仓活动涉及全场超600件产品“3折起”，具体促销包括大理石餐桌直降1300元、电视柜99元等，但大件折扣商品很快被抢购一空，现场以正价商品居多 [1][4] - 抢购规则复杂，仅特价标签“样品”可供出售且独此一件，购买流程繁琐，且消费者可能需另付拆装费和运费 [4] - 宜家餐厅美食（如一元甜筒、五元热狗、瑞典肉丸）承载消费者回忆，2015年宜家中国餐厅销售额达10亿元，共卖出600万份瑞典肉丸、1200万支甜筒 [4] 宜家中国的战略调整与市场表现 - 公司于1月7日宣布自2月2日起关闭包括上海宝山、广州番禺在内的七家线下商场，约占其中国市场商场总数的近五分之一 [5][6] - 2024财年，宜家中国营收为111.5亿元，同比下滑7.6% [6] - 其母公司英格卡集团2024财年全球营收同比下滑5.5%，2025财年（2024.9.1—2025.8.31）营收进一步同比下降0.9% [6] - 关闭部分门店后，广东的宜家商场数量仍保持全国第一，北京有4家，上海与江苏各有3家 [6] 行业环境变化与竞争挑战 - 中国房地产市场调整抑制了家具消费需求，同时本土电商与品牌全面崛起，带来多维冲击 [6] - 行业标配已变为“全网比价、直播下单、包邮安装”，对比之下，宜家传统模式中的高昂运费与安装费显得格格不入 [6] - 更具性价比、物流更敏捷、服务更贴心的本土品牌正在快速蚕食其市场份额 [6] - 根据中国家具行业协会数据，2025年1月至11月，我国家具行业规模以上企业实现营业收入5541.1亿元，同比下降9.1% [8] 宜家商业模式转型与面临问题 - “大店退潮、小店深耕”成为国内家居零售业重要趋势，公司关店是对此趋势的主动调整 [8] - 公司传统的郊区大型门店模式面临压力：消费者碎片化时间难以支撑长时间沉浸式逛店，且大面积门店运营成本居高不下 [8] - 贴近社区的小型门店虽能高效触达消费者，但削弱了公司最具标志性的“一站式购物”仪式感 [8] - 公司近年来屡陷产品召回风波，涉及咖啡壶、抽屉柜、灯具等多种产品，频繁的质量问题消耗着消费者信任 [8] - 清仓抢购的长龙显示公司在中国市场依然拥有深厚的“群众基础”，这是其品牌转型的底气 [8] - 公司转型路径是从“大而全”的仓储店转向“小而精”的体验店，成功与否取决于能否真正理解并满足中国消费者的核心需求 [9]