卡牌市场热度与LABUBU案例 - TOPPS与LABUBU联名收藏卡预售上线后迅速售罄，原价469元套装在二手平台溢价至约600元，溢价率约30% [1] - 该卡牌设定60天预售期且每人限购5套的高门槛，但仍供不应求 [1][2] - 卡牌吸引力源于多重稀缺价值，包括复刻十周年巡展核心视觉、由IP创作者龙家升亲笔创作及签名限量隐藏款 [3] 泡泡玛特业绩与战略 - 公司2025年第三季度整体收益同比增长245%至250%，其中国内收益增长185%至190%，海外收益增长365%至370% [1] - 当前战略更侧重于化妆品、饰品等"有用"的IP延伸，布局纯收藏卡牌的动力尚不充足 [4] - 潮玩与卡牌用户群体高度重合，但公司营销更侧重于塑造以成年用户为主的形象 [2] 全球与中国卡牌市场规模与格局 - 2025年全球收藏集换式卡牌市场规模预计为72.67亿美元，到2032年预计达154.33亿美元，年均复合增长率为11.36% [3] - 2024年中国卡牌市场规模为263亿元，美国为219亿元，日本为147亿元，中国已成为全球最大卡牌市场之一 [4] - 中国卡牌消费者人均支出仅为日本的六分之一和美国的三分之一，显示巨大增长潜力 [4] 市场竞争与参与者动态 - 中国市场现存卡牌相关企业超过2000家，地域分布上广东、辽宁、海南位居前三 [5] - 宝可梦2022年发布简体中文版卡牌后，其全球营收与卡牌销量显著提速，卡牌销售数量在2022年后提高了一个量级 [5] - 文娱巨头如爱奇艺、阅文集团跨界入局，爱奇艺2025年上半年自营影视卡牌业务GMV突破亿元 [6] 行业挑战与发展趋势 - 传统无玩法IP授权卡牌市场面临挑战，竞争者增多导致在价格和产量上内卷，市场规模可能萎缩 [2] - 卡游2021年、2022年分别售出12.71亿包和22.86亿包卡牌，但2023年前9个月销量降至10.40亿包，下滑明显 [6] - 行业未来需向TCG（集换式卡牌游戏）方向发展，依靠玩法拉动用户、赛事维系热度，以延长生命周期并提高复购率 [8] 用户画像与市场成熟度 - 当前中国卡牌市场用户画像以15岁至35岁为主，男性占多数，但女性比例正稳步上升 [7] - 市场正从以"爱好"为主向更成熟、多元化发展，伴随IP多元化，客群年龄结构更趋均衡 [7] - 行业需完善基础设施，如公信力评级机构、统一品控标准、成熟二级交易平台及相应法律监管，以支持从"爱好"到"投资"的过渡 [7]

卡牌市场热度与典型产品表现 - TOPPS与LABUBU联名卡牌套装以469元原价发售，采取60天预售期及每人限购五套的规则，开售后迅速售罄 [1] - 该卡牌套装在二手平台价格已溢价至600元，较原价上涨约30% [1][5] - 产品稀缺性源于其作为THE MONSTERS十周年巡展联动产品，复刻核心视觉元素，并由IP创作者龙家升亲笔创作及签名 [6] 泡泡玛特业绩与市场联动 - 泡泡玛特2025年第三季度未经审核整体收益同比增长245%至250%，其中中国收益增长185%至190%，海外收益增长365%至370% [4] - 潮玩与卡牌用户高度重合，许多玩卡牌的学生同时也是泡泡玛特用户，但公司在营销上更侧重塑造成年用户形象 [5] - 此次火爆的LABUBU卡牌为泡泡玛特与TOPPS合作推出，非自研产品，分析师认为泡泡玛特自研卡牌会火一阵但持久性存疑 [7] 全球与中国卡牌市场规模与格局 - 2025年全球收藏集换式卡牌市场规模预计达72.67亿美元，2032年预计达154.33亿美元，年均复合增长率11.36% [6] - 2024年中国卡牌市场规模为263亿元，美国为219亿元，日本为147亿元，中国已成为全球最大卡牌市场之一 [7] - 中国卡牌消费者人均支出仅为日本的六分之一和美国的三分之一，显示巨大增长潜力 [7] 市场竞争与参与者动态 - 市场第一梯队全球头部企业包括宝可梦、科乐美、Panini、卡游等 [7] - 宝可梦2022年发布简体中文版卡牌后，产品屡屡“秒空”，其全球营收与卡牌销量在2022年后显著提速 [9] - 文娱巨头爱奇艺、阅文集团等跨界入局，爱奇艺2025年上半年自营影视卡牌业务GMV突破亿元 [9] - 中国现存“卡牌”相关企业超2000家，地域分布上广东、辽宁、海南位居前三 [9] 行业挑战与发展趋势 - 传统无玩法IP授权卡牌市场竞争加剧，陷入价格和产量内卷，可能导致市场规模萎缩 [5] - 卡游2021年、2022年分别售出12.71亿包和22.86亿包卡牌，但2023年前9个月销量降至10.40亿包，下滑明显 [10] - 分析师指出卡牌长久运营需强大玩法（如TCG）和赛事体系支撑，仅靠收藏价值挑战很大 [8][13] - 行业需完善基础设施如公信力评级机构、统一品控标准、成熟二级交易平台以支持从“爱好”向“投资”过渡 [12]

行业动态与市场规模 - 全球收藏集换式卡牌市场规模预计从2025年的72.67亿美元增长至2032年的154.33亿美元，年均复合增长率为11.36% [6] - 2024年中国卡牌市场规模达263亿元，已成为全球最大卡牌市场之一，但人均支出仅为日本的六分之一和美国的三分之一，显示巨大增长潜力 [6] - 中国现存“卡牌”相关企业超2000家，市场竞争激烈，行业格局呈现头部厂商在渠道、赛事和IP版权上激烈竞争，同时文娱巨头跨界入局 [7][8] 具体产品案例与市场反应 - TOPPS与LABUBU联名收藏卡套装原价469元，预售即售罄，二手平台溢价至600元，溢价率约30% [1][5] - 该卡牌吸引力源于多重稀缺价值，包括复刻十周年巡展核心视觉、艺术家龙家升亲笔创作及限量隐藏款签名卡等 [5] - 与传统LABUBU挂件、盲盒产品成交均价下降趋势形成鲜明反差，显示卡牌产品当前热度 [5] 公司表现与战略动向 - 泡泡玛特2025年第三季度整体收益同比增长245%~250%，其中中国收益增185%~190%，海外收益增365%~370% [4] - 泡泡玛特此次卡牌产品为与TOPPS合作推出，公司自身战略更侧重化妆品、饰品等“有用”的IP延伸，布局纯收藏卡牌动力尚不充足 [6] - 爱奇艺自营影视卡牌业务在2025年上半年商品交易总额突破亿元，体现文娱巨头跨界入局成效 [8] 用户画像与市场特征 - 潮玩与卡牌用户高度重合，许多玩卡牌的学生也会消费泡泡玛特产品，但泡泡玛特营销更侧重塑造成年用户形象 [4] - 当前中国卡牌市场用户画像以15岁至35岁为主，男性占多数，但女性比例正稳步上升 [11] - 中国市场仍以“爱好”为主，投资属性较弱，卡牌企业多采用快消品思维而非收藏品思维运营 [9] 市场竞争与未来趋势 - 传统无玩法IP授权卡牌是市场主体，但主流IP已被授权一轮，竞争转向价格和产量内卷，可能导致市场萎缩 [4] - 行业专家指出，卡牌长久运营需强大玩法（如集换式卡牌游戏）和赛事体系支撑，仅靠收藏价值挑战很大 [6][7] - 未来中国卡牌市场需向集换式卡牌游戏方向发展，靠玩法拉动用户、赛事维系热度，以实现从“玩具经济”到“兴趣资产”的过渡 [11]

核心观点 - 以LABUBU卡牌热销为例，国内卡牌市场正经历快速增长和激烈竞争，市场参与者日益多元化，行业从单纯的收藏属性向集换式卡牌游戏玩法及赛事体系等更深层次发展 [1][4][7][8][11] 市场表现与规模 - LABUBU与TOPPS联名卡牌套装原价469元，在二手平台溢价至600元，溢价约30%，开售不久即售罄 [1][5] - 泡泡玛特2025年第三季度整体收益同比增长245%~250%，其中中国收益增长185%~190%，海外收益增长365%~370% [4] - 2025年全球收藏集换式卡牌市场规模预计达72.67亿美元，2032年预计达154.33亿美元，年均复合增长率11.36% [6] - 2024年中国、美国、日本卡牌市场规模分别为263亿元、219亿元、147亿元，中国已成为全球最大卡牌市场之一，但人均支出仅为日本的六分之一和美国的三分之一 [6] - 爱奇艺2025年上半年自营影视卡牌业务GMV突破亿元 [8] 市场竞争格局 - 全球卡牌市场高度集中，第一梯队企业包括宝可梦、科乐美、Panini、卡游、Topps等 [6] - 中国现存“卡牌”相关企业超2000家，广东、辽宁、海南企业数量位居前三 [7] - 宝可梦2022年发布简体中文版卡牌后，其全球营收与卡牌销量显著提速，销售数量“提高了一个量级” [7][8] - 头部厂商卡游、闪回、集卡社在渠道、赛事和IP版权上激烈竞争，文娱巨头如爱奇艺、阅文集团、姚记科技等跨界入局 [8] 产品与IP策略 - LABUBU卡牌吸引力源于多重稀缺价值，包括十周年巡展联动、艺术家龙家升亲笔创作及签名限量隐藏款 [5] - 传统无玩法IP授权卡牌是市场主体，但主流IP已被授权一轮，竞争转向价格和产量内卷，可能导致市场萎缩 [4] - 卡游2021年、2022年分别售出12.71亿包和22.86亿包卡牌，但2023年前9个月仅售出10.40亿包，销量下滑明显 [9] - 卡牌长久运营需强大玩法（如TCG）和赛事体系支撑，而非仅依赖收藏价值 [7][11] 用户画像与市场趋势 - 潮玩与卡牌用户高度重合，很多玩卡牌的学生也会玩泡泡玛特 [4] - 当前卡牌市场用户画像以15岁至35岁为主，男性占多数，但女性比例稳步上升 [11] - 行业趋势是从“爱好”转向“投资”，需完善评级机构、品控标准、二级交易平台等基础设施 [11] - 未来发展方向是TCG，靠玩法拉动用户、靠赛事维系热度，以实现更长生命周期和更高复购率 [11]