文章核心观点 - “中国版平准基金”成形及监管层引导推动更多中长期资金入市 被视为维护A股市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器” 并带动市场连日上涨 [1][2] - 深交所正在制定吸引中长期资金入市的相关工作方案 并描绘出产品端、制度端、服务端三大路线图 旨在打通入市卡点堵点 打造更丰富的中长期资金库 [1][9][10] - 随着A股政策面、基本面和市场结构变化 中长期资金入市在政策、产业发展、国际实践三个层面迎来全新机遇 [3][4] 政策与监管动态 - 党中央、国务院及各部委高度重视并推出稳市场增量政策 二十届三中全会、2024年中央政治局会议、2024年中央经济工作会议、2024年新“国九条”及2025年政府工作报告均对支持长期资金入市和资本市场健康发展提出明确要求或部署 [5] - 2025年1月 中央金融办、证监会等六部委联合出台《关于推动中长期资金入市的行动方案》 提出稳步提高权益类基金规模和占比 证监会亦印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》 [5] - 财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订 将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制 证监会即将推出公募基金改革方案 提高公募基金三年以上长周期考核比重 [9] 深交所吸引中长期资金入市工作方案（三大路线图） 产品端：完善股债基衍的产品供给 - 持续提升上市公司质量 加强信息披露、分红、减持等行为监管 鼓励公司回购增持、开展市值管理 [11] - 加大对重大战略、重点领域的支持力度 支持发行更多创新债券产品 [12] - 加强指数研究 优化创业板、深证100等指数编制方法 [13] - 丰富红利、低波产品矩阵 推动多资产ETF等中低风险ETF品种落地 研究储备更多宽基与行业主题ETF期权品种 [13] 制度端：优化机制提升交易便利度 - 优化中长期资金投资监管机制 落地便利银行理财、保险资管参与新股发行、股票定增的政策 完善ETF大宗交易和盘后交易等机制 引入更多机构为ETF提供流动性 [14] - 推进跨市场ETF全实物申赎模式改造 推动将ETF期权纳入QFII、RQFII可投资范围 引导机构开发更多期权资管产品 [14] 服务端：靶向施策构建服务矩阵 - 通过“ETF大讲堂（机构专场）”、“走进上市公司”等形式 服务好现有中长期资金 传递最新政策和服务 [15] - 拓展中长期资金来源 加强养老定投、教育定投等场景化投资策略推广 推动行业由推广单一产品向推广投资策略组合转变 形成可复制定投案例 [15] 产业发展与宏观经济环境 - 宏观经济内生动力增强 一系列增量政策落实下国内经济持续回升向好 2025年前两个月投资、消费等国内需求增长好于预期 制造业和服务业PMI持续回升 [6] - 科技创新带动产业创新 在集成电路、人工智能、人形机器人等领域多点突破 中国制造业通过AI开启数字化转型新阶段 [6] 国际实践经验参考 - 美国通过401(k)计划 将超过30万亿美元养老资产长期配置于权益市场 形成“储蓄—投资—增值”良性循环 [7] - 日本养老投资基金资产规模超1.6万亿美元 其中约三分之二投资于日本股票和债券市场 成为市场压舱石 [7][8]

中长期资金投资策略会核心观点 - 中长期资金是维护市场平稳健康运行的"压舱石"和"稳定器" 当前A股政策面、基本面和市场结构变化为中长期资金入市带来新机遇 [1] - 中国经济内生动力增强体现在宏观政策落实推动经济回升(制造业和服务业PMI持续回升)及科技产业突破(集成电路、人工智能、人形机器人等领域) [1] - 新"国九条"实施一年来 保险资金、银行理财、养老金等中长期资金已有效支持资本市场健康发展 助力构建"长钱长投"生态 [1] - 深交所正制定工作方案 从产品供给、制度优化、服务对接三方面打通中长期资金入市障碍 [1] 产品端举措 - 提升上市公司质量 加强信息披露、分红、减持监管 鼓励公司回购增持及市值管理 [2] - 支持重大战略领域创新债券发行 优化创业板、深证100等指数编制方法 [2] - 扩充红利低波产品矩阵(如自由现金流策略) 推动多资产ETF等中低风险品种落地 研究宽基与行业主题ETF期权储备 [2] 制度端优化 - 便利银行理财、保险资管参与新股发行与定增 完善ETF大宗交易和盘后交易机制 [2] - 引入更多ETF流动性提供机构 推进跨市场ETF全实物申赎模式改造 [2] - 推动ETF期权纳入QFII/RQFII投资范围 引导开发期权资管产品 [2] 服务端创新 - 通过"ETF大讲堂(机构专场)"和"走进上市公司"活动向机构传递政策服务 [3] - 拓展养老定投、教育定投等场景化策略 推动行业从单一产品推广转向组合策略推广 [3]