根据您提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结。 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：基于微观特征的风格轮动模型[4][9] **模型构建思路**：从基础风格因子（估值、市值、波动率、动量）出发，通过构造大量微观特征，并使用常用指数作为风格股票池来定义风格收益标签，结合随机森林模型进行风格择时和打分，最终构建月频风格轮动策略[4][9] **模型具体构建过程**： 1. **底层因子选择**：基于东吴金工特色多因子划分标准，优选80个底层因子作为原始特征[9] 2. **微观特征构造**：基于80个基础微观指标，构造出640个微观特征[4][9] 3. **风格收益标签定义**：使用常用指数作为风格股票池，取代传统的按风格因子绝对比例划分的方法，构造新的风格收益作为模型训练的标签[4][9] 4. **模型训练与预测**：使用随机森林模型对单个风格进行择时预测；通过滚动训练的方式，以有效规避过拟合风险，并优选特征；模型输出每种风格的当期得分[4][9] 5. **策略构建**：综合模型的择时结果与打分结果，构建最终的月频风格轮动模型[4][9] 模型的回测效果 1. **基于微观的择时+打分风格轮动策略**[4][10][11] - 回测区间：2017/01/01 - 2025/11/30[4][10] - 年化收益率：16.52%[4][11] - 年化波动率：20.46%[4][11] - 信息比率(IR)：0.81[4][11] - 月度胜率：57.01%[4][11] - 历史最大回撤：25.68%[11] 2. **策略对冲市场基准（超额收益）**[4][10][11] - 回测区间：2017/01/01 - 2025/11/30[4][10] - 年化收益率：11.04%[4][11] - 年化波动率：11.08%[4][11] - 信息比率(IR)：1.00[4][11] - 月度胜率：55.14%[4][11] - 历史最大回撤：9.00%[11] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：估值因子[4][9] **因子的构建思路**：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 2. **因子名称**：市值因子[4][9] **因子的构建思路**：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 3. **因子名称**：波动率因子[4][9] **因子的构建思路**：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 4. **因子名称**：动量因子[4][9] **因子的构建思路**：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 因子的回测效果 （报告未提供单个因子的独立回测绩效指标，如年化收益率、信息比率等，仅提供了模型层面的综合表现，因此此部分内容省略）

融资交易活动 - 11月6日央企ETF融资买入4.2万元，融资偿还2.91万元，融资净买入1.29万元 [1] - 融资余额为60.98万元，较前一日上涨2.15% [2][3] - 近3个交易日连续融资净买入累计达8.79万元 [1] - 近20个交易日中有12个交易日出现融资净买入 [1] 近期融资余额趋势 - 11月5日融资净买入4.24万元，融资余额59.70万元，较前一日增长7.64% [2][3] - 11月4日融资净买入3.26万元，融资余额55.46万元，较前一日增长6.26% [2][3] - 11月3日融资净偿还8.65万元，融资余额52.19万元，较前一日下降14.22% [2][3] - 10月31日融资净偿还3.51万元，融资余额60.85万元，较前一日下降5.46% [2][3] 融券交易情况 - 11月6日当日无融券交易 [2] - 融资融券总余额为60.98万元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 恒泰证券研究所基于相关策略报告构建行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2025年8月11日所在一周，模型推荐配置股份制银行、游戏、半导体等板块；未来一周，策略新增持有游戏ETF、科创芯片设计ETF、卫星ETF等产品，继续持有银行ETF、金融地产ETF、黄金股ETF等产品；截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [2] - 2025年8月4 - 8日期间，策略累计净收益约2.62%，相对于沪深300ETF的超额收益约为1.41%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约7.08%，相对于沪深300ETF累计超额约 - 0.79% [3] 根据相关目录分别进行总结 策略更新 - 2025年8月11日所在一周，模型推荐配置股份制银行、游戏、半导体等板块 [2] - 未来一周，策略新增持有游戏ETF、科创芯片设计ETF、卫星ETF等产品，继续持有银行ETF、金融地产ETF、黄金股ETF等产品 [2] - 截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [2] 业绩追踪 - 2025年8月4 - 8日期间，策略累计净收益约2.62%，相对于沪深300ETF的超额收益约为1.41% [3] - 2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约7.08%，相对于沪深300ETF累计超额约 - 0.79% [3] 未来1周推荐板块与产品 - 涉及银行ETF、游戏ETF、科创芯片设计ETF等多只ETF，包含其基金代码、市值、重仓申万II行业及权重、周度和日度择时信号、持有情况等信息 [9] 近1周持仓与表现 - 展示绿电ETF、银行ETF、酒ETF等多只ETF的基金代码、本期持有情况、近1周涨跌幅、ETF市值等信息，2025年8月4 - 8日ETF组合平均收益2.62%，相对于沪深300ETF超额收益1.41% [10] 建仓以来累计收益率 - 展示行业轮动ETF策略和沪深300ETF自2024年10月14日 - 2025年8月8日的累计收益率情况 [11]