整体财务表现 - 2026财年中期营业收入4954.47亿元，创同期新高，同比增长3% [2] - 2026财年中期归母净利润641.06亿元，同比下降6% [2] - 2026财年第二季度营业收入2477.95亿元，同比增长5% [2] - 2026财年第二季度归母净利润209.90亿元，同比下降52% [2] - 2026财年第一季度营业收入2476.52亿元，同比增长2%，归母净利润431.16亿元，同比增长78% [3] 核心业务表现 - 剔除已出售业务影响后，第二季度同口径收入同比增长15% [4] - AI驱动的云业务和即时零售板块是增长主要驱动力 [4] - 阿里云收入398.24亿元，同比增长34%，增速创三年来新高 [4] - AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长 [4] - AI相关服务贡献了云业务对外收入的约20% [4] - 大消费平台客户管理收入789.27亿元，同比增长10% [4] - 即时零售业务收入229.06亿元，同比增长60% [4] 战略投入与资本开支 - 公司深度聚焦AI+云、大消费两大核心业务 [2] - 2026财年第二季度资本开支315亿元 [5] - 过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [2] - 公司CEO表示此前宣布的3800亿元资本开支偏保守，未来可能进一步增加投入 [2][8] - 第二季度经营现金流净额100.99亿元，同比下降68%，主要因即时零售和云基础设施投入增加 [7] 业务运营与市场地位 - 即时零售业务带动淘宝App月活跃消费者同比快速增长 [4] - 2025年天猫双11狂欢季，淘宝App实现消费者同比双位数增长 [4] - 88VIP会员数量持续同比双位数增长，已超过5600万 [4] - 天猫超市闪购订单相比8月份增长30% [4] - 2025年上半年中国AI云市场规模223亿元，阿里云占比35.8%，位列第一 [10] - 阿里云AI服务器上架节奏跟不上客户订单增长，积压订单数量持续扩大 [7]

2025年双十一大促启动时间与策略 - 京东双十一于10月9日晚8点现货开卖，比去年提前5天 [2] - 抖音电商双十一于10月9日0点开启，天猫则于10月15日开启预售 [2] - 京东将促销玩法简化为官方直降、单件商品价格立减，低至1折 [2][3] 平台对商家端的资源投入 - 京东投入20亿元红包及亿级流量作为广告激励，以吸引商家 [2][3][4] - 京东为服务商推出高额现金与GMV返点激励，成功招募中小商家的单个服务商最高可获200万元激励 [4] - 京东内容生态设立百万元现金奖励，并计划发布350万元专项现金支持计划，单机构最高可获100万元激励 [4] 内容生态与流量入口建设 - 京东升级店播“集合店”模式并启动达播“严选达人”计划，为短视频提供现金与流量扶持 [4] - 专家指出，京东加码内容电商激励旨在补全电商业务拼图，抢占直播带货和内容短视频这一新流量入口 [4] 近场电商与即时零售竞争 - 天猫超市在双十一前走向近场闪购，其闪购服务从全国20城扩展至31城，订单量突破100万 [2][5] - 京东秒送通过标准化接口打通“小时达”、“到店取”等核心消费场景，实现全链路数据实时同步 [5] - 分析认为，近场电商的竞争焦点更多落在体验差异化上，而非价格 [5] 行业趋势与商家心态变化 - 双十一已从单日促销被拉长为超过一个月的周期，平台需通过增加激励规模来调动商家参与积极性 [2][6] - 与10年前商家为规模不计代价不同，当前商家参与大促的要求是赚钱 [6] - 专家预判，今年双十一整体规模预计还是会增长，消费者可能更在意叠加“国补”后的优惠水准 [6]